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伟创电气研究报告：多维拓新，破浪出海。深耕电气传动与工控的多元布局者。公司自设立以来一直专注于电气传动和工业控制领域，股权架构稳固， 高管团队稳定，坚持推行激励计划。通过“对内分设+对外投资”进行多元 化布局，坚持全球化战略，稳步开展海外业务。变频器、伺服系统、PLC 等产品序列丰富，涵盖工业自动化控制层、驱动层、执行层。2023年实现 营收13.05亿元，同比增长44%，归母净利润1.91亿元，同比增长36%。

行业格局

工业自动化下游市场分化明显，离散自动化适应市场需求与技术变化 快，主要依赖OEM市场，受行业景气波动影响大；流程自动化面临测量、 建模、控制及优化决策等多重挑战，以项目型市场为主，受政府及央企资 本支出驱动显著。分产品线来看：变频器目前外资优势趋减，国内替代步 伐加快，受智能制造推动及消费市场回暖影响，市场有望恢复。伺服系统 具有更高控制精度和更广泛的应用领域，细分市场亦显现内资替代趋势， 高端制造业对工控设备的精度、响应速度及稳定性要求攀升，市场预计恢 复稳健增长，人形机器人为低压伺服创造未来市场。PLC系统下游应用广 泛且依赖程度高，切换成本较高，相关业务盈利能力稳定，且工业自动化 扩张与智能化转型将催生新需求。

竞争优势

伟创电气拥有“系统集成+行业定制”产品力，产品矩阵丰富，提供定制化 系统集成方案，“伺服+控制”一体化解决方案加速伺服业务成长。变频器 采取差异化策略，核心产品持续升级并突破高压技术壁垒，伺服驱动覆盖 高性能至经济型，自制编码器降本提效，助力成长性业务扩大份额。短期 看“工控出海+国产替代”战略期，全球库存已至低位，终端需求复苏将提 振工控订单，公司积极开拓海外新兴市场，打造密集经销网络，展望未来 欧美市场认证完备，产品销售渠道进一步打开，营收、毛利实现再优化。 长期关注“机器人+新能源”能力圈，公司2022年前瞻设立机器人事业部， 率先进军机器人产业链，专注于移动、协作、工业及服务类机器人的研发 与布局，是国内少数能提供一体化配套服务的厂商。