报告精读 - 未来智库

2025年通信行业2026年年度策略：光互联技术持续发展，端侧AI场景日益丰富
- 甬兴证券
- 2025/12/26
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2025年1月1日至11月19日，A股申万通信指数上涨68.87%，同期沪深300区间涨跌幅为16.60%，创业板综合指数区间涨跌幅为36.27%，跑赢沪深300指数和创业板综合指数。通信在31个申万一级行业中排名第2。
标签：通信 AI
2025年投资者微观行为洞察手册·12月第2期：融资资金流入加速，外资重回流入
- 国泰海通证券
- 2025/12/26
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市场定价状态：市场成交热度有所抬升，赚钱效应边际下降。1）市场情绪（提升）：本期市场交易换手率提升，全A日均成交额上升至2.0万亿，日均涨停家数降至58.2家，最大连板数为5.5个，封板率上升至70.6%，龙虎榜上榜家数上升至58家；2）赚钱效应（下降）：本期个股上涨比例下降至31.8%，全A个股周度收益中位数下降至-1.7%；3）交易集中度（提升）：行业交易集中度回升，本期行业换手率历史分位数处于90%以上的行业有5个，其中国防军工、商贸零售和轻工制造换手率处于95%以上。
标签：投资者融资外资
2025年小菜园公司研究报告：大众便民餐饮领头羊，门店扩张正当时
- 华源证券
- 2025/12/26
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小菜园是国内快速发展的大众便民中式餐饮领导者。小菜园自2013年成立以来，秉持以母亲的味道和亲民的价格，为顾客提供绿色、健康、养生的菜肴，以及优质的服务。2024年年末小菜园于港交所成功上市。
标签：餐饮
2025年免税行业深度：海南封关背景下发展机遇、市场空间、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/12/26
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免税行业作为旅游行业的一个子行业，是指部分国家和地区授权一家或几家企业，允许其在运输工具、口岸或市内设立门店，向出入境旅客销售免税商品的旅游零售行业。
标签：免税
2025年医药生物行业2026年度策略报告：创新跨越从跟跑至领跑，出海破局由低端向高端
- 信达证券
- 2025/12/26
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收入端，SW生物医药461家A股上市公司（剔除ST和北交所个股），2024年总营业收入达24640亿元，同比增速为-0.7%，与2020-2022年增速均高于8.0%相比，2023-2024年营收增速放缓主要是受后疫情时代需求常态化、带量采购、医保谈判等多重因素影响。
标签：医药医药生物生物
2025年新雷能公司研究报告：高性能电源龙头，乘AI算力之风
- 长江证券
- 2025/12/26
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深耕高性能电源二十余载，逐步发展为我国电源领域领军企业。公司成立于1997年，自成立以来一直致力于高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发、生产和销售。
标签：新雷能 AI 电源
2025年医药行业创新药&链2026年度投资策略：周期向上，兼具成长
- 长江证券
- 2025/12/26
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政策周期向上，全力支持创新。医药本身属于强监管行业，呈现一定的“政策周期性”，2024年以来创新药全产业链支持政策逐步落地，比如引入保险增量资金、集采纠偏、丙类医保目录、临床试验30日审批通道等，我们认为，医药行业尤其创新药已经步入新一轮的政策支持发展新周期。
标签：医药创新药
2025年医药行业2026年年度策略报告：从“治疗领域”和“技术平台”双管齐下挖掘创新龙头
- 平安证券
- 2025/12/26
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截止2025/11/15，医药板块上涨22.09%，同期沪深300指数上涨17.62%，医药指数跑赢4.47个百分点。2025年Q1：2025年1月,受大盘下跌影响，医药生物行业有所回调，2月-3月医药生物行情上涨。
标签：医药
2025年远东股份深度报告：主业迎来业绩拐点，AI有望获得突破
- 浙商证券
- 2025/12/26
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聚焦于能源电力，逐步形成智能缆网、智能电池、智慧机场一体两翼产业布局。公司为远东控股集团有限公司控股子公司，远东控股集团创办于1985年，前身为宜兴市范道仪表仪器厂。
标签：远东股份 AI
2025年造船行业2026年投资策略：散货船+油轮复苏，需求二次加速阶段已至
- 广发证券
- 2025/12/26
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11月新船订单首次同比转正，散货船和油轮贡献主要增量。根据clarksons，11月新船订单cgt/dwt/金额同比增速3.5%/37.6%/20.1%，年内首次实现全面转正；10-11月散货船订单载重吨同比分别+87.32%/+0.33%，油轮订单载重吨同比分别+24.34%/284%。
标签：造船油轮
2025年银行业11月金融数据点评：社融持平，基数效应致M1增速回落
- 广发证券
- 2025/12/26
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2025年12月12日，央行公布11月金融数据。2025年11月底，社会融资规模存量440.07万亿元，同比增长8.5%，增速较上月末持平。11月末，M2同比增长8%，增速较上月末下降0.2个百分点；M1同比增长4.9%，增速较上月末下降1.3个百分点。
标签：银行银行业金融数据金融
2025年振华重工公司研究报告：全球港机和海工龙头，长期增长动能充足
- 国金证券
- 2025/12/26
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公司是全球港机和海工行业龙头，全球化布局完善。公司成立于1992年，控股股东为中交集团，主营业务包括港机、海工、钢结构等系列产品。
标签：振华重工
2025年非药行业2026年度投资策略：复苏中前行，聚焦出海、创新
- 长江证券
- 2025/12/26
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经历两轮全国集采，胰岛素市场趋于稳定。（1）第一轮：集采温和，确保集采基本量、开拓集采外市场，采取相对温和的报价策略以确保企业在保持稳定合理利润的同时还能继续加强对市场的开拓、提升对患者的服务、以及加大对未来创新研发的投入。仍有近50%的胰岛素市场份额未纳入本次集采报量，头部企业凭借优良的产品品质和售后服务发力集采外渠道市场，大幅增加销售量，市场份额得到较大的提升。（2）第二轮：集采续约，部分企业价格上升。2024年4月23日，全国药品集中采购（胰岛素专项接续）拟中选结果公示，此次续约周期持续到2027年底。
标签：非药
2025年智能驾驶行业专题：Robo_X的产业趋势、市场空间和产业链拆解
- 国信证券
- 2025/12/26
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强化学习（ReinforcementLearning，RL）和模仿学习（ImitationLearning，IL）是机器学习中的两种重要方法。
标签：智能驾驶
2025年中科创达公司深度报告：端侧AI浪潮下的OS龙头，开启新一轮成长周期
- 中国银河证券
- 2025/12/26
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中科创达成立于2008年，是全球领先的智能操作系统产品和技术提供商。依托全栈式操作系统技术和广泛深入的生态链资源整合，公司的操作系统产品和技术已经全面赋能智能手机、智能汽车、智能硬件和智能行业等多个智能应用和场景。
标签：中科创达 AI