化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

凯盛科技（600552）研究报告：显示+新材料齐头并进，UTG成为未来增长新亮点.pdf

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2022/01/06
895
长城证券

公司介绍：央企控股平台，新型显示和应用材料的生产商。公司的两大业务板块包括新型显示和应用材料，其中新型显示联合集团电子玻璃基板形成了较为完整的产业链，氧化锆保持行业龙头地位。公司为央企控股的上市公司，是凯盛科技集团"3+1"，即重点打造显示材料及应用材料、新能源材料、优质浮法玻璃及特种玻璃的战略布局之一。2020年，公司新型显示器件营收占比达82%，是公司的主导产业；2021年上半年公司综合毛利率达13.76%。

标签：新材料电子玻璃浮法玻璃盖板玻璃凯盛科技

万盛股份（603010）研究报告：磷系阻燃剂龙头，拓展新能源材料领域.pdf

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2022/01/06
813
中银证券

公司为全球磷系阻燃剂行业龙头，20多年来深耕以磷系阻燃剂为主的功能性精细化学品业务。公司现有工程塑料阻燃剂产能7.5万吨，TCPP产能4万吨，软泡阻燃剂产能1万吨，胺助剂产能2.5万吨，催化剂产能1万吨，涂料助剂产能4万吨。公司营业收入从2016年的12.27亿元增长到2020年的23.3亿元，年均复合增长率为21.5%；归母净利润从2016年1.49亿元增长到2020年3.93亿元，年均复合增长率为35.83%。2021年，公司前三季度营业收入30.68亿元，同比增长97.80%，归母净利润6.25亿元，同比大幅增长171.41%。

标签：万盛股份磷系阻燃剂新能源材料化学品

长青股份（002391）研究报告：量价齐升，品类优化.pdf

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2022/01/06
544
国海证券

目前，公司除草剂产能22600吨/年，杀虫剂产能9500吨/年，杀菌剂1400吨/年。公司在建项目不断推进，多产品持续放量。公司宜昌项目，一期化工品8500吨，原药13700吨；二期化工品20000吨，原药16500吨。一期项目预计2021年建成投产4个产品：2000吨2,6-二异丙基苯胺已经顺利达产，2000吨功夫菊酯正在调试，600吨氟虫腈和3000吨噻虫嗪处于设备安装阶段，预计2022年将增加公司业绩。同时，公司现有1.1万吨的麦草畏，并规划了3500吨的草铵膦，这两个品种都是配套转基因作物使用的除草剂，未来前景广阔。

标签：农药除草剂杀虫剂杀菌剂长青股份

卓越新能（688196）研究报告：深耕生物柴油优质赛道二十年，龙头企业成长可期.pdf

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2022/01/06
579
中信建投证券

专注主业二十年，打造国内生物柴油龙头企业。公司成立于2001年，为国内首家从事废旧油脂制取生物柴油技术研发的企业。目前公司从事以生物柴油为主，生物酯增塑剂、工业甘油、醇酸树脂等深加工产品为辅的研发、生产和销售，形成了废旧油脂制取生物柴油、副产物粗甘油提炼及生物柴油深加工为一体的产业链布局，是我国生物柴油行业的龙头企业。公司目前拥有生物柴油产能38万吨，生物基材料衍生品产能9万吨，是我国生物柴油行业目前产能规模大、出口量多、创新能力强劲的龙头企业。2016-2020年，公司营收由4.66亿元增长至15.98亿元，CAGR为36%；归母净利由0.5亿元增长至2.42亿元，CAGR为48%。

标签：卓越新能生物柴油醇酸树脂

南玻A（000012）研究报告：玻璃行业老牌劲旅，“电光”驱动增长可期.pdf

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2022/01/05
800
上海证券

营收净利持续改善，产品结构完整。公司作为玻璃制造龙头企业，2020年公司三块玻璃（浮法玻璃、光伏玻璃、电子玻璃）与一个品牌（工程玻璃）全面发力，实现营业收入106.71亿元，同比增长1.90%，实现归母净利润7.79亿元，同比增长45.28%。2021年前三季度受益于玻璃价格上涨和电子玻璃产能扩张，营收和净利润分别同比增长37%、108%。

标签：玻璃浮法玻璃电子玻璃光伏玻璃

玉马遮阳（300993）研究报告：立足中国，面向全球，功能性遮阳领跑者.pdf

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2022/01/04
355
浙商证券

公司自2014年成立以来一直专注于功能性遮阳材料的研发、生产和销售，拥有遮光面料、可调光面料和阳光面料三大类13个系列上千种产品，产品销往全球六大洲的70多个国家和地区。2017-2020年，公司营收从2.56亿元增长至3.85亿元，CAGR为14.55%；归母净利润从0.51亿元增长至1.08亿元，CAGR为28.22%；21Q1-Q3营收3.75亿元（+45.12%），归母净利润1.07亿元（+46.17%）。公司坚持走高端产品路线，通过新产品研发不断升级产品结构，盈利能力稳步增强。

标签：遮阳材料玉马遮阳

宏川智慧（002930）研究报告：石化仓储领军企业，并购助力腾飞.pdf

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2021/12/31
491
国金证券

民营石化仓储龙头企业。仓储综合服务为公司核心业务，品种以成品油、大宗化工品（如醇类、苯类等）为主，营收贡献超96%。公司采取持续并购的成长路径实现了核心资产规模的迅速扩张，已形成粤港澳大湾区、长三角地区、东南沿海的全方位布局，为行业最大的石化仓储企业。

标签：石化仓储石化化工宏川智慧

云路股份（688190）分析报告：打造软磁材料平台，三大业务将迎来收获期.pdf

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2021/12/31
682
中信证券

公司是国内领先的软磁材料平台型公司，在非晶合金领域已成为全球龙头，纳米晶和磁性粉末业务正处于产能和需求高速扩张阶段。受益于政策推动下节能变压器的需求爆发及磁性元器件领域新能源下游的高景气，预计公司三大业务将迎来收获期。依托核心技术、创新基因和完善体系，公司全面布局软磁材料体系的长期机会。给予公司未来一年目标市值194亿元和目标价162元（基于2021年2倍PEG估值）。首次覆盖，给予“买入”评级。

标签：非晶合金软磁粉软磁材料云路股份软磁磁材

中材科技（002080）研究报告：玻纤+叶片协同发展，纵深布局新能源赛道.pdf

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2021/12/31
581
中信建投证券

中材科技是一家资源优势明显的平台型公司，长期并购形成玻纤+叶片+锂膜三大主业，深度布局优质赛道。旗下泰山玻纤和中材叶片市占率分列玻纤行业第二、叶片行业第一，2021年实现锂膜资产整合并扭亏为盈。多项业务齐头并进，公司综合毛利率稳中有升，2021年前三季度达到32%的历史高位。

标签：玻纤风电叶片中材科技

光威复材（300699）深度研究：国产碳纤维领军者，军民业务双轮驱动.pdf

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2021/12/30
324
中泰证券

国产碳纤维龙头，军民业务双轮驱动，近年业绩稳健增长。公司是国内碳纤维首家上市公司，产品涵盖碳纤维及织物、碳梁、预浸料、复材制品等，其产品种类最全、生产技术最先进、产业链最完善，曾主持起草《聚丙烯腈基碳纤维》和《碳纤维预浸料》两项国家标准。2020年公司实现营收21.16亿元，归母净利润6.42亿元，近五年公司营收和归母净利润分别增长3.34倍和3.23倍，CAGR分别达35.22%和34.02%，营收和利润体量实现快速增长。

标签：光威复材碳纤维新材料军用碳纤维

贝特瑞（835185）研究报告：北交所第一股，正负极胸怀全球.pdf

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2021/12/30
587
中信建投证券

负极一马当先，成本&技术领先：公司为全球负极龙头，现有产能15.5万吨，规划产能49万吨，负极出货连续7年全球第一。公司产品品质、规模和客户结构优异，负极毛利率近年来保持在35%，领先同业对手；公司负极技术领先，主持制定硅碳负极国家标准，目前已经研发至第四代，为唯一产品出海企业，技术领跑行业，在产品迭代中率先受益。展望未来公司规模优势、一体化优势、硅碳技术优势和全球客户优势保证公司在行业迭代中勇立潮头，人造和天然石墨负极有望保持快速增长势头。

标签：正极材料负极材料硅碳

聚石化学（688669）分析报告：传统业务业绩反转，可循环材料及新能源材料成长空间广阔.pdf

6积分
2021/12/30
414
光大证券

立足阻燃剂及阻燃塑料，扩展磷化工与可循环材料业务。公司成立于2007年6月，并于2021年1月在科创板上市，传统主营业务包括无卤阻燃剂、改性塑料粒子及制品等，现已形成“改性塑料助剂（阻燃剂）+改性塑料粒子+改性塑料制品”的产业链一体化经营模式。同时公司通过收购上游原料配套业务并拓宽自身业务领域，向磷化工和可循环回收材料领域进行延伸。

标签：新能源材料改性塑料磷化工聚石化学

赞宇科技（002637）研究报告：双碳来临，格局优化，油化龙头快速扩张.pdf

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2021/12/30
321
国海证券

中国主要油脂化工的需求量为387万吨，市场空间300亿元左右，预计未来3年年均增速6%。我们预计2021/2022/2023年公司油脂化工板块销量85/98/114万吨，单吨毛利1480/1520/1520元/吨，对应毛利分别达12.6/14.9/17.3亿元，2021-2023年年均增速达17.4%。公司竞争优势体现在两方面，1）印尼棕榈油出口关税大幅上调，公司印尼杜库达子公司具有低价采购棕榈油的优势，2021年上半年净利润达到1.7亿元，而去年同期仅为0.2亿元。印尼公司仍扩能。2）产品结构升级，杭州油化拟投2万吨OPO结构脂，用于高端奶粉。

标签： OEM 赞宇科技

亚钾国际（000893）研究报告：产能扩张稳推进，钾肥景气正当时.pdf

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2021/12/29
388
东亚前海证券

全球钾肥行业迎来景气上行，价格持续上涨。今年以来，氯化钾国际价格持续上涨，尤其近半年连创新高。截至2021年12月24日，温哥华FOB现货价报627美元/吨，同比上涨206%，近半年涨幅为99%。钾肥的价格上涨主要是由于全球市场供需错配引起的。需求方面，农产品价格上涨，农业种植积极性增强。供给方面，国际钾肥巨头新增产能有限，另外海外疫情反复，导致海运运力紧张。白俄遭美国制裁，进一步增加了市场对钾肥供应紧缺的担忧。综合以上多方面因素，预计2022年全球钾肥市场价格或将维持高位，行业景气依旧。

标签：亚钾国际钾肥氯化钾

瑞华泰（688323）研究报告：国内PI薄膜龙头，透明PI薄膜突破在即.pdf

7积分
2021/12/29
714
国海证券

PI具有优异的电气绝缘性能、高低温性能、机械性能、化学稳定性、低介电损耗、阻燃性能，且这些性能在很宽的温度范围（-269℃-400℃）内不会发生显著变化，其性能居于高分子材料金字塔的顶端。随着折叠屏、5G、智能手机、高铁、风电、航空航天需求稳步提升，我们预计2021-2025年全球PI市场需求量年平均增速高于10%，2025年市场规模将超200亿元。由于PI膜具有出色的性能，其本身应用范围广，一旦成本下降，空间会迅速扩张。

标签：瑞华泰 PI薄膜