家电电气仪器仪表 - 企业研究 - 知识库

苏泊尔研究报告：公司基业长青，股东回报丰厚.pdf

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2024/10/23
490
国联证券

苏泊尔研究报告：公司基业长青，股东回报丰厚。苏泊尔堪称国内小家电公司稳健经营的典范，一方面深耕国内小家电市场，另一方面与大股东SEB积极协同拓展外销业务，上市至今，公司报表质量高，兼具了增长与经营质量。近年来，虽然公司增长中枢有所放缓，但公司持续提升分红水平以保障股东回报，稳健投资属性增强。展望未来，依靠强大的内销综合实力、与母公司SEB协同以及长效治理机制，苏泊尔稳健投资回报可期。经营稳健，持续重视投资者回报苏泊尔是耳熟能详的小家电龙头，2007年SEB集团控股后，二者开展了全面协同，苏泊尔内外销业务均获得长足发展：一方面，受益于SEB全球制造订单转移，外销业务已贡献收入近30%，增量可观；...

标签：苏泊尔小家电

聚灿光电研究报告：行业复苏业绩创新高，全色系布局迎发展新机遇.pdf

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2024/10/22
495
华西证券

聚灿光电研究报告：行业复苏业绩创新高，全色系布局迎发展新机遇。终端需求回暖，公司2Q24单季业绩创新高。市场终端需求回暖迹象显现，以背光、高光效、银镜倒装等产品为代表的高端产品产销两旺，根据TrendForce，全球LED市场将在2024年复苏。根据WIND数据显示，多家LED芯片公司Q2单季业绩改善显著，从行业整体状况而言，我们判断2024年有望成为LED行业逐渐走出低谷实现全面复苏的关键节点。根据2024公司中报显示，Q2单季度营业收入7.33亿元，同比+11.81%，环比+22.13%；Q2单季度归母净利0.65亿元，同比+98.92%，环比+35.07%。营收与归母净利均创2019年以...

标签：聚灿光电高光效银镜倒装 LED

川仪股份研究报告：国产智能仪器仪表龙头，扛自主可控大旗.pdf

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2024/10/17
239
诚通证券

川仪股份研究报告：国产智能仪器仪表龙头，扛自主可控大旗。我们认为，中国制造业的国产替代可以分为三个典型的发展类型。①国产替代1.0我们称之为“联动式”的国产替代，以恒立液压为代表，2015年工程机械逐渐步入新一轮上行周期后伴随主机厂一同抢占外资品牌市场份额，主机厂有降本诉求主动寻求零部件厂商合作，二者共同发展，这是阻力较小的国产替代方式，也造就了彼时以来的恒立液压。②国产替代2.0我们称之为“倒逼式”的国产替代，以国内半导体设备厂商为代表，全球贸易摩擦使得部分海外半导体设备断供，倒逼本土晶圆厂为实现自主可控加大国产半导体设备的验证与应用，国产半导...

标签：川仪股份智能仪器仪表控制装置

协鑫科技研究报告：聚焦颗粒硅，协新科技引领新周期.pdf

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2024/10/14
313
太平洋证券

协鑫科技研究报告：聚焦颗粒硅，协新科技引领新周期。1、颗粒硅成本、产品优势明显，有望率先实现盈利与市占率共振提升颗粒硅成本优势明显，产品参数持续提升。颗粒硅转换效率高与自动化程度高，工艺端带来天然成本优势，硅烷流化床法电耗显著低于改良西门子法。截止2024年年中，公司技术优化工程进入收尾阶段，预计完成收尾后，公司现金成本（含研发费用）预期将降低到3万元/公吨以内。随着行业报价企稳回升，公司有望率先回到量与盈利高速增长的轨迹。2、推动光伏制造全方位降碳，引领“低碳”新周期颗粒硅有效推动光伏行业碳排放降低，随着海内外碳排放机制与收益相关政策完善，低碳价值持续兑现。目前低碳产...

标签：协鑫科技颗粒硅

大金重工研究报告：风电塔筒桩基龙头，双海战略持续深化.pdf

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2024/10/12
371
长城国瑞证券

大金重工研究报告：风电塔筒桩基龙头，双海战略持续深化。深耕行业二十余年，从风电基础装备本土制造走向全球制造。大金重工成立于2000年，从提供建筑钢结构产品起步，逐步转型为清洁能源装备制造商。2010年，公司在深交所主板上市，成为国内同行业首家上市公司，主要生产及销售塔筒、管桩、导管架、浮式基础、过渡段等风电产品，并涉及新能源投资开发、建设和运营业务。2023年，公司对存在风险的陆风产品项目进行主动去化，导致业绩有所下滑，实现营业收入43.25亿元，同比下降15.30%，实现扣非归母净利润为3.68亿元，同比下降11.83%。2024H1，受国内下游市场阶段性开工缓慢、价格下行等影响，公司总体业...

标签：大金重工塔筒桩基风电塔筒

华帝股份研究报告：品类拓展贡献增量，渠道整合助份额提升.pdf

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2024/10/10
214
国泰君安证券

华帝股份研究报告：品类拓展贡献增量，渠道整合助份额提升。9月29日广州市解除限购，其他城市有望进一步更进，有望促进房地产的量和价企稳。此外，24日宣布调降存量房贷利率，利好地产端改善，超跌的地产后周期家电个股迎来反弹机会。9月24日国新办举行新闻发布会：1）宣布。5降低存量房贷利率和统一房贷最低首付比例。引导商业银行将存量房贷利率降至新发放贷款利率的附近，预计平均降幅大约在0.5个百分点左右。统一首套房和二套房的房贷最低首付比例，将全国层面的二套房贷款最低首付比例由当前的25%下调到15%。厨电销售表现与地产端呈现较强的相关性。随着地产宽松政策持续落地，有望盘活整体后周期市场的需求，家电板块有...

标签：华帝股份品类拓展渠道整合

美的M7 Pro净菌扫拖机器人整合营销方案.pdf

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2024/10/10
233
北京艺言九鼎广告有限公司

美的M7Pro净菌扫拖机器人整合营销方案。各竞品媒体投放力度均很大，且各有侧重，云鲸：小红书、微博为主战场；石头：小红书、直播为主战场，配合综艺背书；科沃斯：小红书、直播为主战场，配合明星背书。

标签：机器人营销方案

伟创电气研究报告：多维拓新，破浪出海.pdf

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2024/10/09
193
华福证券

伟创电气研究报告：多维拓新，破浪出海。深耕电气传动与工控的多元布局者。公司自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，股权架构稳固，高管团队稳定，坚持推行激励计划。通过“对内分设+对外投资”进行多元化布局，坚持全球化战略，稳步开展海外业务。变频器、伺服系统、PLC等产品序列丰富，涵盖工业自动化控制层、驱动层、执行层。2023年实现营收13.05亿元，同比增长44%，归母净利润1.91亿元，同比增长36%。行业格局工业自动化下游市场分化明显，离散自动化适应市场需求与技术变化快，主要依赖OEM市场，受行业景气波动影响大；流程自动化面临测量、建模、控制及优化决策等多重挑战，以...

标签：伟创电气电气传动

科沃斯研究报告：回首来时路，砥砺再前行.pdf

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2024/10/09
566
国联证券

科沃斯研究报告：回首来时路，砥砺再前行。科沃斯2020年至2021年中涨幅较为显著，但2021年中以来股价经历了较大幅度调整，而当前股价企稳，能否印证公司已经迎来了经营拐点？本文通过复盘公司近年来发展经历，聚焦行业发展趋势以及公司产品迭代情况，以期对此做出解答。2019-2021年：主动调整，越过山丘上市后不久，公司主动收缩低端&代工业务、推出添可品牌，尽管收入业绩短期波动，但为2020-2021年较快增长奠定基础。进入2020年，公司一方面承接疫情居家尝鲜需求，推动洗地机行业实现跨越增长，另一方面扫地机行业迎来产品升级上行周期，导航、避障与清洁方式均有升级；公司T8AIVI与X1OM...

标签：科沃斯扫地机

国投电力研究报告：坐拥雅砻江优质资源，水风光协同助力成长.pdf

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2024/10/08
278
中国银河证券

国投电力研究报告：坐拥雅砻江优质资源，水风光协同助力成长。背靠国投集团，水电贡献核心利润。公司是国投集团电力业务的唯一上市平台,拥有多元化的发电资产组合。截至23年末,公司发电装机容量达到4085.66万千瓦，其中，水火风光分别为2128、1254.08、318.25、385.33万千瓦。得益于较好的盈利水平，23年水电业务收入贡献度45%，但毛利贡献度达到75%，为公司核心利润来源。水电:坐拥雅砻江优质资源，奠定公司基本盘。公司水电资产主要布局雅砻江流域，23年末装机1920万千瓦，占水电总装机的90%。雅江盈利能力处于可比公司前列,20-23年度电净利润0.081-0.101元/千瓦时，同...

标签：国投电力电力

思源电气研究报告：出海业务量利齐升，打造汽车电子新增长点.pdf

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2024/10/08
280
浙商证券

思源电气研究报告：出海业务量利齐升，打造汽车电子新增长点。公司是民营电力设备龙头，产品门类持续扩张、海外业务快速发展，盈利能力持续提升。2024年上半年实现收入/归母净净利润61.7/8.9亿元，同比增长16.3%/26.6%，公司核心高压开关和线圈类产品（以变压器为代表）需求旺盛，带动公司整体毛利率同比提升2.7pct至31.8%（其中开关/线圈类产品分别同比提升3.8/0.7pct）。2024年目标实现订单206亿元、收入150亿元，同比分别增长25%/20%，公司历年订单和收入目标完成率在95%以上，增长确定性和持续性强。国内：电网投资提速，公司核心产品布局完备、技术壁垒高、盈利能力强行...

标签：思源电气汽车电子

国电南自研究报告：老牌二次设备供应商，全面发展稳健成长.pdf

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2024/09/29
193
东吴证券

国电南自研究报告：老牌二次设备供应商，全面发展稳健成长。老牌二次设备供应商，80年全面发展。公司前身1940年的“水工仪器制造试验工厂”，经国家电力公司南京电力自动化设备总厂独家发起、以公开募集方式成立。历经80多年的发展，已经成为国内知名的电力自动化的解决方案供应商。公司业务从传统的电网、电厂、水电自动化专业扩展至轨道、信息技术、信息安全、智能一次设备、电力电子等多个领域。公司经营风格稳健，我们预计公司23-26年营收CAGR为7%。网内二次份额稳步提升，发电侧受益股东赋能。1）网内业务，24年国网电网投资超6000亿，我国电网建设进入加速阶段。公司网内二次设备覆盖从...

标签：国电南自

神马电力研究报告：全球复合绝缘子领先企业，受益于全球电网投资景气提升和电网设备市场细分化趋势.pdf

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2024/09/29
342
中邮证券

神马电力研究报告：全球复合绝缘子领先企业，受益于全球电网投资景气提升和电网设备市场细分化趋势。神马电力是电力系统复合外绝缘产品全球领先企业和国内电力设备用橡胶密封件龙头企业。1996年起家于电力设备用橡胶密封件，1999年进入绝缘子领域，董事长马斌分别于2012年和2017年获得国家科技进步奖特等奖。2021年复合横担通过2021年度能源领域首台（套）重大技术装备认证，并于2022年中标英国升压增容研发项目，有望成为第二增长曲线。预计2024年全球电网投资4000亿美元，但离实现COP28的2030年3倍可再生能源装机目标扔有距离。COP28大会的3倍可再生能源装机的目标下，可再生能源和电网的...

标签：神马电力复合绝缘子电网设备

合肥高科研究报告：专精家电金属结构件，受益“以旧换新”政策+家电出口改善.pdf

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2024/09/27
155
开源证券

合肥高科研究报告：专精家电金属结构件，受益“以旧换新”政策+家电出口改善。专精家电金属结构件和模具，2024H1实现营收5.31亿元（+15.14%）。合肥高科是从事家用电器配件及模具的模块化生产的服务商，终端覆盖冰箱、电视机、空调、洗衣机等大型家电。2024H1实现营收5.31亿元（+15.14%），归母净利润3676.01万元（+18.61%）。家电“以旧换新”政策+大型家电出口改善双轮驱动，拉动结构件需求增长2008-2012年“家电下乡”推动冰箱、洗衣机和空调国内实现累计销售量6.23亿台，复合增速16.72%。以...

标签：合肥高科家电金属结构件家电出口

长虹美菱研究报告：二线白电龙头，内外销共促成长.pdf

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2024/09/26
315
广发证券

长虹美菱研究报告：二线白电龙头，内外销共促成长。公司营业收入增长稳定，利润持续修复，将现金流转化为高质量利润。2023年、2024年H1分别实现归母净利润7.4亿、4.15亿元，分别同比+203%、+15.91%。分品类毛利率来看，公司冰箱毛利率水平相对较高。2023年、2024年H1公司实现总体毛利率分别为13.94%、11.28%。内销方面：公司冰箱业务稳定，空调产品线丰富。冰箱方面，公司坚持“鲜、薄、大、嵌”的产品布局战略。2023年、2024年H1冰箱内销收入分别为53亿、25亿元，近年来冰箱国内收入基本稳定。空调方面，公司通过精进产品、拓展渠道保持收入稳增。2...

标签：长虹美菱白电