期货黄金外汇投资 - 金融研究与金融投资 - 知识库

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上期有色金属指数解析：期货指数与股票指数有何差异？.pdf
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- 2026/03/03
- 67
- 申万宏源研究
上期有色金属指数解析：期货指数与股票指数有何差异？有色金属景气回升，政策驱动行业稳增长。2025/8/28，工业和信息化部等八部门印发《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，系列举措将有效改善行业供需结构、提升产业韧性，为有色金属行业景气度回升注入强劲动力。工业有色金属的供需维持紧平衡，价格易涨难跌。结合库存数据与行业周期来看，当前LME铜、铝、锡的全球库存整体仍处于低位，机器人、新能源汽车以及新能源装机等新兴产业的快速发展，正在同步推升铜、铝等工业有色金属的需求；而供给端方面，近几年全球铜矿开采量增速出现放缓，全球铝的产能也已经达到高位，新增产能受限，...
标签：有色金属期货指数股票指数期货
中信期货：动力电池和消费电池研究报告.pdf
- 8积分
- 2026/03/03
- 78
- 中信期货
中信期货：动力电池和消费电池研究报告。动力电池作为碳酸锂需求核心基本盘将延续增长态势，全球新能源车预计将保持16%以上的稳健增长，叠加新能源商用车渗透率提升及单车带电量持续增加，成为需求增长的核心支撑。消费电池领域受益于消费电子换机周期释放、硅碳负极技术落地带来的电池容量提升，以及电动工具、电动两轮车等新兴场景的需求扩张，实现稳步复苏。储能在国内外政策支持与经济性提升的双重推动下，多情景下均呈现40%以上的大幅增长。
标签：动力电池期货消费电池电池
2026年3月份沥青期货行情策略展望：节后需求有待兑现，跟随成本波动为主.pdf
- 4积分
- 2026/03/02
- 66
- 海证期货
2026年3月份沥青期货行情策略展望：节后需求有待兑现，跟随成本波动为主。供应端：四川石化1月新增20万吨沥青产能，国内沥青总产能增加至7941万吨。2月，中石油、中石化、中海油、地炼环比分别+7.25、+11.3、±0、+3万吨至40.5、52、19.5、119万吨，总排产量环比增加21.55万吨至231万吨，环比增幅10.29%，同比2025年3月实际产量增加8.34万吨，增幅3.75%。中化泉州、弘润石化等部分炼厂生产沥青积极性偏低，由于原料供应受限，东明石化、新海石化沥青尚无生产计划，齐成石化、岚桥石化已于2月下旬恢复生产沥青，3月将继续生产，其他部分炼厂3月沥青有一定排...
标签：沥青期货
中银量化绝对收益系列专题：宏观因子资产化框架下的国债期货择时策略.pdf
- 3积分
- 2026/02/05
- 106
- 中银国际
中银量化绝对收益系列专题：宏观因子资产化框架下的国债期货择时策略。中银量化团队设计并构建宏观实时（PIT）因子库，创新性提出宏观因子资产化理念，对国债期货进行择时策略构建。回测显示策略具有稳健的收益特征与较强的抗风险能力。宏观实时（PIT）指标库构建宏观数据实时获取：不同于传统宏观建模将每月所有宏观数据统一滞后1-2个月，中银通过万得宏观经济日历精准获取宏观数据披露日期与时间，将PIT宏观信息滞后一定时间n（如10分钟）进行建模。PIT宏观指标构建：从经济增长、通货膨胀、货币信贷政策与央行公开市场操作四个维度设计国债择时信号，构建宏观因子库。宏观因子资产化策略构建与回测宏观因子资产化理念：基于...
标签：国债国债期货期货资产
期货行业专题报告系列一：乘政策东风、顺产业需求.pdf
- 5积分
- 2026/01/06
- 124
- 西部证券
期货行业专题报告系列一：乘政策东风、顺产业需求。我国期货行业在规范改革下深化发展、不断壮大，行业成交额持续扩张。经过三十余年发展，我国期货市场已形成了“5+1”的期货交易所体系，截至2025年10月底，我国共上市期货期权品种151个，已覆盖农产品、金属、能源、化工等多个国民经济重要领域。从规模来看，截至2025年10月，全国期货市场累计成交额达608.84万亿元，同比增长21.82%。从市场结构看，商品期货占据主导地位，占成交额的65%。期货公司商业模式以轻资产为主，客户权益规模是影响行业盈利能力的核心要素。2024年末期货行业总资产/净资产分别为1.78万亿/2063...
标签：期货
2025年12月份沥青期货行情策略展望：成本端承压，关注冬储出台.pdf
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- 2025/12/08
- 119
- 海证期货
2025年12月份沥青期货行情策略展望：成本端承压，关注冬储出台。供应端：沥青产能暂无变化，维持在7921万吨，11月，胜星石化26日至12月4日沥青停产并转产渣油，东明石化19日转产渣油，21日沥青恢复生产，辽河石化22日起沥青产量增加200吨至月底，广西石化26日停产沥青。12月，云南石化继续停产检修，因生产效益一般，中石油部分炼厂停产沥青；广州石化12月沥青复产，扬子石化暂无沥青排产计划，茂名石化、齐鲁石化沥青保持低产，中石化排产增量主要集中在华东，为赶年度计划或个别炼厂焦化装置负荷调整；中海四川自10月下旬开工后，沥青产量逐步趋稳，泰州石化原料略有减少，中海油排产略有减少；地炼原料充足...
标签：期货沥青
国债期货系列专题报告：国债期货入门手册之策略篇.pdf
- 5积分
- 2025/09/01
- 246
- 中国平安
国债期货系列专题报告：国债期货入门手册之策略篇。国债期货的主流策略梳理：（1）单边策略：预判单一期货合约价格的波动并从中获利，一般跟随现货价格。从实际情况来看，由于国债现货市场整体缺乏做空渠道、期货“空头举手”的交割制度导致做空方灵活性更高等因素，国债期货市场上以净空单居多。（2）期现策略：包括基差策略和IRR策略。基差策略通过判断基差的变化方向套利，分为做多基差和做空基差两种策略。可以根据交割日收敛的季节性规律和基差的影响因素（资金利率、市场情绪）判断基差的波动方向。对于具体券，做多高久期债券基差类似于持有一个看涨期权，反之类似于看跌期权。IRR策略则是通过交割套利获...
标签：国债国债期货期货
国债期货系列专题报告：国债期货入门手册之基本概念篇.pdf
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- 2025/08/25
- 121
- 中国平安
国债期货系列专题报告：国债期货入门手册之基本概念篇。初识国债期货：国债期货是由交易所统一制定，规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量记账式付息国债的标准化合约。目前我国的国债期货有四大品种：2年期（TS）、5年期（TF）、10年期（T）和30年期（TL），每个品种每年有4个固定合约，其交割月份固定为每个季月。国债期货交割方式都为实物交割，具体交割流程上则采取“滚动交割”和“集中交割”并用。银行、保险、公募基金主要参与国债期货的套期保值，券商策略则相对灵活。国债期货的几个基本概念：（1）转换因子（CF）：我国国债期货采用“名义标准债券...
标签：国债期货国债期货
瑞达期货研究报告：经纪基础稳固，期货资管领跑.pdf
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- 2025/08/12
- 212
- 西部证券
瑞达期货研究报告：经纪基础稳固，期货资管领跑。主要逻辑：1）期货行业发展路径逐渐清晰，公司盈利能力强，有望持续受益于行业增长。供给端交易品种扩容+需求侧企业风险管理需求的增长带动期货行业规模持续增长，2025H1全国期货市场累计成交额同比+20.7%至339.73万亿元。政策端来看，行业监管思路持续明朗，相关政策文件有望落地打开期货公司业务范围空间，行业基本面预计将持续走稳走强。公司是第二家A股上市的期货公司，业务牌照全面，治理结构稳定，管理层经验丰富。2018年以来公司ROE水平始终高于行业，有望凭借自身领先的盈利能力与全牌照布局持续受益于行业增长红利。2）公司经纪业务基础稳固，CTA资管及...
标签：瑞达期货期货资管
票息资产热度图谱：2.1％买10年信用债？.pdf
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- 2025/06/25
- 211
- 国金证券
票息资产热度图谱：2.1％买10年信用债？城投债：公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.4%以下；收益率超过4.5%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、甘肃等地的利差也较高。与上周相比，公募城投债收益率多下行，3-5年品种平均下行达到4BP，1年内品种则出现小幅调整。具体来看，收益下行幅度较大的品种的包括1-2年、3-5年贵州地级市非永续、2-3年湖南省级永续及3-5年广西省级永续城投债。私募城投债中，上海、浙江、广东、福建等沿海省份的加权平均估值收益率在2.8%以下；收益率高于4%的品种出现在贵州、陕西地级市及云南地级市；其余的甘肃、黑龙江等地的利差也较高。与上周相...
标签：票息资产信用债
多元金融行业分析：期货行业专题报告，行业逻辑趋完善，乘风破浪终有时.pdf
- 5积分
- 2025/05/20
- 475
- 广发证券
多元金融行业分析：期货行业专题报告，行业逻辑趋完善，乘风破浪终有时。中国期货市场运行稳健、不断壮大。我国已建成全球第二大期货市场，2024年累计成交额达619.26万亿元，同比增长8.93%，创历史新高，上市期货、期权品种累计达146个。从品种表现来看，成交额占比增长靠前的五大品种是中证1000股指期货、白银、黄金、30年期国债期货、中证500股指期货。展望未来，交易品种扩容和风险管理需求增加将推动期货市场不断壮大。期货行业盈利模式相对单一，未来有望不断丰富。目前主要包括经纪业务收入、利息收入、资管业务收入和风险管理业务收益，其中，经纪业务手续费收入和利息收入占比分别约20-30%、40-50...
标签：金融行业金融期货
投资者微观行为洞察手册·5月第3期：外资继续流入中国资产，私募信心边际抬升.pdf
- 5积分
- 2025/05/19
- 239
- 国泰海通证券
投资者微观行为洞察手册·5月第3期：外资继续流入中国资产，私募信心边际抬升。市场定价状态：市场整体交易热度略有回落，行业轮动强度转向抬升。1）市场情绪（下降）：本期国泰海通资金流入强度指数相对平稳，全A日均成交额从1.35万亿回落至1.27万亿，上证指数换手率分位数上升至78%，创业板换手率分位数上升至83%。日均涨停家数抬升至73家，最大连板数为7个，封板率升至71%，龙虎榜上榜家数降至53家。2）赚钱效应（下降）：本期个股收涨比例回落至52%，全A个股周度收益中位数为0.16%；3）交易集中度（下降）：国泰海通行业轮动指数转向抬升，一级行业前五成交额占比底部有所回落，本期行业...
标签：外资私募
债基、货基2025Q1季报解读：“长债风险”管理下的基金行为变化.pdf
- 5积分
- 2025/05/16
- 274
- 华创证券
债基、货基2025Q1季报解读：“长债风险”管理下的基金行为变化。近期央行在一季度货政报告专栏指出“债券市场利率关系到整个金融市场的稳定发展，2023年硅谷银行事件是利率风险的典型案例”，“当前机构债券投资交易和风险管理能力仍有待提升，长期国债容易引发羊群效应和市场单边波动，例如公募基金和理财资管产品交易价差有税收减免优势，短期交易意愿更强，加大债券市场收益率的短期波动”，是对一季度长期国债收益率创历史新低后央行流动性偏紧操作行为较好的注解。“长债风险”管理下的基金行为如何变化？2025年1-2月央...
标签：债基货基
互联网传媒行业25Q1基金持仓：A股传媒重仓配置比例提升，游戏持仓占比环比提升.pdf
- 5积分
- 2025/04/25
- 254
- 广发证券
互联网传媒行业25Q1基金持仓：A股传媒重仓配置比例提升，游戏持仓占比环比提升。A股传媒行业基金重仓配置比例提升。根据Wind数据，按申万一级行业统计：（1）A股来看，25Q1样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为1.44%，较24Q4的0.92%环比增长0.52pct。（2）A+H股来看，25Q1样本公募基金对传媒互联网板块配置比例为5.89%，较24Q4的3.90%提升1.99pct。根据Wind数据，依据我们调整后的板块股票池：（1）A股来看，25Q1样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为1.37%，与24Q4的0.93%环比增长0.44pct。（2）A+H股来看，25Q1样本公募基...
标签：互联网传媒 A股重仓配置
国债期货赋能固收类产品效果几何？.pdf
- 6积分
- 2025/04/09
- 316
- 中国银河证券
国债期货赋能固收类产品效果几何？
标签：国债期货固收类产品

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