企业综合研究 - 企业研究 - 知识库 - 未来智库

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盛弘股份（300693）研究报告：2022年业绩大幅提升，储能及充电桩业务有望快速成长.pdf
- 3积分
- 2023/03/27
- 445
- 国信证券
盛弘股份（300693）研究报告：2022年业绩大幅提升，储能及充电桩业务有望快速成长。2022年公司收入快速增长，归母净利润大幅提升。2022年公司实现营业收入15.03亿元，同比+47%；归母净利润2.24亿元，同比+97%；扣非归母净利润2.13亿元，同比+111%。对应22Q4单季度实现营收5.69亿元，同比+56%，环比+47%；归母净利润0.93亿元，同比+169%，环比+48%；扣非归母净利润0.90亿元，同比+181%，环比+55%。持续发力海外储能业务，紧跟国内工商业及电网侧配储需求。公司销售的储能设备产品主要包括储能PCS、储能系统集成及EPC等，主要解决储能电池和电网之间...
标签：储能充电桩
中广核电力（1816.HK）研究报告：核能发电龙头，估值回归可期.pdf
- 3积分
- 2023/03/24
- 343
- 安信国际
中广核电力（1816.HK）研究报告：核能发电龙头，估值回归可期。中广核电力（1816.HK）是中国核电行业领头企业之一，四个获得核电站运营资格的主体之一。公司从事于核能发电行业超过30年的历史，拥有丰富的行业经验。公司主营业务为电力销售以及核电站的建设、运营以及管理。在2019年，我国核电项目审核重启之后，新开工核电项目逐步增多，2022年达到10台机组，未来预计新核准项目维持在6-8台机组/年的速度。同时，在我国居民用电量逐年上升以及国家对于“双碳”目标的强调下，核能作为清洁能源将在我国能源结构中发挥重要作用。报告摘要实现我国“双碳”目标，核...
标签：核能发电核电
华自科技（300490）研究报告：储能业务厚积薄发，市场开拓踏浪而行.pdf
- 5积分
- 2023/03/23
- 286
- 太平洋证券
华自科技（300490）研究报告：储能业务厚积薄发，市场开拓踏浪而行。1.国内储能弹性标的，业务沉淀深，项目储备足公司储能业务积累深厚，业务拓展迅速。锂电设备等其他新能源业务保持高增，环保业务边际向好值得期待。我们预计公司2022-2024年营业收入分别达21.9、48.5、61.04亿元，归母净利润分别为-3.53、2.88、4.01亿元，EPS分别为-0.9、0.73、1.02元/股，当前股价对应PE分别为-17、21、15倍，首次覆盖给予“买入”评级。2.自持储能电站攒经验创收益，省内外储能齐拓展深耕电力系统三十年，公司储能技术积淀深厚，自主研发储能PCS、EMS...
标签：储能
连城数控（835368）研究报告：光伏硅片业务持续向上，平台化布局多元发展.pdf
- 4积分
- 2023/03/23
- 739
- 长城国瑞证券
连城数控（835368）研究报告：光伏硅片业务持续向上，平台化布局多元发展。掌握硅片核心技术，平台化布局羽翼渐丰。公司成立于2007年，是光伏领域最早从事专业切割设备研发制造的国内公司，2013年通过收购美国斯必克旗下凯克斯单晶炉事业部，完成了对光伏及半导体领域单晶炉的业务布局。连城数控以核心的长晶技术和线切技术为依托，横向拓展半导体、碳化硅和蓝宝石长晶设备与切割设备，纵向延伸光伏电池和组件核心装备以及焊带、碳碳复材等核心辅材耗材。隆基开启新扩产周期。2022年8月25日和2023年1月18日，隆基绿能分别公告建设鄂尔多斯年产46GW单晶硅棒和切片项目和年产100GW单晶切片项目。按照单晶炉单...
标签：光伏连城数控
平高电气（600312）研究报告：利润触底反弹，高压开关龙头扬帆再起航.pdf
- 3积分
- 2023/03/22
- 373
- 东吴证券
平高电气（600312）研究报告：利润触底反弹，高压开关龙头扬帆再起航。高压开关龙头，乘特高压建设东风再起航。平高电气是国内老牌的高压开关龙头企业，产品覆盖特高压、高压以及中低压全电压等级范围。2023-25年特高压建设迎来高峰期，组合电器（GIS）需求量爆发，公司500-1000kVGIS订单高速增长，业绩确定性较强，同时通过设备优化设计各电压等级产品毛利率逐步提升，海外业务扭亏为盈，我们预计公司2022-24年的利润CAGR约97%，特高压工程迎来密集开工期，高压全系列产品量利齐升。2023年，国网明确提出年内开工“6直2交”，特高压线路密集开工带动GIS的需求量提...
标签：高压开关特高压
盛弘股份（300693）研究报告：储能赛道的璀璨明珠，充电桩出海的领先者.pdf
- 4积分
- 2023/03/21
- 505
- 信达证券
盛弘股份（300693）研究报告：储能赛道的璀璨明珠，充电桩出海的领先者。电力电子技术为核心，立足国内扬帆海外。公司于2007年在深圳成立，致力于提供以电力电子技术为核心的服务解决方案，不断挖掘细分行业的应用需求，产品从单一（电能质量设备）走向多元化（储能、充电桩、电池化成检测等）：2009年，成立储能微网产品线；2011年，成立电动汽车产品线；2012年，成立电池化成与检测业务条线。财务方面，公司近年来营业收入与归母净利润实现同步稳健增长，2019-2021年营业收入分别为6.36、7.71、10.21亿元，YOY分别为19.69%、21.31%、32.41%；2019-2021年归母净利...
标签：储能充电桩
科润智控（834062）研究报告：变压器“小巨人”守正出奇，储能赛道助力成长.pdf
- 3积分
- 2023/03/21
- 404
- 开源证券
科润智控（834062）研究报告：变压器“小巨人”守正出奇，储能赛道助力成长。专业从事输配电设备、高低压成套、电力专用集装箱、变压器、新能源系列产品，设有浙江省博士后工作站。中高档升级2021年占比64%，各分项主营业务保持增长势头，业绩快报2022年营业收入8.69亿(+33.48pct)；2022年归母净利润5703万(+31.96pct)。成长性显著，近六年营收CAGR23.7%，利润CAGR25.9%。此外拥有华能、大唐、华电、国电、国电投五大发电集团与中国移动、联通、电信三大营运商的优质高壁垒客户资源。享受国家红利，以国家电网为例，2022年年度电网投资额同比...
标签：变压器储能
中国广核（003816）研究报告：核电巨头的“变”与“不变”.pdf
- 3积分
- 2023/03/20
- 459
- 安信证券
中国广核（003816）研究报告：核电巨头的“变”与“不变”。中国乃至全球的核电巨头，占据全国核电装机半壁江山：中国广核为中国乃至全球的核电巨头，截至2022年底，公司管理26台在运核电机组和7台在建核电机组（含中广核集团委托公司管理的4台在建机组），装机容量分别为29.38GW和8.38GW，占全国在运及在建核电总装机容量的47.3%。公司机组主要集中在广东省，受益于广东高电价，大亚湾、岭澳、岭东、阳江、台山机组批复的计划电价均在0.4元/kWh以上，具备更强的盈利能力。但过去五年（2018-2022），受行业和公司多重因素压制，中国广核扣非归...
标签：核电中国广核
中国石化（600028）研究报告：业绩弹性+央企估值修复，中石化迎良机.pdf
- 5积分
- 2023/03/20
- 290
- 东吴证券
中国石化（600028）研究报告：业绩弹性+央企估值修复，中石化迎良机。中国石化：全球炼化龙头，一体化优势有效抵御油价波动风险。公司是世界第一大炼油公司、第二大化工公司，业务板块包括勘探与开发、炼油、化工、营销与分销。公司勘探开发板块毛利率跟随油价正向波动，炼油、化工板块毛利率跟随油价负向波动，营销及分销板块毛利率稳定在6-7%左右，一体化特征可较好抵御油价波动风险，在油价高度波动下仍保持相对稳定的业绩表现。国家政策推动增储上产+油价持续高位运行，勘探业务稳健发展。政策层面：双碳背景下，我国能源结构发生调整，注重油气资源的开发。我们预计2023年油价仍然高位运行：1）供给端：全球上游资本开支增...
标签：中国石化央企估值
永泰能源（600157）研究报告：煤电互补齐发展，进军储能谋转型.pdf
- 4积分
- 2023/03/20
- 449
- 东亚前海证券
永泰能源（600157）研究报告：煤电互补齐发展，进军储能谋转型。债务重组顺利完成，业绩重回正增长。公司为国内大型综合能源企业，业务主要包括煤炭、电力、石化三大能源板块，2018年公司发生债务问题，随后积极制定债务重组方案，通过债转股、债务延期、降低贷款利率等方式减轻债务负担。2020年债务问题得到有效化解，公司发展迈入正轨。2018-2021年，公司扣非归母净利润从-6.20亿元稳步增长至7.64亿元。2022年前三季度，公司扣非归母净利润为12.88亿元，同比增长148.83%。煤电联营抵御周期波动，原煤扩产叠加电价市场化助力公司业绩向好。公司煤电互补的总体经营格局，可有效平滑煤炭与电力行...
标签：储能煤电
天能股份（688819）研究报告：铅蓄电池龙头，积极布局铅炭与锂电储能.pdf
- 4积分
- 2023/03/17
- 1012
- 国信证券
天能股份（688819）研究报告：铅蓄电池龙头，积极布局铅炭与锂电储能。公司是国内铅蓄电池龙头，布局新产品拓宽业务范围。1986年公司前身正式成立；2004年公司开始锂离子电池研发；2019年公司与法国帅福得集团在储能领域签署合作协议，2020年以来与国电投、国家电网等在储能方面加深合作。公司主要产品涵盖铅蓄电池、锂电池及氢燃料电池等，应用于汽车、电动轻型车、储能等领域。2021年公司在国内铅蓄电池领域市占率40.3%，稳居行业龙头。2022年公司实现归母净利润19.0亿元，同比+39%。铅蓄电池市场增长稳定，铅炭电池打开新应用场景。2021年国内铅蓄电池产量为251.9GWh，同比+11%；...
标签：铅蓄电池储能
通威股份（600438）研究报告：光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局.pdf
- 5积分
- 2023/03/17
- 1409
- 国信证券
通威股份（600438）研究报告：光伏硅料电池双龙头，快速推进一体化组件布局。“光伏+农业”双主业，光伏硅料和电池片收入占比合计62.5%。公司成立之初主营水产饲料、畜禽饲料等农业业务，2016年通过资产重组将光伏硅料、电池片电站业务注入上市公司，形成“光伏+农业”的双主业布局。此后光伏业务占比持续提升，2021年光伏硅料/电池组件/农业三个主要业务的营收占比分别为26.8%/35.7%/35.2%，毛利率分别为66.7%/8.8%/9.5%。2019年逆势扩张产能，成为光伏硅料龙头。公司在2019年行业低谷期开始进行硅料产能的扩张，2020年产...
标签：光伏硅料组件
晶科能源（688223）研究报告：TOPCon技术引领者，一体化龙头扬帆起航.pdf
- 4积分
- 2023/03/16
- 407
- 浙商证券
晶科能源（688223）研究报告：TOPCon技术引领者，一体化龙头扬帆起航。公司是全球光伏组件一体化龙头，2018-2021年，公司归母净利润从2.74亿元增长至11.41亿元，三年CAGR为60.96%。2022年，受益于下游需求爆发以及成本改善，公司预计实现归母净利润29.47亿元，同比大增158.21%。一体化企业稳坐组件龙头，N型TOPCon加速放量组件环节第一梯队格局稳定，2019-2022年全球CR5分别43%、55%、63%、61%，集中度呈现持续上升趋势。组件龙头相比二三线企业规模优势显著、成本控制能力更强，且在品牌渠道、技术布局、国际化布局等方面具备领先优势。2022年以来...
标签：晶科能源光伏
九丰能源（605090）研究报告：业务结构调整，能源服务和特种气体业务成长属性明显.pdf
- 4积分
- 2023/03/15
- 547
- 国信证券
九丰能源（605090）研究报告：业务结构调整，能源服务和特种气体业务成长属性明显。主业为LNG、LPG工业直供，2022年业绩大幅增长。九丰能源2008年成立，2022年前，公司主要是单一的LNG、LPG贸易公司，LNG、LPG以境外采购为主，包括长约采购与现货采购。2021年国际天然气价格持续震荡攀升，在此背景下，公司及时调整优化，最大程度降低市场波动影响，经营业绩稳步上升。2022年，公司实现归母净利润10.9亿元，同比增长75.9%。通过资本运作实现产业拓展，业务结构生较大变化。随着公司收购森泰能源和华油中蓝，公司业务结构重新划分为清洁能源业务、能源服务业务和特种气体业务三大版块。资源...
标签：能源服务特种气体
固德威（688390）研究报告：分布式光储逆变器领跑者，全球化布局迎接高成长.pdf
- 4积分
- 2023/03/15
- 6928
- 国信证券
固德威（688390）研究报告：分布式光储逆变器领跑者，全球化布局迎接高成长。分布式光储逆变器领跑者。固德威成立于2010年，公司主营光伏并网逆变器、储能变流器及储能电池的研发生产和销售，公司产品主要面向户用光储场景，同时拓展高功率段的工商业光储及地面电站场景，下游客户主要为全球光伏储能系统集成商、安装商和经销商。公司是全球分布式光储逆变器的领跑者，2021年在全球逆变器出货排名第七。2022年公司实现营收47.13亿元（同比+76%），实现归母净利润6.52亿元（同比+131.5%）。公司光伏与储能产品并驾齐驱，2022年前三季度光伏逆变器营收占比46%，储能变流器营收占比34.6%，储能电...
标签：光伏逆变器储能系统