盛弘股份（300693）研究报告：2022年业绩大幅提升，储能及充电桩业务有望快速成长.pdf

盛弘股份（300693）研究报告：2022年业绩大幅提升，储能及充电桩业务有望快速成长。2022 年公司收入快速增长，归母净利润大幅提升。2022 年公司实现营业收 入 15.03 亿元，同比+47%；归母净利润 2.24 亿元，同比+97%；扣非归母净 利润2.13 亿元，同比+111%。对应 22Q4 单季度实现营收 5.69 亿元，同比+56%， 环比+47%；归母净利润 0.93 亿元，同比+169%，环比+48%；扣非归母净利润 0.90 亿元，同比+181%，环比+55%。

持续发力海外储能业务，紧跟国内工商业及电网侧配储需求。公司销售的 储能设备产品主要包括储能 PCS、储能系统集成及 EPC 等，主要解决储 能电池和电网之间的双向电能变换及传输，可以广泛应用于分布式光伏 系统、电力储能、微电网系统等。根据 EESA 统计，2021 年公司中大型 PCS 全球出货量约 600MW，中国储能 PCS 企业中排名第四，海外 PCS 出 货量排名第三。公司持续发力海外储能业务，同时紧跟国内工商业及电 网侧新能源装机容量快速增长带来的配储需求，预计 2023-2025 年公司 储能业务销售功率有望达到 2/3/4.1GW。

立足国内销售经验，重点布局充电桩产品出海欧美。当前欧美电动汽车渗 透率不断提升，但充电桩建设相对滞后，公共车桩比仍处于较高水平。 根据 IEA 统计，2021 年欧洲、美国车桩比分别达到 16：1 及 18：1，与 我国的 7：1 有较大差距。欧美市场对充电桩产品质量、可用性及安全 性要求较高，通常验证周期需要 2-4 年，拥有技术、成本及先发优势的 企业能够获得出海欧美的产品红利。公司立足国内充电桩及模块销售经 验，持续发力充电桩产品出海，重点布局车桩比及壁垒较高的欧美地区。 目前公司已经与 BP 集团达成合作，成为首批进入 BP 中国供应商名单的 充电桩厂家，为后续充电桩及模块产品出海认证与品牌建设夯实基础， 未来公司充电桩业务的海外收入占比和利润率有望进一步提升。