2025年第51周建材行业周专题2025W50：Low_Dk二代布需求上修，碳纤维日本龙头提涨

本周新闻回顾

中共中央政治局 12 月 8 日召开会议，会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质 增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策 集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主 导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高 质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融 合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群 众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。

中央经济工作会议在北京举行，会议确定，明年经济工作抓好以下重点任务，坚持内需 主导，建设强大国内市场。深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划。 扩大优质商品和服务供给。优化“两新”政策实施。清理消费领域不合理限制措施，释 放服务消费潜力。推动投资止跌回稳，适当增加中央预算内投资规模，优化实施“两重” 项目，优化地方政府专项债券用途管理，继续发挥新型政策性金融工具作用，有效激发 民间投资活力。高质量推进城市更新。坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。着 力稳定房地产市场，因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收购存量商品房重点用于 保障性住房等。深化住房公积金制度改革，有序推动“好房子”建设。加快构建房地产 发展新模式。积极有序化解地方政府债务风险，督促各地主动化债，不得违规新增隐性 债务。优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。

本周数据梳理

水泥

本周全国水泥市场价格环比约持平。价格上涨区域主要是河南和广东，幅度 20-30 元/ 吨；价格回落区域有四川、云南和陕西，幅度 10-20 元/吨。十二月中旬，受降温、降雪 天气，以及下游资金短缺影响，国内水泥市场需求继续减弱，全国重点地区水泥企业出 货率约 44%，环比下滑约 0.8 个百分点，同比下滑约 1.0 个百分点。价格方面，在最后 需求期，为了提升盈利并为明年开局奠定价格基础，部分地区企业继续推涨价格。

价格与库存

本周全国水泥均价为 359.52 元/吨，环比上升 0.16 元/吨，同比下降 68.55 元/吨； 本周全国熟料均价为 220.52 元/吨，环比下降 1.20 元/吨，同比下降 80.53 元/吨； 本周全国水泥库存为 64.24%，环比下降 1.77pct，同比上升 0.81pct； 本周全国熟料库容比 64.72%，环比下降 1.73pct，同比上升 10.31pct。

出货与开工率

本周全国水泥出货为 43.63%，环比下降 0.75pct，同比下降 1.03pct； 本周全国粉磨开工率为 38.45%，环比持平，同比上升 0.03pct。

成本与盈利

本周全国水泥煤炭价格差 251.10 元/吨，环比下降 2.05 元/吨，同比下降 68.16 元/吨。 （煤炭价格滞后一月处理）

玻璃

本周国内浮法玻璃市场价格稳中偏弱整理，南北区域行情稍有分化。北方区域部分区域 需求逐步缩量，成交缺乏支撑，叠加期货价格重心下移，沙河大板市场价格重心进一步 走低。南方区域需求维持，成交量尚可，华南价格仍有小幅提涨。其他区域零星调整为 主。整体看，库存依旧存压，浮法厂保持灵活出货。后市看，月内部分产线仍有冷修或 停产预期，但伴随需求缩减预期，支撑效果较为有限。本周全国浮法玻璃生产线共计 265 条，在产 217 条，日熔量共计 155105 吨，周内产线复产 1 条，较上周增加 500 吨，月 内部分产线仍有停产/冷修计划。本周重点监测省份生产企业库存总量 5542 万重量箱， 环比减少 133 万重量箱，减幅 2.34%，库存天数 29.08 天，环比减少 0.69 天。本周重点监测省份产量 1222.59 万重量箱，消费量 1355.59 万重量箱，产销率 110.88%。

价格与库存

本周全国玻璃均价为 62.58 元/重箱，环比上升 0.44 元/重箱，同比下降 13.41 元/重箱； 本周全国玻璃库存（8 省，小口径）为 4493 万重箱，环比下降 79 万重箱，同比上升 1275 万重箱；全国玻璃库存（13 省，大口径）为 5542 万重箱，环比下降 133 万重箱， 同比上升 1429 万重箱。

成本与盈利

本周全国纯碱均价为 1294 元/吨，环比下降 4 元/吨，同比下降 289 元/吨； 本周全国玻璃-纯碱-石油焦价格差为 17.41 元/重箱，环比下降 2.16 元/重箱，同比下降 24.41 元/重箱；全国玻璃-纯碱-重油价格差为 17.54 元/重箱，环比上升 0.45 元/重箱， 同比下降 8.07 元/重箱；全国玻璃-纯碱-天然气价格差为 10.66 元/重箱，环比上升 0.45 元/重箱，同比下降 10.51 元/重箱。（纯碱、石油焦、重油成本滞后一月处理）

玻纤

1）无碱粗纱：本周国内无碱粗纱市场价格以稳为主，多数厂价格暂无调整，中下游提货 平平。虽局部大厂产线冷修，但整体供应压力明显，各池窑厂持稳观望为主。 2）电子纱：本周国内电子纱市场涨后趋稳。月初电子纱多数品类价格有所上调，其中 D、E 系列产品涨幅明显，传统 G75 电子纱及 7628 电子布价格亦有相应提涨，近期新 价仍处逐步落实阶段，短期价格或趋稳运行。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）