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2025年固定收益专题报告：从政府工作报告看化债新进展
- 国联民生证券
- 2025/02/11
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春节后资金面边际转松，节后首个交易日现券收益率纷纷下行，曲线平坦化后短债性价比上升，1Y国债和国开债周度分别下行8.1BP和7.1BP，长债利率下行接近前低后于周五出现止盈上行，但周内整体仍收涨。
标签： 固定收益 政府工作 -
2025年债券市场专题研究：底仓品种到期，有何影响？
- 浙商证券
- 2025/02/10
- 314
根据基金2024年的年报数据，截止到20241231，混合债券型一级基金的资产总额为8694亿，其中债券配置了8385亿，而债券类资产中，可转债配置了639亿，占净值比率为8.68%，而截止到20250207，中证可转债指数年初以来上涨2.99%，万得全A上涨1.17%。
标签： 债券市场 债券 市场 -
2025年固收专题研究：年金投资，现状、困境与破局之道
- 华泰证券
- 2025/02/10
- 1905
自2004年企业年金市场化运作启航以来，我国年金业务已发展20余年。回顾过去20余年，从企业年金制度的探索、完善，到职业年金制度的建立和发展，我国养老保险体系的“第二支柱”逐步壮大，同时也为资本市场引入了长期增量资金。从年金投资运作的角度，我们将我国年金业务的发展历程分为三个阶段。
标签： 固收 投资 -
2025年数说公募纯债与混合资产策略基金2024年四季报：纯债基金重仓久期上升，含权品种增科技减制造
- 国金证券
- 2025/02/08
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2024年四季度，12月中央经济工作会议定调“更加积极的财政政策”和“适度宽松的货币政策”宽松预期升温，叠加年未配置型机构的配置需求释放，债券资产表现突出，全市场广义固收类基金*规模微降。截至四季度末，规模合计9.60万亿，较上季末下降0.41%，数量合计4315只，增加24只。四季度货币基金规模增加4.37%，季末规模13.61万亿。
标签： 公募 基金 资产 -
2025年负债端视角看我国利率体系
- 德邦证券
- 2025/02/07
- 675
我国的利率体系主要包括存贷款利率体系和金融市场利率体系两个链条。存贷款利率体系以银行为中介方，以居民、企业和政府部门为参与方，银行通过吸收存款的方式筹措资金，以投放贷款的方式使用资金，存贷款业务对应产生各类存款利率和贷款利率；金融市场利率自上由央行为起点通过公开市场操作进行资金投放与回笼，自下由政府、企业、金融机构等通过发行债券等方式吸收资金并通过债券偿还等形式返还资金，金融市场通过各类资产及衍生品交易产生金融市场利率。
标签： 利率 负债 -
2024年A股行情深度复盘：“政策底”之下的牛市起点
- 东吴证券
- 2025/02/07
- 1699
大盘优于小盘：2024全年来看大盘相对占优，核心蓝筹指数如沪深300、上证50等指数涨幅靠前。9月24日以来，小微盘表现出更好的弹性，北证50在9-10月累涨近80%。价值优于成长：红利和双创板块在2024年均有阶段性的超额表现。
标签： A股 政策 复盘 -
2024年基金市场回顾：守正出奇，奋楫争先
- 招商证券
- 2025/02/07
- 909
根据基金业协会统计数据，截至2024年三季度末，我国资产管理业务的总规模为72.04万亿元。
标签： 基金 市场 -
2025年公募基金2024年四季报全景解析
- 华福证券
- 2025/02/07
- 401
2024年四季度A股市场上涨，中证全指季度上涨0.93%，2024年四季度末全市场公募基金资产净值合计32.25万亿元，较2024年三季度末增加0.66万亿元。截至2024年四季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计18.64万亿元，较上季度末上升了0.08万亿元，环比上涨0.45%，同比上涨16.55%。
标签： 公募基金 公募 基金 -
2024年打新市场回顾：资源稀缺性溢价凸显，全年打新收益率可观
- 光大证券
- 2025/02/07
- 1148
2024年A股市场共100只新股上市，募集金额共计673.71亿元。主板和创业板上市新股数量和规模占比较高。具体看，主板24只、创业板38只、科创板15只，北交所23只，募集金额共计673.71亿元。其中，参与网下发行上市的新股共计66只，主板23只、创业板28只、科创板15只，合计募集金额573.33亿元。
标签： 市场 资源 -
2025年公募基金2024年度盘点：变中求新，新中谋进
- 中信建投证券
- 2025/02/07
- 923
2024年，公募基金市场规模增速提升，相比2023年末增长接近5万亿元，增幅约18.24%；非货基金规模增长2.6万亿元，增幅达到16.53%。
标签： 公募基金 公募 基金 -
2024年ESG市场回顾与展望：监管新时代，ESG投资再出发
- 平安证券
- 2025/02/07
- 1296
2024年，全球主要国际组织和经济体ESG监管准则的建立与实践取得实质性进展，欧盟仍然是领先者，澳大利亚、新加坡、马来西亚、中国等更多经济体借鉴国际可持续准则理事会（ISSB）发布的两项可持续披露准则构建本土信披框架，不过，美国受到反ESG政治行动的影响面临更多阻碍。
标签： ESG ESG投资 市场 监管 投资 -
2025年转债市场研判及“十强转债”组合
- 国信证券
- 2025/02/06
- 689
股市方面，月初在外部环境不确定性较大等扰动下，权益市场震荡下跌，沪指跌破3200点，此后受宏观数据边际改善、市场风险偏好回暖、各类产业新闻带动部分题材类板块表现较好等影响，市场有所修复，截至1月27日沪指收于3250.60，全月跌0.37%。
标签： 债市 市场 -
2025年指数投资大时代专题：迎接指数基金和被动投资新浪潮
- 国信证券
- 2025/02/05
- 1926
2022年以来，主动股基指数的绝对收益出现持续回撤的现象。与此同时，与沪深300指数相比，该指数的超额收益也呈现出下滑的趋势。长期以来，公募基金适应高景气、高成长的方法论并做到知行合一，景气投资指数的走势与主动股基的表现相一致。近年来，随着行业景气度的持续下行，主动股基面临着持续性回撤的困境。
标签： 指数基金 投资 基金 -
2025年并购重组系专题报告：产业主导、国资开路，启动并购黄金时代
- 国元证券
- 2025/01/26
- 2555
宽松周期逐步开启，中国并购市场日渐活跃。2024年以来，一系列政策陆续出台，多项并举为并购市场提供了政策支持。
标签： 并购重组 并购 重组 -
2025年板块轮动研究工具书（一）：风格与行业如何对应？
- 浙商证券
- 2025/01/26
- 1315
风格视角看宽基的部分经典结论：国证成长、大盘成长与沪深300、A500、中证500、创业板指走势均高相关，但与沪深300和A500市值重合率更高。中盘成长各方面更偏向于A500和中证500，小盘成长偏向于中证500和中证1000。
标签： 宽基
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