资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2023年央企改革ETF投资价值分析：长期布局国央企重估
- 国信证券
- 2023/12/13
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2013年至今国企改革经历了蓝图初绘、全面铺开、深入推进三个阶段，2023年至今在新的目标、路径和考核指挥棒的指引下，迎来新一轮发展。
标签：央企 ETF
2023年香港资管市场概览：国际化多元化特征显著，公募产品类型多样创新不止
- 方正证券
- 2023/12/12
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香港作为全球金融中心，金融历史悠久、市场成熟。1891年，香港第一个证券交易所（香港会）成立，开启了香港金融市场的历史篇章。在20世纪60年代以来，香港在西方金融全球化的进程中初步建立起区域性金融业务，随着内地金融改革开放浪潮、借助人民币国际化的东风，香港成长为亚洲地区首屈一指的国际金融中心。在2023年第34期《全球金融中心指數》中香港排名世界第四，仅次于纽约、伦敦、新加坡，在营商环境、基础设施、金融业发展水平等方面均优势明显。
标签：资管公募
2023年行业主题ETF配置策略：顺势而为，激流而退
- 中信证券
- 2023/12/12
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A股近年来的行业轮动特征明显，且轮动速度逐步加快。自2019年以来，市场多数时间处于结构性行情中，行业间收益差距较大，且中信一级行业收益分化水平较高。特别是2020-2022年中，行业配置策略的超额收益快速上涨，把握行业的结构性机会成为市场的关注重点之一。
标签： ETF
2024年债市年度策略：蓄势与筑底
- 国盛证券
- 2023/12/12
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今年债市依然呈现震荡走强态势，节奏与去年具有很高的相似度。年初随着疫后恢复，市场对政策预期加强，去年以来债市调整的余波持续，10年国债基本在2.9%附近震荡。但到2月份开始，随着政策对经济高增长诉求的下降，特别是信贷增速的放缓，债券利率开始见顶回落。
标签：债市
2024年A股策略报告：适应新常态，寻找再平衡
- 国开证券
- 2023/12/12
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回顾年内市场表现，2023年A股总体仍延续2022年偏弱走势。截至12月1日收盘（下同），沪指报3031.64点，年内涨跌幅为-2%。A股主流宽基指数最新收盘价普遍低于2022年末收盘点位，其中创业板50、中盘成长、大盘成长、创业板指数年内领跌。
标签： A股
2023年ESG投资策略解析与优化构建：厚积薄发，志存高远
- 中国银河证券
- 2023/12/11
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2006年，联合国负责任投资原则组织UNPRI成立，旨在帮助投资者们理解ESG的深刻内涵及投资价值，提升ESG的全球关注意识与投资效力。截止2023年10月31日，全球UNPRI签署方数量为5366个，其中签署资产所有者数量达到737个，较2022年分别增加了313、2个。同期，中国UNPRI签署方数量达到136个，以资产管理者为主。中国目前UNPRI签署情况与国际仍存一定差距，但近几年发展速度较为迅猛，未来参与的数量有望进一步增加。
标签： ESG投资
2023年利率债回顾与展望：重票息轻波段，配置逢高介入
- 中泰证券
- 2023/12/11
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总体来看，2023年债市基本延续2019年以来的低波动特征，同时利率中枢下降。剔除2020年疫情的冲击影响，自2019年以来，长债收益率窄幅震荡且收益率中枢略有下行。截至2023年11月30日，2023年10Y国债利率中枢为2.73%，最大值为2.93%，最小值为2.54%。
标签：利率债
2023年量化策略专题研究：科技板块和新能源板块产业选股
- 中信证券
- 2023/12/11
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深挖不同板块的产业逻辑，包括从产业链视角、成长周期视角、景气视角等，借助因子模型、决策树模型、关联算法和统计算法等轻度量化工具选取指标来刻画，并最终运用到产业选股的全流程，包括挖掘具有稳定超额收益的精选组合、构建具有产业特征的基准指数组合和能够跟踪产业景气趋势的指标体系等。
标签：量化策略新能源
2023年港股市场策略：曙光中重振旗鼓
- 中泰国际
- 2023/12/11
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2023年初，港股在中国疫情防控等利好政策反转、投资者对中国经济增长预期转强下强劲开局，但在美联储2023年加息4次，中美利差持续扩大、外资撤离、中国经济慢复苏、房地产市场情况恶化等情况下反弹势头无以为继，港股的流动性、风险偏好和估值扩张空间在高利率环境下显著承压并延续了2021年以来的弱势。
标签：港股市场策略
2023年公募量化固收+策略基金专题：量化赋能助力“固收+”策略新思路
- 国金证券
- 2023/12/08
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2021年以来伴随中小盘风格逐步走强，叠加轮动较快的结构化行情一定程度为量化策略提供了更好的捕捉超额收益的空间，同时相对均衡、分散化的特征以及在回撤控制层面所具备的天然优势，使得量化策略对应的风险收益比表现突出，投资者对于量化投资市场认知度随之提升，公募量化产品迎来持续扩容。
标签：公募基金固收
2024年度量化策略：慢牛回升，关注小盘成长
- 广发证券
- 2023/12/08
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2023年全球大类资产呈现分化特征，发达国家整体表现好于新兴市场。A股在俄乌冲突、美元加息周期、房主不炒及疫后经济复苏缓慢等综合因素影响下，表现相对疲软，截至2012.11.24，其中沪深300指数下跌8.6%。风格上也出现较大分化。
标签：量化策略
1950~2023美股复盘：美股历次牛熊市及其背后的经济原因
- 东方证券
- 2023/12/07
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在二战后长达70多年的时间里，美股呈现出了牛长熊短、趋势上涨的特征。我们根据不同时期的经济特征将其划分为8个阶段，其中有5个阶段表现出持续的上涨趋势；在整个70年代表现出了震荡的特征；在2000年初和2008年则经历了两次时间较长幅度较大的下跌。
标签：美股经济
2024年港股市场投资展望：休养生息
- 建银国际
- 2023/12/07
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从历史上看，恒生指数席勒市盈率历史高点在40.20倍，历史低点在8.10倍，中值为12.50倍。典型值范围为9.77至12.97倍，目前9.8倍。
标签：港股投资
2023年公募产品发行盘点与展望：方兴未艾，迈入高质量发展
- 华鑫证券
- 2023/12/06
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公募市场整体发行：具有明显周期性，节奏由权益产品主导。在2015年迎来首次爆发，灵活配置产品兴盛，随后进入蛰伏期；在2019-2020年随着海内外流动性助推的资产浪潮进入黄金时代，乘财富管理浪潮之风，各类型权益、固收+、QDII、FOF产品百花齐放，2021年Q1达到顶峰后开始回落；2022年以来显著回落进入高质量发展期；观察整体发行规模以权益波动主导，与Wind全A为代表的权益走势规律十分吻合。
标签：公募基金
2023年固定收益专题报告：商业银行配债行为逻辑探析及展望
- 西南证券
- 2023/12/06
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商业银行持券规模保持增长，持券券种结构较稳定。截至2023年10月，综合中债登和上清所的统计口径，商业银行持有各类债券、票据和资产支持证券共计77.67万亿元，较2022年12月持券规模增长约8.75万亿元，增幅达12.70%。从具体持券情况来看，商业银行持券券种的结构较为稳定，2023年10月商业银行持有利率债、信用债和同业存单规模分别为64.32万亿元、6.75万亿元和4.34万亿元，持有比例分别约为82.81%、8.69%和5.58%，分别较2022年12月变化约0.22个百分点、0.12个百分点和0.39个百分点。商业银行主要持有国债和地方债。2023年10月，商业银行持有的国债和地方债规模分别为18.37万亿元和32.89万亿元，在持券总规模的占比分别为23.65%和42.35%。
标签：固定收益商业银行