化工/新材料 - 企业研究 - 知识库

防水材料行业之东方雨虹（002271）研究报告：防水龙头地位稳固，BIPV贡献新成长.pdf

5积分
2022/02/16
517
开源证券

东方雨虹是我国防水材料领域的龙头，具备产能规模及品牌声誉的领先优势，行业集中度的提升铸就强者恒强的龙头壁垒，公司通过渠道下沉及品类拓展加速扩充市场份额，业绩增长韧性十足，有望持续与竞争者拉开差距，同时TPO光伏一体化有望开辟第二增长曲线，看好公司持续增长潜力。我们预计2021/2022/2023年度分别实现归母净利润41.9/56.9/72.1亿元，同比增长23.5%/36%/26.5%；EPS分别为1.66/2.26/2.86元，对应当前股价，PE为29.8/21.9/17.3倍。

标签：东方雨虹防水材料 BIPV

精细化工行业之晨化股份（300610）研究报告：产能释放遇风电景气，助剂龙头业绩可期.pdf

5积分
2022/02/15
376
长城证券

公司是精细化工领域的老牌高新技术企业：一直以来致力于开发用于改善材料表面性能、难燃性能与柔化性能的新材料产品。经过多年发展，公司的主营业务已由最初的聚醚改性硅油拓展到表面活性剂、阻燃剂与硅橡胶等领域，并在各主营领域中拥有全国龙头、全球领先的产能规模与工艺技术。2021年以来，受益于新建产能的逐渐释放、行业供需结构改善以及上游原材料价格上涨带来的成本支撑，公司业绩再上一个台阶。2021年前三季度实现营业收入9.35亿元，同比增长50.93%；实现归母净利润1.23亿元，同比增长28.39%。

标签：化工精细化工晨化股份

卫星化学（002648）研究报告：轻烃一体化底蕴深厚，化学新材料加速发展.pdf

10积分
2022/02/12
421
国海证券

作为国内C3产业龙头，公司拥有丙烯产能90万吨、聚丙烯产能45万吨、丙烯酸产能66万吨、丙烯酸酯产能75万吨、双氧水产能22万吨、高分子乳液产能21万吨、SAP产能15万吨、有机颜料中间体产能2.1万吨。2021H1，公司C3大宗化学品实现营收77.1亿元，同增97%；实现毛利25亿元，同增168%。同时，公司年产25万吨双氧水（含电子级双氧水）项目将于2022年投产；80万吨PDH、80万吨丁辛醇、12万吨新戊二醇项目也预计于2023年底投产。预计2021-2024年，公司C3业务（含高分子乳液、SAP等）将实现营收181、204、228、315亿元，毛利61、56、61、93亿元。

标签：卫星化学新材料

扬农化工（600486）研究报告：新产能即将投产，集团赋能产业升级.pdf

5积分
2022/02/11
533
华泰证券

扬农化工是国内农药行业龙头，我们看好公司长期成长，1）产品价格回升有望带动2022毛利率改善；2）新项目陆续落地支撑中期成长；3）创制药及制剂业务蓬勃发展，先正达集团赋能公司产业链升级，加速转型综合农药供应商。我们预计公司2021-2023年EPS分别为4.05/5.61/6.98元，参考可比公司22年平均23倍的Wind一致预期PE，考虑到公司农药行业龙头地位巩固，给予2022年28倍PE估值，对应目标价157.08元，首次覆盖给予“买入”评级。

标签：农药扬农化工

三祥新材（603663）研究报告：锆基材料奠定扎实基础，镁铝新材料打开成长空间.pdf

6积分
2022/02/10
606
首创证券

锆行业龙头企业，双主业发展开启成长空间：三祥新材是国内电熔锆及海绵锆行业龙头。公司多项锆系制品在产能、技术等方面居国内首位，利润贡献逐年提升。公司同时又外延切入镁铝合金领域，携手宁德时代投资镁铝合金项目，初步构建“锆+镁”双主业发展格局。

标签：新材料镁铝三祥新材

有机硅行业之晨光新材（605399）研究报告：成长性最确定的功能性硅烷领跑者.pdf

6积分
2022/02/10
496
东北证券

硅细分领域领跑者，功能性硅烷平台初显成效。公司围绕功能性硅烷，搭建上游原材料三氯氢硅——中间体——下游硅烷，产品覆盖了功能性硅烷全产业链。同时，向六甲基二硅氮烷、苯基产品和气凝胶等有机硅细分领域延伸，已经打造出以氯化氢循环经济产业链为主的功能性硅烷平台。终端产品涉及各行各业，服务全球3000+客户，终端应用遍布新能源、新材料、互联网、汽车、涂料等众多领域。

标签：有机硅功能性硅烷晨光新材

国瓷材料（300285）研究报告：新能源汽车用陶瓷球有望加速增长.pdf

6积分
2022/02/10
891
国海证券

公司全资子公司国瓷金盛主要生产氮化硅、氧化锆、氧化铝等材质的陶瓷轴承球和陶瓷球，主要应用于高端机械装备轴承。根据2020年年报，公司先后通过全球知名厂商NSK、NTN产品验证，并已开始供货；同时公司与其它国际轴承厂舍弗勒等的合作也进入样品匹配阶段，预计2021年底实现量产销售。根据2021年半年报，公司生产的高端氮化硅陶瓷轴承球已经通过了前三大国际知名轴承厂的验证，订单开始稳步增长。新产品氮化铝陶瓷基板完成客户验证，生产线搭建完成，预计2021年实现小批量销售。同时东营本部进行粉末扩产，江苏金盛进行陶瓷球制造扩能，打通了产业链上下游。

标签：新能源汽车汽车国瓷材料

泰和新材（002254）研究报告：芳纶龙头持续进击，氨纶保持领先梯队.pdf

6积分
2022/02/09
601
中国银河证券

泰和新材（002254）研究报告：芳纶龙头持续进击，氨纶保持领先梯队

标签：泰和新材芳纶氨纶

特种工程塑料行业之沃特股份（002886）研究报告：向特种工程塑料平台迈进的高成长性企业.pdf

7积分
2022/02/08
1023
国金证券

公司改性塑料起家，打造特种工程塑料平台型企业：公司起步于改性塑料行业，产品序列偏高端化，盈利较为稳定，客户结构不断优化。2017年，公司LCP（液晶高分子）产品成功投放市场，凭借LCP积累的工业化经验，公司通过与外部成熟团队双向赋能的形式，逐步打通高温尼龙、聚砜、聚芳醚酮等其他特种工程塑料的工业化生产流程，在21年及以后在重庆基地将逐步投产2万吨LCP、1万高温尼龙、1万吨聚砜和2000吨聚芳醚酮类产品，向特种工程塑料平台型企业迈进。

标签：特种工程塑料塑料沃特股份

玲珑轮胎（601966）研究报告：成本、出口存好转预期，持续扩能筑造轮胎龙头.pdf

5积分
2022/02/07
280
东北证券

“7+5”战略稳步推进，构筑国内轮胎龙头。海内外项目稳步推进，中短期有塞尔维亚和长春项目带动公司扩能，而铜川、合肥项目确保长期成长持续性，量增或带动估值业绩双重增长。

标签：轮胎玲珑轮胎

无机非金属材料行业之壹石通（688733）研究报告：无机新材料小巨人，受益于锂电及电子.pdf

5积分
2022/01/28
510
华泰证券

无机非金属材料行业之壹石通（688733）研究报告：无机新材料小巨人，受益于锂电及电子。公司专注于无机非金属材料的前沿应用，首次覆盖给予“增持”评级公司是锂电池涂覆材料龙头企业（19年勃姆石出货量国内第一、全球第二），我们认为在动力/消费/储能电池等领域的涂覆需求带动下，公司依托快速的产能增长带动业绩上行，同时公司以研发强化自身优势，产品链沿横/纵向全面延伸，在锂电、电子等前沿应用领域多元化发展。

标签：壹石通

人造金刚石行业之力量钻石（301071）研究报告：乘风而起，金刚石新秀成长可期.pdf

5积分
2022/01/28
365
自西部证券

人造金刚石行业之力量钻石（301071）研究报告：乘风而起，金刚石新秀成长可期。培育钻石赛道受供需双驱景气度持续，与天然钻石有望形成共存格局。供给端，2020年全球产量达700万克拉左右，由于大克拉技术的突破以及产能提升，允许钻石珠宝品牌向消费者供货，推动市场发展。需求端，性价比凸显的培育钻石成了理性消费之下的新宠；此外千禧一代和Z世代已成为消费主力军，打开多元消费场景。目前美国是培育钻石消费的主阵地，消费额可占全球培育钻石消费额的80%，中国仅占10%。后起新秀发力培育钻石业务，形成三大产品矩阵且协同性强。公司进入人造金刚石行业十余年，目前形成培育钻石、金刚石单晶、金刚石微粉三大产品矩阵。由...

标签：力量钻石人造金刚石金刚石钻石

荣盛石化（002493）研究报告：一体化产业链优势尽显，新材料绿色转型未来可期.pdf

6积分
2022/01/26
741
中信建投证券

“炼化+化纤”全产业链龙头企业，业绩保持高速增长。公司拥有国内领先的“炼化+化纤”产业链，是全球最大的PTA供应商，控股子公司浙石化原油加工能力在全球位列领先地位。近年来，得益于产能不断扩增，公司业绩保持高速增长。2020年公司实现归母净利润74.09亿元，同比大幅增长231%。进入2021年，受国际油价持续上涨影响，2021年前三季度公司实现归母净利润101.22亿，同比增长79%，创历史新高。目前，公司正加速实施新材料战略转型，未来持续高质量发展前景可待。

标签：新材料荣盛石化绿色转型

民爆行业之同德化工（002360）研究报告：山西民爆龙头，BDO开启新篇章.pdf

5积分
2022/01/19
384
财通证券

公司是山西省民爆龙头，也是我国为数不多的种类齐全的工业炸药生产企业之一。上市以来，公司通过内生增长和收购持续提升工业炸药产能，目前产能达10.6万吨。2021年公司开启“二次创业”，公告建设6万吨PBAT和24万吨BDO项目，已进入发展新篇章。

标签：化学制品同德化工民爆

农药制剂行业之润丰股份（301035）研究报告：海外登记不停歇，中国制剂闯世界.pdf

5积分
2022/01/19
732
东方证券

全球领先的成本竞争力：公司成本竞争力体现在生产和渠道两个方面。在生产端，我国完整高效的农药供应链赋予公司先天成本优势，公司作为我国农化出口第一也具有更强的议价能力。渠道端的成本优势更为突出，一方面公司基于自身丰富且产品力强的登记证储备，通过登记开放授权的方式让海外农化同行为自己导流。另一方面，公司在70多个国家开展业务，在复杂国际环境下打造了高效决策和精细化管理能力，know-how很强。渠道端的成本优势赋予了公司低毛利高净利高周转的特点；无需追求高毛利率，而是以开放合作的方式来提升流量。当今各行各业获客成本不断提升需要烧钱买流量的大环境下，公司不仅流量不断还能持续变现。

标签：润丰股份农药农药制剂除草剂杀虫剂杀菌剂