2025年北交所行业主题报告：电网投资迎高峰，配网“不停电”作业开启黄金赛道，产业跃迁下的隐形冠军掘金

1、 经济+安全驱动技术变革，配网作业向带电+机器人融合

1.1、 经济性+安全性驱动技术转型，配网作业从停电检修走向带电作业

配网是指从电源侧（输电网、发电设施、分布式电源等）接受电能，并通过配 电设施逐级或就地分配给各类用户的电力网络。 配网设备的施工或检修作业一般有两种作业方式：①停电作业方式，即对需要 检修作业的线路或设备停电隔离后再进行施工、检修，作业完成后再恢复供电的作 业方式，这是传统的作业方式；②不停电作业方式，即采用对用户不停电而进行电 力线路或设备测试、维修和施工的作业方式。不停电作业方式主要有两种：一种是 直接在带电的线路或设备上作业，即带电作业；另一种是先对用户采用旁路或移动 电源等方法替换待检修线路或设备实现连续供电，再将需检修线路或设备停电进行 作业，即综合不停电作业。

带电作业可分为带电作业法和综合不停电作业法。 1）带电作业法带电作业可分为三种方式：绝缘手套作业法、绝缘杆作业法和绝 缘斗臂车作业法。 绝缘杆作业法：即采用以绝缘杆操作工具为主绝缘、穿戴绝缘防护用具为辅助 绝缘的间接作业，即作业人员借助绝缘杆操作工具进行作业，与带电体保持足够的 安全距离，该种作业方式所需的产品主要为绝缘杆操作工具和绝缘手套、绝缘衣等 安全防护工具。 绝缘手套作业法：即作业人员戴绝缘手套直接接触带电体，穿戴绝缘防护用具 为辅助绝缘的直接作业方式，该种作业方式所需的产品主要为绝缘手套、绝缘帽、 绝缘衣、绝缘裤等安全防护工具。 绝缘斗臂车作业法：是指作业人员穿戴齐全的安全防护工具后，通过绝缘斗臂 车进入带电作业区域，采用绝缘手套或绝缘杆作业法进行的带电作业，该种作业方 式所需的产品主要为绝缘斗臂车、绝缘杆操作工具和绝缘手套、绝缘衣等安全防护 工具。

2）综合不停电作业法主要包括旁路作业法和移动电源法。 旁路作业法：是指应用旁路电缆（线路）、旁路开关等临时载流的旁路线路和设 备，将需要停电的运行线路或设备（如开关、变压器等）转由旁路线路或设备替代 运行，再对运行的线路或设备进行停电检修、更换，作业完成后再恢复正常接线供 电方式，最后拆除旁路线路或设备，实现整个过程对用户不停电作业。 移动电源法：基本思路是把需检修的线路或设备从电网中分离出来，利用移动 电源形成独立网而对用户连续供电，作业完成后再恢复正常接线，最后拆除移动电 源，实现整个过程对用户少停电（停电时间为倒闸操作时间）或者不停电。 综合不停电作业法所需设备主要为旁路负荷转移车、旁路电缆车、旁路开关车、 旁路环网柜车、移动电源车、旁路系统以及旁路作业工器具等。

不停电维修作业相较于传统作业方式具有较好的经济效益。配网不停电是一种 新型的技术，可以在较短的时间内，迅速地形成一个临时的配电网，把被维护的路 段分割开来，同时为用户供电。同时，对一些比较困难的架空线路、电缆线路进行 检修，并采用该系统作为临时电源，减少了用户断电的影响。

根据《配网带电作业中电缆不停电技术的应用研究》（王煜霆等，2022），以某 供电公司 10kV 线路为例，其 10 kV 接罗线线路老化、跳闸事故时有发生，对电力系 统的稳定、可靠运行有一定的安全风险。当次不停电集中巡视和维修，对 10kV 接劳 线及其分支 65 号杆塔进行了全面的带电检查，并及时消除了故障，确保了本次 10kV 线路的集中检修全过程不停电。 根据文中统计和测算，如果按照常规的停电方式进行集中检修，维修班将会连 续三个工作日不间断的运行，按照 8 小时的时间来计算，线路负荷为 2500kW，此次 不停电集中检修减少停电损失电量 60000kW·h。本次不停电集中检修，将为社会带 来 90 万元的经济效益。还有企业形象、社会满意度等难以计算的利益。具体的计算 如下，其中每千瓦小时的电费为 0.633 元。

配网不停电作业的开展直接决定停电检修的次数，多供电量、减少的客户平均 停电时间与时户数随配网不停电作业规模的扩大而增加。根据《南方电网公司不停 电作业技术及作业成效研究》，数据，2020 年南网通过不停电作业减少停电约 20.025 百万时户，多供电 124886 万 kWh。相当于减少用户平均停电时间 12.74 小时。 2015~2020 年不停电作业次数与减少停电时间关系如图所示，减少停电时间与不停 电作业次数成正比，随着不停电作业次数的增加，2015~2020 年减少的停电时间分别 为 3.84h、4.48h、4.83h、8.2h、9.66h 和 12.74h，较 2019 年增长 31.89%。

随着机械、电子、计算机、传感器、人工智能及仿生学等尖端领域技术的发展， 机器人在配网行业得到日益广泛的应用。中国配电带电作业机器人起步于 1999 年的 山东电网，目前应用面与实用化都很有限，与国外发达国家存在明显差距。 作业机器人从整体结构上主要有两种形式：一种是操作人员在高空绝缘斗内， 以控制手柄或主手控制器为媒介，对机器人进行高空作业控制的形式；另一种是操 作人员位于地面控制室，通过高空机器人视觉系统完成遥控的形式。 作业机器人的基本结构和功能决定了它具有如下功效： 1）改善作业环境：由于采用间接作业法，危险性降低，减少了触电、高空坠落 等危险事故的发生，使作业人员生命安全得到更有效的保障。 2）提升作业效率：通过机器人进行作业，工作人员数量减少，效率大幅提高， 人工成本降低；同时作业面和作业频次也可大幅提高。 3）降低作业难度：相比于人工作业时需合理把握精度要求、做到谨慎、仔细完 成任务，使用作业机器人解放了作业人员，由机器人自主完成操作，作业难度大幅 降低。 4）提高作业质量：采用机器人进行作业，控制力度合理、作业质量显著提升。 5）提升客户满意度：停电事故减少，供电可靠性提升。

海外的带电作业机器人其主要经历了 3 个阶段： 1）第一阶段（1984—1989 年）：第一代机器人（手动操作机器人）采用主从控 制。第一代机器人以手动方式进行作业，采用两个自由度机械臂设计，驱动方式主 要采用电机驱动和液压驱动两种方式，如图 2 所示。作业人员在高空绝缘斗内进行 操作，同时观察工作进展情况。该机器人参加作业工作时需至少 3 名工作人员，其 中一人位于高空近距离控制机械手，另一人在地面通过遥控配合控制。最后，还需 配备一名安全监督员。 2）第二阶段（1990—1997 年）：第二代机器人（半自动机器人），第二代机器 人在第一代的基础上增加了视觉定位系统、激光测距系统，工具自主更换，人机交 互及语音识别功能，提高作业人员效率，因此称为半自动化的带电作业机器人。通 过机器人本体上安装的高新摄像头将画面传到地面操作室，工作人员在地面对机器 人进行远程操作，避免了直接接触电压、高空跌落等危险。另外，在人员配备方面 需至少 2 名工作人员。一名位于地面控制室内通过主控显示器操控机械手，另一名 担任安全监督员。 3）第三阶段（1997 年至今）：第三代机器人（全自主机器人），第三代以全自 动的方式进行作业，取消了控制室，仅需配备 1 名安全监督员在作业现场通过手持 终端进行监督即可，使作业人员完全从生产力中解放出来。第三代机器人本体结构 形式虽和第二代差不多，但智能程度大幅提升。搭载三维视觉系统，自动识别工作 环境并通过人工智能完成判断及操作；融合数据通信技术，立体视觉定位技术、计 算机控制技术与模式识别技术等。做到作业前期自主定位、作业过程自主控制完成、 作业结束自主检查任务的质量并修正。

带电作业机器人是当前提高供电可靠性的最有效、最直接的方法，发展带电作 业机器人成为各国研究的热点。把握国际机器人产业发展趋势，汲取他国先进经验， 促进具有中国特色的作业机器人发展成为下一步开展不停电作业的研发重点。向科 技要效率，改善作业人员工作环境，提高供电可靠性，配电带电作业机器人取代传统的人工作业方式将成为一种必然。 从安全性角度来看，带电作业机器人具备更可靠的绝缘安全防护。考虑到作业 对象是带电的高压线路或设备，带电作业机器人应具备即使在操作失误或机器人发 生一些故障时，也要有足够的防护措施以保证电网和操作人员的绝对安全。此外， 还要针对不同恶劣气候，如潮湿、暴雨等情况时，其绝缘防护水平也不被破坏，或 者造成隐患。 此外，带电作业机器人具有体积小、操作简单等特点。在作业过程中，操作人 员只需操作机器人到指定位置，并利用绝缘杆协助完成穿引线工作，其余剥线、带 电搭火、安装及固定线夹等危险工作均由机器人自主完成。因作业人员不直接接触 带电体，且始终与带电体保持有效安全距离，相较传统人工作业方式更加安全；因 人工与机器人配合作业，相较全自主带电作业机器人更加灵活高效,兼具了机器人操 作的安全性和人工操作的灵活性双重优点。

1.2、 我国不停电作业发展起步较晚与海外仍有差距，未来增长空间广阔

配电线路网络是直接面向用户的电力基础设施，其覆盖面大、网络复杂。美国 于 1913 年即在 20-30kV 配电线路上利用绝缘杆进行带电作业，从 20 世纪 50 年 代开始，分别在 345kV、500kV 及 765kV 等超高压线路上陆续尝试进行了带电作 业。目前，美国的带电作业已经得到了广泛开展应用，涉及 765kV 及以下各电压等 级的线路。 法国于 1960 年建立带电作业技术委员会，1962 年开始在低压、中压、高压和 超高压设备上开展带电作业研究和试验，1970 年由工业和科学发展部批准带电作业 综合规程，适用于输电和配网，1984 年第一批变电检修班组开始开展变电带电作业。 韩国于 1995 年开始应用不停电检修施工技术，包括基于绝缘斗臂车的绝缘手套 作业法和旁路电缆的检修作业，通过应用旁路电缆、车载变压器等实现不停电作业。 日本于 1962 年开始便开展了架空线路带电作业，并于 1984 年首次将旁路作业技术应用于中压配网线路，在 1987 年开始应用于低压配网线路，在 1989 年开始将 带电作业机器臂应用于配网作业。日本不停电作业虽然起步较晚，但发展较快，尤 其是配网不停电作业，自动化程度较高，作业工具也很先进，用户停电施工时间只 有 2-3 分钟/户*年（100 伏低压用户），供电可靠性得到显著提高，形成了一整套针 对点（指针对柱上变压器、单根电杆、柱上开关等单一作业点）、线（指针对线路的 换线、换杆等整条线路）工作采取不同针对性的作业方法和完善的不停电作业体系。

我国配网不停电作业是在输电网开展带电作业的基础上逐步发展起来的。整体 而言，我国配网不停电作业起步较晚，在早期发展较为缓慢，近年来随着全面推广 进入快速发展阶段。 2019 年，我国国家电网户均停电时间为 813 分钟，美国、日本等发达国家户均 停电时间均小于 100 分钟，其中，日本户均停电时间仅为 20 分钟。目前，我国配网 的计划停电时间占比仍较高（2019 年为 59.84%），与国外发达国家相比还存在差距。

相比于 10kV 线路不停电作业的广泛开展，我国其他电压等级如 0.4kV、35 （20） kV 配网线路不停电作业开展较少，而美国、法国、日本均开展了中压架空线路和低 压线路常规带电作业项目。 不停电作业工种要求从业人员素质全面，综合技能水平和劳动强度高于一般停 电检修工种。我国不停电作业人员规模远小于美国数十万人的水平，不停电作业培 训体系不够完善，技术培训局限于传统理论、方法的讲解，培训内容不全，培训时 长和实训较少，无法完全满足人才培养速度和质量要求。

2、 南网+国网投资向输配电倾斜，不停电作业发展空间广阔

2.1 中国社会用电量持续增长，南网和国家电网投资向输配电领域倾斜

近年来，随着我国经济持续发展和社会现代化进程的加快，全社会用电量稳步 增长。2014 年全国社会用电量为 55213 亿千瓦时，2024 年达 98521 万亿千瓦时，十 年间年均复合增长率达 5.96%。“十四五”期间，随着高端制造、新能源、新型城镇 化等重点领域的快速推进，用电需求进一步释放。社会用电量的持续攀升，为配网 不停电作业市场提供了坚实的需求基础，也对供电可靠性、作业效率及运维方式提 出了更高要求。提升配电网智能化水平与不停电作业能力，将是保障电力高质量供 给、支撑经济高质量发展的关键举措之一。

在电力系统中，由输电、变电、配电设备及相应的辅助系统组成的联系发电与 用电的统一整体称为电力网。其中，输电网是将发电厂、变电所或变电所之间连接 起来的送电网络，主要承担输送电能的任务；变电是指电力系统中，通过一定设备 将电压由低等级转变为高等级（升压）或由高等级转变为低等级（降压）的过程； 配电网是由架空线路、电缆、杆塔、配电变压器、隔离开关、无功补偿器及一些附 属设施等组成的，在电力网中起分配电能作用的网络。配电系统承担着将变电后的 电能分配到最终用户的功能，因此配电网的稳定可靠性直接关系到最终用户的使用 效果，对不停电作业的需求也是最多的。 新型电力系统指以新能源为供给主体的且具有清洁低碳、安全可控、灵活高效、 智能友好、开放互动基本特征的电力系统。工商业用户对于供电连续性高度敏感， 一次计划停电可能导致生产线停滞、数据丢失等直接损失。例如，半导体制造厂停 电 1 小时损失可以达到数百万美元。 根据中电联规划发展部发布的《中国电力行业年度发展报告 2024》，2023 年中 国用户年均停电时间降至 7.83 小时/户，不停电作业技术的普及是关键支撑。配电网 带电作业通过保障电力供应连续性提升了居民的生活质量，保证医院、学校、交通 枢纽等关键场所持续供电，避免社会秩序的紊乱。国内外的电网运行资料表明，目前客户遭受的停电绝大部分来自配电网的建设改造、业主扩建接电、计划检修等， 而这些作业通过实施配网不停电作业技术可以大幅度减少客户的停电。

随着新型电力系统建设，2024 年电网投资规模和占比实现增长。2024 年我国电 力行业投资总额为 17770 亿元，同比增长 14.63%。其中电源投资总额为 11687 亿元， 电网投资总额为 6083 亿元，同比增长 15.27%，电网投资占比达 34.23%，同比增长 0.19pcts，电网投资呈现企稳回升态势。

2025 年南方电网公司固定资产投资安排 1750 亿元，再创历史新高。推进“两 重”项目建设方面，着力强化电网建设能力，加强南方五省区骨干电网建设，有效 提升电力保供和民生保障能力。 推进大规模设备更新改造方面，南方电网公司将积极落实“两新”政策，聚焦 安全升级、数智提升、节能增效、绿色低碳等领域，计划投资 463 亿元，同比增长 11%，总体计划更新改造设备、表计及工器具超 1600 万台（套）。2025 年，南方电 网公司将基本建成本质安全型企业，完成 5座超大特大城市城中村供用电问题治理， 基本实现配电网过载、低电压问题动态清零，绿色节能水平明显提升。 2025 年国家电网进一步加大投资力度，预计全年电网投资有望首次超过 6500 亿元。在电力领域发展不断推进的当下，2025 年国家电网公司明确将进一步加大投 资力度，其投资方向重点聚焦于优化主电网、补强配电网以及服务新能源的高质量 发展等方面，并积极推进各项重大项目的开展。 在配电网层面，补强配电网对于促进新能源的开发利用有着重要意义。在新型 电力系统中，配电网的运行状况变得日益复杂，分散性、随机性的分布式新能源接 入配电网进行就地消纳，再加上负荷侧电动汽车等新场景不断增加，这进一步加大 了配电网运行控制的难度，因此配网侧迫切需要提高智能化、自动化水平，而这也 必将拉动配网侧投资实现高速增长。

随着国家电网和南方电网投资向输配电侧倾斜，我国电力装备产业规模稳步增 长。2023年中国电气机械和器材制造业营业收入达到11.01万亿元，同比增长6.17%。 根据中商产业研究院数据，预计 2024 年中国电气机械和器材制造业营业收入达到 12.53 万亿元，同比增长 13.81%。

2.1、 我国不停电作业稳步增长，作业主体向“集体+社会企业”渗透

配网不停电作业在我国起步相对较晚，但发展迅速。早期主要由南方电网公司 牵头推动，2005 年起相继建立作业标准体系和装备研发体系，逐步形成具有自主知 识产权的作业技术体系。国家电网也于“十三五”期间启动带电作业规范化建设，并 在重点省份试点推广。

我国用电可靠性大幅提升，但区域间、城乡间差距较大，仍有较大改进空间。 全国供电系统用户平均供电可靠率由 2019 年的 99.843%提升至 2023 年的 99.911%， 提升了 0.068 个百分点，其中城网平均供电可靠率由 2019 年的 99.964%提升至 2023 年的 99.976%，提升了 0.012 个百分点；农网平均供电可靠率由 2019 年的 99.824% 提升至 2023 年的 99.900%，提升了 0.076 个百分点。城乡之间仍有一定的差距。

2023 年南方电网开展配网不停电作业 55.15 万次，无人机自动驾驶巡视 77.8 万 千米，配电自动化馈线自愈覆盖率 84.16%。南方电网全力以赴实现电力保供与安全 生产，为经济社会持续健康发展提供坚强电力保障。此外，为了完善电力可靠性管 理体系，南方电网出台《电力可靠性提升行动方案（2023-2025）》。 电力供应强化计 划和故障停电管理。

自 2010 年我国首次将旁路作业方法引入不停电作业，配网不停电作业得专业 人员和专业设备的投资稳步增长。2015 年至 2019 年国家电网不停电作业人员由 8,028 人增加至 12,513 人，年均复合增长率为 11.73%；作业班组由 821 个增加至 2,855 个，年均复合增长率为 36.56%。不停电作业专用车辆也由 2015 年的 1,346 辆增加至 2019 年的 4,193 辆，年均复合增长率为 32.85%。

南方电网不停电作业装备水平逐年提高，带动相关核心装备需求增长。根据南 方电网《配网不停电作业发展与思考》数据显示，核心装备绝缘斗臂车的数量由 2017 年的 256 辆增加至 2019 年的 495 辆，核心装备水平不断提高。

南方电网的作业主体已由原来的主业人员自主作业转变为现在的“主业班组自 主作业”加“集体+社会企业市场化作业”。其中，主业班组自主作业主要开展绝缘 杆作业法和综合不停电作业法项目，集体和社会企业市场化作业以绝缘手套作业法 和综合不停电作业法的项目为主。 我国不停电作业人员规模仍然较小，国家电网 2019 年不停电作业人员仅 12,513 人，远小于美国数十万人的水平，通过工程服务外包模式可弥补作业人员不 足，这也从另一方面为工程服务业务创造了发展空间。 同时，不停电作业领域具有高危险特点，需要作业人员直接或间接接触带电体， 产品性能的细微缺陷或作业人员操作不当都可能造成重大事故，危及作业人员的人 身安全。因此，电力公司对安全性极为敏感，对提供不停电作业工程服务的公司是 否拥有丰富的行业经验、具备相应资质、拥有具备专业资质的作业人员等方面提出 高标准要求，一般企业无法介入。因此，具有多年不停电作业相关行业经验、拥有 专业资质和专业人才的行业资深公司，将率先获得配网不停电作业工程服务外包的 业务机会，并逐步巩固自己的先发优势。

随着我国电力供应逐步稳定，电网投资向配电网倾斜，我国配网不停电作业开 始进入加速发展阶段。我国经济发展水平的不断提高，国内各个产业和居民用电量 均呈现出稳步增长的态势，人口增长导致用电需求增加，推动配网不停电作业市场 规模扩大，以满足更高的供电可靠性要求。 根据智研咨询数据，2024 年我国配网不停电作业行业产值 134.67 亿元；配网不 停电作业市场规模 131.19 亿元，其中配网不停电作业人工费用为 11.78 亿元，配网 不停电作业材料费用为 29.56 亿元，配网不停电作业机械费用为 89.85 亿元。预计2025 年我国配网不停电作业行业产值达 141.81 亿元；配网不停电作业市场规模将增长至 137.89 亿元，其中配网不停电作业人工费用为 12.62 亿元，配网不停电作业材料费用 为 31.63 亿元，配网不停电作业机械费用为 93.64 亿元。

3、 不停电作业高安全+稳定性，新三板企业助力新型电网建设

3.1、 里得科技：国内领先的配网不停电作业领域专业供应商

里得科技是国内领先的配网不停电作业领域专业供应商。公司核心业务是为电 力系统提供保障用户持续供电的施工、检修解决方案，涵盖专用车辆（如旁路负荷 转移车、绝缘斗臂车等）、专用设备（核心为旁路系统）、专用工具（绝缘操作及安 防工具）和专业服务（技术服务承包）。其产品和服务旨在满足国家电网和南方电网 对高供电可靠性的要求，支持配网作业方式从传统停电向不停电加速转变。 公司技术实力雄厚，坚持自主创新与引进吸收并举，截至 2025 年 5 月 31 日， 公司及其子公司共拥有 252 项授权专利，包括 10 项发明专利、181 项实用新型专 利、61 项外观设计专利，同时拥有 17 项软件著作权。公司是《配电线路旁路作业 技术导则》国家标准的主要起草单位，并且是 9 项行业标准的主要起草单位。 2018 年，公司“10kv 配电网旁路作业实用技术及应用”、“城市配电网低压不 停电作业技术运维策略研究及应用”分别获得国家电网及南方电网科技进步三等奖。 2021 年 1 月 27 日，湖北省电工技术学会认定公司“配网不停电作业成套技术及 装备”项目为国内外首创，处于国际领先水平。该项目包含“10kV 配网架空线路桥 接法工器具”、“10kV 配网架空线路新型感应式智能剥皮器”、“10kV 旁路智能连接 头”、“快速接入式环网柜”共 4 项创新技术，该项目获得了“湖北省制造业单项冠 军产品（2022 年-2024 年）”称号。

2025H1 营收 1.59 亿元（+ 20.34%），归母净利润 2,465.48 万元（+134.92%）。盈 利能力来看，2025H1 毛利率和归母净利率分别为 41.39%和 15.52%。公司重视研发， 2022-2024 年公司研发费用率整体稳定，其中 2025H1 研发费用率为 3.61%。

里得科技公司客户主要为电力相关企业，主要客户除国家电网和南方电网外， 还有中国电气装备集团和江苏鑫顺能源。其中，2022-2024 年前五大客户分别占比 89.47%、80.02%、86.10%。

公司作为国内配网不停电作业领域的领军企业，公司已构建起覆盖专用车辆、 专用设备、专用工具和技术服务的全产业链生态体系，形成了"产品+技术+服务"三 位一体的核心竞争力。公司是我国较早进入配网不停电作业领域的企业，在 2009 年 引入国外先进旁路系统的基础上，坚持自主创新与引进吸收国际先进技术并举，凭 借从业多年积累的研发实力、专业化的产品应用和服务经验，公司不断推出适用于 我国行业标准和客户需求的配网不停电作业专用产品和服务。 目前，公司共拥有中低压电源车、旁路负荷转移车、移动工具库房车、旁路电 缆车、旁路开关车、绝缘斗臂车等十余种配网不停电作业专用车辆，以及不停电作 业旁路系统、绝缘杆操作工具、安防工具、配网不停电作业技术服务等多种专用设 备、专用工具和专业服务基本可覆盖我国国家电网四大类 33 项、南方电网 41 项不 停电作业项目所需的产品和服务，是我国配网不停电作业细分领域专用产品和服务 种类较齐全的企业之一。 专用车辆板块领域：公司自主研发的三大类十余种特种作业车辆构建起移动化 作业平台：1）旁路作业系列包含采用"双变压器并联运行"技术的旁路负荷转移车、 最大承载 630/800kVA 移动箱变车以及配备 1200 米电缆自动收放系统的旁路电缆车； 2）高空作业系列涵盖 14-25 米工作高度的绝缘斗臂车。 专用设备板块领域：公司的配网不停电作业专用设备主要为不停电作业旁路系 统的组成部分，是采用旁路作业法进行配网不停电作业的核心设备。不停电作业旁 路系统主要由旁路电缆、快速插拔连接器、中间接头、旁路负荷开关等核心部件组成。此外，公司经过多年的技术和经验积累，不断开发和改进接头性能，是我国旁 路系统接头和连接器产品种类较齐全的企业。

专用工具板块领域：公司打造了的全系列作业工具：1）绝缘杆操作工具一般由 绝缘杆搭配各种不同用途的杆端操作工具共同组成。公司的绝缘杆操作工具产品主 要包括绝缘扭力传动杆以及架空导线中间剥皮器、导线绝缘恢复器等绝缘杆端操作 工具；2）安防装备系统涵盖个人防护和现场防护，公司的带电作业安防工具主要包 括绝缘披肩、绝缘衣、绝缘手套、绝缘裤、绝缘毯、绝缘遮蔽罩等。 技术服务板块领域：公司建立了"三位一体"的服务体系：1）作业实施体系拥有 200 余专业团队；2）公司建立了专门的培训基地，通过理论讲解和实景操作相结合 的方式，对作业人员进行专业的不停电作业系统理论培训和实操训练，保证作业人 员的专业性、安全性。公司培训基地的建立可以为不停电作业技术服务业务持续输 入专业人才，为项目的实施提供保障。

3.2、 大禹科技：国家级专精特新“小巨人”， 聚焦电力工程总包服务

大禹科技是国家级专精特新“小巨人”企业，聚焦电气控制设备制造与电力工程 总包服务。公司为冶金、石化、矿山等行业提供软起动设备、变频调速系统、高低 压成套设备及负载测试装置，并承接变电工程、线路敷设等电力工程。截至 2023 年 上半年，合计拥有专利 43 项，其中发明专利 34 项，实用新型专利 7 项。 公司系专注于核心产品涵盖软起动（含补偿）设备、高低压变频调速设备、高 低压成套设备、负载测试设备四大类，广泛应用于冶金、石化、矿山、水利等行业。 同时，公司提供覆盖公变工程、专变工程、线路工程等全链条电气工程施工服务， 形成“设备+工程”双轮驱动模式。 公司以技术创新为核心竞争力，产品具备高可靠性及节能特性。软起动设备采 用电力电子与智能控制技术，实现电机平滑启停与多重保护；高低压变频器支持矢 量控制与宽电压波动适应；高低压成套设备满足严苛工业环境需求；水电阻负载装 置首创气压调阻技术，服务于发电机组测试。依托自主产品优势，公司同步提供电 气工程设计、施工、调试一体化服务，深度绑定冶金、石化等领域头部客户。

软起动器是一种集电机软起动、软停车和多种保护功能于一体的智能化电气控 制装置。软起动器的基本工作原理是在采用电力电子技术和微型单片机控制技术相 结合对电机起动和停机控制输出电压及电流变化，从而实现电机平滑启动，降低了 对电网和机械负载的冲击，同时提供多种保护功能保证电机的安全运行。公司的软 起动器产品主要包括高压固态、低压固态、电磁式、水电阻系列软起动器。目前， 公司已形成品种丰富、门类齐全的软起动器产品线。 变频器是把电压与频率固定不变的交流电，变换为电压和频率可变交流电的装 置。变频器一般用于控制交流电机的转速或者输出转矩，在电机控制和节能领域具 有显著的应用效果。公司的变频器产品目前已在冶金、化工、建筑、市政等领域得 到广泛应用。 公司结合电气产品配套丰富的优势，根据客户需求为客户提供电气工程施工服 务，负责电气工程设计、产品生产和选型、施工流程工艺和现场管理监督以及后期 设备调试试验、验收等。公司的电气工程施工业务涵盖公变工程、专变工程、线路 工程、道路照明工程、厂用电工程等各类专业服务。

2025H1 营收 1.17 亿元（+3.59%），归母净利润 383.30 万元（-12.45%）。盈利能 力来看，2025H1 毛利率和归母净利率分别为 26.39%和 3.28%。公司重视研发， 2022-2024 年公司研发费用率整体稳定，其中 2025H1 研发费用率为 3.76%。

公司主要客户为冶金、石化、矿山、船舶、建材等行业的大型企业。公司与多 家核心客户保持长期稳定的合作关系大客户包括西安陕鼓动力股份有限公司、中国 船舶重工集团公司、中钢设备有限公司等行业头部企业。

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