期货黄金外汇投资 - 金融研究与金融投资 - 知识库

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南华期货（603093）研究报告：风险+开放推行业增长，打造全球金融服务生态圈.pdf
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- 2023/06/27
- 160
- 东北证券
南华期货（603093）研究报告：风险+开放推行业增长，打造全球金融服务生态圈。期货行业难得的民营独立期货公司标的，盈利能力出色：南华期货是横店集团下非券商系的民营期货公司，以财富管理业务与境外金融服务业务为增长点，年化ROE水平增长迅速，盈利能力居业内前列。此外，公司股权稳定，发展前景可期。宏观环境风险上升，行业迎创新开放政策利好：2023年以来国际局势紧张，大宗商品价格波动愈发剧烈，期货行业需求增加，预期中国期货市场大宗商品进出口规模将增长至三千亿元，南华期货齐全的牌照在进出口业务中具有领先优势。中国期货品类不断增加，《中国期货和衍生品法》等多部法律放开了对于期货公司投资非标资产的要求，期...
标签：南华期货期货金融金融服务
2022年下半年铜投资策略展望：短期强势美元压制铜价，中长期新能源支撑铜需求.pdf
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- 2023/06/26
- 136
- 申银万国期货
2022年下半年铜投资策略展望：短期强势美元压制铜价，中长期新能源支撑铜需求。主要驱动因素：美元加息将是贯穿今年全年的主要宏观风险因素。精矿供应持续改善，关注今年国内逆周期调节以及下游各行业需求，尤其是新能源领域的变化。供求角度：精矿供应持续稳定增加，彭博预计全球新增矿产量60万吨。国内下游基建投资有望延续高增长，尤其是光电和风电，并有望弥补地产行业的下行，新能源电源建设、新能源汽车渗透率、充电桩产量对铜需求贡献将愈发明显。
标签：铜能源新能源投资策略
2023年资产配置半年度策略报告：倚东风，守得云开见月明.pdf
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- 2023/06/26
- 230
- 中信期货
2023年资产配置半年度策略报告：倚东风，守得云开见月明。回顾2023年上半年，经济数据先上后下，黄金单边走强、债市牛市未尽、风险资产先扬后抑，市场交易的核心逻辑不断在“经济现实”与“政策预期”中徘徊。展望下半年，“现实”与“政策”的博弈仍将是决定下半年政策走势的核心逻辑。随着稳增长和逆周期调节的紧迫度不断增加，经济状态很有可能从当前的“弱现实、弱政策”转向“弱现实、强政策”，再叠加海外当前软着陆概率相对较大，对国内利好影响偏多，我们认为下半年股债商价...
标签：资产配置资产
航运研究专题报告：欧线指数期货及其标的物点评、海运费解析及期货市场展望.pdf
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- 2023/06/25
- 448
- 招商期货
航运研究专题报告：欧线指数期货及其标的物点评、海运费解析及期货市场展望。在海运费剧烈波动的市场背景下，上海期货交易所即将上市欧线指数期货，为广大企业提供规避运价波动的衍生品工具。海运费由供求关系决定，是船东与货主等博弈的结果。它包括基本海运费和海运附加费。海运费成本中占比最大的是燃油费、其次是船期费和港口使费。欧线海运费成本受多种因素影响。影响因素包括：燃油费、资本费用、船舶相关费用、苏伊士过河费、装载率、航行频次、美元等。影响因素中最重要最直接的是燃油费。欧线指数期货的标的物为SCFIS，是由上海航运交易所编制的结算运价指数。集装箱货船上占比超过一半的是固定费率货物，而SCFIS是基于FAK...
标签：航运海运期货
私募FOF配置报告：主观CTA与量化CTA互为替代的初步探讨.pdf
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- 2023/06/25
- 474
- 东证期货
私募FOF配置报告：主观CTA与量化CTA互为替代的初步探讨。主观CTA与量化CTA分析：本报告将尝试研究主观CTA与量化CTA互为替代的可能。量化CTA最突出优势是冷静客观，具备一定胜率但较难随市场快速反应，其风格自洽与市场适应性良好不可兼得，量化投资跨越市场行情盈利往往伴随主观干预。量化CTA的风控措施是主观与量化相结合，兼顾多元性、简洁性、普适性和稳健性。主观CTA分为主观截面和主观时序策略，主观截面目标为板块/品种的相对强弱的收益，主观时序目标为特定板块的产业矛盾的收益。主观截面策略考验多品种覆盖能力。主观时序策略考验期现市场的联动判断能力。主观投资理念的风控能力受到考验，需坚守底线思...
标签：私募 FOF
钢材市场展望：黑色金属产业链趋势研判及策略建议.pdf
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- 2023/06/19
- 204
- 国投安信期货
钢材市场展望：黑色金属产业链趋势研判及策略建议。高温多雨天气来临，需求进入淡季，环比面临下行压力。由于旺季不旺，淡季下降幅度相对有限，近几周高频数据显示，螺纹表需基本稳定在300万吨左右，韧性相对较强。需求高于产量背景下，库存去化态势良好，整体水平已经不高，而随着铁水产量阶段性趋稳，产业链负反馈压力缓解。
标签：黑色金属钢材钢金属
FOF配置金融产品专题报告之八：超额环境评估模型，Alpha显著性与稳定性.pdf
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- 2023/06/16
- 317
- 中信期货
FOF配置金融产品专题报告之八：超额环境评估模型，Alpha显著性与稳定性。超额环境多维度跟踪指标：本篇报告围绕超额收益来源，尝试从量化模型投资逻辑、持仓特征和交易频次等特点寻找潜在跟踪指标，涵盖了市场、个股、行业、风格和因子层面的影响因素。指标检验结果显示，多项指标对私募指增策略超额收益的解释力相对更强，一定程度上说明偏中高频、持仓较广的私募在捕捉市场不合理定价机会上更具优势，然而指标也从侧面表明了私募在行业和风格上或存在更多暴露。以Alpha显著性与稳定性构建四象限指标：将上述跟踪指标复合为Alpha显著性和稳定性两个特征，并以滚动均值为界构建四象限指标，以此来对超额环境所处的相对状态进行...
标签： FOF 金融
能源商品全球库存数据报告.pdf
- 5积分
- 2023/06/16
- 155
- 国贸期货
能源商品全球库存数据报告。EIA最新数据显示，美国至6月9日当周EIA原油库存791.9万桶，预期-51万桶，前值-45.2万桶。俄克拉荷马州库欣原油库存155.4万桶，前值172.1万桶汽油库存210.8万桶，预期31.6万桶；精炼油库存212.3万桶，预期120.8万桶，前值507.4万桶。取暖油库存140.5万桶，前值-36.2万桶。当周EIA战略石油储备库存-190万桶，前值-186.7万桶。美国原油产品四周平均供应量为1994.3万桶/日，较去年同期增加0.8%。当周美国原油出口增加79.5万桶/日至327.0万桶/日。除却战略储备的商业原油进口638.1万桶/日，较前一周减少1.9...
标签：商品能源
基本面量化专题报告：从因果关系探究期股联动的模式.pdf
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- 2023/06/16
- 208
- 东证期货
基本面量化专题报告：从因果关系探究期股联动的模式。期股联动是个老话题，我们通过因果关系来探究期股联动的模式，在期货和股票因果关系增强的时期选择进行期股联动交易，因果关系通过因果模型计算因果效应的方法给出量化的结果，均线等参数辅助判断因果模型中“果”的趋势。按照申万行业指数和中信行业指数的细分项选择期货对应的股票，至多取市值排名靠前的五家上市公司，由于期货或者股票数据长度的限制，最终选择测试十个期货品种的期股联动模式，测试结果如下：第一，期股联动在一部分时段具备可操作性，这些时段是期股因果关系增强趋势的时期，期股联动动态选时的必要性较强；第二，在因果模型的设定中，无论期货...
标签：期股
房地产行业专题报告：融资周期中的房企资金与大宗商品变化规律.pdf
- 5积分
- 2023/06/13
- 161
- 中信期货
房地产行业专题报告：融资周期中的房企资金与大宗商品变化规律。2008年至今，在政策主导下地产共经历四轮完整的融资周期：（1）第一轮周期（2008-2010年）：A股股权融资和开发贷是房企获取资金的重要通道。2008年全年，房企在A股的股权融资额同比增长55.1%；2019Q4，房地产开发资金来源中的银行贷款增长至3976亿元，同比大幅上升94.6%。（2）第二轮周期（2011-2014年）：A股股权融资收紧，地产H股融资迎来上升期，同时，房地产信托发行规模快速扩大。2014年，地产H股股权融资额同比上升24.6%；2013Q1，投向房地产的新增信托项目金额同比大幅增长246.7%。（3）第三轮...
标签：房地产大宗商品
消费电子行业专题分析：从苹果WWDC开发者大会聊起.pdf
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- 2023/06/09
- 189
- 中信期货
消费电子行业专题分析：从苹果WWDC开发者大会聊起。增量主线一：苹果MR短期内四点不及预期，长期来看在打破ARVR界限，自由交互技术以及更多产品的落地有望对行业做出实质性改变。不及预期的点在于新品发布延迟年内无出货计划，高性能产品续航难以维持，定价过高，无现场演示引发实际硬件落地进度与真人体验担忧。长期来看，苹果MR定位于打破ARVR界限的空间计算平台，交互技术落地有望驱动提升全产业链条供给能力，尤其提高内容端优质内容供给水平，保障内容供给持续输出，加速推广多行业多场景应用落地。增量主线二：AIGC技术创新赋能，生成大型游戏等复杂内容成本更低，交互个性化升级提升实际终端需求量，未来各终端有望都...
标签：消费电子电子
下半年黑色金属产业链市场研判及策略分享.pdf
- 5积分
- 2023/06/09
- 231
- 国投安信期货
下半年黑色金属产业链市场研判及策略分享。今年旺季需求欠佳，螺纹表需和去年同期基本持平，复苏预期落空对市场产生较大冲击，得益于钢厂减产，库存持续下降，整体水平已经不是太高。随着全国大面积地区迎来高温多雨天气，需求逐渐进入淡季，环比面临下行压力。由于旺季不旺，淡季下降空间或相对有限，韧性有待观察。
标签：黑色金属金属
氧化铝品种手册（上市版）.pdf
- 7积分
- 2023/06/09
- 582
- 国投安信期货
氧化铝品种手册（上市版）铝是一种金属元素，元素符号为Al，原子序数为13，其单质是一种银白色轻金属。铝元素在地壳中的含量仅次于氧和硅，居第三位，是地壳中含量最丰富的金属元素。氧化铝则处于铝土矿通向铝合金的中间环节。氧化铝是一种无机物，又称三氧化二铝，化学式Al2O3，分子量101.96，熔点为2054℃，沸点为2980℃。氧化铝无毒、无臭，无味，能溶于无机酸和碱性溶液中，几乎不溶于水及非极性有机溶剂。氧化铝根据用途分为冶金级氧化铝和非冶金级氧化铝（或化学品氧化铝），冶金级氧化铝用于电解铝生产，占氧化铝需求的95%。非冶金级氧化铝主要用于生产刚玉、陶瓷、耐火制品及其他氧化铝化学制品。
标签：氧化铝铝
氧化铝专题报告：矿石成本攀升，进口需求增强.pdf
- 5积分
- 2023/06/07
- 466
- 招商期货
氧化铝专题报告：矿石成本攀升，进口需求增强。1、氧化铝工艺流程分为拜耳法和烧结法两种，拜耳法是全球应用最广泛的氧化铝生产工艺，能耗低且流程简单，全球应用率达95%，目前我国已将大部分烧结法产能汰换为拜耳法。拜耳法生产氧化铝的生产成本由矿石、能耗、碱耗成本和其他费用四个部分构成，其中矿石成本占比最高；我国碱耗成本攀升拉动氧化铝生产总成本上涨。2、铝土矿主要分为红土型、岩溶型和季赫温型三类，红土型三水铝石品质最佳。全球范围内铝土矿分布集中度较高；中国铝土矿产量位列全球第二，存在储量和产量上的矛盾性；受铝产业下游需求刺激，铝土矿价格呈上升趋势；铝土矿全球贸易流向主要是印尼、澳大利亚、几内亚、印度流向...
标签：氧化铝铝矿石
氧化铝专题报告：从铝土矿开始“化茧成蝶”.pdf
- 6积分
- 2023/06/06
- 483
- 招商期货
氧化铝专题报告：从铝土矿开始“化茧成蝶”。1、氧化铝工艺流程分为拜耳法和烧结法两种，拜耳法是全球应用最广泛的氧化铝生产工艺，能耗低且流程简单，全球应用率达95%，目前我国已将大部分烧结法产能汰换为拜耳法。拜耳法生产氧化铝的生产成本由矿石、能耗、碱耗成本和其他费用四个部分构成，其中矿石成本占比最高；我国碱耗成本攀升拉动氧化铝生产总成本上涨。2、铝土矿主要分为红土型、岩溶型和季赫温型三类，红土型三水铝石品质最佳。全球范围内铝土矿分布集中度较高；中国铝土矿产量位列全球第二，存在储量和产量上的矛盾性；受铝产业下游需求刺激，铝土矿价格呈上升趋势；铝土矿全球贸易流向主要是印尼、澳大...
标签：氧化铝铝

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