报告精读 - 未来智库

2025年基金研究系列之二十一：主动权益基金基准纠偏，如何选择兼具代表性与竞争力的基准？
- 华安证券
- 2025/12/25
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在推动公募基金高质量发展、保护投资者合法权益的大背景下，《公募基金业绩比较基准指引》、《公募基金业绩比较基准操作细则》等征求意见稿近期出台，规范公募基金业绩比较基准的选取和使用。
标签：基金主动权益基金权益基金
2025年计算机行业年度策略报告：跨越科技奇点，布局AI新机
- 平安证券
- 2025/12/25
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行业上市公司整体营收实现平稳增长，利润端改善明显。2025年前三季度，计算机行业上市公司营业总收入合计实现9393.4亿元，同比增长9.4%（vsYoY6.5%，2024Q1-3）；归母净利润合计实现233.0亿元，同比大幅增长35.8%（vsYoY-27.7%，2024Q1-3）；扣非归母净利润合计实现143.2亿元，同比大幅增长41.3%（vsYoY-24.6%，2024Q1-3）。
标签：计算机 AI
2025年极兔速递公司研究报告：全球物流黑马，盈利拐点已至
- 国泰海通证券
- 2025/12/25
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极兔速递（J&TGlobalExpressLimited，以下简称公司）创立于2015年，是一家全球综合物流服务运营商，快递网络覆盖印度尼西亚、越南、马来西亚、菲律宾、泰国、柬埔寨、新加坡、中国、沙特阿拉伯、阿联酋、墨西哥、巴西和埃及13个国家，快递业务在全球规模最大及增长最快的中国和东南亚市场处于领先地位。起家与称雄于东南亚。
标签：物流
2025年建筑材料行业：中央经济工作会议举行，着力稳定房地产市场、继续反内卷
- 广发证券
- 2025/12/25
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中央经济工作会议举行，着力稳定房地产市场、继续反内卷。2025年12月11日，中央经济工作会议召开，更新对地产表述。最新地产表态位于化解风险段落，具体表述为：坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。
标签：建筑建筑材料房地产
2025年建材行业2026年投资策略：告别内卷、挖掘存量、寻找增量
- 广发证券
- 2025/12/25
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过去几年传统建材景气跟随地产持续下行，各子行业均在过去两年见到盈利底部（水泥和玻纤24Q1见底、浮法玻璃24年9月见底、消费建材部分品类25年价格战见底），供给端反内卷对盈利修复形成有力支撑（一方面是企业主动调节供给维护市场，如消费建材涨价，水泥继续加强自律错峰，玻璃冷修缩产，玻纤龙头冷修呵护市场；另一方面供给政策推进有望带来落后产能出清），且结构性景气仍在：二手房和存量房翻新需求支撑下零售建材韧性强、玻纤热塑风电需求好、AI特种电子布放量，在盈利底部、行业持续发生积极变化，一旦需求改善将带来更大的盈利修复空间。
标签：建材
2025年佳讯飞鸿公司研究报告：智慧调度全产业链，智能化+AI升级新空间
- 中国银河证券
- 2025/12/25
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专注专网通信领域创新，赋能智慧指挥调度全产业链。1995年1月，北京佳讯飞鸿电气股份有限公司成立。2004年8月，支持GSM-R铁路无线调度技术的新产品“FH98-G数字调度通信系统”和“FH-V088应急通信系统”成功中标青藏铁路项目。
标签：佳讯飞鸿智能化 AI
2025年金融工程2026年度策略：蓝图绘就千般景，砺新自强万里程
- 财信证券
- 2025/12/25
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在宏观经济周期、产业政策导向与市场资金偏好的多重驱动下，A股市场逐步形成以科技成长与中游制造为双核心的产业格局。这一格局既体现了技术革新对资本配置的牵引作用，也反映了产业链上下游联动的内在逻辑。本章将从大行情板块的轮动特征、小行情板块的边际表现以及市场结构全景四个维度，系统解析当前产业格局的演化路径，为把握未来投资主线提供参考。
标签：金融金融工程
2025年建筑工程行业：推动投资止跌回稳，谋划实施重大工程项目
- 国泰海通证券
- 2025/12/25
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科技推荐AI、可控核聚变、低空经济、卫星、新能源、机器人智能建造、量子、数据资产等建筑新质生产力方向。
标签：建筑工程建筑工程项目
2025年锂电池行业月报：月度占比再创新高，板块持续关注
- 中原证券
- 2025/12/25
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根据万得统计：2025年11月，锂电池板块指数上涨3.22%，新能源汽车指数下跌5.27%，而同期沪深300指数下跌2.46%。2025年11月走势显示：锂电池指数走势均强于沪深300指数，跑赢沪深300指数5.68个百分点。
标签：锂电池
2025年汽车零部件行业线控制动转向：法规渐松绑，有望加速步入放量周期
- 华源证券
- 2025/12/25
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汽车底盘：支承、安装汽车发动机及其各部件、总成，形成汽车的整体造型，并接受发动机的动力，使汽车产生运动，保证汽车能正常行驶。底盘系统的组成部件繁多，除了驱动、转向和制动等系统以外，还包含车身、离合器等部件。
标签：汽车零部件汽车线控制动
2025年煤炭开采行业2026年度策略报告：行政策发力稳定市场，煤价走出底部回归合理区间
- 招商证券
- 2025/12/25
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2025年煤炭行业政策围绕“保供稳价”和“控产提质”两条主线推进。保供方面，政策从提库存、严管长协履约率等多环节加固供给韧性——2月《2025年能源工作指导意见》明确煤炭增产增储的基调，推进保供基地建设；5月发改委例会要求6月底前电煤库存涨到2.15亿吨，同时主动减少进口煤采购；11月的中长期合同政策规定了明年企业的任务量和履约标准。
标签：煤炭煤炭开采
2025年量化研究系列报告之二十五：高弹性Alpha的量化掘金，从盲区识别到策略构建
- 华安证券
- 2025/12/25
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传统多因子模型是现代量化投资的基石，其核心目标是在横截面上对股票的未来相对表现进行排序预测。
标签：量化
2025年美容护理行业2026年度策略：行业性逻辑走弱，寻找结构性机会
- 兴业证券
- 2025/12/25
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复盘今年美护板块整体表现，个护板块业绩兑现度最优，化妆品热点聚焦在“胶原蛋白”领域，PDRN有迅速崛起之势，医美板块上下游价值链分布出现变化，竞争格局演变仍需持续观察。
标签：美容护理美容护理
2025年能源专题报告：韩国LNG市场展望
- 华泰期货
- 2025/12/25
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韩国是东北亚的发达经济体，国土面积约10万平方公里，2025年人口约5170万，人口密度达531人/平方公里）。
标签：能源 LNG
2025年汽车行业动态报告：2026年国补延续，汽车科技属性强化
- 中信建投证券
- 2025/12/25
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2025年12月8日-12月12日，SW汽车行业+0.16%；子板块中，乘用车、汽车零部件、商用车分别+0.23%/+0.11%/+0.25%。
标签：汽车