资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年固定收益专题报告：“春节行情”如何影响债市？
- 国联证券
- 2025/01/17
- 1193
据国务院，2025年春节期间，1月28日（农历除夕、周二）至2月4日（农历正月初七、周二）放假调休，共8天。较长的春节假期前后，债市有何变化？我们回顾2017-2024年春节期间各类债券资产与市场交易行为的变化，总结债市“春节行情”的普遍规律和特殊事件，并对2025年春节前后的关注点给出建议。
标签：固定收益债市春节
2025年并购的估值与定价
- 国泰君安证券
- 2025/01/17
- 2007
收益法、资产基础法和市场法是并购领域最常使用的三种估值方法。
标签：估值定价并购
2024年IPO市场总结及2025年展望：科技创新铸实力，IPO节奏赋动能
- 国泰君安证券
- 2025/01/16
- 1576
“国九条”后《上市规则》等多套制度文件配套修订，新股发行严进严出，全面提升注册制质量。2024年4月12日，国务院发布新“国九条”，强调到2035年建成具有高度适应性、竞争力、普惠性的资本市场，从发行上市、持续监管到退市管理全方位提出资本市场监管要求。
标签： IPO 科技创新市场
2025年年度大类资产主动配置展望：全球宏观环境日趋复杂，建议均衡配置
- 国泰君安证券
- 2025/01/16
- 1187
2025年是“十四五”收官与“十五五”规划的关键之年，是坚定政策方向、迎接外部挑战、布局未来的一年。中共中央政治局12月9日召开会议，分析研究2025年经济工作，会议强调2025年经济工作要“实施更加积极有为的宏观政策”并“加强超常规逆周期调节”。展望2025年，逆周期政策有望在中美博弈压力下逐步加码，国内资本市场在政策托举下蓄势待发。
标签：宏观环境环境资产
2025年大类资产与机构配置行为年度展望：权益仍是配置重心，债券黄金注重交易策略
- 招商证券
- 2025/01/16
- 1538
从整体法的视角看，A股指数的对数收益率可以拆解为“对数PE增速、对数盈利增速、对数股息率、对数股本变化”四个部分。因此，只要对这四个部分的对数增速进行年度预测，就能对明年A股的整体收益水平有个大致判断。本文分别对沪深300全收益指数和中证800全收益指数进行了拆解和预测。
标签：资产债券黄金
2025年探究险资举牌的可能方向——险资潜在举牌公司股票池构建
- 华福证券
- 2025/01/15
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当前政策鼓励保险资金入市，既是优化险企资产负债管理、提升投资收益的必要手段，也能更好发挥险资稳定资本市场的重要作用。在政策提倡下，相关监管政策配合“松绑”，险资入市的渠道有望进一步畅通。结合IFRS9新会计准则及长期股权投资权益法相关核算考量，我们认为高股息资产将是险资未来主要关注方向。
标签：股票
2025年度全球资产配置和国内基金投资策略：有为则有势，持之而以恒
- 上海证券
- 2025/01/15
- 439
近年来，随着“旧”经济增长模式日渐成熟，全球经济增长逐渐显示出乏力，民粹主义、区域保护主义逐渐盛行。
标签：基金投资基金投资策略资产资产配置
2025年海外低利率时期的资产配置规律
- 财信证券
- 2025/01/15
- 317
自然利率通常定义为经济处于潜在产出水平的无风险短期实际利率水平。从中长期来看，经济增速与自然利率走势将高度接近。
标签：利率资产配置资产
2025年中美科技产业对比与A股科技行情分析
- 平安证券
- 2025/01/15
- 2697
随着中美两国不断加快科技产业建设，资本市场对于相关产业的关注度不断提升。为更好地为资本市场的投资方向提供指引，本节从总量视角出发，选取科技产业政策、产业份额、产业链地位、研发与专利、资本市场支持五大维度的核心指标，系统性地刻画中美两国在科技产业的发展现状、历史发展趋势和各自优劣势。通过分析两国产业政策的重点支持方向、全球份额占优的优势领域、产业链地位的变迁、研发活跃领域以及资本市场的重点支持方向，以进一步挖掘相关投资线索。
标签：科技产业 A股
2025年大类资产配置展望：道阻且长，行则将至
- 甬兴证券
- 2025/01/15
- 717
发达经济体科技股>黄金>国内股市>国内债券>美债>原油大豆等商品。海外股市强劲：FAAMNG、MAGS涨幅超50%。美债方面：十年期美债收益率波动，我们认为或反映海外市场对美国经济复苏滞后和通胀预期增加的担忧。国内股市：金融强而医药、食品饮料等消费落后，房地产表现依旧偏弱。商品方面：比特币涨幅领跑，黄金持续走高。
标签：资产资产配置
2025年公募基金销售端展望：渠道优化在即，客户体验为王
- 平安证券
- 2025/01/14
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公募基金总规模突破32万亿元。自1991年中国第一家公募基金——国泰基金成立起，国内公募基金行业已历经超30年历史。据证券投资基金业协会，2024年9月底我国境内公募基金管理机构共163家，管理的公募基金资产净值合计32.07万亿元，预计规模已超银行理财，与保险资金相近。
标签：公募基金公募基金基金销售
2025年转债市场展望：站在新周期的起点
- 华福证券
- 2025/01/14
- 356
转债虽然相比于债券波动明显较大但是相比于股票波动依然较低最终2024年全年股债都获得了一定的正收益。转债收益低于沪深300和中债新综合但是高于中证2000。三季度股票大幅上涨时，转债涨幅相对有限，转债收益主要由四季度贡献，原因在于转债在四季度出现了快速的估值修复，因此转债在4季度表现不错，当前转债的估值已经处于2022年以来较为合理的水平。
标签：市场新周期
2025年券商企业业务专题报告：产业并购浪潮来临，企业服务模式有望迭代
- 国泰君安证券
- 2025/01/13
- 826
并购重组是企业调整优化业务结构、加强资源整合、实现外延扩张的重要途径，券商/投行通过提供财务顾问服务，满足企业并购重组需求，并收取财务顾问费。
标签：券商并购企业服务
2025年固收深度报告：从提前兑付看本轮化债进展如何？
- 东吴证券
- 2025/01/13
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历年来，中央政府对地方政府债务置换做出了相应指示，通过出台一系列政策和指示文件，规定地方政府可以通过提前偿还存量债券、优化债务结构进行债务重组、隐债化解工作，从而提高地方政府的财政可持续性。由此可见，通过向城投公司拨付资金来进行城投债的提前兑付，属地方隐性债务化解的重要一环，因此，以城投公司进行提前兑付的情况为基础，进而间接探究地方隐债化解的实际进度和效果，存在其合理性。
标签：固收
2025年A股流动性展望：ETF渗透率加速提升，成长风格逐渐回归
- 招商证券
- 2025/01/13
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2024年国内主要政策利率由MLF利率变为OMO利率。2019年以来，MLF基本作为主要政策利率。2019年8月央行推动LPR报价机制改革，改革后LPR由MLF利率加点形成，并且在2020年二季度《中国货币政策执行报告》中表明：“MLF利率是央行的中期政策利率，也是市场利率运行的中枢。”货币政策主要沿着“MLF——LPR——贷款利率”这一路径传导。
标签： A股流动性 ETF