报告精读 - 未来智库

2025年霍顿房屋研究报告：韧性穿越周期，并购助力成长
- 华泰证券
- 2025/09/04
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复盘来看，公司股价自上市以来整体表现十分强势，仅在次贷危机时期出现大幅回调，而次贷危机前后整体保持良好上涨势头。
标签：房屋并购
2025年国博电子研究报告：有源相控阵TR组件龙头企业，核心业务军品逐渐恢复，商业航天打造第二增长引擎
- 国海证券
- 2025/09/04
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公司成立于2000年，主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路相关产品两大业务。公司产品主要包括有源相控阵T/R组件、砷化镓基站射频集成电路等，覆盖军用与民用领域，是目前国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路相关产品的领先企业。
标签：国博电子商业航天相控阵航天
2025年光伏行业半年报总结：行业基本面筑底，盈利修复可期
- 华创证券
- 2025/09/04
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抢装需求拉动下，2025年国内新增光伏装机规模有望在高基数下延续增长。抢装潮带动2025年上半年装机实现翻倍增长，下半年装机增速预计放缓，但整体来看全年有望在高基数下延续增长。
标签：光伏
2025年构建风格指数量化择时策略：基于估值、技术、资金流、流动性
- 华福证券
- 2025/09/04
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从指数估值、技术、资金流/拥挤度、流动性四个维度构建风格指数底部与顶部特征信号，测试信号模型在风格指数择时中的有效性。
标签：估值流动性量化择时
2025年港股策略月报：2025年9月港股市场月度展望及配置策略
- 浙商国际
- 2025/09/04
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在上月的月报中，我们对于港股市场的短期研判是：港股市场基本面仍偏弱，资金面环境内外部分化，政策面后续或仅“托而不举”，情绪面短期预计仍偏观望。
标签：港股市场股市
2025年纺服行业新消费研究：户外行业专题，专业驱动增长，品牌分层竞逐，国产加速崛起
- 国信证券
- 2025/09/04
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户外鞋服规模及增速：中国户外鞋服市场千亿级规模，近年来保持双位数增长，高于全球整体户外市场增速；快速增长的动力一方面基于户外运动人群渗透率的提升，另一方面基于始祖鸟等高端品牌破圈后，高价品牌具备社交属性，同时引领时尚潮流带动平价品牌成为平替穿搭。
标签：纺服
2025年非银行金融行业H1保险资金运用情况跟踪：险资上半年买了多少股票
- 招商证券
- 2025/09/04
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2025H1保险业资金运用余额延续快速增长，规模首次突破36万亿。截至2025年6月末保险公司资金运用余额为36.23万亿，较年初+8.9%，上半年净增量为2.98万亿，主要是受负债端保费规模增长和资产端公允价值上升的共同影响。
标签：金融金融行业银行保险资金运用
2025年纺织制造行业H1业绩总结：Q2关税扰动显现，重点关注后续订单景气度
- 国泰海通证券
- 2025/09/04
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2025年7月我国出口纺织品服装约267.66亿美元，同比下降0.30%，2025年1-7月我国纺织品服装累计出口1707.41亿美元，同比增长0.90%。
标签：纺织纺织制造制造
2025年大类资产配置报告9月份总第89期：增量资金加速入市，全球股市屡创新高
- 方正证券
- 2025/09/04
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2025年8月全球股市屡创新高，风险偏好持续提升。权益市场方面，新兴市场、发达市场均录得上涨，A股涨幅全球领先，美国、日本、英国等地代表性股指本月均刷新历史最高点位。
标签：资产资产配置股市
2025年白色家电行业深度分析：七个问题看白电二季报
- 中信建投证券
- 2025/09/04
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25H1白电行业营收与利润整体实现双增长。美的、海尔营收增速分别为15.63%、10.22%，净利润增速分别为25.04%、15.48%。格力短期承压，营收同比下滑2.66%，净利润增速为1.95%。
标签：白电家电白色家电
2025年安踏体育研究报告：运营能力铸就增长势能，全球化打开长期空间
- 国信证券
- 2025/09/04
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中国运动鞋服市场规模约4000亿元，疫情前行业复合增速CAGR5达到17%。长期看，运动鞋服行业增长景气度高，主要体现在鞋服整体的渗透率提升，2024年渗透率提升至15.3%，而过去十几年间唯有2010-2013年行业受到库存危机冲击，渗透率从9.6%下降至7.3%，长期看行业渗透率总体呈现提升趋势。
标签：安踏体育体育
2025年巴比食品研究报告：BC双轨发展稳龙头，“研发+并购”实现双维扩张
- 方正证券
- 2025/09/04
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立足中式面点速冻食品，销售网络覆盖全国。公司自成立以来，专业从事中式面点速冻食品的研发、生产与销售，致力于“工业化生产，全冷链配送，直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式。
标签：巴比食品食品
2025年A股市场资金研究系列专题报告：聚沙成塔，涓滴成海，牛市中的个人投资者动向研究
- 平安证券
- 2025/09/04
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自然人资金是A股市场的重要参与力量。我们此前发布的市场资金研究系列报告分别重点讨论了外资（以北向资金为代表）和中长期资金（以保险资金、社保基金为代表）在入市规模、资产配置以及交易操作等方面的特征。
标签： A股投资股市投资者
2025年9月策略观点：牛市未来关注哪些因素？
- 光大证券
- 2025/09/04
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8月A股震荡上行，主要宽基指数均收涨。8月以来，A股市场延续上涨趋势，主要宽基指数均收涨，科创50、创业板指数、深证成指涨幅靠前，而中证红利、万得微盘股指数、上证50等指数涨幅靠后，其中，科创50指数上涨28%。
标签：策略
2025年中报业绩分析（下）：新赛道景气与产能周期探底
- 中信建投证券
- 2025/09/04
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在中期策略展望《变革大时代，赢在新赛道》中，我们指出充裕的流动性和结构性景气将推动赛道投资再度复兴，新赛道将成为今年投资的胜负手。从近几个月的A股表现中，我们同样注意到越来越多的资金正在向人工智能、人形机器人、创新药等新兴赛道汇聚。这些赛道景气度如何？产业逻辑是否得到验证？哪些方向最具增长潜力？
标签：策略人工智能