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2025年重估“安全资产”系列专题报告：并购重组，起风了
- 西部证券
- 2025/06/04
- 328
我们在5.25《6月脉冲》中提示，美债危机短期影响被高估，“股债汇三杀”会倒逼特朗普政府/美联储软化而中美主权信用“东升西落”使得人民币汇率压力缓解，国内“超常规”政策空间再次打开。6月市场易上难下，可阶段性寻找高弹性机会，并购重组可能成为重要机会。
标签： 并购重组 并购 资产 重组 -
2025年全球宏观：2025下半年展望，再平衡
- 交银国际
- 2025/06/04
- 697
2025年上半年，全球宏观层面的风险显著放大，并加剧了资本市场的波动。核心扰动因素主要来自特朗普一系列的关税政策，尤其是4月“对等关税”的推出，显著推升了全球市场的不确定性。
标签： 再平衡 -
2025年宏观专题研究：美元的衰落，空间及路径
- 华泰证券
- 2025/06/04
- 308
4月2日对等关税宣布后，美元不升反降是今年市场至今最大的“反直觉”现象之一。4月2日宣布对等关税后，美股、美债、美元一度同步下跌。
标签： 美元 -
2025年央国企动态系列专题报告：并购重组新规出台，央企上市公司加速新兴产业布局和“两非”“两资”资产剥离
- 招商证券
- 2025/06/04
- 2509
证监会正式公布《上市公司重大资产重组管理办法》，2024年9月24日以来，我国并购重组进程加速。
标签： 央企 并购重组 新兴产业 产业布局 上市公司 -
2025年特朗普“对等关税”观察专题报告：美元例外或才是历史的例外？
- 国联民生证券
- 2025/06/04
- 242
4月2日特朗普宣布对等关税政策，并称为“解放日”，如何理解对等关税这样超预期以及超常规的政策，它对资本市场究竟会意味着什么？
标签： 关税 美元 -
2025年从关税武器化、主权基金到全球资产变局：美国国家资本崛起下的债务危机化解路径
- 华福证券
- 2025/05/30
- 471
美国的全球化运行模式可概括为：企业通过垄断地位获取全球超额利润→利润回流为美元信用背书→美债扩张驱动债务经济→资本利得反哺垄断性企业，形成“国家、企业、资本”三位一体的正向循环。
标签： 债务危机 关税 基金 武器 资产 -
2025年公募新规量化观察系列专题报告：基金超额收益的困境与突破
- 招商证券
- 2025/05/30
- 485
随着业绩比较基准在基金考核与激励体系中的核心地位不断强化，基金相对于基准的超额收益水平与匹配程度，正逐步成为衡量基金综合表现的重要指标。
标签： 公募 基金 -
2025年财政政策专题研究：我国财政政策调控的演变再观察，目标和约束
- 光大证券
- 2025/05/30
- 835
宏观政策的制定和实施，都是政策调控目标和政策约束条件综合的结果，前者决定了宏观政策的“需求”，后者决定了宏观政策的“供给”。
标签： 财政 财政政策 政策 -
2025年从次新视角看北证价值牛的演绎
- 华安证券
- 2025/05/30
- 430
政府高度重视北交所的发展，通过一系列政策措施支持其成为服务创新型中小企业的主阵地。1）IPO审核规则优化。
标签： 价值 -
2025年“新质生产力”系列专题报告：耐心资本赋能新质生产力发展
- 国信证券
- 2025/05/29
- 881
耐心资本（PatientCapital）最早起源于国外的社保基金和养老金，是指那些不追求短期回报、能够承受一定波动和回撤、看重长期价值的资本。
标签： 生产 -
2025年全球供应链新秩序专题报告：中国企业如何应对关税战？
- 中信建投证券
- 2025/05/28
- 1131
美对华加征关税主要通过中美双方企业互相让利方式化解，即新增关税由中国厂商和美国买家协商分担。
标签： 供应链 全球供应链 关税 -
2025年显微镜下的中国经济（2025年第19期）：从高频数据看5月消费和外贸形势
- 招商证券
- 2025/05/28
- 908
上周沥青样本企业开工率为30.8%，环比下降3.6个百分点，同比增速为19.8%。
标签： 外贸 消费 经济 -
2025年东升西降系列专题报告：美国五次贸易战与资产价格，向好、震荡与恐慌
- 中信建投证券
- 2025/05/28
- 385
本文是“东升西降”系列的第三篇，研究美国关税战贸易战与资产价格。在上一篇中，我们提到，美国在最近一百年历史上，主要发动或主导了五次贸易战，分别是1930年《斯姆特-霍利关税法案》、1971年尼克松冲击、1985年广场协议、2018年美国对华贸易战和本次2025年美国对全球贸易战。
标签： 贸易战 贸易 资产价格 -
2025年中期宏观经济展望：关税进展仍是中美经济关键因素
- 浦银国际
- 2025/05/27
- 556
今年以来，中美两国的经济表现均好于预期。美国经济继续体现其在相对高利率环境下的韧性：一季度GDP数据显示个人消费和私人投资仍然强劲，尽管整体读数因为进口抢跑而转负。
标签： 中美经济 宏观经济 经济 经济展望 -
2025年东南亚国别消费研究：总篇—增长强劲的世界第五大消费市场
- 国泰海通证券
- 2025/05/26
- 2214
世界第五大经济体，人口总量位居全球第三。东盟成立于1967年8月，创始国包括印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡和泰国。
标签： 大消费 消费 市场
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