传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年东华测试研究报告：需求与格局双重驱动，高壁垒高成长的优质资产
- 财通证券
- 2025/04/17
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三十余年始终致力于智能化测控系统的研发和生产。公司成立于1993年，前身为靖江东华，后更名为东华有限，2009年整体变更为股份公司，2012年于深交所创业板上市。
标签：东华测试资产需求
2025年医药行业专题分析：以BD出海关税风险小，看好创新药国际化进程
- 国金证券
- 2025/04/17
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原本全球药品贸易近乎为零关税。据WTO官网显示，1994年《药品贸易协定》（也称为《药品协定》或《药品协定》）取消了大量药品及其用于生产这些商品的物质的关税和其他关税和费用，将它们永久地约束在免税水平。
标签：医药创新药
2025年深海科技产业专题报告：政策孵化万亿级市场，多维度价值蓝海赛道
- 东吴证券
- 2025/04/17
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深海科技首次现身政府工作报告，我国深海事业将迎来新的发展机遇。2025年3月11日，我国在2025年政府工作报告中明确指出推动商业航天、低空经济、深海科技等新兴产业发展，深海科技首次被列入国家发展重点，将为海洋经济发展注入新动力。
标签：科技产业
2025年申洲国际研究报告：全球针织成衣龙头，关税不改核心优势
- 国金证券
- 2025/04/17
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公司是全球纵向一体化针织制造龙头。公司成立于1988年，在成立初期凭借高效交付和优质服务获得了与优衣库的长期合作机会，逐步在国际上树立了高品质代工形象，随着后续生产技术提升，合作客户进一步拓展耐克、阿迪、彪马、露露乐蒙、拉夫劳伦、安踏等国内外大牌。
标签：申洲国际成衣
2025年震裕科技研究报告：震启新程，以精密制造谱人形机器人新篇章
- 广发证券
- 2025/04/17
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震裕科技是全球领先的精密级进冲压模具及解决方案供应商，凭借二十余年的精密模具技术沉淀，拓展下游精密结构件业务，电机铁芯、锂电池结构件业务持续高速增长。
标签：震裕科技精密制造机器人人形机器人
2025年北京银行研究报告：存贷规模高增，息差企稳
- 广发证券
- 2025/04/17
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北京银行发布2024年年度报告，我们点评如下：24年营收、PPOP、归母利润同比增速分别为4.8%、4.5%、0.8%，增速较24Q1-3分别变动+0.74pct、+0.19pct、-1.09pct。累计业绩驱动看，规模扩张、其他非息高增形成正贡献，净息差收窄、净手续费承压、拨备计提为主要拖累。
标签：北京银行银行
2025年即时零售行业研究：电商的增量引擎，拥抱下沉市场新蓝海
- 华西证券
- 2025/04/17
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即时零售根据商品的所有权归属分为两大模式：平台模式和自营模式，1）平台模式，是餐饮外卖的品类延伸，主要为消费者和线下零售商提供交易平台，平台收取销售额扣点和履约费用，包括美团闪购、京东到家、饿了么；2）直营模式以门店/前置仓为核心，又分为店仓一体化模式和前置仓模式两种，店仓一体化模式提供线下线上服务，包括盒马、山姆前置仓，前置仓模式提供线上服务，线下履约，代表企业包括朴朴超市、叮咚买菜、小象超市。
标签：即时零售零售电商
2025年高纯石英砂行业分析：矿源突破或令高纯石英行业“平权”，后续关注国产合成石英砂进展
- 光大证券
- 2025/04/17
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高纯石英（砂）是一种由天然石英矿物经过物理和化学提纯技术加工而成的关键基础材料。高纯石英通常是指由天然石英矿物经过一系列物理、化学提纯技术生产的粒度集中分布在0.10～0.45mm的SiO2纯度极高的石英砂产品。
标签：高纯石英砂石英砂
2025年H&H国际控股公司研究：严冬历尽春雷动，三驾齐驱旭日升
- 东吴证券
- 2025/04/17
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H&H控股成立于1999年，次年与法国拉曼集团开展益生菌产品的研发合作：合生元婴童益生菌遂于两年后（2002年）面市、稳占中国内地益生菌市场第一名；2008年前后高端婴童奶粉业务起步，2024年公司超高端婴幼儿配方奶粉市占率已达13.3%。
标签： H-H国际控股奶粉
2025年地产行业高品质住宅专题报告：新一轮产品迭代周期已来，“好房子”助力止跌回稳
- 中国平安
- 2025/04/17
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我们此前在高品质住宅系列报告第一篇《新房“高品质化”下，房企土储结构分析》对房企库存土储结构进行拆解，测算重点房企土储历史包袱及调仓节奏。2024年以来新入市“好房子”去化率、利润率均有一定改善，2025年多地四代宅将集中入市，我们认为短期“好房子”有望率先企稳形成价格锚，同地段旧规产品或二手房折价到一定程度价格也有望企稳，最终通过“价格梯度”重构市场定价体系。
标签：地产住宅
2025年口子窖研究报告：锐意改革稳推进，引领兼香谋变局
- 方正证券
- 2025/04/16
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扎根黄淮历史悠远，引领兼香徽酒招牌。口子酒的发源地是位于北纬33度黄淮河黄金酿酒带的濉溪县口子镇，口子古镇酿酒历史长达2000多年，兴于隋唐，盛于明清，1949年口子窖的前身国营濉溪人民酒厂建立，在50年代专酿专卖时期合并了福泉、春和园、仁源等多家私酿酒坊，奠定了品牌与规模基础，后续历经拆分与整合逐步发展为现代酒厂，在白酒行业十年繁荣期凭借独特的兼香香型与盘中盘营销模式快速发展壮大，成为安徽头部酒企之一，2015年在上交所上市，2017超越迎驾贡酒成为徽酒榜眼。
标签：口子窖
2025年毛戈平研究报告：从海外高奢美妆品牌的成长之路，看出成长之路
- 华西证券
- 2025/04/16
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在我们第二篇系列《从海外高奢美妆品牌的成长之路，看毛戈平的发展潜力》外发后，市场关注度较高，现也非常抢眼。近期市场较为震荡，当前则有很多投资者关注：在现在这个时点如何看毛戈平估值与空间？
标签：美妆
2025年欧派家居研究报告：大家居战略引领，国补带动短期需求修复
- 太平洋证券
- 2025/04/16
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从整体橱柜起家，欧派已发展为综合型整体家居一体化龙头。1）复盘来看，自1994年成立以来，欧派从整体橱柜业务起步，逐步构建起涵盖衣柜、整家定制、木门、卫浴、软装、厨电等在内的多元化产业布局。2）品牌方面，欧派旗下拥有欧派、miform、欧铂丽、铂尼思、欧铂尼、欧图等多个品牌，覆盖从年轻时尚到高端，从整家到整装大家居等细分市场，满足多元化消费需求。3）产能方面，公司在天津、清远、无锡、成都、武汉拥有五大智能化生产基地，具备柔性化大规模非标定制生产能力。
标签：欧派家居家居
2025年小鹏汽车研究报告：新车大周期开启，智驾助力出海塑造成长新动力
- 国海证券
- 2025/04/16
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2014年，何小鹏联合多位投资人投资，与夏衍、何涛共同创立小鹏汽车，致力于成为智能汽车的引领者。团队核心管理团队在互联网、汽车制造和战略融资等领域具有丰富经验。
标签：小鹏汽车汽车
2025年医药行业核医学专题：国内核药迎来商业化兑现期，RDC具备比肩ADC的潜力
- 中国平安
- 2025/04/16
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诺华核药收入突破20亿美元，首个核药重磅炸弹诞生。Pluvicto和Lutathera是治疗性核药两款代表性药物，前者是诺华2018年以21亿美元收购Endocyte所得，后者则是来自法国AAA公司，2017年被诺华以39亿美元收购。
标签：医药 ADC 医学核药