报告精读 - 未来智库

2025年北交所行业主题报告：北交所TMT研究框架，高研发×高壁垒×高弹性，掘金前沿科技主战场
- 开源证券
- 2025/09/23
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TMT是科技（Technology）、传媒（Media）和通信（Telecom）三个领域的统称，共包含四个一级行业，分别是电子、计算机、传媒和通信。TMT行业涉及到电信、传媒与高科技领域，是一个非常庞大的行业体系的统称。
标签：北交所 TMT
2025年北交所策略专题报告：北交所打新策略，上市提速与资金涌入下的供需博弈与投资机遇
- 开源证券
- 2025/09/23
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从发审会节奏上来看，截至2025年9月19日，2025年1-9月北交所合计过会23家企业，合计上市14家企业，从2025年2季度开始，随着申报企业补充2024年报数据的结束，北交所上市节奏出现提升。从2024年上市时间点看，3/4季度是新股上市的集中时间。
标签：北交所投资投资机遇
2025年保险资产配置研究专题：险资资产配置有何特征？
- 华源证券
- 2025/09/23
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根据金融监督管理总局数据，截至2025Q2，保险公司资金运用余额共计36.23万亿元，较2024年末增长8.95%。
标签：保险资产资产配置
2025年博实结研究报告：小终端大生意，受益AIoT发展新周期
- 浙商证券
- 2025/09/23
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物联网智能终端专精特新“小巨人”。博实结创立于2009年，2024年于深交所创业板上市，是专业从事物联网智能化硬件产品的研发设计、生产和销售的高新技术企业、专精特新“小巨人”企业，基于自研无线通信模组，为物联网众多应用场景提供智能终端产品及配套解决方案。
标签： AIoT
2025年北摩高科研究报告：专注刹车系统平台型公司，民用拓展空间广阔可期
- 东吴证券
- 2025/09/23
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北摩高科是军民两用飞机起落架着陆系统研制生产厂家。其专注于航空航天高端制动领域，前身为北京摩擦材料厂，拥有数十年军工技术积淀。公司主营飞机刹车控制系统、刹车机轮及摩擦材料等核心部件，产品广泛应用于歼击机、轰炸机、运输机等军用机型，是国内军机刹车系统主力供应商之一。
标签：北摩高科
2025年茶饮行业更新与25H1总结报告：基本面整体加速，门店产品持续迭代
- 中泰证券
- 2025/09/23
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上市茶饮品牌25H1的收入增速普遍较24年修复，基本面回暖信号明确。25H1，上市核心品牌中，蜜雪、古茗、沪上阿姨、茶百道25H1的收入增速环比24年都出现明显改善，反映出整个茶饮行业25年基本面改善明显。
标签：茶饮茶
2025年大洋电机研究报告：电机领军企业“轻装上阵”，机器人+SOFC重塑估值
- 国金证券
- 2025/09/23
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公司成立于1994年，2008年6月深交所主板上市，2011-2015年先后收购芜湖杰诺瑞、北京佩特来、美国佩特来集团完善车辆电机领域布局，2016年全资收购上海电驱动，正式切入新能源汽车电驱动系统领域，并参股加拿大巴拉德公司，前瞻布局氢燃料电池业务。
标签：大洋电机机器人电机
2025年传媒行业理解腾讯系列报告：《三角洲行动》看长青游戏的潜质
- 华源证券
- 2025/09/23
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射击类市场规模稳定，新生代玩家为主力军。据点点数据，2024年1月至2025年2月中国射击类移动游戏月度市场规模基本维持在10-15亿左右，全年数据波动的两个波谷（6月与12月）对应着学生群体的学期期末阶段，数据的高峰则对应春节期间。
标签：传媒游戏腾讯
2025年城投债投资框架系列专题报告：城投行业信用打分框架建模
- 中信建投证券
- 2025/09/23
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通过打分卡模型量化城投信用资质是一个重要思路。我们对国内评级公司的地方政府信用评级框架进行了梳理。
标签：信用城投债投行投资投资框架
2025年电池行业深度报告：技术突破加速，盈利拐点显现
- 东吴证券
- 2025/09/23
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固态电池作为未来电池技术的重要发展方向，大幅提升电池安全，打破能量密度瓶颈。固态电池采用固态电解质替代易燃的有机电解液，从根本上解决了安全性问题，彻底消除了漏液、燃烧和爆炸风险。
标签：电池
2025年大行科工研究报告：高景气细分赛道龙头，产品渠道共振潜能深厚
- 中泰证券
- 2025/09/23
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公司在折叠自行车细分赛道拥有较高市场地位。公司是中国内地最大的折叠自行车公司，按2024年折叠自行车零售量及零售额计均位居首位。大行品牌是折叠自行车行业中的知名品牌之一，由韩德玮博士于1982年创立。
标签：大行科工
2025年港股市场速览：行业表现分化，汽车表现亮眼
- 国信证券
- 2025/09/23
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本周，恒生指数+0.6%，恒生综指+0.4%。风格方面，大盘（恒生大型股+0.7%）＞小盘（恒生小型股-0.2%）＞中盘（恒生中型股-1.0%）。主要概念指数中，表现较强的有：恒生汽车（+7.4%）、恒生互联网（+4.5%）；表现较弱的有：恒生生物科技（-2.3%）、恒生高股息（-0.8%）。国信海外选股策略中，表现较强的是ROE策略全天候型（+3.7%）；表现较弱的是红利贵族50（-0.7%）。
标签：港股股市汽车市场
2025年电力设备与新能源行业分析：光伏全球巡礼美国篇，政策窗口开启抢装潮，本土制造趋势升级
- 华泰证券
- 2025/09/23
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对美国光伏行业影响最大的能源政策莫过于“清洁能源税收抵免”政策。该法案自2006年开始正式实施，经历届政府数次改革，20年间促使美国光伏装机增长了两个数量级。“清洁能源税收抵免”政策创建了一个激励机制，有针对下游电站客户的投资税收抵免（ITC）和针对光伏制造环节的生产税收抵免（PTC）。
标签：电力电力设备新能源光伏
2025年电力设备与新能源行业25H1总结：周期向上，内部分化
- 华泰证券
- 2025/09/23
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我们分别选取电新产业链板块成分股进行财务数据分析，其中资源15家、电池13家、电池材料44家、电机11家、电控6家、设备8家、整车11家、风电22家、光伏32家、储能12家、工控17家、传统电力设备51家、特高压11家。电新产业链总体的财务数据已剔除板块标的重复影响。
标签：电力电力设备新能源
2025年工程机械行业半年报业绩综述：业绩持续改善，经营质量显著提升
- 华龙证券
- 2025/09/23
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我们以SW机械设备-工程机械行业作为研究对象。工程机械行业分整机与零部件两个子板块，共涉及个股35支，其中整机23支，器件12支。通过对行业2025年上半年及历史业绩进行对比分析，判断行业基本面变化，得出投资结论。
标签：工程机械机械