投资策略 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

科技创新研究与投资策略分析：挖掘长期优质赛道

华安证券
2021/05/20
544

科技创新研究与投资策略分析：挖掘长期优质赛道，内容包括：时代主旋律:科技创新与制造升级；创新的四维追踪:前沿领域，换道超车；型的投资路径:制造升级，ROE制胜；华安研究领先制造、潜力制造指数。

标签：科技创新

A股市场2021年中期策略分析：重估大周期

中银证券
2021/05/20
704

全球大循环背景下，全球经济复苏与再通胀将是2021下半年宏观与市场交易的主旋律，周期股有望迎来估值扩张机会。基于扩张后期的周期定位，2021下半年大类资产商品、股票为配置首选。

标签： A股投资策略

家用电器2021年中期投资策略：夜阑新星闪，霞光待日出

国信证券
2021/05/16
822

家用电器2021年中期投资策略：夜阑新星闪，霞光待日出。家用电器2021年中期投资策略：夜阑新星闪，霞光待日出；新起居:扫拖产品蓬勃兴起，解放双手空间广阔；新出海:海外小家电需求仍稳、龙头格局正转变；白电新时代:龙头无惧波动，长期稳步向好

标签：家电集成灶扫地机器人

市场回顾:4月市场走势呈“V”字型。上半月市场下跌，多个白马股出现闪崩。下跌源于市场对流动性的担忧。第一、宏观流动性来看，上半月市场还陷于流动性收紧的预期之中。由于4月是传统缴税大月，上旬市场对于税期资金面收紧有所预期，但4月20日缴税截止日前后资金利率水平仍保持稳定，叠加4月20日央行公布LPR利率保持不变，缓解流动性担忧预期。第二、股票市场流动性来看，1月中旬以来公募基金的发行量见顶回落，2月/3月日均环比回落36.26%/75.75%;从赎回来看，4月初偏股型基金净赎回1025.37亿份，

标签： A股投资策略

2021年春季A股投资策略展望：制造的中段，科技的起点

国泰君安证券
2021/05/12
769

大势研判:中枢为3300-3700的横盘震荡。我们判断上证指数在Q2-Q4将以横盘震荡为主，中枢区间为3300-3700。预期环节，分母端利率压力基本被市场充分预期(美债利率、通胀预期上升等)，且风险偏好仍在低位难见明显边际贡献，市场的机会之源在于盈利动能。交易环节，年初因市场微观结构恶化带来的结构性股价崩塌，我们认为仍需要一段时间震荡消化筹码压力。因而，大盘横盘震荡下，继续警惕微观结构恶化带来的结构性风险。

标签： A股碳中和国企改革

2021年春季宏观与政策展望：宏观寻顶阶段的确定性与不确定性

国泰君安
2021/05/11
559

政策边际趋紧是确定性的，但大概率依然是“紧信用、稳货币“的组合。短期流动性存在边际扰动的可能，但流动性拐点尚未到来。经济二季度之中存在修复惯性是确定性的，但经济预期基本见顶。年内环比动能的顶大概率在二季度之中。下半年是否存在上行风险，还需要在二季度中进一步确认。

标签：宏观经济投资策略

国货之光主题投资策略：聚焦文化自信和制造崛起

国泰君安
2021/05/07
2608

国货当道彰显民族自信，内需消费有望加速复苏。构建国内大循环，应对国际局势不确定性，推荐国货之光主题六大投资赛道。大国崛起:人民的富足。我国经济正经历从“先富”到“共富”的转变，因疫情冲击出现下滑的农民工收入恢复增长趋势;低线城市成为消费增长主力，移动互联网下沉用户占比已达58%，互联网巨头纷纷角力下沉市场。中国大陆世界500强企业数量已超美国，中国500强企业净利润增长16%，消费类公司占比21%，中美亿万富豪人数差距十年来迅速缩小。

标签：国货食品

宏观策略研究报告：平衡好估值性价比与业绩增长

华宝证券
2021/04/22
423

宏观策略研究报告：平衡好估值性价比与业绩增长。疫情：欧洲部分国家及发展中国家疫情再次蔓延，警惕变异病毒的传播及影响。经济：总体持续复苏，受疫情影响较大的行业逐步开启加速复苏进程。21年上半年主要是补库周期推动，各行业产能利用率逐步提升。随着个人可支配收入的改善，以及企业盈利的改善和企业对经济复苏前景的乐观，企业资本开支信心大幅增加。

标签：宏观策略美债美股

碳中和主题投资策略：碳中和四大主题与十二赛道分析

华泰证券
2021/03/30
5887

碳中和主题投资策略：碳中和下行业投资机会全景图。策略：碳中和下的四大主题与十二赛道“坡长雪厚”根据清华大学课题组政策建议报告，2060实现碳中和意味着在2025年左右需进入碳排放平台期，2030年前需实现碳排放达峰，2030年后需沿着最严格的“1.5℃路径”加速减排。十四五期间碳中和相关产业规划或将悉数铺开，借鉴欧美日经验并考虑中国的特性，我们自上而下筛选出四大主题（电力脱碳/终端电化/节能提效/排放绿化）与十二大细分的“长坡赛道”。与此同时，我们认为随着碳中和条件下终端电气化的逐步推进，电力供给缺口有望

标签：碳中和

A股投资策略专题报告：市场调整后，把握科技股布局良机

银河证券
2021/03/16
1026

科技战略支撑，迎来新一轮科技长牛周期。近期市场大跌，投资者情绪短期大幅下降，但基于目前的经济、政策和大类资产:货币政策方面暂时没有系统性收紧信号，流动性大拐点还未到来;我国宏观经济处于复苏态势，宏观政策保持连续性、稳定性、可持续性，A股市场不具备大幅持续下跌的条件。

标签： A股投资策略科技股

投资策略研究报告：国企改革拉开新幕，企业借力破茧重生

中国银河证券
2021/03/09
3240

投资策略专题：国企改革拉开新幕，企业借力破茧重生。国企改革纵深发展。《国企三年行动方案》出台，横跨“十三五”收官与“十四五”开局。面临后疫情时代的经济复苏与再全球化产业链重塑，2020年作为国企改革三年行动启动之年，国企混改、重组整合、国资监管体制改革等方面都将进入快速推进、实质进展的新阶段，这标志着国企改革进入到了关键阶段。改革背景之下的国有企业将迎来基本面的改善，政策导向是关键，建议关注重点政策当中涉及行业和潜在绩优股的阶段性投资机会，如军工、机械、新能源汽车、航空、钢铁、化工、传媒等。

标签：国企改革投资策略

投资策略专题研究报告：“碳中和”三大投资主线

国盛证券
2021/03/09
1086

投资策略专题研究：“碳中和”三大投资主线。2020年9月22日，中国联合国大会上明确表示中国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，争取在2060年前实现碳中和。自此，“碳中和”热度持续攀升，那么“碳中和”应该如何理解？又将带来哪些投资机遇？本篇为您将一一阐述。

标签：碳中和环保投资策略

半导体投资策略报告：设计看应用景气，代工链看国产替代

中泰证券
2021/01/26
1290

8英寸产线多用于生产电源管理芯片、MOSFET器件、CMOS芯片、指纹识别芯片、ToF、TWS芯片等产品。作为半导体产业链中的关键一环，8英寸晶圆代工产能的紧缺，导致产能紧缺有多方面因素，除了扩产不够外，还有疫情、美国打压、提前备货等等原因。2020年美国商务部再次针对华为芯片升级了“断供禁令新规”，导致台积电等全球芯片代工企业，在使用美国技术以及设备的前提下，就不能够为华为提供芯片代工服务。

标签：半导体代工晶圆代工

2021年度投资策略：乘势待时，十四五年规划主线蕴含良机

华安证券
2021/01/19
950

“十四五”规划是2021年最大的主题投资机会，高端装备制造、新能源、新材料、生物制药等产业已步入阶段性收获期。“十四五”聚焦三大主线：“双循环”、高质量发展、供给侧结构性改革。发布的十四五“建议稿”可以看到，在“双循环”的大格局下，通过供给侧改革的方式，实现全方位的高质量发展。产业领域，关注传统的能源、农业、纺服以及“双循环”下的服务消费、数字经济、集成电路、新能源等新兴产业。改革方面，聚焦财税体制改革、国有企业改革、金融体制改革、以及包括“一带一路”、自贸区、自贸港的对外开放新格局。

标签：十四五双循环投资

2021年三个判断与投资策略展望：返璞归真，重估复苏

东兴证券
2021/01/13
838

2020年新冠疫情冲击经济、全球央行“大放水”。流动性泛滥与经济增长低迷之间“错位”，金融资产拔高估值。2021年是后疫情时代，三个正面变化正在发生。第一、全球经济共振复苏。2020年中国经济率先复苏，体现为供给端（投资和生产）的修复，海外经济是需求端（消费）的修复。

标签：投资策略宏观经济