化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

生物航煤SAF专题报告：航空碳减排核心路径，明确掺混政策有望落实.pdf

5积分
2025/07/22
379
平安证券

生物航煤SAF专题报告：航空碳减排核心路径，明确掺混政策有望落实。SAF是航空业碳减排主要路径，尚具较大降本空间。SAF与传统航空燃料相比，最高可减少85%的碳排放量，且物理特性与传统航空煤油相似，无需对现有基础设施、飞机发动机等大规模改造。国际航空运输协会和航空运输行动小组承诺，航空业将到2050年实现净零排放，据IATA《Netzero2050:sustainableaviationfuels(SAF)》报告，未来65%的减排将通过SAF掺混方式实现，该途径具有高能量密度、与现有航空动力系统兼容度高等优势，中短期内相较于动力电池和氢能更具可行性，将是航空业主要减碳排放路径。SAF生产工艺中...

标签：航空碳减排

昂利康研究报告：主业有望企稳回升，抗肿瘤创新药减毒增效，平台或已得到验证.pdf

5积分
2025/07/22
176
华源证券

昂利康研究报告：主业有望企稳回升，抗肿瘤创新药减毒增效，平台或已得到验证。深耕医药领域20余载，由仿至创，公司创新转型步伐坚定。成立于2001年，昂利康主要从事化学原料药、化学制剂、药用辅料及特色中间体系列产品的研发、生产和销售。2018年于深圳证券交易所挂牌上市。原料药制剂一体化发展，公司在心血管类制剂、口服头孢类抗生素原料药、alpha酮酸原料药、吸入用麻醉原料药、抗雄性激素中间体及植物源胆固醇系列产品上优势显著。大单品左益国采影响逐步消化，随新品陆续上市、放量，业绩有望企稳回升。公司2024年收入15.4亿，同比-5%。拆分看，近年来公司业绩下滑主要系制剂业务影响，尤其是受到核心产品左益...

标签：昂利康肿瘤肿瘤创新药抗肿瘤创新药

科拜尔研究报告：CPP技术国际先进的改性塑料“小巨人”，产能扩张新空间.pdf

5积分
2025/07/21
186
开源证券

科拜尔研究报告：CPP技术国际先进的改性塑料“小巨人”，产能扩张新空间。CPP国际先进的改性塑行业“小巨人”，国内家电龙头企业的核心供应商科拜尔是专业从事改性塑料和色母料的研发、生产与销售的国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业。公司产品广泛应用于家电、汽车零部件、快消日用品等领域，拥有自主知识产权，多项产品技术填补国内行业空白或实现进口产品替代，是美的、海尔、TCL等家电龙头的核心供应商、战略合作伙伴。公司自主研发的CPP产品逐步得到客户的认可，市场开拓符合预期。我们看好公司产能扩张以及改性塑料在汽车领域中的开拓应...

标签：改性塑料塑料

天富龙研究报告：国内差别化和再生涤短龙头，产能扩张推动成长.pdf

6积分
2025/07/21
76
中信建投证券

天富龙研究报告：国内差别化和再生涤短龙头，产能扩张推动成长。1、公司以差别化涤纶短纤维的研发、生产和销售为主营业务，产品布局由再生有色涤纶短纤维，拓展至差别化复合纤维及聚酯新材料，覆盖以“人”为核心的商务、出行、家居、健康护理、衣着等场景。聚酯新材料主要为膜级聚酯切片，可以作为太阳能光伏板保护膜的材料，具有成膜强度高、透光率高、耐晒、抗紫外、抗老化等特性。2、我国原生涤纶短纤维市场供给持续增加，常规原生短纤维，例如普通棉型、毛型涤纶纤维等市场供给充足，产能集中度较高，主要用于服装面料等。差别化复合纤维应用领域广阔，并且向高性能的方向发展，可广泛应用于家用纺织、汽车内饰、...

标签：天富龙

苏博特研究报告：混凝土外加剂龙头，基建保障中期确定性.pdf

4积分
2025/07/18
188
国盛证券

苏博特研究报告：混凝土外加剂龙头，基建保障中期确定性。混凝土外加剂龙头，业绩底部回升。苏博特主营混凝土外加剂的研发、生产和销售，在江苏、四川、天津、新疆、广东、广西等地建有生产基地，2024年受行业竞争以及减值影响，公司收入35.6亿元，同比下降0.75%，归母净利润1.0亿元，同比下降40.2%，2025年Q1在大型基建项目拉动下，公司实现收入6.8亿元，同比增长17.8%，归母净利润0.2亿元，同比增长15.4%，业绩底部回升。基建托底需求，供给加速出清。地产表现疲软，2024年规模以上混凝土产量24.9亿立方米，同比下滑10.1%。2025年的地产数据仍在下行，外加剂需求仍在收缩中，基建...

标签：苏博特混凝土外加剂

菲沃泰研究报告：国产纳米薄膜龙头，多元布局拓成长空间.pdf

5积分
2025/07/18
81
民生证券

菲沃泰研究报告：国产纳米薄膜龙头，多元布局拓成长空间。菲沃泰：定制化纳米薄膜产品龙头，纳米薄膜产品+设备全领域突破。作为国内纳米镀膜领域的龙头企业，公司紧跟行业需求变化，在薄膜产品、设备研发、工艺验证等都多个领域实现突破，逐步成为海内外大客户的核心供应商。截至2024年10月底，公司已经累计为10亿+手机类产品、7亿+耳机类产品等进行纳米镀膜防护。公司自研的绝缘耐高压膜层和纳米镀膜技术，通过为马达电机、智能家居主板及服务器等关键部件提供高效绝缘、防腐蚀、抗菌和全方位防护。这些创新技术已在扫地机器人、无人机、智能门锁、服务器电源等产品实现应用，为下游行业高质量发展和用户体验升级提供了坚实保障。受...

标签：菲沃泰薄膜

瀚蓝环境研究报告：“瀚蓝模式”赋能，优质资产价值凸显.pdf

5积分
2025/07/18
219
华泰证券

瀚蓝环境研究报告：“瀚蓝模式”赋能，优质资产价值凸显。持续扩张成长为行业第三，2014-2024年归母净利复合增速达20%瀚蓝环境以南海区供水资产为基础，历经20余年发展扩张，陆续收购污水、垃圾焚烧、燃气等公用事业资产，在固废处理领域，2006、2014、2019、2025年分别并购南海环保电厂、创冠中国、盛运环保部分项目、粤丰环保，成长为处理规模全国第三、A股第一的垃圾焚烧企业。公司持续扩张整合，业绩维持高速成长，2014-2024年收入、归母净利复合增速达25%、20%。粤丰资产质量和运营参数高于行业平均，自由现金流强劲2024年粤丰环保共有35个垃圾焚烧发电项目，...

标签：瀚蓝环境

东方铁塔研究报告：全球钾肥景气高涨，扩建老挝基地续写成长新篇章.pdf

5积分
2025/07/17
144
浙商证券

东方铁塔研究报告：全球钾肥景气高涨，扩建老挝基地续写成长新篇章。老挝布局百万吨钾肥产能建设，有望成为世界级钾肥供应商之一钾肥产销稳步增长，公司业绩快速提高。根据年报，公司钾肥的产销量从2023年的89.06/87.27万吨增长到2024年的120.22/121.3万吨，同比增长35%/39%。钾肥产销增长驱动公司业绩不断提高，截止2024年，公司实现营业收入41.96亿元，同比增长4.8%，与2020年相比增长58.28%，实现归母净利润5.64亿元，同比减少10.97%，但相较于2020年增长82.52%；在全球钾资源分布不均及新增产能放缓的背景下，随着公司第二个百万吨钾肥扩产及生产工艺的创...

标签：东方铁塔钾肥

新和成研究报告：营养品业务构筑基本盘，香精香料、新材料提供发展动能.pdf

5积分
2025/07/17
332
东吴证券

新和成研究报告：营养品业务构筑基本盘，香精香料、新材料提供发展动能。新和成是国内精细化工领域的领先企业：公司多年秉持创新驱动发展，保持较高的研发投入，拥有浙江新昌、浙江上虞，山东潍坊，黑龙江绥化四大生产基地。公司以维生素、蛋氨酸等营养品业务为基石，发展香精香料、新材料业务，一体化产业链保障产品生产稳定性，提高产品竞争力。维生素产品价格筑底，新和成规模&产业链一体化优势凸现：维生素行业供给极为集中，截止2025H1，全球VA的CR5=77%，VE的CR5=92%。截至2025H1，公司VA产能8000吨，VE（按粉计）产能60000吨，分别占全球产能的13%，23%。新和成作为维生素行业...

标签：新和成新材料香精香料

呈和科技研究报告：点石成金，拓荒聚合物助剂国产化.pdf

5积分
2025/07/15
69
民生证券

呈和科技研究报告：点石成金，拓荒聚合物助剂国产化。公司是高分子助剂的代表企业，成核剂是公司核心产品。公司是生产制造环保、安全、高性能特种高分子材料助剂的高新技术企业、经工信部认定的国家级专精特新“小巨人”企业。公司总部位于广州，主营产品包括成核剂、合成水滑石、抗氧剂、复合助剂等。公司成核剂、合成水滑石国内销量在国内规模最大，公司名称呈和谐音“成核”。2024年实现销售收入88205万元，实现归母净利25018万元。2020年至2024年间，收入复合增速达1766%，归母净利润复合增速达21.05%。公司在成核剂领域成功突破跨国公司垄断，在高壁垒市...

标签：呈和科技聚合物

中烟香港研究报告：独家经营壁垒，内生外延全球扩张.pdf

5积分
2025/07/15
160
国信证券

中烟香港研究报告：独家经营壁垒，内生外延全球扩张。中烟香港：独家经营牌照+全球化扩张，特许经营框架下的资源整合者公司是中烟体系内唯一的烟草上市公司，独家经营壁垒深厚，以内生外延积极全球扩张。公司业务具有轻资产&垄断性&计划性特征，经营稳健且利润率稳定性强，2018-2024年收入与利润年复合增速为10.9%/21.8%；根据2018年中国烟草总公司印发的60号文和国家烟草专卖局批文，公司为中烟国际负责资本市场运作和国际业务拓展的指定境外平台，资产整合与注入有望带来跨越式发展。烟叶进出口业务：基本盘稳健的现金牛主业我国烟叶类进出口受国家烟草专卖制度规管，计划配额，近两年进、出口量...

标签：中烟香港

石英股份研究报告：高纯石英龙头，半导体材料成长加速.pdf

6积分
2025/07/15
447
华泰证券

石英股份研究报告：高纯石英龙头，半导体材料成长加速。国内高纯石英砂龙头，兼具矿源+工艺优势石英股份1992年成立于中国“水晶之都”连云港，高纯石英砂、管棒、坩埚等产品广泛应用于半导体、光伏、光源光纤等行业。全球光伏和半导体级4N8高纯石英砂矿源稀缺，公司通过多年来在国内外建立的渠道实现矿源稳定性、一致性和低成本优势，同时掌握高纯石英砂规模化提纯和生产工艺。乘芯片国产化之风，半导体石英矿-砂-材料全产业链能力加速发展石英制品广泛用于半导体硅片生产和晶圆制造，我们估算2024年全球半导体石英材料市场规模约220亿元，其中国内市场规模约42亿元，国内企业市占率不足15%。半导...

标签：石英股份半导体材料半导体

卫星化学研究报告：烯烃增量渐近，高端新材料引领成长.pdf

5积分
2025/07/15
301
华泰证券

卫星化学研究报告：烯烃增量渐近，高端新材料引领成长。美国出口能力受限下乙烷资源壁垒长存，公司成本优势稳固乙烷路线成本优势大幅优于油头/煤头路线，2024年平均生产成本仅为石脑油裂解/MTO的49%/62%。但受资源禀赋差异，我国乙烷供给高度依赖自美国进口，而美国中短期内乙烷富裕出口能力已十分有限。公司通过在美自建港口及配套VLEC船队成功打通中国首条乙烷全球供应链，已形成250万吨气头乙烯产能并完成一体化配套，公司预计在建250万吨气头乙烯产能将于26-27年逐步投产并贡献增量业绩。中短期中国乙烷供给仍将面临美国出口能力刚性约束，凭借港口、运输及长协锁量优势，公司成本优势有望保持稳固。烯烃行业...

标签：卫星化学新材料烯烃

三棵树研究报告：建涂零售重塑，盈利拐点隐现.pdf

5积分
2025/07/15
162
华泰证券

三棵树研究报告：建涂零售重塑，盈利拐点隐现。国内市场需求由增量向存量转换之际，三棵树打造三大零售新业态进行差异化竞争，或将巩固公司品牌力，未来有望拉动整体营收可持续增长。我们认为公司在小B和C端市场份额稳步提升，产品和渠道日趋完善、业务模式快速复制背景下，公司利润率拐点和经营业绩弹性有望显现。存量零售：“马上住+美丽乡村+艺术漆”新业态同发力我们测算国内24-26E个人家装总需求面积约17亿平米，其中二手房成交催化刺激的存量翻新需求CAGR+5.0%，对应每年家装零售涂料市场在600亿元以上，其中二次装修需求占比超50%。我们测算公司24年零售市占率约7.9%（渠道角度...

标签：三棵树建涂零售工程涂料

福晶科技研究报告：光学晶体小巨人，迈向超精密光学大舞台.pdf

6积分
2025/07/14
312
西部证券

福晶科技研究报告：光学晶体小巨人，迈向超精密光学大舞台。公司晶体产品矩阵丰富，非线性光学晶体独占鳌头。公司晶体产品涵盖激光晶体、非线性晶体、磁光/声光晶体与双折射晶体等，是全球规模最大的LBO、BBO、Nd:YVO4晶体及其元器件的生产企业。根据公司2024年半年报，部分核心晶体产品市场占有率全球第一；而根据Ofweek维科网，公司LBO、BBO晶体的全球市场占有率超过80%。公司在晶体材料生长、晶体性能优化、光学精密加工与镀膜技术等多个方面拥有核心技术积累，非线性晶体毛利率常年保持在75%左右，彰显了产品强大竞争力。“三驾马车”齐头并进，一站式光学方案能力已形成。目前...

标签：福晶科技光学