资本市场分析 - 金融与投资 - 报告精读 - 未来智库

2025年基金业绩比较基准系列专题报告：国内主动型债券基金
- 招商证券
- 2025/05/28
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2025年5月7日，证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》，旨在推动行业加快实现高质量发展，实现从重规模向重投资者回报转型，也强调了公募基金业绩比较基准的重要性。在运营模式层面，强调“建立与基金业绩表现挂钩的浮动管理费收取机制，强化业绩比较基准的约束作用，浮动费率也强调对超额收益的考察”，考核机制调整层面，强调“基金相较业绩比较基准的收益与薪酬相挂钩。”
标签：债券基金基金基金业绩债券
2025年AI赋能资产配置专题报告：大模型辅助全球股市复盘和寻锚
- 国信证券
- 2025/05/27
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近十五年，美股始终围绕政策调控、产业创新与经济周期展开：2009-2012年金融危机后，量化宽松政策主导流动性修复，科技与金融板块受益于低利率环境及通缩背景下的估值扩张；2013-2019年税改红利与低通胀环境催生科技巨头（FAANG）驱动的“慢牛”，国债收益率曲线成为估值锚点。
标签： AI 股市资产资产配置
2025年金工深度研究：基于趋势和拐点的市值因子择时模型
- 华泰证券
- 2025/05/27
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市值因子择时，是A股市场老生常谈的话题。对于A股投资者来说，市值因子是一把“双刃剑”。一方面，小市值股票爆发力强，一旦出现趋势性行情，持续时间通常较长、收益率相对可观，因此在主动暴露小市值风格这件事情上，市场上总是存在着一批投资者有跃跃欲试的冲动。
标签：金工
2025年全球视角下主动权益逆袭案例分析：份额之争，先发优势与逆袭经验
- 国信证券
- 2025/05/27
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当前全球被动投资趋势不断增强。在全球地缘政治日益复杂化、经济和政策不确定性提升，全球市场波动率放大的背景下，除美国之外的资金也开始加速流入被动基金。
标签：主动权益
2025年欧洲投资全景洞察，拨云见日，掘金多瑙
- 国泰海通证券
- 2025/05/27
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2025年1季度至4月，欧元区经济活动尤其工业生产从此前低迷态势回升，4月消费服务业信心仍延续下滑态势。
标签：投资
2025年量化专题报告：回购的资本配置逻辑，基于FCFF、股权融资与债权融资的回购模式分类
- 国盛证券
- 2025/05/27
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步入2025年以来，全球经济面临极大不确定性，权益市场波动逐渐加剧；与此同时，全球主要市场利率逐渐下行，债券等固定收益类资产吸引力同步下滑。
标签：债权股权融资股权融资
2025年基金市场跟踪专题报告：市场小幅走低，医药强势上涨，带动医药生物板块基金大幅收正
- 中泰证券
- 2025/05/27
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A股市场本周略有下跌，沪深300跌幅0.2%，中证500和中证1000跌幅超过1%。风格上，周期和消费小幅收正，成长下跌1.5%。债券市场上，国债和企业债小幅上涨，转债小幅下跌0.1%。港股市场上涨1.1%，美股跌幅超过2%。代表性商品中，黄金大涨4.9%，工业品和能化品产生回撤。
标签：基金市场医药生物
2025年如何构建超越基准指数的基金投资组合
- 华福证券
- 2025/05/27
- 466
2025年5月7日，证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案》，行动方案共提出25条举措，着力督促基金公司、基金销售机构等行业机构从“重规模”向“重回报”转变，形成行业高质量发展的“拐点”。新规着重强调了业绩比较基准的重要性，推行与业绩挂钩的浮动管理费率，要求强化业绩比较基准的约束作用。
标签：基金投资基金投资
2025年自由现金流资产系列专题报告：港股自由现金流行业比较
- 华创证券
- 2025/05/27
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港股自由现金流回报领先行业：煤炭、工用运输、主要零售商、石油天然气、电讯。
标签：港股现金流资产
2025年公募新规量化观察系列专题报告：公募新规对市场影响几何？
- 招商证券
- 2025/05/26
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近年来，随着中国资本市场的不断发展和居民财富管理需求的日益增长，公募基金行业在服务实体经济与推动资本市场高质量发展方面发挥着重要作用。
标签：公募市场
2025年中国机构配置手册（2025版）之银行资产负债篇，平衡的艺术，流动性、效益与风险
- 国信证券
- 2025/05/26
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商业银行资产负债管理的目标是平衡风险与收益，实现风险调整后收益的最大化，即兼顾盈利性（资本回报率）、流动性（流动性风险）、安全性（主要是利率风险）的平衡。资产负债管理包括资产负债组合管理、流动性管理、银行账簿利率风险管理、资本管理等。
标签：流动性负债资产资产负债银行风险
2025年海外市场专题报告：港股通红利指数研究，低息环境下的港股投资利器
- 国信证券
- 2025/05/26
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按照投资地区、标的公司属性和指数加权因子来对港股通市场上现存的8只红利指数进行分类，可将其分为港股通+红利，港股通+红利+内地企业，港股通+红利+其他因子（质量、低波等因子）、港股通+红利+央国企四类指数。
标签：市场港股港股投资环境
2025年投资宁波系列专题报告：从“亚洲四小龙”到中国沿海新引擎
- 甬兴证券
- 2025/05/26
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新加坡是一个海岛型的城市国家，也是著名的全球海洋中心城市，临海工业和服务业是其支柱产业。新加坡从20世纪60年代开始，经济在短时间内实现了快速发展，与韩国、中国台湾、中国香港并称为“亚洲四小龙”。
标签：亚洲投资
2025年破局与固基：中外耐心资本赋能产业投融资启示录
- 国泰海通证券
- 2025/05/26
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近年来，经济增速动能切换叠加IPO、再融资政策收紧影响，我国一级市场投资面临更大不确定性，整个一级市场投资与融资活跃度开始降低，围绕一级市场的相关业务正面临冲击。我们认为当前我国产业投融资主要面临三大难点：1）优质标的供给减少；2）股权投资进程放缓；3）项目退出变难，融资渠道不畅通。
标签：投融资融资
2025年公募FOF基金1季报分析：以资产配置，应对市场不确定性
- 西部证券
- 2025/05/26
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25Q1，公募FOF规模扭转下降趋势，增加179.29亿元。根据2025年1季报，剔除已清盘基金，公募FOF基金数量合计512只，总规模为1510.79亿元，较24Q4数量增加13只，规模增加179.29亿元。
标签： FOF 公募资产配置