2025年ETF市场扫描与策略跟踪专题报告：内地、美国市场黄金ETF净流入居前

摘要内容

全球市场概况：上周 A 股市场表现分化，其中，北证 50 指数涨幅最大，为 2.82%；港股市场有所下跌，恒生指数下跌 1.32%。涨幅居前的 ETF 跟踪标 的多为医药板块指数。 ETF 新发情况：上周内地市场上报股票 ETF 7 只；新成立股票 ETF 6 只。 美国市场上周新成立权益型 ETF 4 只，均为主动 ETF。 A 股 ETF 资金流向：上周，净流入排名前 10 的多为科创、创业板块 ETF； 净流出前 10 的多为沪深 300ETF。宽基 ETF 中，跟踪创业板指的 ETF 净流 入居前，跟踪沪深 300 指数的 ETF 净流出居前；行业 ETF 中，TMT 板块 ETF 净流入居前；主题 ETF 中，科技 ETF（515000）净流入居前，金融科 技 ETF（159851）净流出居前；主动 ETF 中，科创 50 增强 ETF 净流入居 前，科创 50 增强策略 ETF 净流出居前；Smart Beta ETF 中，红利低波 ETF （512890）净流入居前，价值 100ETF（512040）净流出居前。

美国股票 ETF 市场资金流向：上周，美国市场安全主题 ETF 净流入居前， 数字经济主题 ETF 净流出居前；主动 ETF 中，YieldMax MSTR Option Income Strategy ETF 净流入居前，以 MSCI 全球（除美国）小盘价值指数 为基准的 Dimensional International Sm Cp Val ETF 净流出居前；Smart Beta ETF 中，成长类 ETF 净流入居前；其他 ETF 中，跟踪纳斯达克 100 指数的 ETF 净流入居前，跟踪罗素 2000 指数的 ETF 净流出居前；投资 A 股和港股的股票 ETF 合计净流入 0.57 亿美元。 商品市场资金流向：上周，内地黄金 ETF 净流入居前，合计净流入 0.98 亿 元；美国市场黄金 ETF 同样净流入居前，合计净流出 8.45 亿美元。 ETF 策略业绩表现：上周，扩散指标+RRG ETF 轮动策略收益率为 0.01%， 相对中信一级等权和沪深 300 指数的超额收益分别为-0.23%、1.09%。50% 底仓+日内动量策略在上证 50ETF、沪深 300ETF、中证 500ETF 和中证 1000ETF 策略的收益率分别为-0.8%、-0.57%、0.04%和 0.52%，相较于对 应 50%仓位 ETF 的超额收益分别为-0.33%、-0.2%、-0.25%和 0.08%。

ETF策略跟踪

业绩跟踪

每月末调仓，2018.12.28-2025.05.30，策略年化收益率 16.74%。截至 2025.05.30， 策略 YTD 收益率为-4.65%，相对中信一级等权和沪深 300 指数的累计超额收益分别为 -4.89%和-1.78%。上周，策略收益率为 0.01%，相对中信一级等权和沪深 300 指数的超 额收益分别为-0.23%、1.09%。

ETF日内动量策略

通过构建噪声区域，并借助通道突破的思想，设计指数日内动量策略，并将其应用于 对应的 ETF 上。具体策略细节详见报告《另类 ETF 交易策略：日内动量——指数化配置 系列研究（1）》。 截止2025.05.30，50%底仓+日内动量策略在上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF 和中证 1000ETF 的 YTD 收益率分别为-0.27%、-1.15%、1.72%和 4.34%，相较于买入 持有 50%仓位 ETF 的超额收益分别为-0.57%、-0.49%、1.67%和 3.09%。 上周，50%底仓+日内动量策略的收益率分别为-0.8%、-0.57%、0.04%和 0.52%，相 较于对应 50%仓位 ETF 的超额收益分别为-0.33%、-0.2%、-0.25%和 0.08%。