家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

上能电气研究报告：受益海外储能光伏市场爆发，公司正处于业绩增长的奇点之上.pdf

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2024/12/31
490
中信建投证券

上能电气研究报告：受益海外储能光伏市场爆发，公司正处于业绩增长的奇点之上。公司最大的看点是储能变流器（PCS），也是A股储能产业链海外市场弹性最大的标的之一，较为稀缺。未来全球储能市场5年复合增速超过30%，全球储能爆发的过程中，集成商领域竞争加剧，但宁德时代、比亚迪等跨界巨头进入之后，PCS环节大多须依赖外采，集成商/EPC+第三方设备供应商成为海外业主的首选模式之一。同时，公司过硬的产品品质和长期的海外布局，使得公司成为当下少数几家能够进入海外业主合格供应商名单的中国第三方独立PCS公司。近年来公司光、储并举，集中式、组串式齐发，早期富有远见地布局了海外产能，终得收获，目前公司正处于业绩增...

标签：上能电气储能光伏电气

麦格米特研究报告：坚守研发细水长流，深耕电源水到渠成.pdf

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2024/12/31
627
中信建投证券

麦格米特研究报告：坚守研发细水长流，深耕电源水到渠成。核心观点：我们认为当前公司成长的核心逻辑在于：1）技术端，公司依托于电力电子技术，构筑三大技术平台，管理层注重研发，多业务底层技术共通，技术沉淀深厚；2）品类端，通过内生培育&外延并购并举，横向和纵向拓展业务版图，公司传统业务稳步增长，细分赛道孕育增量市场；3）市场端，公司作为国内第一大电源供应商，具备大陆企业快速响应和先进制造的优势，叠加海外印度、泰国工厂布局，积极开拓全球市场；4）AI芯片功耗总额大幅跃迁，机柜式服务器电源具备量价双升空间，公司有望携手龙头开辟第三成长曲线。麦格米特核心战略在于：技术端，平台化的战略定位，构筑三大...

标签：麦格米特电源

艾华集团研究报告：盈利能力逐季度恢复，新项目建设如期推进.pdf

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2024/12/30
185
财信证券

艾华集团研究报告：盈利能力逐季度恢复，新项目建设如期推进。公司盈利能力环比改善。24Q1公司实现归母净利润0.35亿元，环比增长25%；24Q2公司实现归母净利润0.69亿元，环比增长97.14%；24Q3公司实现归母净利润0.94亿元，环比增长36.23%。自2024年以来，公司盈利能力呈现逐季度环比改善趋势，逐步接近公司过往的正常盈利水平。发挥产业链一体化优势，薄膜电容器及新材料项目如期推进。公司拥有“腐蚀箔+化成箔+电解液+专用设备+铝电解电容器”的完整产业链，是国内行业应用市场覆盖最全的企业。为一站式满足客户在电容器方面的综合业务需求，公司积极布局薄膜电容器方面...

标签：艾华集团

公牛集团研究报告：民用电工版图广阔，新能源业务进而有为.pdf

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2024/12/30
221
华安证券

公牛集团研究报告：民用电工版图广阔，新能源业务进而有为。民用电工版图广阔，新能源业务进而有为。公牛集团是国内领先的民用电工产品制造商。公司早期专注于以转换器、墙壁开关插座为核心的民用电工产品的研发、生产和销售，此后凭借产品研发、渠道覆盖、品牌营销以及供应链等综合优势逐步拓展业务领域，目前已形成电连接（转换器+数码配件等）、智能电工照明（墙壁开关+LED照明+智能无主灯+生态品类）、新能源（储能业务+新能源充电桩等）三大业务板块，积极成为国际民用电工行业领导者。2016-2023年，公司营业收入由53.66亿元增长至156.95亿元，CAGR为14.36%；归母净利润由14.07亿元增长到38....

标签：公牛集团民用电工新能源

小熊电器研究报告：受益于内需改善，有望迎来拐点.pdf

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2024/12/26
442
广发证券

小熊电器研究报告：受益于内需改善，有望迎来拐点。由创意小家电龙头逐步发展成为国内厨房小家电第四品牌。过去在消费升级和电商发展背景下，公司凭借敏锐的洞察力和独特的产品策略，形成较强的产品力和渠道力，成为国内发展最为迅速的小家电企业之一。2015-2023年，8年营业收入以及归母净利的复合增速均为26%，成长性良好。根据2024年中报，分产品，75%以上是厨房小家电，分地区，内销收入占比90%以上。2024年由于消费环境趋弱、电商渠道竞争激烈，公司在2024年前三季度实现收入31.4亿元（YoY-5%），归母净利1.8亿元（YoY-43%），短期经营面临挑战。行业需求恢复，内销为主的小熊具有较大弹...

标签：小熊电器创意小家电厨房小家电

聚光科技研究报告：拐点已至，高端分析仪器领军者再启航.pdf

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2024/12/25
512
国盛证券

聚光科技研究报告：拐点已至，高端分析仪器领军者再启航。二十余年积淀高端仪器领军企业，战略调整卓有成效。公司成立于2002年，于2011年在深交所上市。公司二十余年深耕细作，不断拓展医药、生命科学等领域，逐步形成“智慧4+X”布局，跃居国内高端分析仪器龙头。公司受PPP项目、市场宏观环境与扩张战略影响，21-23年净利润持续亏损，23年开始，公司优化业务布局、提高经营效率，2024年上半年成功实现扭亏为盈，后续公司将聚焦高端科学仪器、生命科学等领域发展，业绩有望步入收获期。高端分析仪器市场空间广阔，国产替代正当时。1.根据SDI，2022年全球分析仪器市场规模达约747亿...

标签：聚光科技高端分析仪器生命科学

莱伯泰科研究报告：科学仪器领军企业，引领半导体ICP~MS国产替代.pdf

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2024/12/24
432
西南证券

莱伯泰科研究报告：科学仪器领军企业，引领半导体ICP~MS国产替代。1）实验分析仪器超600亿市场国产替代有望加速。2022年我国实验分析仪器市场约89亿美元，质/色/光谱仪约300亿元市场长期被海外品牌垄断，国产化率不足15%；科学仪器自主可控背景下，公司确定性受益。2）公司ICP-MS成功突破国内半导体客户。安捷伦等海外品牌长期垄断国内超20亿半导体ICP-MS市场，公司已成功实现国产ICP-MS半导体行业芯片生产线首次应用，并绑定行业头部客户深度合作，业绩弹性大。3）内生外延构筑业绩护城河。公司样品前处理业务起家，后成为意大利Milestone等海外品牌中国独家代理商、收购CDS、3ME...

标签：莱伯泰科科学仪器半导体

节能风电研究报告：优秀风电运营商，预期资产质量改善.pdf

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2024/12/18
397
华泰证券

节能风电研究报告：优秀风电运营商，预期资产质量改善。上调节能风电盈利预测，上调目标价至3.81元，基于25年1.3xPB。公司专注于风电开发运营，相较于绿电同行，公司具备三大潜在优势：1）限电率高位回落，存量风电项目质量具备更大的优化空间；2）绿电加速入市，风电电价降幅相对平稳；3）应收绿电补贴或见顶，减值风险缓解。展望未来6到12个月，公司或有以下价值重估催化，包括电价政策端的边际利好、风电装机规模与电量增长的持续兑现、存量补贴问题的逐步解决等。多区域布局分散限电风险，风电电价降幅相对平稳截至2024年9月末，公司累计/权益/运营装机容量6.07/5.83/5.94GW，运营规模占全国风电市...

标签：节能风电风电风电运营

康冠科技研究报告：智能显示代工龙头，创新显示爆发可期.pdf

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2024/12/11
386
国泰君安证券

康冠科技研究报告：智能显示代工龙头，创新显示爆发可期。显示代工龙头，“AI+”显示应用落地，打造第二增长曲线。与众不同的观点：市场认为全球黑电市场已进入存量竞争，增量空间有限，且受制于上游面板成本影响，公司业绩弹性差。我们认为公司具备差异化竞争特性，且创新基因已融入显示细分领域，基于出色产研和与下游大客户资源绑定能力，有望在新业务板块突破。AI+显示应用落地，打造第二增长曲线。1）2022年至2024年，公司加大力度发展创新显示业务，并支持旗下三个自有品牌“KTC”、“皓丽(Horion)”、“FPD&rdqu...

标签：康冠科技智能显示创新显示

信捷电气研究报告：国内工控行业龙头，业绩改善拐点已至.pdf

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2024/12/06
408
甬兴证券

信捷电气研究报告：国内工控行业龙头，业绩改善拐点已至。深耕行业近二十载，工控行业多品类龙头。公司成立于2008年，主营工业自动化控制产品的研发、生产和销售，公司业务主要包括四个板块：可编程控制器业务板块、驱动系统业务板块、人机界面业务板块、智能装置业务板块。公司拥有较完备的智能控制系统核心部件产品线，包括可编程控制器、人机界面、伺服系统、机器视觉等。公司营收持续增长，24年上半年利润增速超预期。公司产品属于制造业通用设备，因此具有一定周期性。2024年上半年实现营收7.97亿元，同比增长10.93%，归母净利润1.27亿元，同比增长21.74%。营收规模近年来持续扩张，归母净利润由于产品结构调...

标签：信捷电气工控电气

激智科技研究报告：光学复合膜龙头，技术创新驱动产业突破.pdf

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2024/12/05
402
浙商证券

激智科技研究报告：光学复合膜龙头，技术创新驱动产业突破。核心逻辑：公司是国内领先的光学膜企业，产品布局从显示拓展至光伏等领域。量子点/Mini电视、车载显示等提升光学膜需求，高端光学膜快速增长。光伏辅材领域，背板和胶膜行业竞争激烈，间隙反光膜等创新产品提升盈利。光学膜应用空间广，国内龙头厂商进取空间大。公司是国内显示背光用光学膜领域龙头企业，未来拓展空间较大。1）显示技术应用领域不断发展，拉动上游光学膜市场规模扩大。例如量子点电视、MiniLED背光电视、车载显示等增加了对量子点膜等高端光学膜的需求；2）技术创新推动传统膜向高端膜迭代，例如复合膜、COP等高端产品；3）国内厂商技术进入，产品竞...

标签：激智科技光学复合膜

安孚科技研究报告：小电池赛道的公牛，南孚出海新天地.pdf

5积分
2024/12/04
550
华创证券

安孚科技研究报告：小电池赛道的公牛，南孚出海新天地。伴随安孚收购推进，南孚作为国内小电池绝对龙头正在焕发新春，其国内强现金牛支撑下，出海、产品、渠道复用放增量，并具更远产业整合空间。控股南孚：典型案例权益提升明确，国产之光迎发展。安孚层面：22年起腾笼换鸟，收购南孚电池实现全面转型并成为上交所正面典型案例。重组三阶段：获得南孚控制权、持续提升控股比例、产业资产整合。当下正处第二阶段，本轮收购穿透南孚比例26%→43%，控股结构清晰，且剩余股份锁定售向安孚、协议收购亚锦估值不超15倍。南孚层面：小电池龙头历经二十年浮沉，国产之光却十余年委身外资发展受限，至安孚时代产业外延支持得以彰显。...

标签：电池

珠海冠宇研究报告：量价提升逻辑持续演绎，助力经营业绩步入高增长.pdf

5积分
2024/12/02
240
平安证券

珠海冠宇研究报告：量价提升逻辑持续演绎，助力经营业绩步入高增长。国内消费锂电领先企业，聚焦消费、动储两大领域。珠海冠宇是全球消费类电池主要供应商之一，同时还积极布局于动力及储能类电池领域。公司主营产品为锂电子电池，按下游应用领域可分为消费类电池、动力及储能类电池，当前公司可提供包括电芯、PACK、模组等多样式产品类型，相关产品广泛应用于笔记本电脑、平板电脑、智能手机、智能穿戴设备、无人机、汽车启停系统及电动摩托等领域。根据TechnoSystemsResearch数据，2023年公司笔记本电脑及平板电脑锂离子电池的市场占有率位列全球第二，智能手机锂离子电池的市场占有率位列全球第五。营业收入保持...

标签：珠海冠宇

极米科技研究报告：变中求进，投影龙头再启航.pdf

5积分
2024/12/02
389
招商证券

极米科技研究报告：变中求进，投影龙头再启航。本篇报告系统复盘了投影行业2022-2024年经历的1LCD技术变革冲击，随着上游芯片主动降价、下游投影品牌加快产品创新，叠加国补推动消费需求释放、DLP投影重新迎来机遇期。极米从2024年起战略重点投入到海外市场和车载领域，收购日本阿拉丁业务、进入欧美线下主流商超渠道，逐步进入放量阶段，此外车载业务也开始收获知名车企定点合作，打开新的业务局面。行业：上游芯片降本，DLP破局求变。1LCD投影自2021年以来在封闭式光机技术逐步普及，以及透光材质的更新下体验感迅速改善，逐步在家用投影行业入门级价格带夺得话语权，同时DMD芯片2021年下半年以来为时一...

标签：极米科技投影

吉冈精密研究报告：深耕精密铸造，客户导入+海外布局迎成长.pdf

6积分
2024/11/29
167
中国银河证券

吉冈精密研究报告：深耕精密铸造，客户导入+海外布局迎成长。

标签：吉冈精密精密铸造