企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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欧普泰（836414）研究报告：AI赋能光伏检测领军企业，光伏电站检测打开第二成长曲线.pdf
- 4积分
- 2023/05/12
- 744
- 开源证券
欧普泰（836414）研究报告：AI赋能光伏检测领军企业，光伏电站检测打开第二成长曲线。公司光伏检测产品2022年创收9337.98万元，收入占比70.23%；视觉缺陷检测系统创收3299.13万元，收入占比24.81%。公司产品性能处于行业领先地位，市占率较高，2021年光伏组件检测设备全球市占率达43.44%，国内市占率达53.22%。在可持续发展理念及碳中和理念的推广下，光伏行业持续发展带动光伏组件检测市场规模增长，2021年光伏检测行业存量市场规模达19.23亿元，其中光伏检测设备13.92亿元、视觉缺陷检测系统5.30亿元。预计到2024年，光伏检测行业存量市场规模达29.01亿元，...
标签：光伏检测 AI赋能
中国核电（601985）研究报告：“核电+新能源”双轮驱动，量价齐升打开盈利空间.pdf
- 4积分
- 2023/05/11
- 435
- 招商证券
中国核电（601985）研究报告：“核电+新能源”双轮驱动，量价齐升打开盈利空间。背靠中核集团，核电业务增长稳健，新能源收入快速提升。中国核电是我国核电双寡头之一，控股股东为中核集团。公司营收稳步增长，其中，核电贡献了主要收入来源。2022年，公司核电发电收入为634.04亿元，占总营收比重为88.9%。新能源收入从2017年的0.28亿元快速提升至2022年的65.39亿元，年均复合增速达到197.6%。其中风电收入23.05亿，光伏42.34亿。核电护城河宽广，政策频出加快核准节奏，量价有望齐升。核电出力稳定，全天可维持100%，并且碳排放量极低，可实现对化石能源的...
标签：核电新能源
国能日新（301162）研究报告：以功率预测为基，打造新能源信息化产品与服务矩阵.pdf
- 4积分
- 2023/05/11
- 224
- 中泰证券
国能日新（301162）研究报告：以功率预测为基，打造新能源信息化产品与服务矩阵。功率预测为基的新能源信息化服务商，净利率保持20%水平。国能日新成立于2008年,2011年开始专注新能源产业相关信息化软件的研发，公司以新能源发电功率预测产品为基础，陆续推出电网新能源管理系统、快速频率响应系统、电力交易辅助决策系统等新产品，其服务覆盖两网与五大六小发电集团等重点客户。报告期内公司营收保持较高增速，2022年公司营收3.60亿同比增长19.8%，2018-2022年复合增速达24.2%。上市前后公司加大研发投入与人员扩充，成本费用增速有所提升，但公司仍保持利润率在20%左右水平。新能源发电与装机...
标签：新能源功率预测
南网能源（003035）研究报告：背靠南网、发力分布式光伏，综合能源龙头未来可期.pdf
- 3积分
- 2023/05/11
- 607
- 华创证券
南网能源（003035）研究报告：背靠南网、发力分布式光伏，综合能源龙头未来可期。背靠南网、面向全国，铸就先进综合能源服务商。公司是南网旗下的综合能源供应服务商,主要管理模式为EMC模式，能有效平衡风险与收益，对工商业主吸引力强。公司经营业务多样，包括合同能源管理业务、综合资源利用业务和咨询及工程业务三部分，发电相关业务占比大、毛利高、增速快。截至2022年底，公司在运分布式光伏/农光互补项目/生物质综合利用项目1360/344/115MW。盈利模式独特，工商业分布式光伏大有可为。分布式光伏可就地消纳，自发自用叠加工商业高电价的商业模式使得分布式光伏在退补贴时代仍能保证盈利能力，行业特性带来量...
标签：分布式光伏综合能源
TCL中环（002129）研究报告：硅片制造工业4.0标杆，光伏龙头再启航.pdf
- 5积分
- 2023/05/08
- 722
- 国海证券
TCL中环（002129）研究报告：硅片制造工业4.0标杆，光伏龙头再启航。光伏硅片全球龙头，深厚半导体基因，全产业链逐步完善。公司为光伏行业硅片制造环节全球龙头，G12大尺寸硅片的引领者，2021年以来硅片对外销售规模第一，目前硅单晶产能已达140GW，并差异化布局叠瓦、IBC、TOPCon电池组件，逐步实现全产业链延伸覆盖，形成良好业务协同，打下全球化布局基础。公司也是历史悠久、名列前茅的国内半导体材料企业，实现了4-12英寸半导体硅片规模化量产，坚持区熔与直拉工艺双轮驱动，深耕Power+IC双路线。制造力水平及关键资源准备筑起硅片竞争壁垒。随硅料价格回落，原材料采购端对硅片企业盈利影响...
标签： TCL中环光伏硅片
中国石油（601857）研究报告：全球能源巨头，看好油气弹性.pdf
- 5积分
- 2023/05/04
- 431
- 国信证券
中国石油（601857）研究报告：全球能源巨头，看好油气弹性。油气行业的领导者。中国石油是中国油气行业占主导地位的油气生产商和销售商，是中国销售收入最大的公司之一，也是世界最大的石油公司之一。公司业务覆盖石化行业的全产业链，并且上游业务占比较大，因此油气业绩弹性较大。公司历史上一直具有优异的分红表现，2022年股息率达到最高的8.5%。勘探开发板块：油价维持较高区间，上游业务利润有望维持较高水平。公司勘探开发板块盈利主要取决于桶油成本和油价，2022年在高油价下勘探开发板块盈利大幅提升。我们预测未来布伦特油价有望维持在80-90美元/桶的较高区间，成本端随着公司增储上产的不断推动，以及新油田的...
标签：油气能源
华电国际（600027）研究报告：电价上浮、煤价企稳，火电迎价值重估，持股绿电享收益.pdf
- 3积分
- 2023/05/04
- 336
- 东方证券
华电国际（600027）研究报告：电价上浮、煤价企稳，火电迎价值重估，持股绿电享收益。新能源资产剥离，聚焦火电稳步发展。华电国际为国有五大发电集团之一华电集团旗下电力运营平台。21年剥离部分新能源资产后专注于火电、水电业务发展。截至22年底公司控股装机容量54748兆瓦，其中燃煤机组43700兆瓦，规模国内领先。另有在建燃煤机组5810兆瓦、燃气机组2081兆瓦，火电业务稳步发展。与此同时，公司加快调整电源结构，加强抽蓄项目资源拓展，23年1月，公司298兆瓦乌溪江混合抽水蓄能发电项目获得核准，抽蓄业务未来或成公司新的增长极。电价上浮、煤价企稳，电力业务收入、成本齐改善。公司22年全年实现的火...
标签：火电绿电
华能国际（600011）研究报告：上游成本优化恢复盈利弹性，中特估值利好未来可期.pdf
- 3积分
- 2023/05/04
- 968
- 招商证券
华能国际（600011）研究报告：上游成本优化恢复盈利弹性，中特估值利好未来可期。华能集团旗下火电龙头，营收稳健增长，业绩受煤价影响较大。华能国际是华能集团旗下的主力上市公司资产，发电装机规模约12722.8万千瓦，其中火电占比约84%，风电约10.7%，光伏约4.9%。近年来，公司营收规模基本保持稳步增长，2022年实现营业收入2467.25亿元，8年间复合增速9.72%。受煤价高企影响，公司2022年整体业绩亏损，全年归母净利润-73.87亿元，同比减亏25.16%，亏损情况有所改善；燃料成本上涨是近两年火电亏损主因。煤价调整叠加长协保供，火电回暖助力公司盈利提升。受疫情后全球经济复苏影响...
标签：电力火电煤炭
苏文电能（300982）研究报告：稀缺的用户侧电力全产业链服务商，新型电力建设和智能化的受益者.pdf
- 4积分
- 2023/04/27
- 237
- 安信证券
苏文电能（300982）研究报告：稀缺的用户侧电力全产业链服务商，新型电力建设和智能化的受益者。稀缺的用户侧电力一站式服务商，差异化优势突出成长迅速。公司为涵盖电力咨询设计、工程建设、设备供应和智能用电服务为一体的一站式（EPCO）供用电服务商，聚焦用户端电力市场，业务范围实现全产业链覆盖，囊括传统供配电及新能源领域，品牌、技术和服务实力强劲，在分散的配网市场脱颖而出率先上市，发展规模迅速扩大。2016-2022年间，营收收入由3.73亿元增长至23.57亿元，CAGR为35.95%，各年同比增速均在26%以上；归母净利润由0.34亿元快速增长至2.56亿元，CAGR高达39.89%。2022...
标签：新型电力系统智能电网
广汇能源（600256）研究报告：民营综合能源龙头，周期成长优选标的.pdf
- 3积分
- 2023/04/25
- 401
- 广发证券
广汇能源（600256）研究报告：民营综合能源龙头，周期成长优选标的。深耕能源行业二十余年，业绩迎来收获期。公司是民营综合性能源龙头，双碳背景下发展战略清晰，公司明确了以“绿色革命”为主题的第二次战略转型升级，将围绕原有的三大业务板块，实施“一二三四”战略。近三年来能源行业景气回升，公司业绩、现金流持续创新高。天然气：“2+3”运营模式灵活，周转量快速增长，长协锁定低价气源利润弹性高。（1）贸易气方面，公司2019年长协锁定低价气源，行业景气阶段价差走阔利润丰厚，国贸公司2022年实现净利润30.1亿元，而启动码头接卸盈利...
标签：综合能源煤炭天然气
起帆电缆（605222）研究报告：海缆新秀，风劲帆满海天阔，扬帆远航正当时.pdf
- 3积分
- 2023/04/25
- 301
- 东方证券
起帆电缆（605222）研究报告：海缆新秀，风劲帆满海天阔，扬帆远航正当时。电缆老兵，技术底蕴深厚。公司成立于1994年，凭借三十余年的建设，建立了良好的销售渠道以及雄厚的研发实力，连续多年入选“中国线缆行业100强企业”。公司主营电力电缆和电气装备用电线电缆产品，建有上海市院士专家工作站和上海市企业技术中心，获得国家发明专利和实用新型专利130多项，同上海交通大学、哈尔滨理工大学等高校，以及上海电缆研究所等科研院所、研究机构，建立了紧密的产学研合作关系。2019-2021公司营收CAGR达57.12%，扣非归母净利CAGR达44.98%，在陆缆供给过剩、竞争加剧的行业...
标签：海缆风电电缆
九丰能源（605090）研究报告：LNG起家，快步迈向综合能源大平台.pdf
- 4积分
- 2023/04/20
- 398
- 广发证券
九丰能源（605090）研究报告：LNG起家，快步迈向综合能源大平台。LNG民营翘楚，迈向综合能源大平台。公司立足LNG+LPG贸易，通过资产并购打造清洁能源+能源服务+特种气体“一主两翼”的综合能源平台。2022年实现收入239.54亿元（同比+30%）、归母净利润10.90亿元（同比+76%），2023Q1实现归母净利润4.52亿元（同比+15%）。公司已建立起海气（长约+现货）、陆气（采购+自产）等多气源组合策略，且依托自有接收站+运输船等高壁垒资产和30余年的销售、客户资源优势，未来几年三大业务将加速全国扩张。并购构建海+陆多气源策略，延伸综合能源服务。2022...
标签： LNG 综合能源
泰胜风能（300129）研究报告：塔筒桩基引领者，两海业务迎暖风.pdf
- 3积分
- 2023/04/20
- 497
- 中信证券
泰胜风能（300129）研究报告：塔筒桩基引领者，两海业务迎暖风。公司概况：风电塔架引领者，国资赋能再出发。公司主营业务为陆上、海上风电装备（包括风电塔架、导管架、管桩等）和海洋工程装备的制造和销售，以及风电场开发、运营，是国内领先、国际一流的风电塔架供应商。2022年6月，公司引入凯得投资为控股股东，实控人变更为广州经开委，由民营企业变更为国有控股企业，通过国资赋能强化综合竞争实力。受疫情及海风补贴退出影响，2022Q1-3公司实现营收/归母净利润分别为21.23/1.67亿元（-9.5%/-18.9%YoY），我们预计随着国内风电装机复苏及公司产能扩张和产品结构优化，2023年起公司盈利有...
标签：风电塔筒桩基
晶科能源（688223）研究报告：乘风破浪立潮头，扬帆起航正当时.pdf
- 5积分
- 2023/04/20
- 567
- 西部证券
晶科能源（688223）研究报告：乘风破浪立潮头，扬帆起航正当时。公司TOPCon大规模上量带来盈利弹性，一体化程度提升稳固龙头地位。未来全球光伏装机需求高速增长，公司在产品技术、品牌渠道和供应链管理方面的优势均不断加强，有望迎来业绩的持续稳定提升。N型TOPCon引领者，率先规模量产带来量利弹性。公司TOPCon电池转化效率已达25%以上，良率与PERC基本一致，并于22年底实现N型与P型一体化成本持平。2022年公司N型组件出货约10GW，N型市占率约25.0%；预计2023年出货达到60-70GW，N型出货N型出货占比60%+，达到40GW以上，N型市占率提升至36.0%以上。全球化布局...
标签：晶科能源光伏
平高电气（600312）研究报告：高压开关龙头全面布局，迎特高压建设再上新台阶.pdf
- 4积分
- 2023/04/20
- 422
- 开源证券
平高电气（600312）研究报告：高压开关龙头全面布局，迎特高压建设再上新台阶。围绕中西部清洁能源跨区消纳和东南沿海保供电的需求，2023-2025年电网投资尤其是特高压建设将迎来高峰期。平高电气作为特高压GIS龙头企业，拥有一批完全自主知识产权的高端产品，核心竞争力突出。公司中标规模和产品市占率行业领先，1000kV特高压交流GIS设备的市占率约46%，超高压市场占有率约50%，竞争格局稳定。公司坚持走精益管理路线，主要产品毛利率均有所提升，我们预计公司高压板块可以实现量利齐升。海外市场持续开拓，配网开关和运维板块稳定增长伴随防疫政策优化和“一带一路”建设，公司国际业...
标签：高压开关特高压