报告精读 - 未来智库

2025年微盘股基金二季报点评：微盘股二季报资金大幅流入
- 中邮证券
- 2025/09/03
- 279
从2023年Q1至2025年Q2，全部基金中近三个月相关性最高的50支基金的总规模经历了由高到低再到逐步回升的过程。规模最高点为2023年Q3为558亿元，规模最低点为2024年Q3为110亿元。
标签：季报基金
2025年万华化学研究报告：全球聚氨酯龙头再启航
- 东吴证券
- 2025/09/03
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前身为烟台合成革厂，创新发展走向世界化工企业前列。万华化学诞生于1978年，前身是烟台合成革厂。
标签：万华化学聚氨酯
2025年汽车行业分析：Q2美洲需求显著改善，亚洲品牌抢占全球份额
- 中信建投证券
- 2025/09/03
- 257
通胀及欧5+过渡影响需求，欧美需求降幅有所缩窄。受欧5+排放标准切换的影响，2025年以来欧洲摩托车注册量明显减少，2025Q1同比减少18.9%，并且通货膨胀导致欧美大排量摩托车需求承压，2024年以来持续下滑，2025Q1欧洲及北美分别出现20%-30%的下滑。但是2025Q2欧美摩托车降幅有所缩窄，其中，欧洲注册量同比减少5.8%，欧洲及北美大排量摩托车降幅缩窄至10%-20%。
标签：汽车
2025年投资者微观行为洞察手册·9月第1期：海纳百川，海外资本与国内ETF加速流入中国
- 国泰海通证券
- 2025/09/03
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市场定价状态：本期市场交易热度持续抬升，换手率达高位。
标签：投资投资者 ETF
2025年通威股份研究报告：龙卧西南静待周期反转，政策利好业绩复苏在望
- 国投证券
- 2025/09/03
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公司前身眉山县渔用配合饲料厂于1986年创立，1995年通威股份有限公司成立，2004年通威股份在上交所上市，此时公司的水产饲料产销量已连续6年位居全国第一。
标签：通威股份
2025年铜冠铜箔研究报告：领跑高频高速铜箔
- 招商证券
- 2025/09/03
- 1333
铜冠铜箔由控股股东铜陵有色在2010年出资设立，设立之初为安徽铜冠铜箔有限公司。铜陵有色在2018年将全资子公司铜陵铜冠和控股子公司合肥铜冠划转至铜冠有限。
标签：铜冠铜箔铜箔
2025年食品饮料行业深度研究报告：功能食品行业正重塑，新需求扩容，垂类新机频出
- 华创证券
- 2025/09/03
- 460
稀缺长景气赛道，经济发展与老龄化为全球普遍性驱动因素。保健功能食品介于普通食品与药品之间，满足消费者各类功能性需求，根据欧睿数据，2024年全球保健功能食品零售规模达到1,915亿美元，21-24年CAGR为5.8%。
标签：食品食品饮料饮料
2025年食品饮料行业板块中报总结：成长为主，供需出清迎拐点
- 国泰海通证券
- 2025/09/03
- 324
2025Q2食品饮料板块进一步降速，白酒拖累较大，大众品边际改善。25Q2食品饮料板块收入2501亿元、同比+0.2%，归母净利润469亿元、同比-2.3%，毛利率同比-0.66pct至48.4%，净利率同比-0.35pct至18.5%。
标签：食品饮料食品饮料
2025年齐鲁银行研究报告：息差企稳回升，资产质量改善亮眼
- 广发证券
- 2025/09/03
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齐鲁银行发布2025年半年度报告，前期公司发布了业绩快报，市场对各业绩指标已有预期，25H1营收、PPOP、归母利润同比增速分别为5.8%、6.0%、16.5%，增速较25Q1分别继续回升1.04pct、1.64pct、0.02pct，经营效益持续向好。
标签：齐鲁银行银行资产质量
2025年商业健康险行业研究：去芜存菁，海外商业健康险政策探索
- 中信建投证券
- 2025/09/03
- 333
从全球来看，各国商业健康险制度受多重因素影响，没有标准路径。其中比较重要的因素包括：医疗体制、历史、政治、文化及社会结构等。
标签：商业健康险健康险
2025年汽车行业Q2业绩综述：国内电动化承压，全球化智能化可圈可点
- 东吴证券
- 2025/09/03
- 237
2025H1乘用车整体行情：AI端侧应用的上涨+内卷再起的下跌。2025年1月幻方量化旗下AI公司深度求索（DeepSeek）正式发布DeepSeek-R1模型，AI技术突破与产业应用落地受到市场关注。
标签：汽车智能化全球化
2025年内需新方向：50国样本看全球地产
- 中信建投证券
- 2025/09/03
- 373
我们用房价见顶来捕捉一个完整的地产周期，发现战后全球地产周期主要落在四个时段：①两次石油危机前后，②金融自由化过后的地产下行，③90年代末亚洲金融危机前后，④2007年美国次贷危机前后。
标签：内需地产
2025年联储降息重启与弱美元：A股牛市的外部催化
- 华鑫证券
- 2025/09/03
- 263
特朗普与中国以及大部分国家的关税均得到了大幅的延缓，下一轮谈判或在10月出现，但整体来说关税对于美国经济的影响和冲击减弱。从实际运行角度来看，关税朝向中性的情形发展，并未恶化。
标签：降息美元 A股
2025年利率周期与财富转型：美国居民资产配置的重构—低利率时代系列（九）
- 东吴证券
- 2025/09/03
- 413
在2025年6月27日发表的《日本经验对中国居民财富配置变迁的启示—低利率时代系列（六）》中，我们对日本在低利率时代30年内的居民财富配置的变迁做了梳理。
标签：资产利率资产配置
2025年科技行业秋季策略会速递，日本论坛：中国企业出海和日企全球竞争力
- 华泰证券
- 2025/09/03
- 373
时隔一年，我们在今年的华泰证券秋季策略会上组织了日本相关的分论坛。本次论坛上，我们邀请到，东京证券交易所首席代表西野昭雄、三井住友德思私募基金CIO桥爪谦治、联想集团高管李欣、游戏行业专家以及《东亚观察局》主播梵一如等重量级嘉宾，共同探讨了后全球化时代下日本市场的投资机会和中国出海日本的发展机会。
标签：科技