生活与办公用品 - 企业研究 - 知识库

黄金珠宝行业-周大福（1929.HK）分析报告：百年沉淀龙头品牌，锐意进取紧跟时代.pdf

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2022/03/17
1572
光大证券

黄金珠宝行业-周大福（1929.HK）分析报告：百年沉淀龙头品牌，锐意进取紧跟时代。黄金珠宝行业的龙头企业，品牌价值领先同行：公司是黄金珠宝龙头，在内地珠宝市场的占有率数年排行第一，2020年公司市占率（按交易额口径）达到7.6%。从2004年起至2021年，周大福已蝉联17届“中国500最具价值品牌”中珠宝品牌之首，2021年品牌价值816.52亿元人民币，品牌力突出。

标签：黄金珠宝周大福

化妆品行业之上海家化（600315）研究报告：百年峥嵘岁月，风雨砥砺再度前行.pdf

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2022/03/15
640
德邦证券

化妆品行业之上海家化（600315）研究报告：百年峥嵘岁月，风雨砥砺再度前行。变革一：管理团队革新，激励计划彰显百年家化复兴雄心。自上海家化国企改革后公司管理层历任多位董事长，家化历经风雨，2020年6月，曾任职于欧莱雅及美泰的潘秋生接过董事长兼CEO大旗，多位管理层具备化妆品行业背景且经验丰富。上任之初便提出“123”战略：坚守以消费者为中心，基于品牌创新和渠道进阶两大基本点，以文化、系统与流程、数据化为三个助推器。在家化复兴大背景下，公司2020年及2021年两次提出股权激励深度绑定核心高管，21年考核目标提升更彰显复兴雄心。

标签：上海家化化妆品

化妆品行业之上海家化（600315）研究报告：东方风来，百年家化与时偕行.pdf

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2022/03/14
581
财通证券

化妆品行业之上海家化（600315）研究报告：东方风来，百年家化与时偕行。百年日化，历久弥新。公司是历史悠久的日化龙头企业，拥有较为完善的多品牌多品类矩阵，旗下覆盖护肤、个护家清、母婴等多个品类，主要品牌包括佰草集、玉泽、六神、美加净等。我国是全球第二大美妆个护市场，2017-2021年化妆品社零规模CAGR达12.5%，疫情下仍保持良好发展趋势。国产品牌在多个品类成功突围，未来成长可期，本土品牌机遇正当时。

标签：化妆品上海家化

钻石珠宝行业之迪阿股份（301177）研究报告：品牌势能为基，拓店助力增长.pdf

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2022/03/14
415
国金证券

钻石珠宝行业之迪阿股份（301177）研究报告：品牌势能为基，拓店助力增长。钻饰新龙头，营收、业绩展现高成长性：公司主营求婚钻戒、结婚对戒销售，2020年以来营收、业绩提速明显，营收/归母净利润分别实现24.65亿元/5.63亿元，同比增长48.06%/113.44%。根据21年度业绩预告，营收/归母净利润增速分别达到87.6%/131.1%，延续高增长趋势。

标签：迪阿股份钻石珠宝

顾家家居（603816）研究报告：白电视角看家居，安踏视角看顾家.pdf

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2022/03/11
676
开源证券

顾家家居（603816）研究报告：白电视角看家居，安踏视角看顾家。下沉式组织有利于品类、渠道协同，组织架构变革激发活力；区域零售中心、仓配服试点分解经销商职能，带来产业链价值重新分配、提升渠道效率；大家居品类整合，卧室、功能、定制高潜品类放量，大店模式下销售场景化、套餐化，提高连带销售比例；电商业务提为一级部门，线上线下协同发展；纵向拓宽品牌价格带，定位延伸拓展；数字化营销中心全面赋能经销商，信息化提升供应链效率。

标签：顾家家居

化妆品防晒剂行业之科思股份（300856）研究报告.pdf

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2022/03/11
468
国金证券

化妆品防晒剂行业之科思股份（300856）研究报告。全球隐形防晒剂龙头，防晒剂&合成香料双主业：主营防晒剂/合成香料生产，产品进入国际主流供应链体系，如帝斯曼/宝洁/欧莱雅/强生/奇华顿/芬美意/IFF/德之馨等。公司为全球防晒剂龙头、据招股书19年市占率27.88%。15~19年营收/净利复合增速24%/64%，20年营收10亿元、同降8%，净利1.63亿元、同增6.35%，净利率16%，21H1业绩仍承压、Q3随新产能释放、收入增22%、净利增0.48%。

标签：防晒剂化妆品科思股份

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：扶摇直上，乘时代之风打造国货之光.pdf

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2022/03/10
471
国盛证券

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：扶摇直上，乘时代之风打造国货之光。美妆龙头历久弥新，转型升级打造国货之光。公司自2003年成立便专注于化妆品业务，以“珀莱雅”品牌为主，孵化拓展“彩棠”“科瑞肤”等子品牌共同搭建涵盖护肤、彩妆、洗护等品类的多品牌体系。公司自2017年上市至2020年，营收规模从17.83亿增至37.52亿元（CAGR28.15%），归母净利润从2.01亿增至4.76亿元（CAGR33.34%），2021Q1-3营收30.12亿元（yoy+31.48%），归母净利润3.64亿元（yoy+27.82%），毛利率/归母净利率分别约64.6%/12.1%。公司践行大单品战略...

标签：化妆品珀莱雅

珠宝行业之周大福（1929.HK）研究报告：百年珠宝品牌历久弥新，渠道及产品力深化龙头优势.pdf

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2022/03/10
688
国信证券

珠宝行业之周大福（1929.HK）研究报告：百年珠宝品牌历久弥新，渠道及产品力深化龙头优势。公司是拥有近百年历史的黄金珠宝龙头品牌，已成为全品类、全渠道布局的行业领导者，2020年以7.6%市占率排名第一。2021财年营收同比+23.63%至701.64亿港元，归母净利润同比+107.74%至60.26亿港元，其中中国内地营收占比85.1%，是近年来支撑公司业绩增长的核心驱动，黄金品类占比68.2%/镶嵌、铂金及K金占比24.1%；截至2021年底，公司拥有终端门店5646家，覆盖中国内地、港澳台及部分海外市场等。

标签：珠宝周大福

黄金珠宝行业之菜百股份（605599）分析报告：中华老字号，华北黄金风向标.pdf

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2022/03/09
322
光大证券

黄金珠宝行业之菜百股份（605599）分析报告：中华老字号，华北黄金风向标。深耕华北地区，中华黄金第一家：公司于2004年获得“中华黄金第一家”称号，是商务部第一批命名的“中华老字号”企业，背靠北京西城区国资委。公司以黄金类产品为主，2020年公司黄金类产品收入占比为95.93%。截至2021年9月30日，公司已搭建起54家线下直营门店（包括北京总店在内），北京总店处于公司商业布局中的核心地位。2020年北京总店收入为43.2亿元，占直营收入总额的69.09%，占总营业收入的61.12%。

标签：黄金珠宝菜百股份

培育钻石行业之力量钻石（301071）研究报告：前进在明亮的道路上.pdf

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2022/03/09
332
国盛证券

培育钻石行业之力量钻石（301071）研究报告：前进在明亮的道路上。人造金刚石行业：明亮的市场。1）宝石级市场：培育钻石方兴未艾。受益于短期天然钻石供给缺口与长期多元化消费需求延续，预计至2025年全球培育钻毛坯产量达1902万克拉，毛坯生产规模达209亿元，未来5年CAGR达42.19%。2）工业应用触底反弹，光伏制造爆发新机：产线切换失衡造成传统基建制造行业的工业金刚石供给缺口，金刚石单晶短期均价上涨逻辑成立。光伏装机量增加孕育硅片的金刚石线锯切割需求，预计至2025年全球工业用人造金刚石规模达80.27亿元，未来5年CAGR达7.53%。

标签：培育钻石力量钻石

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：从大单品看珀莱雅的品牌升级与组织蜕变.pdf

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2022/03/07
2553
国泰君安证券

化妆品行业之珀莱雅（603605）研究报告：从大单品看珀莱雅的品牌升级与组织蜕变。大单品战略驱动，珀莱雅品牌升级、经营优化。2020年起珀莱雅践行大单品战略，逐步搭建起以红宝石、双抗精华为核心的大单品矩阵，同时通过大单品-大单品系列-系列连带的模式，促进交叉购买，2021年珀莱雅天猫官旗大单品销售占比提升至50%+，同时对毛利率、客单价、复购率均有正向推动。2022年3.8大促开局前58分钟珀莱雅天猫官旗销售额即超去年3.8节全周期，验证大单品的持续爆发性，长期看大单品的成长有望助力品牌力提升、盈利能力优化。

标签：珀莱雅化妆品

定制家居行业之索菲亚（002572）研究报告：地利人和，向新而行.pdf

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2022/03/07
454
信达证券

定制家居行业之索菲亚（002572）研究报告：地利人和，向新而行。四年复盘再看公司核心竞争力：制造优势依然稳固。回顾过去几年的经营情况，在定制家居行业环境快速变化的背景下，公司收入增速2018-19年明显放缓而后开始回升，以2021年以业绩预告中枢测算，2017-2021收入复合增速约13.5%，2021年收入2年复合增速15.4%。同时，我们也看到公司的生产制造核心优势依然稳固，2017-2020年制造费用占营业成本比例保持10%以下，帮助工厂和渠道降低运营成本、支撑代理商质量持续业内领先。

标签：定制家居索菲亚

珠宝行业之潮宏基（002345）研究报告：东方时尚珠宝龙头品牌，发力加盟扩张驱动高成长.pdf

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2022/03/07
543
开源证券

珠宝行业之潮宏基（002345）研究报告：东方时尚珠宝龙头品牌，发力加盟扩张驱动高成长。消费升级和渗透率提升有望驱动我国黄金珠宝行业长期持续增长。从消费趋势看，国潮正当时，工艺革新拓展黄金品类日常消费需求；年轻一代“悦己”需求和电商直播等新渠道助力，则推动了设计、颜值在线的时尚珠宝蓬勃发展。竞争格局方面，头部品牌下沉扩张，集中度提升仍是行业主旋律，而研发设计能力、优质产品、差异化品牌形象和强渠道能力，已成为品牌端竞争关键。

标签：珠宝潮宏基东方时尚

软体家居行业之顾家家居（603816）研究报告：推进全球化布局，多元优势共筑龙头地位.pdf

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2022/03/04
604
中银证券

软体家居行业之顾家家居（603816）研究报告：推进全球化布局，多元优势共筑龙头地位。推进全球化布局，稳坐行业龙头。公司以沙发业务起家，分别于2010、和2017年拓展床类、定制家居业务。公司在强化内销业务的同时积极拓展海外市场，2020年海外业务收入为46.5亿元，占比为36.7%。在内外销协同发力的推动下2020年公司总收入实现14.2%的逆势增长，公司预计2021年全年实现净利润16.5-17.3亿元，收入和净利润呈现双高增长。

标签：软体家居顾家家居

中国黄金（600916）研究报告：央企背书业务优势明显，全产业链发展未来可期.pdf

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2022/03/04
548
招商证券

中国黄金（600916）研究报告：央企背书业务优势明显，全产业链发展未来可期。央企背书品牌效应显著，黄金业务开展具有天然优势。中国黄金是中国黄金集团旗下黄金珠宝零售板块的唯一平台，背靠集团央企的资源整合能力，中国黄金在原材料采购运输、银行资金及黄金借贷资源支持、回购业务后端供应牌照等方面，均较其他黄金珠宝品牌具有显著的优势。目前中国黄金的投资金条市占率约为30%，截至2020年底，全国终端门店3160家，已经积累了良好的品牌知名度和消费者信任度。

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