建材行业分析报告：供给端预期又起，需求关注新方向.pdf

建材行业分析报告：供给端预期又起，需求关注新方向。水泥：上周(0628-0704)全国水泥市场价格环比回落 1.3%。价格回落 区域有上海、浙江、山东、广西和四川地区，幅度 15-30 元/吨；价 格推涨地区主要是湖南，幅度 20-30 元/吨。七月初，受持续性高温 和多雨天气影响，国内水泥市场需求延续疲软态势，全国重点地区 水泥企业平均出货率约为 42%。价格方面，由于市场需求持续低迷， 加之部分地区企业错峰生产执行情况欠佳，导致价格继续下行。

玻璃与玻纤：1）玻璃：上周国内浮法玻璃均价 1201.02 元/吨，环比 上涨 1.51 元/吨。上周国内浮法玻璃市场价格大稳小动，成交整体偏 稳。周内局部投机需求增加，叠加部分月初授信及少量低价补货支 撑，浮法厂整体库存环比小降。周内沙河区域受期货盘面上涨提振， 价格小涨。其他区域主流偏稳，个别零星调整，仍以促进出货为主。 后市看，供需短期仍有压力，一方面近期在产日熔仍有增加，冷修 产线预期有限，产能仍将保持在偏高位；另一方面，需求整体依旧 承压，缺单问题依旧突出。2）玻纤：粗纱市场淡稳运行，电子纱价 格或稳中有涨。上周国内无碱粗纱市场报价以稳为主，多数厂成交 存小幅灵活空间，局部厂家灵活度较高。无碱池窑粗纱市场短期各 厂家价格调整预期不大，主因传统淡季下，需求释放持续不及预期， 加之下游及终端市场回款压力上存下，市场下游提货积极性暂难有 明显好转预期。电子纱市场而前期部分 E 系列及 D 系列玻纤纱价格 提涨后，侧面支撑传统电子纱价格稳定运行，其余产品因货源供应 紧俏，月内仍存价格提涨预期。

供给侧预期再起。我们观察到近期在“反内卷”背景下，市场对供 给侧预期再起，水泥行业核心政策思路应仍以限制超产为核心思路， 而消费建材板块防水行业联合提价反映行业底部环境下自发的格局 性改善。在消费建材重点推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔 宝宝、三棵树、中国联塑、科顺股份、东鹏控股、蒙娜丽莎等细分 板块龙头公司。水泥板块推荐龙头海螺水泥、华新水泥、华润建材 科技、塔牌集团、上峰水泥等。