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  • 建筑工程行业：政策支持新型基础设施，推进新型城镇化和智能建造.pdf

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    • 2025/12/22
    • 150
    • 国泰海通证券

    建筑工程行业：政策支持新型基础设施，推进新型城镇化和智能建造。适度超前部署新型基础设施建设，投资增长的潜力依然巨大。中央企业要找准新赛道，持续发力新能源、航空航天、低空经济等领域。适度超前部署新型基础设施建设，投资增长的潜力依然巨大。(1)12月16日总书记重要文章《扩大内需是战略之举》发表。文章指出，要完善扩大投资机制，拓展有效投资空间，适度超前部署新型基础设施建设，扩大高技术产业和战略性新兴产业投资，持续激发民间投资活力。(2)12月16日，国家发改委署名文章《坚定实施扩大内需战略》发表，指出水利、能源、市政以及新型基础设施等领域还存在不少短板，统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，实施城市更...

    标签： 建筑工程 建筑 基础设施

  • 煤炭开采行业周报：盼天寒促需求暖煤价，盼政策收供应扭预期.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 49
    • 国盛证券

    建筑材料行业周报：关注需求托底及反内卷政策后续落地情况。2025年12月15日至12月19日建筑材料板块（SW）下跌0.26%，其中水泥（SW）下跌1.43%，玻璃制造（SW）下跌2.64%，玻纤制造（SW）上涨0.24%，装修建材（SW）上涨1.04%，本周建材板块相对沪深300超额收益-0.61%。本期建筑材料板块（SW）资金净流入额为-2.10亿元。【周数据总结和观点】国家发改委党组在《求是》杂志发表文章《坚定实施扩大内需战略》中指出，加力稳定大宗消费，实施好消费品以旧换新政策，切实增强居民消费能力。积极拓展有效投资空间，高质量推进“两重”建设。深入整治&ldqu...

    标签： 建筑材料 建筑

  • 食品饮料行业周报：把握成本红利与效率提升主线，关注创新与困境反转机会.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 33
    • 国泰海通证券

    建材行业周观点：左侧逻辑与右侧逻辑的共振。【本周建材基本面变化】1）左侧逻辑1：内需成为核心的关注，顺周期逻辑消费建材具有性价比。在上周的各种政策发声中，《坚定实施扩大内需战略》成为政策侧重方向边际变化，以及市场注意力边际变化的核心，这与人民币快速升值的国际金融环境北京也融合。近两年，顺周期政策一直属于左侧逻辑，且发力内需的政策关切核心，也在逐步向提升保障和发力服务业等方向侧重。但是消费建材依然在顺周期逻辑的跨行业选择中具备相当的性价比：因为其估值隐含的宏观假设足够低，一批优秀的公司又可以在左侧的环境中贡献独立的内生增长或足够的股息回报。我们依然重点关注三增长(雨虹+悍高+三棵树)和三股息（兔...

    标签： 建材

  • ETF周报：A500 ETF净申购超300亿元，上周新成立三只科创创业人工智能ETF.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 165
    • 国盛证券

    建筑装饰行业周报：险资加速入市，还有哪些低位优质建筑标的可以配置？本周核心观点：当前政策推动险资增配股市趋势明确，今年以来险资加速入市，其中Q3持仓增幅明显。我们分析险资对建筑持仓中更加偏好高ROE、高股息率、以及低估值标的（持仓最大的为中国电建/中国建筑/四川路桥），其中四川路桥本周已获中邮人寿举牌，后续具备上述特征的建筑优质标的有望持续获险资增配。险资加速入市，优质低位建筑标的有望持续获得增配。今年初中央金融办、中国证监会等六部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》；12月金管局发布《关于调整保险公司相关业务风险因子的通知》，政策持续推动险资等中长期资金配置股票。截至2025Q...

    标签： 建筑装饰 建筑 装饰

  • 房地产行业2025年11月月报：11月新房成交同比降幅扩大，二手房成交同比降幅收窄；中央经济工作会议指出“稳地产、去库存”，预期26年地产政策空间打开.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 139
    • 中银国际

    房地产行业2025年11月月报：11月新房成交同比降幅扩大，二手房成交同比降幅收窄；中央经济工作会议指出“稳地产、去库存”，预期26年地产政策空间打开。【新房成交】11月新房成交面积环比由正转负、同比降幅扩大。11月40城新房成交面积环比-6.8%，同比-40.7%，同比降幅较10月扩大13.9pct，1-11月累计同比-11.5%。我们认为，影响居民购房能力及购房意愿的收入与就业预期尚未根本性扭转，市场信心仍然不足，叠加去年12月销售的基数也相对较高，全年地产市场压力很难缓解。从各能级城市来看，11月一、二、三四线城市新房成交面积同比降幅均扩大。1）一线城市：11月新...

    标签： 房地产 地产 二手房

  • 2026年房地产行业年度策略_市场逐步探底向稳，龙头房企率先修复.pdf

    • 3积分
    • 2025/12/22
    • 57
    • 东吴证券

    2026年房地产行业年度策略_市场逐步探底向稳，龙头房企率先修复。房地产市场正进入阶段性修复通道，供需修复与库存去化改善或加速市场企稳。整体来看，新房销售虽仍处于恢复过程中，但降幅已较前期明显收窄，市场企稳迹象逐步显现。2025年1-11月，全国商品房累计销售面积78702万平方米，同比-7.8%，价格方面，随着供给结构的优化，新房价格同比降幅整体有所收窄。二手房市场通过结构优化实现量稳价调，15城二手房1-11月累计成交面积同比增长1.1%。土地市场呈现“提质缩量”，1-11月300城宅地供应与成交面积同比分别-19.2%、-14.7%，但成交楼面价同比+10.9%，...

    标签： 房地产 地产

  • 建筑装饰行业周报：改善信号初显，着力稳定房地产市场.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 138
    • 大同证券

    建筑装饰行业周报：改善信号初显，着力稳定房地产市场。权益市场成交显著放量，建筑装饰跑输指数。权益市场成交显著放量，结构性行情延续，科技与成长板块引领市场。美联储如期降息25个基点，全球流动性保持宽松，提振风险资产情绪；国内中央经济工作会议明确实施更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，政策预期持续强化。金融监管总局下调险资投资大盘股风险因子，证监会推动券商优化资本空间与杠杆上限，叠加两融余额突破2.51万亿元，市场杠杆资金活跃度大幅提升。当前市场日均成交额达1.95万亿元，融资买入额合计9134.61亿元，投资者风险偏好明显回升。2026年作为“十五五”规划的开局之年，...

    标签： 建筑 建筑装饰 房地产 装饰

  • 地产行业周报：11月开发销售延续承压，住建部部署房地产高质量发展工作.pdf

    • 3积分
    • 2025年第51周：12/15-12/21
    • 46
    • 中信建投证券

    地产行业周报：11月开发销售延续承压，住建部部署房地产高质量发展工作。核心观点：本周统计局公布11月房地产市场运行情况，11月单月全国销售面积同比下降17.3%，降幅较10月收窄1.5个百分点；70个大中城市二手住宅价格指数环比下降0.7%，降幅较10月持平；11月单月开发投资额/新开工面积/竣工面积分别同比下降30.3%/27.6%/25.5%。虽然短期房地产市场仍延续调整状态，但长远看我国房地产发展仍有较大潜力和空间。住建部部长称当前我国城镇人均住房建筑面积超过40平方米，户均住房超过1.1套，人民群众住房需求总体上已经从“有没有”转为“好不好&rdqu...

    标签： 地产 房地产

  • 房地产行业22026展望：总量收缩持续，价格磨底深化.pdf

    • 4积分
    • 2025/12/19
    • 78
    • 招银国际

    房地产行业22026展望：总量收缩持续，价格磨底深化。销售展望：总量再收缩，价格再探底.在2025年宽松政策小步出台、整体力度弱于预期的背景下，购房需求进一步萎缩，我们预估2025全年一二手住宅销售额较去年的同比下降6%至14.78万亿元，其中新房（新建商品住宅）销售额同比降11%至7.53万亿元（销售面积-9%/销售均价-3%），二手房销售额同比持平至7.25万亿元（销售面积+15%/销售均价-13%）。预计2026年全年一二手住宅综合销售额将继续下跌8%至13.55万亿元，其中新房销售额降幅收窄至-6%达7.09万亿元（销售面积-5%/销售均价-1%）基于重点开发商拿地强度增加等事实及宽松...

    标签： 房地产 地产

  • 房地产行业：25年11月REITs月报，甲级写字楼和酒店纳入发行范围.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/19
    • 270
    • 广发证券

    房地产行业：25年11月REITs月报，甲级写字楼和酒店纳入发行范围。政策端REITs发行行业再扩容，将商业REITs作为独立品类。12月1日，发改委发布《REITs项目行业范围清单》，新增商业办公设施、四星级以上酒店、体育场馆项目以及城市更新项目。11月28日，证监会发布《关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告（征求意见稿）》，推出商业不动产REITs试点。政策表态方面，11月10日，国务院办公厅表示支持更多民间投资项目发行REITs。12月5日证监会主席提出，“十五五”时期稳步发展REITs和ABS。截至11月末C-REITs上市基金总数77只，总规模2198.8...

    标签： 房地产 REITs 地产

  • 地产行业策略报告：行业仍在筑底，26年期待政策组合拳.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/19
    • 37
    • 东方证券

    地产行业策略报告：行业仍在筑底，26年期待政策组合拳。25年政策力度整体平淡，26年可能迎来政策组合拳。自去年9.24至今，已经持续五个季度没有出现强刺激的地产政策。我们理解主要是因为今年的出口较为强劲，全年的经济增长任务完成情况较好，地产端的宽松政策可能延后。在此背景下，今年下半年以来房价，尤其是二手房价加速下行，亟需等待政策托底。而就在近期举行的12月中央经济工作会议，明确了对26年房地产工作的要求是“着力稳定房地产市场”；并提出房地产政策方向，包括因城施策控增量、去库存、优供给，鼓励收储、深化公积金制度改革、推动“好房子”建设；此外，在货币...

    标签： 地产

  • 房地产行业专题报告：REITs三季度亮点与分化并存，政策扩容提质.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/19
    • 214
    • 方正证券

    房地产行业专题报告：REITs三季度亮点与分化并存，政策扩容提质。提质扩容同步推进，央地协同助力行业发展。2025年9月4日，国务院办公厅印发《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出引导金融机构优化投融资服务，加强信贷管理，丰富信贷产品，积极发展知识产权质押贷款等业务。支持符合条件的体育企业上市和再融资、发行债券、资产证券化；2025年9月12日，国家发展改革委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）常态化申报推荐工作的通知》，从继续推动市场扩围扩容、扩募支持、项目把关等方面出台具体举措，推动基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）高质量发展...

    标签： 房地产 地产 REITs

  • 房地产行业周报：中央经济工作会议明确化解风险，稳定楼市.pdf

    • 4积分
    • 2025年第50周：12/08-12/14
    • 149
    • 华源证券

    房地产行业周报：中央经济工作会议明确化解风险，稳定楼市。板块行情：本周上证指数下跌0.3%、深证成指上升0.8%、创业板指上升2.7%、沪深300下跌0.1%、房地产（申万）下跌2.6%。个股方面，涨跌幅前五的分别为：三湘印象(+12.1%)、南都物业(+7.6%)、京基智农(+5.1%)、苏州高新(+4.2%)、世联行(+2.9%)，涨跌幅后五的分别为：海泰发展(-18.2%)、ST中迪(-15.5%)、*ST阳光(-11.7%)、中天服务(-11.0%)、*ST荣控(-11.0%)。数据跟踪：新房：本周（12.6-12.12），42个重点城市新房合计成交189万平米，环比下降2.4%。12...

    标签： 房地产 楼市

  • 成都市智能建造人工智能（AI）应用指南（2025版）.pdf

    • 6积分
    • 2025/12/18
    • 203
    • 成都市住房和城乡建设局

    随着人工智能技术的快速发展，其在工程建设项目全过程中的应用也初见成效，为进一步推进人工智能（AI）技术的深入应用，提升总体应用水平，提高工程建设项目质量和效益，促进AI技术在项目智能建造实施过程中的深入应用，经过深入研究，形成本指南。

    标签： 智能建造 人工智能

  • 建材行业2025年三季报综述：传统建材仍在寻底，电子布正异军突起.pdf

    • 5积分
    • 2025/12/17
    • 72
    • 华源证券

    建材行业2025年三季报综述：传统建材仍在寻底，电子布正异军突起。综述：行业压力仍存，但整体盈利企稳。建筑材料板块2025年前三季度全年营收同比-4.39%，毛利率同比+1.61pct，费用率同比-0.31pct，归母净利率同比+1.08pct，对应归母净利润同比+20.56%，扣非归母净利润同比+28.95%，其中2025Q3营收同比-0.95%，毛利率同比+0.84pct，费用率同比-0.76pct，归母净利率同比+1.04pct，对应归母净利润同比+23.36%，扣非归母净利润同比+25.27%。分板块来看，2025年第三季度受益于电子布需求提升，玻璃纤维表现亮眼，营收和利润同比均实现高...

    标签： 建材 电子布
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