化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

光威复材（300699）研究报告：风电与军工双轮驱动，碳纤维龙头行稳致远.pdf

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2021/12/17
243
申港证券

碳纤维属于化工新材料领域，被称为新材料之王，广泛用于风电、氢能、航空航天等《中国制造2025》国家战略新兴产业，因此国家出台多项政策为其保驾护航，碳纤维赛道有望长期优质。作为国内碳纤维行业技术最先进、产业链最完整的企业之一，公司坚持军品和民品双轮驱动，成为军工碳纤维以及全球风电巨头维斯塔斯的主要供应商，推动公司近5年营收和归母净利润复合年均增速高达26%和27%。

标签：风电军工碳纤维化工新材料光威复材

佳先股份（430489）研究报告：环保塑料助剂细分赛道龙头，市场空间广阔.pdf

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2021/12/17
420
安信证券

塑料环保热稳定剂领先企业，业绩快速增长。佳先股份专注于PVC环保热稳定剂助剂研发、生产和销售，最终应用于PVC产品领域，如PVC异型材、PVC管材管件、电线电缆、注塑制品、食品包装、医疗制品、玩具等，具备较为广阔的应用市场。21年前三季度公司实现营业收入3.31亿元，同比增长237.43%；实现归母净利润4256万元，同比增长71.90%；21Q3单季度实现营业收入1.35亿元，同比增长370.48%；实现归母净利润2216万元，同比增长227.25%。

标签：化工环保塑料 PVC 热稳定剂

润丰股份（301035）研究报告：高壁垒境外自主登记模式，打造全球领先作物保护企业.pdf

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2021/12/17
618
国盛证券

持续完善全球营销网络，推进中国品牌全球化。公司专注于全球作物保护，具备多种作物保护产品的原药合成与制剂加工能力，产品涵盖除草剂、杀虫剂、杀菌剂、植物生长调节剂和种子处理剂等五大品类，业务覆70多个国家，致力于为全球客户提供作物保护产品和服务，已构建了涵盖农药原药及制剂研发、生产以及面向全球市场的品牌、渠道、销售与服务的完整业务链，积极推进以实现“全球中国造到中国品牌全球化”。公司作物保护产品出口额持续多年排名全国第一，根据AgroPages发布的2020年全球农化企业TOP20榜单，2020年润丰股份位居全球第11位，与住友化学、纽发姆等老牌大型跨国公司共同组成了国际农化行业第二梯队，也是梯队...

标签：农药除草剂杀虫剂杀菌剂润丰股份

巨化股份（600160）研究报告：一体化优势尽显，制冷剂龙头未来可期.pdf

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2021/12/16
690
万联证券

配备一体化产业链，下游氟化工充分受益：巨化股份经过20余年的发展，已由基础化工产业企业逐步转型为中国氟化工领先企业，公司配备完整的“氯碱化工——制冷剂”产业链，从采购工业盐、甲醇、电石等原料开始，公司能实现液氯、二氯甲烷、三氯乙烯、四氯乙烯、三代制冷剂、氟聚合物、氟精细化合物等产品的全自主生产流程，其中三氯乙烯、四氯乙烯、甲烷氯化物等氟化工原料产能稳居世界龙头，足以满足自身氟化工领域的原料需求高度的一体化有利于公司氟化工产品在原料涨价、需求走低、价格竞争激励等多种复杂行情中保持较高的开工率与出货效率，极大的成本优势也有助于公司不断巩固龙头地位并带来更可观的利润空间。

标签：制冷剂氟化工工业盐甲醇电石巨化股份

万华化学（600309）深度研究报告：从聚氨酯龙头到全球化工新材料巨头.pdf

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2021/12/15
733
德邦证券

全球聚氨酯行业巨头，强者恒强。公司目前具备MDI产能265万吨（烟台110万吨+宁波120万吨+匈牙利35万吨），居全球第一，市占率达27.9%；且未来3年计划新增产能105万吨（宁波60万吨+匈牙利5万吨+福建40万吨），公司在聚氨酯行业的全球龙头地位将持续稳固。MDI生产的高难度带来高壁垒，导致极少数公司实现了技术突破，公司是国内唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业。公司目前拥有烟台、宁波、匈牙利三大一体化化工工业园，园区产业链配套齐全，生产成本优势显著。

标签：石化聚氨酯新材料万华化学

红星发展（600367）研究报告：新能源大时代，高纯硫酸锰龙头迎来重估.pdf

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2021/12/13
561
太平洋证券

公司是国内高纯硫酸锰龙头企业。2002年，公司进入锰行业，经过近二十年的发展，目前主要产品是电解二氧化锰、高纯硫酸锰以及部分锰矿石业务，主要经营实体是大龙锰业以及两家生产矿石的孙公司——松桃红星电化矿业和万山鹏程矿业。目前产能情况：电解二氧化锰（EMD）3万吨/年，高纯硫酸锰3万吨/年（正在爬坡）以及锰矿石25万吨/年。2021年前三季度，公司分别实现电解二氧化锰产量19714吨，高纯硫酸锰产量15223吨，预期全年实现产量分别为27313吨和20442吨。

标签：红星发展新能源硫酸锰锰

三联虹普（300384）研究报告：锦纶工程老将，碳减排再生新花.pdf

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2021/12/13
583
华泰证券

公司是国际先进的聚合物生产工艺技术供应商，经过20余年的探索与发展已逐步形成“新材料及合成材料”（PA6/PA66等）、“再生材料及可降解材料”（rPET/Lyocell等）和“工业AI集成应用”三大板块齐头并进的发展战略。我们预计公司三项业务将迎来高景气，预计21-23年EPS0.62/0.78/0.99元。可比公司22年PE均值31.5x（Wind一致预期），我们看好原料突破限制/循环经济带来下游需求高增长，认可公司工艺积累与设备定制的竞争优势，给予公司22年36xPE，目标价28.08元，首次覆盖“买入”评级.

标签：三联虹普锦纶可降解材料再生材料化纤

环球新材（6616.HK）深度解读：成长中的隐形冠军.pdf

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2021/12/11
469
安信国际

环球新材（6616.HK）是中国领先的珠光材料生产商，致力于珠光颜料产品、涂料、云母及相关产品、原材料及半成品的研发、生产、贸易及销售。按2019年收益计，环球新材是全球市场内最大的合成云母基珠光颜料生产商，全球第四大珠光颜料生产商，是中国最大的珠光颜料生产商。公司成立于2011年，并于2015年在新三板挂牌，2019年在新三板终止挂牌，2021年7月登陆港交所上市。

标签：涂料珠光颜料云母

硅碳负极硅粉行业之博迁新材（605376）研究报告.pdf

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2021/12/10
960
广发证券

硅基负极：提升电池能量密度优势明显。在国家政策支持和材料技术发展的双重利好因素驱动下，硅因其在理论克容量和性价比等方面的优势，逐渐取代石墨成为新一代动力电池负极领域热点材料。纯硅负极具有膨胀、SEI膜不稳定和导电性较差等局限性，目前各厂商主要采用预补锂、硅纳米化、硅碳负极和硅氧负极等方法进行技术改良。

标签：博迁新材负极材料硅基负极硅粉硅料

芳源股份（688148）研究报告：打入松下特斯拉产业链，产能扩张助力快速发展.pdf

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2021/12/07
321
东北证券

芳源股份：深耕三元前驱体，产能快速扩张。公司成立于2002年，在电池材料领域具有深厚的技术积累和丰富的生产经验，是国内领先的锂电池NCA正极材料前驱体生产商。公司依托自主研发的核心专利“萃杂不萃镍”，生产NCA、NCM三元前驱体和镍电池正极材料球形氢氧化镍。2021年上半年，公司NCA前驱体、NCM前驱体、球形氢氧化镍营收占比分别为62.10%、25.21%、5.17%。产能方面，公司现有NCA/NCM三元前驱体产能3.6万吨/年，2022年预计新增投产5万吨/年，另有规划产能2.5万吨/年。此外，公司预计于2022年建成1万吨/年氢氧化锂产能，另有规划产能0.6万吨/年。

标签：正极材料电池材料锂电池三元正极材料特斯拉芳源股份松下

美畅股份（300861）研究报告：护城河宽阔，金刚石线龙头加速成长.pdf

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2021/12/06
538
德邦证券

美畅股份（300861）研究报告：护城河宽阔，金刚石线龙头加速成长。金刚石线龙头，业绩重回高增长轨道。公司是金刚石线龙头企业，产品是切割硅片的关键耗材。历史上受531政策及行业产能持续扩张影响，2019年营收及归母净利润大幅下滑。随着终端需求转好及行业落后产能出清，2020年归母净利润4.50亿元，同比增加10.30%，重回增长轨道；2021Q3归母净利润5.51亿元，同比增加69.73%，业绩加速释放。2020年公司毛利率56.54%，若对2019年数据追溯调整同比改善2.13%；净利率37.55%，同比改善3.31%。金刚石线随单晶迭代而起，如今N型迭代有何影响？在上一轮技术周期中，对比游...

标签：美畅股份金刚石线金刚石

黄河旋风（600172）研究报告：人造金刚石龙头，跨过盈亏平衡点后，利润预计将快速释放.pdf

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2021/12/06
319
安信证券

黄河旋风（600172）研究报告：人造金刚石龙头，跨过盈亏平衡点后，利润预计将快速释放。培育钻石行业：需求快速增长，供给有限扩张，良性格局有望延续。需求：培育钻石与天然钻石为同一物质，且更具价格优势，除了婚庆场景替代之外，未来更有望打开高频配饰市场，珠宝商正在加快布局。行业数据显示培育钻石的渗透率自2019年来正在以快速的趋势提升，我们预测到2025年全球培育钻石毛坯市场规模将达到205亿元，5年复合增速达33%。供给：受上游压机供应限制以及毛坯生产环节的高壁垒，行业供给仍处于偏紧状态，而目前行业头部玩家因为与上游常年稳定的合作关系将优先获得压机供应，且同时具备技术能力。黄河旋风为人造金刚石龙...

标签：黄河旋风人造金刚石金刚石

长远锂科（688779）研究报告：成本优势突出的一体化三元正极材料领先者.pdf

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2021/12/03
440
中信证券

公司是拥有一体化布局的三元材料领先企业，突出的成本管控能力和原料保障是公司区别于可比公司的重要优势。公司盈利能力位居行业前列且产能建设加速。预测2021-2023年公司归母净利润7.21/15.00/19.47亿元，给予公司2022年45倍PE估值，对应目标价35元，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：长远锂科三元正极材料正极材料锂锂电池锂电材料

卫星化学（002648）研究报告：新能源与低碳新材料为翼，轻烃一体化龙头乘风再起（更新）.pdf

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2021/12/02
407
中信建投证券

C3链持续发力，C2链初崭头角，轻烃一体化巨轮双核共驱。公司拥有国内领跑的一体化C3产业链，同时C2项目建设稳步推进，不断为业绩增长注入新动能；依托轻烃产业链一体化规模优势，公司加快布局下游特种化学品材料、新能源材料，推动氢能开发与利用，坚定迈向绿色低碳。C2+C3双驱发力下公司业绩高速增长，2021年三季度公司实现归母净利润42.56亿，同比大幅增长372%，刷新历史新高。公司着力打造为低碳化学新材料科技型企业，未来持续高质量发展前景可待。

标签：新能源材料新材料丙烯酸卫星化学

多氟多（002407）投资价值分析报告：氟系新材料龙头，双轨驱动大有可为.pdf

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2021/12/01
573
光大证券

氟化工龙头地位稳固，新材料布局势头强劲。公司已在氟化工行业深耕20余年，主要从事高性能无机氟化物、电子化学品、锂离子电池及材料等领域的研发、生产和销售。公司现有20万吨/年无水氢氟酸产能和33万吨/年氟化铝产能，近年来公司凭借先进的氟化工技术和氟资源优势，发力重心不断向新材料领域倾斜，新材料跃升为主要盈利来源，2021年上半年新材料板块营收已占总营收的47%。

标签：氟化工新材料锂电池多氟多