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2026年一季度全球大类资产配置展望：权益积极看多，债市由配置转向交易
- 湘财证券
- 2026/01/08
- 205
海外方面，全球经济正处于复苏阶段，但变化不定。IMF在2025年10月份发布的《世界经济展望》报告中，预测全球经济增速在2026年将从2025年的3.2%下降至3.1%。
标签： 资产 资产配置 债市 -
2025年银河金工可转债定价模型系列研究：条件特征神经网络对转债蒙特卡洛定价模型的改进
- 中国银河证券
- 2026/01/08
- 275
可转债作为一种兼具债权安全性与股权进攻性的混合资本工具，其价格形成机制受到正股价格波动、信用风险溢价、以及赎回、回售、下修等复杂内嵌条款的多维驱动。
标签： 可转债 神经网络 网络 -
2025年专题研究：票息资产何处寻？
- 方正证券
- 2026/01/08
- 83
城投债方面，剔除永续债，从2025年12月19日的平均行权中债估值收益率来看，当前3Y以内城投债收益率整体处于相对较低水平，可重点关注隐含评级AA及AA(2)级公募/私募城投债，收益率在1.79%-2.32%左右；AA-级城投债收益率在2.07%-2.79%左右，当前化债周期下，可结合自身风险偏好，适当下沉。
标签： 资产 -
2025年专题报告PPI研究框架：构成驱动力与资产价格影响
- 方正证券
- 2026/01/08
- 155
PPI（ProducerPriceIndexforIndustrialProducts），即工业生产者出厂价格指数，反映工业企业产品第一次出售时的出厂价格的变化趋势和变动幅度。
标签： PPI 资产 资产价格 -
2026年医药行业投资策略：聚焦创新、出海与确定性
- 诚通证券
- 2026/01/08
- 305
业绩基本面：全行业营收平稳。2025年前三季度，医药行业营收总额1.83万亿元，同比下降1.5%（25H1下降3.4%），营收降幅较中报收窄，其中25Q3营收6098亿元，同比增长1.1%。
标签： A股 资产 资产价值重估 -
2026年A股投资展望：中国资产价值重估，慢牛强化再上台阶
- 东兴证券
- 2026/01/08
- 199
2025年中国股市走出慢牛行情，其本质是中国资产重估的过程。A股过去两次大的行情都是脉冲式的，与当时的政策周期有直接关系，2008年和2015年行情均有当时的政策背景，在流动性推动下产生了两轮大的波动周期，两次行情结束后均产生了较长时间的震荡周期，中国资产在A股的周期性特征较为明显，这是由于2021年之前中国周期本质上还是投资主导的地产基建周期为主。
标签： A股 资产价值重估 资产 -
2025年中国企业全球化与出海系列一：越世界，越中国
- 国泰海通证券
- 2026/01/08
- 228
出海是推动中国经济转型、实现高质量发展的关键一环，中国经济不仅要看GDP，更要看GNI。《“十五五”规划建议》提出：“有效实施对外投资管理，健全海外综合服务体系，促进贸易投资一体化，引导产业链供应链合理有序跨境布局。”
标签： 全球化 出海 -
2025年FOF和资产配置月报：风险逐级探明，布局春季行情
- 华鑫证券
- 2026/01/08
- 83
本期建议一览：四季度风险资产高位震荡，降息预期摇摆、关税、AI怀疑论带来不确定性，扰动增多脆弱性显现。但考虑26年中国十五五开局+美国中期选举背景下，主要国家同步”财政扩张，货币配合”的预期不变，仍推荐“大类资产哑铃组合”：美元贬值交易、中美AI竞赛、再通胀资源品，若出现明显调整是重新布局的良机。
标签： FOF 资产配置 资产 风险 -
2025年固收深度研究：AI革命与投资的再思考
- 华泰证券
- 2026/01/08
- 154
AI投资正成为驱动全球经济增长的核心引擎，各国均在加速推进相关战略布局。我们在前期《AI投资-日渐清晰的基本面亮点》（2025年3月3日）、《美国AI基建外溢的中观观察》（2025年9月13日）报告中，已对其经济影响与产业结构进行了系统梳理。当前市场围绕“海外AI投资泡沫风险”、“投资持续性”和“商业化落地节奏”等话题的讨论逐渐升温。
标签： 固收 AI 投资 -
2025年北交所科技成长产业跟踪第五十六期：工信部“放行”长安和极狐两款L3级自动驾驶车型，关注北交所智能驾驶产业标的
- 华源证券
- 2026/01/07
- 98
根据新华网消息，2025年12月15日，工业和信息化部附条件许可了长安牌和极狐牌两款L3级自动驾驶车型产品，我国自动驾驶汽车产业正式从“技术验证”迈向“量产应用”新阶段。
标签： 北交所 智能驾驶 自动驾驶 -
2026年A股增量资金展望：中高净值的存款搬家很可能已形成趋势
- 广发证券
- 2026/01/07
- 101
2025年，A股增量资金最好的叙事是“上行收益和下行风险不对称”——监管与险资遏制指数下行风险，国内存款搬家与海外美元溢出资金打开指数上行空间。
标签： A股 -
2025年北交所市场与中长期投资价值
- 国泰海通证券
- 2026/01/07
- 139
截止12月19日，2025年北证50指数涨幅达38.20%，在市场各主要指数中仅次于创业板指。2021年开市以来，北交所已经过4年筑基期，总市值突破8000亿元，日均成交额迈向300亿元，正处于向万亿市值突破的关键节点。市场特征已从单纯的规模扩张转向"提质焕新"，估值体系正随着流动性改善和企业质量提升而重塑。
标签： 北交所 长期投资 投资 -
2025年固定收益定期：食品价格继续回升——基本面高频数据跟踪
- 国盛证券
- 2026/01/07
- 68
根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签： 固定收益 食品 -
2025年产业深度：医疗科技跨年展望暨近期热点综述
- 国泰海通证券
- 2026/01/07
- 89
2025年12月，《美国医学会杂志》（JAMA）首次推出“年度研究”汇总评选。JAMA邀请期刊顶尖编辑提名过去一年（2024年10月至2025年9月）发表在JAMA上的最具影响力和创新性的研究。
标签： 医疗科技 医疗 -
2025年产业深度：向“先”而行，深圳加快建设中国特色社会主义先行示范区——城市经济研究专题（2）
- 国泰海通证券
- 2026/01/07
- 148
作为我国改革开放的前沿阵地，深圳通过适时调整产业政策，应对产业发展挑战，并立足地区资源禀赋，不断将比较优势转化为竞争优势。
标签： 城市经济 社会主义 经济 深圳
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