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甲醇聚烯烃半年度策略报告：循序往复，寓动于顺.pdf
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- 2022/08/18
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- 恒力期货
甲醇聚烯烃半年度策略报告：循序往复，寓动于顺。甲醇：煤炭政策落地，对化工煤影响逐渐明朗，但成本端驱动效力待定。一季度遇高油价，但上下游价格传导尚可；二季度则呈内地供应宽裕+港口累库格局，走势转弱。进口量回归百万吨以上，港口累库压力vs天津渤化烯烃投产+煤制成本支撑，MA2209前半段就此产生多空分歧。聚烯烃：因高油价+疫情扰动，上半年投产压力滞后体现，且以油制利润为首的主流工艺路线亏损。一季度上游降负+负反馈的积累，二季度疫情拖累需求+上游负荷温和反弹预期待定，强成本vs弱需求格局延续。二季度外盘溢价渐出清，4-5月PE进口缩量明显，PP出口窗口趋于关闭，PE进口窗口临近打开，估值上触价格结构...
标签： 聚烯烃 甲醇 烯烃 -
期货-聚烯烃2022年中期投资策略报告：需求难以提振，聚烯烃偏弱震荡.pdf
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- 2022/07/07
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- 宝城期货
期货-聚烯烃2022年中期投资策略报告：需求难以提振，聚烯烃偏弱震荡。俄乌局势依然处于紧张状态，迟迟不见实质性的和谈进展。欧盟领导人同意对俄罗斯的石油产品进行制裁。美国、OPEC+的原油产量未见明显回升，即使美国释放石油战略储备，但是美国原油库存依然处于低位，国际油价强势上涨，给予利润亏损的聚烯烃强劲的成本支撑。俄乌聚烯烃产能以及对中国聚烯烃进出口影响均很小，俄乌危机对聚烯烃供需影响不大，更多的是影响其上游烯烃和原油，抬高了其上游成本。受利润影响，聚烯烃开工率难以大幅回升，但下半年新增产能压力较大，尤其是8、9月份聚丙烯新增产能集中投放。春节后下游复工一直很缓慢，订单难以放量，下游企业采购谨慎...
标签： 聚烯烃 投资策略 期货 -
聚烯烃行业专题报告：烯烃行业周期渐去，资本开支或下行.pdf
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- 2022/05/26
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- 中信期货
聚烯烃行业专题报告：烯烃行业周期渐去，资本开支或下行。近10年来国内外聚烯烃经历三轮产能周期。产能周期的变化主要在国内，先后是煤化工、PDH、大炼化和乙烷裂解，海外主要是美国乙烷裂解的产能周期。不过因煤化工占比偏低表现不明显，全球聚烯烃产能变化去看，主要是2016-2018年美国的乙烷裂解周期和2020年以来的中国大炼化周期。政策规划、原料革命和技术革新或是核心的宏观推动因素国内聚烯烃产能推动重点还是政策规划主导，包括国内煤化工和大炼化都是属于政策推动，另外煤化工发展还得益于大连化物所MTO技术产业化；而海外更多偏市场化一些，美国页岩油革命带来了烯烃原料轻质化，也带动了我国PDH投产和美国自身...
标签： 烯烃 聚烯烃 -
2021年聚烯烃市场回顾与2022年市场展望：塑料浮绿水，红掌拨清波.pdf
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- 2022/01/22
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- 方正证券
2022年PE/PP产能增产周期，PP投产装置较LLDPE明显增多，PP投产装置原料来源主要为油制以及丙烷制，市场格局重新分配，供给端压力依然较大。进出口方面:2021年以来，PE/PP进口量逐步减少，尤其是下半年，进口量呈持续减少态势，国内PE/PP进口依存度持续减少，其中外盘价格持续高于内盘价格使得外盘货源流入国内意愿不强，在国内货源低价货源冲击下，预计2022年国内进口货源继续持低位态势，2022年随着海运费价格的下降，出口利润可能重新打开，国内出口量可能呈现逐步增加态势。
标签： 聚烯烃 塑料
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