企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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禾望电气分析报告：2022年加快转型，2023年储能及工程传动业务加速成长.pdf
- 3积分
- 2023/04/18
- 445
- 国信证券
禾望电气分析报告：2022年加快转型，2023年储能及工程传动业务加速成长。2022年收入增长率转正，归母净利润短期承压。2022年公司实现营收28.1亿元，同比+34%；归母净利润2.7亿元，同比-5%；扣非归母净利润2.0亿元，同比-13%。22Q4单季度实现营收10.5亿元，同比+29%，环比+61%；归母净利润1.0亿元，同比-6%，环比+69%；扣非归母净利润0.7亿元，同比-9%，环比+54%。受益风光装机容量高增，新能源电控优势持续巩固。公司新能源电控产品包括风电变流器及光伏逆变器，未来有望受益风光装机容量带来的需求高增。风电变流器方面，公司在风机转矩跟踪、电能质量及适应性、高低...
标签：储能工程传动禾望电气
大唐发电（601991）研究报告：风光水火多能互补，困境反转当逢其时.pdf
- 4积分
- 2023/04/18
- 528
- 广发证券
大唐发电（601991）研究报告：风光水火多能互补，困境反转当逢其时。十三五起专注电力主业发展，困境反转当逢其时。公司是大唐集团旗下最大电力上市平台，2022年末控股装机71GW，其中火电、水电、风电、光伏分别为53.6、9.2、5.4、2.8GW；全年完成上网电量2469亿千瓦时。2022年受燃煤价格高企影响，归母净利润Q1/Q2/Q3/Q4分别为-4/+18/-6/-12亿元，全年亏损4.1亿元。回顾过去，公司十二五聚焦煤化工领域，但受经营不善、连续多年亏损影响，于2016年彻底剥离并聚焦电力主业，在此期间公司亦对存量资产进行优化，2013~2022年计提资产减值及出售资产确认损失合计17...
标签：大唐发电新能源火电
中核科技（000777）研究报告：核电业务迎来拐点，业绩增长未来可期.pdf
- 3积分
- 2023/04/18
- 253
- 德邦证券
中核科技（000777）研究报告：核电业务迎来拐点，业绩增长未来可期。中核集团首家上市公司，历史底蕴深厚。公司前身为苏州阀门厂，1962年划归第二机械工业部管理后成为军工企业。公司参与了包括两弹试验等在内的多项国家重要工程。公司于1997年7月在深交所挂牌上市，成为中国阀门行业首家上市企业，中国核工业集团有限公司所属的首家上市企业。2003年前后为三期秦山核电项目提供阀门数千台，为其他核电、火电工程提供数万台高温高压电站阀门。技术实力雄厚，进军核电高端阀门领域。公司于2005年前后相继成立中核科技阀门工程技术研发中心、江苏特种阀门工程技术研究中心，积蓄技术实力，大力进军高端阀门领域。公司在&l...
标签：核电阀门
振江股份（603507）研究报告：追“风”逐“光”，风电与光伏零部件领先企业.pdf
- 4积分
- 2023/04/17
- 399
- 太平洋证券
振江股份（603507）研究报告：追“风”逐“光”，风电与光伏零部件领先企业。公司聚焦风电光伏零部件生产，随新能源行业发展而成长。公司多年来围绕风电和光伏行业进行业务布局，主要产品为定子段、转子房、机舱罩、塔筒等风电设备零部件，光伏支架，以及紧固件等。随着风电和光伏行业快速发展，公司业绩实现快速增长，2017-2021年营收复合增长率达24.12%。未来随着风电和光伏行业的持续高景气，以及大客户订单释放，预计公司业绩仍将保持较快增长。全球能源转型大背景下，风光发展前景广阔。为应对全球气候变化问题，各国纷纷出台绿色转型财政拨款、构建新型能源体系等，...
标签：风电光伏
德方纳米（300769）研究报告：铁锂龙头护城河深厚，新品打开成长空间.pdf
- 3积分
- 2023/04/17
- 625
- 国泰君安证券
德方纳米（300769）研究报告：铁锂龙头护城河深厚，新品打开成长空间。磷酸铁锂下游需求高景气，公司兼具成本与客户优势。我们预计2023年全球新能源汽车销量达1400万辆，中国销量达850万辆，其中磷酸铁锂装车占比维持在65%左右。受政策驱动，国内外储能需求爆发，磷酸铁锂电池为当下电化学储能最优选择。公司将充分享受高景气下游需求快速增长的红利。公司独创自热蒸发液相合成法，磷酸铁锂产品综合性能优秀，材料成本与能耗显著降低，生产成本为行业最低。公司与宁德时代、亿纬锂能等优质客户通过合资建厂的方式深度绑定，协同发展。公司兼具技术与客户优势，无惧竞争加剧。磷酸锰铁锂与补锂剂放量在即，将成为公司新的业绩...
标签：磷酸铁锂电池材料
煤电行业主设备企业2022年经营比较分析.pdf
- 4积分
- 2023/04/17
- 321
- 国信证券
煤电行业主设备企业2022年经营比较分析。全国电力供需紧平衡，煤电核准招标呈现高景气：我国是世界第一大能源生产国和消费国，能源生产和消费分别约占世界的1/5和1/4，确保能源安全可靠供应，是关系我国经济社会发展全局的重大战略问题。根据国家电规总院预测，受到煤价、能耗双控等因素影响，过去几年我国煤电建设积极性不高，新能源可靠保障容量不足。未来三年，我国全社会用电量年均增速在5%左右，电力供应存在较大不确定性，未来应着力推动支撑性电源尽快投产，适时新增规划一批电源储备项目，夯实煤电托底保供基础，压实电力供应保障的基本盘。2022年煤电新增核准容量85.75GW，同比增长362%；全年煤电设备累计招...
标签：煤电主设备
三一重能（688349）研究报告：传承三一基因，风机市场后起之秀.pdf
- 3积分
- 2023/04/14
- 541
- 信达证券
三一重能（688349）研究报告：传承三一基因，风机市场后起之秀。传承三一基因，风电新秀迅速崛起。公司前身为三一电气有限责任公司，成立于2008年，并于2022年6月上市。主营业务包含风机产品及运维服务、新能源电站业务两大类，其中风机产品为公司核心业务。2017~2021年公司营业收入从15.65亿元增长至101.75亿元，年均复合增速达62.54%，2022Q1-Q3为63.45亿元，同比增长12.75%；归母净利润持续增长，2019年转亏为盈，2020年同比增长992.53%至13.72亿元，2022Q1-Q3年为10.43亿元。毛利率方面，公司风机业务始终保持较高的毛利率，受补贴退坡、风...
标签：风机风电三一重能
双良节能（600481）研究报告：乘光伏时代东风，硅料设备龙头开启新篇章.pdf
- 4积分
- 2023/04/13
- 363
- 国元证券
双良节能（600481）研究报告：乘光伏时代东风，硅料设备龙头开启新篇章。公司以溴化锂核心制冷机起家，深耕节能节水行业40余年，销售渠道覆盖全球，其中溴冷机占据工业领域市场份额首位，换热器稳定立足空分业务龙头地位，空冷器借火电加速重启春风稳步提升市场份额。公司深度绑定下游客户，22年新签订单充沛，节能节水设备业绩稳定增长。跨越式布局高景气赛道，硅料扩产带动多晶硅还原炉强需求公司于2007年正式跨越布局多晶硅还原炉领域，目前还原炉业务稳居市场龙头地位。近年来硅料厂商持续扩产扭转市场供需格局，推动还原炉需求增长。22年以来公司签订多晶硅还原炉订单合计约46.52亿元，考虑到产业链爬坡周期较长，供需...
标签：双良节能光伏硅料设备
国电南瑞（600406）研究报告：电网二次设备龙头，能源智能化数字化与储能为公司带来新契机.pdf
- 3积分
- 2023/04/12
- 770
- 国信证券
国电南瑞（600406）研究报告：电网二次设备龙头，能源智能化数字化与储能为公司带来新契机。近日，国家能源局发布《关于加快推进能源数字化智能化发展的若干意见》，文件指出要以数字化智能化电网支撑新型电力系统建设，探索人工智能及数字孪生在电网智能辅助决策和调控方面的应用，推进基于数据驱动的电网暂态稳定智能评估与预警，提高电网仿真分析能力，支撑电网安全稳定运行；提高负荷预测精度和新型电力负荷智能管理水平，推动负荷侧资源分层分级分类聚合及协同优化管理，加快推动负荷侧资源参与系统调节；发展电碳计量与核算监测体系，推动电力市场和碳市场数据交互耦合，支撑能源行业碳足迹监测与分析。
标签：电网设备储能数字化
新奥股份（600803）研究报告：天然气生态网络构筑长期优势，核心利润稳步高增长.pdf
- 4积分
- 2023/04/12
- 372
- 信达证券
新奥股份（600803）研究报告：天然气生态网络构筑长期优势，核心利润稳步高增长。国内城燃龙头，天然气全产业链优势可有效抵御气价波动，支撑盈利持续稳健增长。新奥股份为A股唯一全国性城燃公司，2017-2021年售气量CAGR为17.4%，远高于全国消费增速，且市占率由2017年的8.2%提升至2021年的9.9%，在五大全国性城燃公司中位列第二。公司分别在2020年、2022年完成港股新奥能源32.8%和新奥舟山90%的股权收购，通过两次资产重组，公司构建起天然气一体化产业链。2022年受产能周期及俄乌冲突下全球LNG贸易格局大调整的影响，国内外气价几度冲高，市场波动异常剧烈，在此情况下新奥股...
标签：天然气能源生态
双良节能（600481）研究报告：设备业务方兴未艾，硅片新星冉冉而升.pdf
- 4积分
- 2023/04/11
- 316
- 西南证券
双良节能（600481）研究报告：设备业务方兴未艾，硅片新星冉冉而升。高纯石英砂供应保障，硅片盈利预期反转。22年底公司硅片产能50GW，包头三期50GW项目已开工建设，达产后将形成100GW硅片产能。当前硅片名义产能过剩，实际产出受石英砂供应限制，硅片单位盈利预计在0.12元/W以上。未来内层石英砂新增产能有限，且随着23H2TOPCon电池产能集中投放，N型硅片需求增长将加剧石英砂紧缺。双良通过关联方澄利新材料布局石英坩埚产能，与尤尼明、TQC签订长单锁定内层石英砂资源，将高纯石英砂交由澄利新材料生产为高质量坩埚并交付公司，保障单晶硅片生产。公司23年长单足以覆盖80%硅片产能，量、利均有...
标签：节能设备硅片
派能科技（688063）研究报告：扎根户储扬帆起航，定增扩产量利双升.pdf
- 4积分
- 2023/04/11
- 628
- 华福证券
派能科技（688063）研究报告：扎根户储扬帆起航，定增扩产量利双升。户储黄金赛道爆发，政策+经济性推动需求增长。①预计2022-2024年全球户储装机规模12.2/23.6/34.4GWh，同比分别增长115%/93%/46%。②主要受益于欧洲能源危机下，能源价格高涨带来户用储能经济性高增，及能源安全诉求下的电力自主可控，欧洲户储市场2022-2024年装机规模增速分别有望达177%/102%/40%。③美国受益ITC相关税抵及补贴政策，储能装机成本大幅下降，有望推动储能装机增速提高。深耕户储优质赛道，户储龙头杨帆启航。①定增助力产能扩张提速，户储龙头加速布局：2023年1月，派能科技50亿...
标签：户用储能派能科技
三峡水利（600116）研究报告：发配售一体化优势突出，积极拓展综合能源.pdf
- 3积分
- 2023/04/10
- 3886
- 中信证券
三峡水利（600116）研究报告：发配售一体化优势突出，积极拓展综合能源。三峡集团控股配售电平台，正积极拓展综合能源。公司主营业务为电力生产供应与电解锰及贸易业务，是三峡集团旗下的发配售一体化企业，正积极拓展综合能源服务领域。2020年收购联合能源、长兴电力后，公司已实现重庆市万州区、涪陵区、两江新区、黔江区及酉阳县与秀山县的四张电网资产整合，自有水电装机容量达到74.62万千瓦。公司控股股东为长江电力，截至2023年3月23日直接持有公司13.48股份，实控人为国务院国资委。发配售一体化优势突出，需求旺盛带动售电量增长。近年来重庆市经济高速发展下用电需求持续攀升，省内装机以火电为主，2021...
标签：三峡水利综合能源
上能电气（300827）研究报告：逆变器老将，储能深度拓展.pdf
- 4积分
- 2023/04/10
- 867
- 中泰证券
上能电气（300827）研究报告：逆变器老将，储能深度拓展。以光伏为基，储能快速发展。公司拥有光伏逆变器、储能双向变流器及储能系统集成、电能质量治理产品和电站监控设备及智慧能源管理系统四大核心业务。从营收结构来看，目前光伏逆变器为公司业务基石，近年来光伏逆变器营收占比虽略有下降，但保持超过80%的占比，储能业务处于快速发展阶段，储能业绩占比不断攀升，22年全年储能收入占比有望达到30%~40%。光伏：把握市场重视研发，公司市场竞争力强劲。1）光伏行业：国内外政策持续推行，驱动光伏行业高景气，同时行业技术进步推动成本下行，全球光伏装机增长态势超预期，光伏逆变器市场需求高增。2）产销情况：公司目前...
标签：逆变器储能
捷佳伟创（300724）研究报告：享受TOPCon扩产周期，平台公司渐成形.pdf
- 5积分
- 2023/04/07
- 617
- 广发证券
捷佳伟创（300724）研究报告：享受TOPCon扩产周期，平台公司渐成形。TOPCon扩产大年来临，高景气度有望维持。根据PVInfolink的统计，截止22年底，TOPCon落地产能达到81GW，截止23年2月，行业内宣称布局的高效电池产能已经突破1100GW，其中超过85%的选择TOPCon技术，23年底TOPCon的名义产能有望达到477GW，到时候TOCon的产能将和存量的PERC产能相当；我们认为，随着TOPCon成为近年主流路线，将对约400GW的存量大尺寸PERC产能进行替换，则TOPCon的扩产周期将持续至少2年。PE-Poly设备渐成主流，公司有望充分享受此轮扩产周期。根据...
标签：光伏设备 TOPCon 捷佳伟创