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科润智控（834062）研究报告：变压器“小巨人”守正出奇，储能赛道助力成长。专业从事输配电设备、高低压成套、电力专用集装箱、变压器、新能源系列产品， 设有浙江省博士后工作站。中高档升级 2021 年占比 64%，各分项主营业务保持 增长势头，业绩快报 2022 年营业收入 8.69 亿(+33.48pct)；2022 年归母净利润 5703 万(+31.96pct)。成长性显著，近六年营收 CAGR 23.7%，利润 CAGR25.9%。此 外拥有华能、大唐、华电、国电、国电投五大发电集团与中国移动、联通、电信 三大营运商的优质高壁垒客户资源。享受国家红利，以国家电网为例，2022 年 年度电网投资额同比增长 13%达到 5300 亿。

上市跟踪：承接过亿内外贸订单，对外投资收购获得电力设备安装资质

自 2022 年 7 月 13 日登陆北交所，先后中标签署江苏华电、国网、上海电力等变 压器设备合同。深化浙江、安徽市场同时扩张版图至尼泊尔；收购控股浙江瑞城 电力科技有限公司获得电力设备安装资质，与黄山市开发投资集团创立安徽公司 完全投产后规划产值 2.4 亿/年，6000 万产品出口尼泊尔国家能源局下属配电板 块。募投项目正持续推进。