能源/新能源 - 企业研究 - 知识库

微电生理研究报告：高研发广布局，发展势如破竹.pdf

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2023/12/13
695
东海证券

微电生理研究报告：高研发广布局，发展势如破竹。深耕电生理十余载的国产龙头，产品布局齐全：公司专注于电生理领域，产品覆盖齐全，是全球市场中少数同时完成心脏电生理设备与耗材完整布局的厂商之一，也是首个能够提供三维心脏电生理设备与耗材完整解决方案的国产厂商。公司拥有经验丰富的优秀高管团队，近年来营收持续增长，2018-2022年营收CAGR达32.60%，2023年前三季度，公司实现营业收入2.36亿元，同比增长23.01%；归母净利润0.12亿元，同比增长325.36%。电生理行业持续高景气，成为国产替代下的优质赛道：1）我国心律失常患者约3000万人，室上速和房颤人数逐年上升；房颤知晓率低，农村...

标签：微电生理电生理

起帆电缆研究报告：线缆行业老兵，海缆业务蓄势待发.pdf

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2023/12/13
828
华福证券

起帆电缆研究报告：线缆行业老兵，海缆业务蓄势待发。电线电缆行业老兵，开拓海缆业务开启新篇章。公司成立于1994年，是国内电线电缆行业的龙头。公司在2021年借助海风抢装潮进入海缆市场，2023年实现220KV大长度送出缆订单的突破，并且新投建福建平潭基地，加码布局海缆业务。股权方面，公司是一个家族企业，注重股权激励以绑定员工利益，同时高管也有多次增持彰显对公司未来发展的信心。财务方面，23Q1-Q3收入/归母净利润分别增长16%/31%，收入稳步增长，盈利能力也在持续修复。海上风电东风已至，海缆行业充分受益。各省规划的十四五海风装机目标超50GW，当前完成度不到一半，后两年有望迎来装机小高峰。...

标签：起帆电缆线缆电缆海缆

申能股份研究报告：三十功名尘与土，而今迈步从头越.pdf

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2023/12/12
686
民生证券

申能股份研究报告：三十功名尘与土，而今迈步从头越。创业：三十载火电风云。公司应运而生于上世纪八、九十年代上海地区电力开发和能源建设投资的大环境下，成立之后先后控股、参股建设了石洞口、外高桥等多个本地火电项目。截至2022年底，公司控股火电装机1183万千瓦，其中，煤电840万千瓦（含外二）、气电343万千瓦；在沪控股火电装机846万千瓦，占比33.4%；在沪火电发电量308亿千瓦时，占比35.1%。转型：资深新能源“玩家”。公司是全国最早一批进入风电和光伏项目开发的发电企业之一，恰逢上海世博会契机，投资建设了当时我国乃至亚洲最大的光伏建筑一体化发电项目—&m...

标签：申能股份

泉峰控股研究报告：锂电OPE龙头，多渠道共振成长.pdf

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2023/12/08
1279
广发证券

泉峰控股研究报告：锂电OPE龙头，多渠道共振成长。锂电OPE龙头，电动工具+OPE双轮驱动。公司坐拥五大自有品牌，电动工具与OPE双轮驱动。收并购与自主培育多条路径，建立多样化的品牌组合。（1）电动工具：由FLEX、SKIL等多品牌覆盖，近年虽收入占比有所下滑，但仍然保持较强竞争力。（2）OPE：高端OPE品牌EGO由公司自主打造，据公司招股说明书，2020年EGO在全球电动OPE品牌排名第三，占据9.8%市场份额。近年EGO发展较快，占公司的收入比重已经超过40%，成为公司最重要的增长来源。技术储备充足，三电系统自研保证竞争力。公司自主研发三电系统，电动工具与OPE产品技术优势明显。据招股书...

标签：泉峰控股锂电 OPE

东方电缆研究报告：海缆头部迎风而上，产能布局建设提速.pdf

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2023/12/08
1121
华安证券

东方电缆研究报告：海缆头部迎风而上，产能布局建设提速。公司深耕电缆行业二十余年，主营陆缆、海缆和海洋工程，产品大量运用于轨道交通、海上风电领域，是电缆系统的翘楚企业。公司常年注重技术积累，目前已经能够量产500kV及以下超高压交流海缆、陆缆以及535kV及以下直流海缆、陆缆，同时具备完善的脐带缆产品系列，是国内少数掌握海洋脐带缆设计分析能力并能进行自主生产的企业，产品覆盖海上风电、海上油气田、岛屿联网等多应用场景。预计随着风机大型化和风场深海化的趋势，公司凭借积累的技术优势将进一步提高市场份额和稳固头部地位。海上风电成长空间广阔，海缆需求持续增高近年来，随着各沿海省份陆续落实“十四...

标签：东方电缆电缆海缆

中创新航研究报告：绑定优质客户，规模快速扩张.pdf

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2023/12/07
1151
国泰君安证券

中创新航研究报告：绑定优质客户，规模快速扩张。动力电池和储能电池在全球低碳能源转型的大背景下市场前景广阔。中国新能源汽车销量保持高速增长，2023年1-10月累计销量达728.0万辆，同比增长37.8%，渗透率30.4%。欧美等海外市场同样拥有强劲的增长潜力。2023年1-10月欧洲七国新能源乘用车累计销量达到173.7万辆，同比增长18.2%；渗透率达22.4%。2023年1-10月美国新能源乘用车销量达到122.06万辆，同比增长53.8%，10月单月渗透率达9.8%，创历史新高。目前海外新能源车存量、渗透率较低，动力电池需求增长动能强劲。此外，储能是利用高波动性风光能源的必要基础设施，在...

标签：中创新航

万润新能研究报告：技术赋能乘势起，成本优势铸就长期价值.pdf

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2023/12/07
970
财通证券

万润新能研究报告：技术赋能乘势起，成本优势铸就长期价值。磷酸铁锂正极材料核心公司，下游高景气加速业绩提振。下游磷酸铁锂电池装机量攀升带动公司磷酸铁锂正极材料需求高涨，公司2022年实现营业收入123.51亿元，同比+454%，归母净利润9.59亿元，同比+172%。受锂价持续波动影响，公司业绩短期承压，2023年Q3公司实现营业收入42.25亿元，同比+4%；归母净亏损1.10亿元，同比-137%。随着行业库存见底，下游行业高景气延续，根据我们预测，2025年全球磷酸铁锂正极材料需求将超过200万吨，有望推动公司业绩再攀高峰，盈利能力企稳回升。一体化筑牢成本壁垒，布局磷酸盐+低价原料替代进一步...

标签：万润新能

新宙邦研究报告：踔厉风发，抢攻全球半导体氟材料制高点.pdf

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2023/12/05
1053
国盛证券

新宙邦研究报告：踔厉风发，抢攻全球半导体氟材料制高点。半导体接棒新能源，平台型龙头马力全开。公司是平台型化学品厂商，下游涉足半导体、新能源、医药、环保。公司成立以来先后进军电容化学品、电池化学品、半导体化学品，并于2015年收购国内稀缺六氟系列精细化学品标的海斯福，完成四大板块布局。近年来，公司产品结构发生着巨大变化，未来3-5年有机氟有望接棒电解液成为公司最大的成长驱动，半导体、数据中心液冷等新兴下游将成为公司新的利润增长点，业绩与估值有望迎来戴维斯双击。近期新一轮股权激励发布，考核目标彰显管理层信心。业绩考核目标以2023年为基数，2024-2026年利润增长率为35%/85%/150%，...

标签：新宙邦半导体氟

宝丰能源更新报告：煤化工龙头低成本扩张，资本开支高增助力成长.pdf

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2023/12/04
1482
华安证券

宝丰能源更新报告：煤化工龙头低成本扩张，资本开支高增助力成长。宝丰能源是国内高端煤基新材料行业领军企业。公司以煤炭采选为基础，以现代煤化工为核心，按照煤、焦、气、化、油、电多联产的技术路线，实现了煤炭资源的分质、分级、充分利用，形成了较为完整的煤化工循环经济产业链，是现代煤化工标杆企业，现有烯烃、焦化、精细化工三大分部。资本开支驱动产能高增，有望实现跨越式成长。目前公司拥有焦炭产能700万吨/年焦炭，甲醇产能540万吨/年，烯烃产能220万吨/年等，以及720万吨/年的煤炭开采能力。预计在未来公司将拥有1200万吨/年的甲醇和530万吨/年的烯烃产能，煤炭开采能力达910万吨/年（不含红一红二...

标签：宝丰能源煤化工化工能源

广汇能源研究报告：气煤油综合能源龙头，高分红兼成长标的.pdf

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2023/12/04
909
浙商证券

广汇能源研究报告：气煤油综合能源龙头，高分红兼成长标的。煤炭产能高速扩张，助力公司业绩成长。公司煤炭资源储量丰富，未来随着马朗矿区和东部矿区煤炭产能投产，预计23-25年煤炭销量将达到3689/5500/8500万吨。公司是疆煤外运的核心标的，淖红铁路扩大公司煤炭产品销售半径，为公司煤炭疆外销售提供便利，受益于自营铁路和储配基地降低煤炭运输成本，公司煤炭在甘肃、四川具备较强的价格优势，保障公司新增煤炭产能顺利销售。安检趋严叠加经济复苏，我们预计未来几年煤炭行业仍将维持供需紧平衡，煤炭价格高景气度有望延续，产销量的高速增长为公司带来较强的盈利弹性。LNG气价修复有望带动利润修复，斋桑油气田打开新...

标签：广汇能源能源

国电电力研究报告：火电具备α属性，水绿引领发展.pdf

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2023/12/04
1043
兴业证券

国电电力研究报告：火电具备α属性，水绿引领发展。公司核心逻辑：控股股东国家能源集团煤电协同赋予公司燃料成本优势，火电盈利水平行业领先且运营较为稳健；同时，水电与新能源业务度电盈利平稳、在建项目陆续投产亦贡献利润增长曲线。我们认为公司业绩同时具备安全垫+边际增量，有望逐渐步入高股息阶段。火电：燃料成本占优，α属性显现。2017-2022年，公司火电度电毛利均处于行业上游，2022年为0.035元/度，较华能国际（-0.019元/度）、华电国际（0.006元/度）、大唐发电（0.005元/度）优势显著。盈利领先的主要原因为：1）国家能源集团产业整合逐步落实，电煤成本占优：公...

标签：国电电力电力火电

广汇能源研究报告：新疆民营能源巨头，煤、气、油核心资源快速扩张.pdf

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2023/12/04
948
国信证券

广汇能源研究报告：新疆民营能源巨头，煤、气、油核心资源快速扩张。同时具有煤、油、气的民营巨头，产能扩张确定性强，高分红凸显投资价值。公司立足于新疆本土及中亚丰富的石油、天然气和煤炭资源，以能源产业为经营中心，是国内目前唯一一家同时具有煤、油、气三种资源的民营企业。公司LNG周转量及贸易量不断提升，煤化工板块提质煤项目负荷率不断上升，公司扩张势头明显。双碳背景下，公司积极布局CCUS和氢能等产业，凸显长期可持续发展。公司承诺2022-2025年每年实际分配现金红利不低于0.70元/股(含税)，对应较高股息率，体现了公司长期投资价值。马朗煤矿增量显著，疆煤外运通道无忧。目前公司马朗煤矿正进行手续办...

标签：广汇能源能源

华盛锂电研究报告：电解液添加剂龙头，积极布局新业务寻找盈利增量.pdf

5积分
2023/12/04
1018
东吴证券

华盛锂电研究报告：电解液添加剂龙头，积极布局新业务寻找盈利增量。电解液添加剂龙头，出货量稳居行业第二。公司成立于1997年，目前已深耕电解液添加剂行业20年，并于2022年7月13日在上交所科创板上市。公司2018-2022年营收和归母净利CAGR分别为+28.7%/+62.5%。2022年起行业产能过剩，VC/FEC产品开始降价周期。2023年Q1-Q3公司实现营收3.91亿元，同比下降44%，归母净利0.26亿元，同减88.64%。行业格局来看，2022年公司维持行业第二地位，VC/FEC市占率分别达15%及23%，仅次于山东亘元。行业产能持续过剩，添加剂价格跌至底部。23年行业产能进一步...

标签：华盛锂电电解液添加剂锂电

九丰能源研究报告：稀缺的国产氦气、商业航天特气标的，“资源+终端”特气战略加速推进.pdf

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2023/12/04
1380
中国银河证券

九丰能源研究报告：稀缺的国产氦气、商业航天特气标的，“资源+终端”特气战略加速推进。“资源+终端”模式大力发展特种气体业务，打造新的业绩增长极：公司依托清洁能源主业，大力布局特种气体业务，目前已实现氦气、氢气两种气体从资源到终端的布局，未来公司也将借助自产氦气等方面的资源优势，积极向电子特气等其他气体领域拓展，通过现场制气、零售等多种运营模式，将特种气体业务打造成为公司新的业绩增长极。氦气是稀缺战略资源，我国对外依存度超90%：氦气广泛应用于电子、航空航天、医疗、科学研究等多个新兴战略领域。我国是“贫氦”国家，氦气资源量为...

标签：九丰能源商业航天特气航天能源

彩客新能源研究报告：国内“一步法”磷酸铁龙头企业，多元化布局成果显现.pdf

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2023/12/01
1125
華升证券

彩客新能源研究报告：国内“一步法”磷酸铁龙头企业，多元化布局成果显现。彩客新能源是国内“一步法”磷酸铁龙头及多种化学材料中间体的全球龙头，深度布局染料、颜料、电池材料、新材料中间体领域，产品多点开花。公司产品类型多样，化学中间体下游客户包括消费、医药、食品等行业，电池材料深入新能源汽车和储能产业链，新材料对应中国高端制造的需求。公司依托在精细化学品中间体领域的技术优势，利用业务协同和技术交叉，为新材料领域的发展打开空间，助力公司可持续增长。1.公司高度重视研发，多项新产品取得进展。自主研发的磷酸铁“一步法”（铁法）工艺，打...

标签：彩客新能源磷酸新能源能源