报告精读 - 未来智库

2025年多元金融行业互联网金融：行业贷款流动性收紧推升互金平台贷款风险
- 华泰证券
- 2025/09/23
- 443
《助贷新规》规范贷款定价。2025年4月，国家金融监督管理总局发布《加强商业银行互联网助贷业务管理提升金融服务质效的通知》（《助贷新规》），并将于2025年10月正式落地。《助贷新规》是继2023年《金融管理部门善始善终推进平台企业金融业务整改着力提升平台企业常态化金融监管水平》后，互金行业的又一个标志性文件。
标签：金融行业金融风险互联网金融互联网
2025年工业企业利润与行业利润数据拟合度分析：行业月度盈利变化初探
- 中信建投证券
- 2025/09/22
- 269
申万行业分类与统计局行业分类（基于《国民经济行业分类》GB/T4754-2017）是两套服务于不同场景的分类体系，二者在底层逻辑、结构设计和应用目的上存在显著差异，但也有一定的共性基础。
标签：企业利润利润工业
2025年房地产行业新发展模式展望系列专题报告：物管数智化方兴未艾，行业迎发展新动能
- 中信建投证券
- 2025/09/22
- 268
物管行业具备辉煌的过去，无论是基本面还是市场表现。过去十年物管板块的表现很好地反映了行业基本面及资本市场对行业的看法变化。
标签：房地产数智化物管
2025年昊志机电研究报告：国内中高端机床核心零部件制造领域领先企业，人形发展形成第二成长曲线
- 江海证券
- 2025/09/22
- 454
广州市昊志机电股份有限公司于2006年成立（前身分别为大族高精、昊志有限），是国内外主轴专业领域中研产销规模最大的企业之一。
标签：昊志机电机床零部件制造高端机床
2025年绿茶集团研究报告：中式融合菜引领者，打造高性价比大众餐厅
- 招商证券
- 2025/09/22
- 381
绿茶是休闲中式餐厅的头部品牌，也是融合菜赛道的最大参与者。绿茶餐厅创始于2008年，成立17年来，已经成为中国内地知名的休闲中式餐厅运营商，同时是中式餐厅运营商中专注于提供融合菜的最大参与者。
标签：绿茶集团
2025年道生天合研究报告：风电用树脂材料国内龙头，出海+外延打造第二成长曲线
- 中信建投证券
- 2025/09/22
- 689
发行人主营业务为以环氧树脂、聚氨酯、丙烯酸酯和有机硅等为基础原材料的高性能热固性树脂材料的研发、生产、销售。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），发行人所属行业为“C26化学原料和化学制品制造业”下的“C2659其他合成材料制造”。
标签：树脂风电
2025年北交所行业主题报告：电网投资迎高峰，配网“不停电”作业开启黄金赛道，产业跃迁下的隐形冠军掘金
- 开源证券
- 2025/09/22
- 491
配网是指从电源侧（输电网、发电设施、分布式电源等）接受电能，并通过配电设施逐级或就地分配给各类用户的电力网络。配网设备的施工或检修作业一般有两种作业方式：①停电作业方式，即对需要检修作业的线路或设备停电隔离后再进行施工、检修，作业完成后再恢复供电的作业方式，这是传统的作业方式；②不停电作业方式，即采用对用户不停电而进行电力线路或设备测试、维修和施工的作业方式。
标签：北交所电网黄金投资
2025年跨境投资洞察系列报告：港股基金找不同
- 中国平安
- 2025/09/22
- 199
回顾过去2010年以来几轮港股行情：（1）2012-2014年：美联储维持量化宽松政策，全球资金涌入港股，叠加移动互联浪潮与沪港通红利，驱动港股表现强于A股；（2）2016-2017年：美联储加息节奏放缓，海外流动性环境相对宽松，供给侧改革与南下资金主导；（3）2019-2021年初：美联储进入降息周期，重启量化宽松，疫后经济修复，叠加中概股回港上市潮，吸引内外资持续流入。（4）2024年以来：美联储降息释放全球流动性，政策组合拳提振市场信心，国际资本重估中国资产；企业主动回购，科技龙头业绩爆发，高股息资产吸引稳健类资金，南向资金创纪录流入。
标签：基金投资港股港股基金
2025年PCB设备行业深度分析：市场现状、国产替代、产业链及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/09/22
- 992
PCB行业受需求端主导，呈现周期性波动特征。主要由以下原因导致：PCB被称为“电子产品之母”，是承载电子元器件并连接电路的桥梁，广泛应用于通信设备、汽车电子、消费电子等终端领域，涉及绝大部分终端电子产品，电子产品需求与宏观经济拟合度较高，因此PCB需求遵循宏观经济周期；终端电子产品的需求的变化将会传导至PCB行业，如电子应用领域的创新，AI智能手机需求的持续增长将会拉动高多层板、HDI板等高价值PCB需求增长，进一步推动高精度设备需求。在供给端相对稳定的情况下，下游PCB应用领域的扩展将会带动PCB厂商产能扩张，进一步推动PCB专用设备需求放量。
标签： PCB 设备
2025年电子行业四季度投资策略：AI云侧端侧持续突破，景气度+国产化全面共振
- 浙商证券
- 2025/09/22
- 221
综述：iPhone17发布会后，如市场熟知的这次手机并没有大的AI的更新，但是外观变化和性价比的提升则是显然超出了市场预期。
标签：电子 AI
2025年中资美元债研究笔记：积跬步至千里，中资美元债入门笔记
- 光大证券
- 2025/09/22
- 409
中资美元债是指中国境内企业及其控制的境外企业或者分支机构向境外举借的、以美元计价的、按约定还本付息的债券。中资美元债主要发行市场包括中国香港、新加坡等国际债券市场，发行主体包括城投平台、产业主体和金融机构，是中资企业实现国际化融资的重要工具。
标签：美元美元债
2025年浔兴股份研究报告：拉链+跨境电商双轮发展，开启发展新征程
- 广发证券
- 2025/09/22
- 489
根据公司官网，浔兴股份创办于1984年，2006年12月22日在深交所上市。公司主营业务为生产和销售SBS牌系列拉链、精密模具、金属和塑料冲压铸件，产品品种规格齐全、配套完善。
标签：浔兴股份电商跨境电商
2025年源杰科技研究报告：AI光提速时代的国产光芯片领军企业
- 开源证券
- 2025/09/22
- 756
公司深耕光芯片行业。陕西源杰半导体科技股份有限公司成立于2013年1月28日，主要聚焦于光芯片行业，于2022年12月在上海证券交易所上市。公司从电信市场收入为主的光芯片供应商，逐步发展国内领先的“电信市场+数通市场”协同拓展的光芯片供应商。公司未来将继续深耕光芯片行业，致力于成为国际一流光电半导体芯片和技术服务供应商。
标签：光芯片 AI 芯片
2025年中国光伏行业分析：市场对价格前景过于乐观；下调大全A和捷佳伟创的评级至卖出（摘要）
- 高盛
- 2025/09/22
- 324
自7月1日以来，我们覆盖股票平均上涨了40%（同期沪深300指数/恒生指数分别上涨15%/10%）。我们认为，这是因为旨在解决过度价格竞争的“反内卷”政策推动了上游价格上涨。
标签：光伏捷佳伟创
2025年小金属行业投资策略：看好钼价长期上行，钴价短期高弹性
- 广发证券
- 2025/09/22
- 447
据iFinD，25M1-9期间，钴、钼、钨、锑、锗等小金属价格均价同比24全年呈上涨趋势。其中钴均价由24年20万元/吨涨至25M1-9的23万元/吨；钼均价由24年35.9万元/吨涨至25M1-9的37.8万元/吨；钨均价由24年13.7万元/吨涨至25M1-9的17.2万元/吨。预计25年全年钴、钼、钨、锑等小金属均价中枢同比有望抬升。
标签：金属钴钼