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  • 巴克莱-全球投资策略-水：真正的成本——行业影响

    • 8积分
    • 2021/06/23
    • 175
    • 巴克莱

    在我们随附的报告《水：真实成本》（2021年6月14日）中，我们评估了水基问题对全球主要消费品行业的影响，包括公司水的会计成本与其真实成本之间的差异，以及如果真实成本占上风，对公司息税折旧摊销前利润的影响。我们还利用地理数据对恐慌地区进行三角测量，并探讨水风险对声誉损害机会的潜在企业影响。虽然我们没有改变我们的价格目标或评级，但估计的息税折旧摊销前利润是潜在估值变化的一个很好的方向性代理。如果在本报告中采用成本法，我们将在子部门层面（食品配料、饮料、高性能混凝土和烟草）探讨缺水的影响，并继续我们的分析公司面临的风险和机遇，由于即将到来的水资源短缺和退化。我们的分析还包括全球消费者公司层面的概况...

    标签： 投资策略

  • 巴克莱-全球投资策略-水：真正的成本

    • 8积分
    • 2021/06/23
    • 231
    • 巴克莱

    美国30个最大城市的平均水价上涨了60%，加州的水价期货已经是2019年水平的2-3倍，水价一年比一年高。2010-2019年间，由于需求增加和供应有限。在阿盟，印度部分地区的淡水需求增加了800倍，工业行动迫使企业改变其商业惯例（例如，墨西哥一家价值15亿美元的啤酒厂因民众对水资源的抗议而被放弃建设），预测显示，到2020年，全球粮食生产对淡水的需求将增加40%2030年，由于全球人口不断增长，全球气温不断升高，加剧了水资源风险，然而需要可靠的水资源供应来减少全球碳足迹。我们认为，水资源短缺是主要消费品行业最重要的环境问题。

    标签： 投资策略

  • J.P. 摩根-新兴市场展望与策略：下半年新兴市场增长的改善将抵消利率仍在上升的影响

    • 8积分
    • 2021/06/23
    • 211
    • J.P. 摩根

    J.P.摩根-新兴市场展望与策略：下半年新兴市场增长的改善将抵消利率仍在上升的影响，关键议题反对提高增长率与提高利率的力量，以在下半年继续推动新兴市场的固定收益；NSI预计新兴市场增长将提供更好的基调，但回报仍将较低。我们的建议是，随着全球经济复苏的进展，不同人群将面临不同的冲击，随着UW新兴市场利率、MW新兴市场外汇（来自UW）、MW主权和OW新兴市场公司的宏观发展，新兴市场增长有望在第二季度显著低于DM。我们对下半年新兴市场增长反弹的预测取决于疫苗接种步伐的加快令人鼓舞的是，一些新兴市场经济体已经能够大幅推动疫苗的推出，但进展仍然不平衡新兴市场核心通胀率可能在短期内保持坚挺，但从历史角度来...

    标签： 新兴市场 投资策略

  • 2021年中投资策略报告：咬定青山不放松，立根原在破岩中.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/23
    • 388
    • 宝城期货

    时光荏苒，我国甲醇期货在告别2021上半年走势后，开启了2021下半年新的征途。回顾2021上半年国内甲醇期货价格走势，总体可以归纳为以下一句话:甲醇期货主力合约价格呈现宽幅振荡上行的走势，期价重心稳步抬升。可以说“期价宽幅振荡上行”和“价格重心稳步上移”成为2021上半年国内甲醇期货运行的核心字眼。

    标签： 投资策略 甲醇

  • 2021年中投资策略报告：黄沙百战穿金甲，不破楼兰终不还.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/23
    • 400
    • 宝城期货

    时光荏苒，我国原油期货在告别2021上半年走势后，开启了2020下半年新的征途。2020上半年我国原油期货成交量和持仓量继续呈现稳步增长的趋势，与布伦特原油期货的成交量差距越来越小，不过距离美国WTI原油的成交量仍有一段距离。目前我国原油期货已经成为世界排名第三的，具有一定影响力的大宗商品期货。回顾2021上半年国内外原油期货价格走势，总体可以归纳为以下一句话:原油期货价格呈现振荡上行的走势，期价重心稳步上移。“期价重心上移”和“振荡走高”成为2021年上半年国内外原油期货运行的核心字眼。

    标签： 投资策略 原油

  • 2021年中国内地和香港新股市场中期表现及前景展望的分析-德勤.pdf

    • 7积分
    • 2021/06/22
    • 1189
    • 德勤

    德勤中国的全国上市业务组今天发布对2021年中国内地和香港新股市场中期表现及前景展望的分析。预计在2021年6月底时，来自香港和上海的证券交易所将会于全球证券交易所的新股排行榜中分别位列第三和第四，居于首席的纳斯达克和第二位的纽约证券交易所之后。在2021年下半年，两地市场在持续的监管改革支持下，将会继续表现强劲活力。这些改革包括早前在香港推出追踪不同新经济股票的指数，以及于科创板及创业板实施注册制，提升了新经济行业的生态圈。

    标签： 德勤 IPO 上市企业

  • HSBC-新兴市场股票策略：新兴市场全球基础设施聚宝盆

    • 8积分
    • 2021/06/15
    • 269
    • HSBC汇丰银行

    HSBC-新兴市场股票策略：新兴市场全球基础设施聚宝盆，本报告关注全球基础设施支出及其新兴市场受益者。基础设施支出可能是全球经济增长的主要催化剂，其中一些将是新兴市场（尤其是中国），但在发达国家，基础设施支出正变得越来越重要，其影响将通过大宗商品价格上涨扩散到新兴市场。投资基础设施的动机部分与解决因COVID-19而加剧的长期断层有关，如失业和收入不平等。然而，越来越多的目标是推行绿色议程。因此，我们希望将传统基础设施和绿色基础设施结合起来，并将两者结合起来；我们认为，绿色基础设施可能特别重要。这份报告代表了许多不同的汇丰经济学家和分析师之间的合作项目

    标签： 新兴市场 投资策略 聚宝盆

  • HSBC-亚太地区股票策略：辞旧迎新

    • 5积分
    • 2021/06/10
    • 621
    • HSBC汇丰银行

    HSBC-亚太地区股票策略：辞旧迎新,我们看到市场近期横盘走高。为了找到超额回报，我们确定了正在经历重大风险变化的行业是中国大陆互联网和电动汽车行业，这些行业正在走向成熟，而亚洲航运业也可能面临困境：受益者包括航空公司、台湾个人电脑制造商、医疗科技等。我们创建了两个屏幕，利用这些行业变化来显示37只股票，这些股票在这些行业发生了变化变化还没有被考虑进去

    标签： 亚太地区 股票策略

  • 2021年中期市场展望：秉质量之轴，顺结构之势.pdf

    • 15积分
    • 2021/06/08
    • 818
    • 浦银国际

    在经历了2020年全球市场的强劲反弹，2021年上半年全球股市的整体回报率较2020年回落。在疫苗快速普及、流动性边际转向、资产整体高估值之际，我们何以继续前行?——唯有秉质量之轴，顺结构之势。宏观方面不只看同比增长，质量更重要。经济仍处于全面复苏的进程中，疫情期间所增加的额外储蓄还没真正释放，资本投资的需求也将随之上升，形成正向循环让复苏变得更持久。疫情期间还涌现出一些强劲的长期增长机遇，此轮经济复苏更具活力、更健康。投资策略方面，周期已处高位，但因疫情导致复苏进度错位，令此轮周期与以往有所不同。欧美需求释放形成外溢效应，将有助中国推迟见顶时间或者平缓下行斜率。但考虑到高估值下流动性的转向，...

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  • 全球投资策略-ESG投资2021：更快、更深、更广（英文）.pdf

    • 10积分
    • 2021/05/20
    • 917
    • J.P. 摩根

    全球投资策略-ESG投资2021：更快、更深、更广（英文）

    标签： 投资策略 ESG 社会责任 ESG投资

  • J.P. 摩根-中国互联网行业：H股增持评级研究

    • 5积分
    • 2021/05/19
    • 476
    • J.P. 摩根

    我们对阿里巴巴（9988HK）、比力（9626HK）、百度（9888HK）、网易（9999HK）和京东（9618HK）等一批评级较低的ADR股票进行了首次报道。在组合中，我们更喜欢价值组（即。e。阿里巴巴、百度、网易和京东）对增长集团（即比力）的投资，因为我们认为当前的资本市场环境（流动性、利率、基金fow等）有利于以合理的价格增长（GARP）策略。此外，我们认为，阿里巴巴解除监管担忧、百度广告周期性复苏以及网易强劲的游戏渠道，将在未来1-2个季度为广大投资者提供下行保护。另一方面，我们认为，在未来一至两个季度，市场风险仍将是增长集团面临的关键风险

    标签： H股 投资策略

  • J.P. 摩根-新兴市场投资策略：直到年中，新兴市场固定收益市场的逆风仍大于顺风

    • 5积分
    • 2021/05/19
    • 343
    • J.P. 摩根

    由于缺乏积极的催化剂，新兴市场难以摆脱第二季度至第三季度增长不佳的拖累；在过去一个月的反弹中，我们降低了风险，我们保持了新兴市场本地利率（通过亚洲下调），移动了新兴市场外汇，并将新兴市场主权信用的利润转移到兆瓦，而保持新兴市场公司的商品价格并不是新兴市场外汇补涨交易头寸的好信号，商品动量最适合通过国家十字架

    标签： 新兴市场 投资策略 固定收益

  • 德银-德银量化投资策略研究：全球因子监测

    • 5积分
    • 2021/05/19
    • 249
    • 德银

    4月份是量化投资的又一个好月份，3月份的良性环境再次盛行，并预计在我们上次的GFM中会持续下去，但只有伯克希尔哈撒韦（BerkshireHathaway）和耶伦（Yellen）发表了几次声明，我们才看到这种良性市场状态的脆弱性。简言之，通货再膨胀主题再次成为通胀主题，股市估值和市场定位无济于事，导致5月初市场出现回调

    标签： 量化投资

  • 知名投行上市公司内部调研纪要汇编

    • 15积分
    • 2021/05/15
    • 708
    • 其他

    知名投行上市公司内部调研纪要汇编。核心内容小于行业規模、增速、竞争袼局的判断公司没有过多考虑市场天花板，但是目前火锅底料及复合调味料増速都是调味品里面最高的。我们认为厂商存活的条件:1）产品力;2）遒;3）品牌。颐海/天味/海天都有各自的长短版。2.2020年新品情况，预计未来研发怎么做？我们去年开发了很多不辣汤的，但是最终没有做到期望的目标。研发周期上面:产品选代的和市场已有爆歊的复原开发周期是3-6月时闾，原发性的周期要长一些。

    标签： 上市公司

  • 中国医药和生命科学行业企业并购市场回顾与展望2021.pdf

    • 5积分
    • 2021/04/21
    • 1128
    • 普华永道

    中国医药和生命科学行业企业并购市场回顾与展望2021。2020年，中国医药和生命科学行业披露交易928宗，交易金额达430亿美元，较2019年交易金额增长约73%，医药和器械两大板块的交易数量和交易金额均创近5年历史新高。随着第四批带量采购落地、医保改革深化、鼓励创新等政策的深入推进，以及资本市场上市新规和再融资新规松绑等一系列利好政策的助推，2020年医药领域投资达到井喷的趋势，交易数量达到635宗，增长约45%，交易规模达到351亿美元。剔除百济神州的超大交易影响后，交易规模较2019年的194亿美元增长70%。疫情影响下国内战略投资者对稀缺资产(体外诊断、医疗耗材)的整合需求以及资本市场...

    标签： 并购 生命科学 中国医药 医药
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