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2025年ETF推荐配置报告：行业轮动视角下的ETF组合构建
- 长城证券
- 2025/06/06
- 433
研究对象：中信一级行业(剔除综合金融行业)，共计29个行业。针对中信一级行业指数，分别从趋势、拥挤度、资金流向、均值回归等不同维度构建了6个因子。测试区间：2019/1-2025/4。调仓频率：月度。
标签： ETF -
2025年4月机构行为思考：流动性环境转好，新增专项债供给偏慢
- 中国平安
- 2025/06/06
- 135
从券种看，4月地方政府债和同业存单分别较季节性多增5218亿元和1668亿元，国债较季节性少增825亿元。
标签： 供给 流动性 环境 -
2025年从资产配置走向因子配置：中国版全天候增强策略
- 华泰证券
- 2025/06/05
- 2667
风险平价模型（RiskParity）是风险配置领域的主流模型，核心在于均衡配置风险。在风险平价的框架下，资产配置可以分为以下四步：(1)回报流选择；(2)风险度量；(3)根据风险均衡要求分配权重；(4)动态再平衡。其中，“回报流”的选择很大程度上决定了策略表现的上限。因为风险平价模型仅注重风险管理，不进行收益端的优化。
标签： 资产配置 资产 -
2025年大类资产配置月报第47期：2025年6月，关税风险继续下降，但需求尚待提振
- 华安证券
- 2025/06/05
- 229
关税冲突继续缓和，外部风险持续缓释。当地时间5月28日，美国贸易法庭裁定特朗普对贸易逆差国家实施全面进口税的行为越权。次日，美国联邦巡回上诉法院批准特朗普政府的请求，暂时搁置美国国际贸易法院裁决。
标签： 资产 资产配置 关税 风险 需求 -
2025年海外市场2H25展望：再平衡进行时
- 华泰证券
- 2025/06/05
- 415
上半年的海外市场经历了产业和关税两大主线的交织，一是DeepSeek的横空出世助力中国资产重估，同时压制美国科技例外论表现。
标签： 再平衡 市场 -
2025年大类资产配置新框架专题报告：比特币和黄金，新旧时代的“代货币”
- 中信建投证券
- 2025/06/05
- 607
比特币的历史表现可大致划分为两个时期，四轮牛熊，当前正处于第四轮牛市阶段。
标签： 比特币 资产 资产配置 黄金 -
2025年中国机构配置手册之保险资管篇：产品结构破局，资产配置渐变
- 国信证券
- 2025/06/04
- 573
保险产品按照标的可以分为人身险和财产险。人身险保障个人生命、健康等；财险保障财产损失。
标签： 保险 资产 资管 资产配置 -
2025年全球大类资产配置和A股相对收益策略：维持防御，看多黄金
- 中信建投证券
- 2025/06/04
- 353
近20交易日，全球主要股市普遍呈现出上涨趋势。其中，纳斯达克指数以7.02%的涨幅领先，标普500紧随其后，涨幅为4.78%。
标签： 资产 资产配置 A股 -
2025年下半年主题投资方向：从五因子筛选主题投资
- 东方证券
- 2025/06/04
- 526
截至2025年5月20日，汽车、美容护理、有色金属等行业表现亮眼，年初至今涨幅分别达到13.22%、11.71%和10.77%，成为市场领涨先锋，与之形成鲜明对比的是，煤炭、房地产、非银金融等行业遭遇回调，跌幅均超7%，其中煤炭行业以10.93%的跌幅垫底。
标签： 主题投资 投资 -
2025年投资者微观行为洞察手册·5月第4期：全球外资流出美股，流入中国资产
- 国泰海通证券
- 2025/06/04
- 261
市场定价状态：市场整体交易热度略有下降，行业轮动强度下降。
标签： 投资 投资者 外资 美股 资产 -
2025年ETF市场扫描与策略跟踪专题报告：内地、美国市场黄金ETF净流入居前
- 西部证券
- 2025/06/04
- 193
全球市场概况：上周A股市场表现分化，其中，北证50指数涨幅最大，为2.82%；港股市场有所下跌，恒生指数下跌1.32%。
标签： ETF 市场 -
2025年公募基金高质量发展解决方案：基于下行波动约束的投资组合优化方法
- 华福证券
- 2025/06/03
- 269
1.选择持仓文件：点击"浏览..."按钮，选择Excel或CSV格式的持仓文件，持仓文件需满足右图格式。2.设置基准指数：从下拉菜单中选择合适的基准指数（沪深300、中证500等，也可以自定义）。3.调整参数设置：回溯期数：用于分析的历史数据长度（默认252个交易日）。
标签： 公募基金 基金 质量 高质量发展 -
2025年ETF系列专题报告：全球ETF格局演变与中国市场未来机遇
- 国海证券
- 2025/06/03
- 871
有效市场中获取超额收益Alpha在结构上是困难的，投资回报主要来源于系统性风险暴露Beta。在“Beta可复制，Alpha稀缺”驱动下，被动指数投资逐步兴起成为主流选择。美国属于效率较高的成熟市场，统计结果显示美国大多数主动管理基金在长期内难以持续战胜其基准指数。
标签： ETF 市场 -
2025年IPO市场策略展望：推动中长资金入市，IPO市场添助力
- 国泰海通证券
- 2025/06/03
- 418
2025年，《证券发行承销管理办法》等4项规则修订落地，新增理财机构作为网下投资者，并和保险资管产品共同纳入A类配售范围，未盈利企业约定限售方式落地。
标签： IPO 市场 市场策略 -
2025年行业主题基金专题研究：金融地产主题基金研究框架及产品优选
- 西部证券
- 2025/06/03
- 308
本报告对于金融地产行业主题基金的筛选标准如下：（1）wind基金分类中的普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金、平衡混合型基金，选择近4个季度股票平均仓位不低于60%的基金；（2）2023年3月31日之前成立；（3）基金规模不小于2亿元；（4）按照申万一级行业归类，分为6大类行业（划分标准如表1），计算基金持仓数据，近两个报告期全部持仓在金融地产行业上的占比均值不低于50%且最近一期在50%以上。
标签： 产品 地产 基金 金融
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