报告精读 - 未来智库

2025年古茗公司研究报告：区域精耕+供应链赋能，古茗成长空间可期
- 开源证券
- 2025/12/26
- 587
复盘历史，以浙江为中心、采用区域深耕模式逐步实现全国连锁门店拓张，2025H1古茗全国破万店。2010年，古茗在浙江温岭大溪镇开设首家奶茶店，2011年第一家合作店开业，并开启连锁经营模式，逐步搭建自有供应链并引入冷链配送，为全国化扩张打下基础。
标签：古茗
2026年黄金行业投资策略
- 国投证券国际
- 2025/12/26
- 279
现正处在黄金第三轮上涨大牛市中，目前伦金价格飙升至4200美元/盎司，COMEX黄金价格4247.2美元/盎司，价格较年初上涨近60%，目前价格较11月初相对低点上涨6.3%。
标签：黄金
2025年国防军工行业2026年度投资策略：十五五内需筑基，军贸突围、民用开拓
- 西部证券
- 2025/12/26
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截至2025年11月30日，中信军工指数收益率16.6%，跑赢大盘（沪深300）1.5pct，大幅跑输创业板（创业板综指）26.0pct。
标签：国防军工军工
2025年钢铁有色行业金属周期品高频数据周报：12月高炉产能利用率有望低于去年同期水平
- 光大证券
- 2025/12/26
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从历史（月度）数据来看，关于股指和流动性，存在两个规律：（1）创业板指数与BCI中小企业融资环境指数在2014年以后存在较强的相关性，而中小企业融资环境指数存在均值回归的规律：超过50、低于40的时间都不长久。2021年以来的最低点出现在2022年5月（40.91），2025年11月值为52.50，环比上月+0.17%。（2）M1和M2增速差与上证指数存在较强的正向相关性：M1（狭义货币）增速反映企业活期存款和即期交易需求，M1-M2增速差扩大（即M1增速快于M2）表明企业更倾向于将资金用于短期交易而非长期储蓄，经济活跃度提升，推动股市上行。M1和M2增速差在2025年11月为-3.1个百分点，环比-1.10个百分点。
标签：钢铁金属
2025年宏观周度述评系列：从宏观视角看入境消费
- 广发证券
- 2025/12/26
- 226
从宏观视角看入境消费。消费不仅包括国内居民消费，还包括入境消费。入境消费的支出方是境外居民，收入端是我国的商品和服务市场，在支出法口径GDP之下部分表现为服务出口的增加。入境消费近年增长较快。
标签：消费
2025年宏观研究：理性看待货币政策对通胀的提振作用，关注居民去杠杆
- 中邮证券
- 2025/12/26
- 132
从社融总量角度来看，实体经济融资需求稳中有进。11月新增社融规模为24885亿元，同比多增1597亿元。
标签：去杠杆货币货币政策通胀政策
2025年海外市场2026年度策略：云开雾霁，科技擎旗
- 平安证券
- 2025/12/26
- 272
2025年，特朗普政府强势推进以“美国优先”为中心的MAGA政策框架落地，美国政策、全球贸易、地缘政治等多领域扰动明显增加，成为影响全球资本市场的关键变量之一。
标签：市场
2025年互联网传媒行业：GPT_5.2模型发布，迪士尼与OpenAI达成战略合作协议
- 广发证券
- 2025/12/26
- 380
本周（12月8日-12月12日）中信传媒指数上涨0.10%，跑赢上证指数0.45个百分点。我们继续看好AI产业趋势+游戏等细分高景气度赛道机会。
标签：互联网传媒 AI 迪士尼
2025年沪上阿姨公司研究报告：摩登东方茶，多品牌矩阵齐发力
- 国泰海通证券
- 2025/12/26
- 338
预测公司2025-2027年收入分别为41.32/46.85/53.54亿元（人民币，下同），增速分别为26%/13%/14%。
标签：茶
2025年家电行业2026年度策略：拥抱龙头，重视出海
- 国金证券
- 2025/12/26
- 337
年初至今家电板块整体表现稳健：截至2025年12月22日，申万家用电器行业指数上涨8.0%，相对沪深300指数9.2%。细分赛道表现分化，家电零部件表现突出：截至2025年12月22日，细分赛道涨跌幅从高到低排序为家电零部件（+67.0%）、照明设备（+13.5%）、小家电（+9.4%）、黑电（+6.9%）、白电（-1.0%）、厨电（-4.1%）。
标签：家电
2025年房地产行业2026年投资策略：止跌回稳推进，布局转型机会
- 方正证券
- 2025/12/26
- 224
要判断2026年新房市场的量价与投资趋势，首先需要锚定当前市场的核心矛盾——“增量收缩与结构优化并存”，这一矛盾在2025年已充分显现，2026年将进入深化期而非拐点期。
标签：房地产
2025年食品饮料行业2026年度投资策略报告（二）：白酒，底部信号夯实，重视优质酒企配置机会
- 国信证券
- 2025/12/26
- 282
2025年板块股价波动由EPS下修主导。年初至今（2025/12/9）申万白酒指数下跌12.1%，跑输沪深300指数32.5%；其中Wind一致预测板块归母净利润下降16.8%，预测PE(FY25)上涨6.4%。
标签：食品食品饮料饮料白酒
2025年传媒行业分析报告：动画电影，从“边缘品类”到“半壁江山”
- 中原证券
- 2025/12/26
- 262
截至2025年12月24日，2025年国内上映的动画影片总票房已经超过250亿元，占全年票房比重近50%，2025年度上映影片票房TOP10和TOP15中动画影片的占比均达到了40%，票房占比达到了64.97%和62.77%。
标签：传媒动画电影
2025年化工行业深度报告：卫星互联网蓬勃发展，化工机会何在？
- 长江证券
- 2025/12/26
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卫星通信凭借其广覆盖、高可靠性以及灵活性，成为全球通信体系的重要组成部分。其应用场景广泛覆盖民用、商用等领域，尤其在传统地面网络难以触及的区域展现出独特优势。
标签：化工互联网卫星卫星互联网
2025年激浊扬清，周观军工行业第148期：重点推荐·中航西飞
- 长江证券
- 2025/12/25
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公司当前主要产品包括大中型运输机、基于大中型运输机的衍生机型、轰炸机、民机以及国际转包业务。当前中航西飞军用飞机谱系众多，除军用飞机外，中航西飞在商用飞机C919/909方面承担重要部段生产任务，亦承担空客、波音、ATR等世界商用飞机巨头的部分国际转包业务。
标签：军工中航西飞