传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年兴业银锡研究报告：手握多座世界级矿山，银锡龙头未来可期
- 国盛证券
- 2025/06/04
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2011年借壳上市，完成第一轮矿山资产入。兴业银锡前身为赤峰晶新钢丸厂，1996-2000年，公司先后产资开采大新锌锌矿等多个矿山进军有色资源领域。
标签：锡矿山
2025年中通客车研究报告：客车产品竞争力强化，新能源出口未来可期
- 西南证券
- 2025/06/04
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中通客车从事客车产品的研发、生产和销售，产品覆盖公路客运、城市公交、旅游接驳、团体通勤、校车服务、机场转运、医疗救援及智能驾驶等多维场景，车辆长度跨度5米至27米，满足不同场景需求。
标签：中通客车新能源
2025年基础化工行业专题研究：瓦克，差差异化新技术全球化三轮驱动
- 华泰证券
- 2025/06/04
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德国瓦克化学股份有限公司（WackerChemieAG，以下简称“瓦克化学”、“瓦克”或“公司”）成立于1914年，至今已有超过110年历史，公司以氧气、丙酮等业务起家，逐步成长为全球硅基和醋酸乙烯基材料领先企业。公司为典型的家族式企业，2005年完成股份制改革，并于2006年在德国法兰克福证券交易所上市。
标签：基础化工化工
2025年工业公用环保行业专题研究：三大电气，电力新周期下的变化
- 华泰证券
- 2025/06/04
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虽近年来发电设备制造企业煤电业务利润占比有所下降，2024年东方电气/上海电气/哈尔滨电气煤电业务毛利占比已经降低至28/41/38%，但其依然是三家公司利润最主要的来源之一，且周期性相对较强。
标签：环保电力电气工业
2025年金融工程行业中期策略：美股再上高台，配置该如何布防
- 华泰证券
- 2025/06/04
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截至2025年5月28日，全球基钦周期或已经进入下行期。
标签：金融金融工程
2025年证券行业中期策略：筑底蓄势，头部集聚
- 华泰证券
- 2025/06/04
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近年来资本市场改革持续深化，新“国九条”绘制改革路线图谱，围绕投资者保护、健全投资融资相协调的功能展开，以内生的高质量发展应对外部的不确定性环境。引入中长期资金、大力发展权益基金、推动公募基金改革落地，均有助于打造利于长期投资的市场生态。当前资本市场持续扩容，股票总市值突破100万亿元、证券化率进一步提升，给予证券行业更为广阔的扩表和展业空间。
标签：证券
2025年保险行业中期策略：预定利率下调在即，行业成本有望降低
- 华泰证券
- 2025/06/04
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前期关税谈判结果向好推动了陆港两地市场的投资者情绪。港股市场人民币升值预期逐渐累积，香港本地隔夜HIBOR利率在5月下跌447bps至0.03%，反映市场流动性充裕。
标签：保险利率中期策略
2025年房地产行业中期策略：企稳中谋转型
- 华泰证券
- 2025/06/04
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根据国家统计局数据，以70城新房和二手房价格指数衡量，我国本轮房价调整始于2021年9月，截至2025年4月调整周期已将近4年（44个月），新房和二手房价格回撤幅度达到10.1%/17.4%，分别调整至2019年5月/2017年2月的水平。
标签：地产房地产
2025年新诺威研究报告：创新转型和研发驱动的龙头创新药企
- 华西证券
- 2025/06/04
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创新转型和研发驱动的创新药企。石药创新制药股份有限公司（原石药集团新诺威制药股份有限公司）是香港恒生指数成分股石药集团的子公司，目前已发展为集生物制药、原料药和功能性食品于一体的创新型公司。
标签：新诺威创新药
2025年华懋科技研究报告：夯实汽车安全业务，全面切入算力制造领域
- 招商证券
- 2025/06/04
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华懋（厦门）新材料科技股份有限公司成立于2002年，并于2014年9月26日在上海证券交易所主板挂牌上市。
标签：华懋科技汽车
2025年民士达研究报告：布局新产品打开增长第二曲线，芳纶纸国产替代有望加速
- 开源证券
- 2025/06/04
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民士达为国内第一家芳纶纸自主制造商，主要产品芳纶纸是一种高性能新材料，广泛应用于电力电气、航空航天、轨道交通、新能源、电子通讯、国防军工等重要领域。
标签：芳纶
2025年农林牧渔行业分析：饲料行业延续复苏趋势，宠物“618”值得期待
- 广发证券
- 2025/06/04
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2025年5月申万农林牧渔板块跑赢沪深300指数0.6个百分点。2025年5月份申万农林牧渔板块上涨2.5个百分点，沪深300上涨1.9个百分点，板块跑赢沪深300指数0.6个百分点。子板块中，动物保健、渔业、饲料、种植业、农产品加工、畜禽养殖分别上涨11.1%、5.8%、5.5%、2.9%、2.0%、0.3%。
标签：农林牧渔宠物饲料
2025年公用事业行业深度跟踪：两部委发文推动绿电直连，关注电力在红利中的改善
- 广发证券
- 2025/06/04
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两部委发文推动绿电直连，要求自发自用电量占总可用发电量的比例应不低于60%。5月30日，国家发改委、国家能源局发布《关于有序推动绿电直连发展有关事项的通知》，总体来看以满足用户绿电需求、解决新能源就地消纳为核心发展目标。
标签：公用事业电力绿电
2025年美护行业板块中期投资策略：美护大年，引领新消费
- 国泰海通证券
- 2025/06/04
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化妆品社零同比增长4%，需求整体平稳。据国家统计局，2025年1-4月化妆品社零累计同比+4%，跑输社零大盘0.7pct、较2024年有所收窄，其中据蝉妈妈数据，2025Q1抖音美妆大盘同比增长33%、仍为增量渠道。
标签：美护消费
2025年南京银行研究报告：转债突破，U型向上
- 浙商证券
- 2025/06/04
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2024年以来南京银行营收和利润增速总体呈现正U型改善趋势。①2024年各季度南京银行营收利润增速呈逐季度改善态势，25Q1营收和利润增速也维持了大个位数的增速增长。②与同业对比来看，南京银行在城商行中营收增速排序从2023年末的第10名，上升至2025Q1的第3名；南京银行在城商行中归母净利润增速排序从2023年末的第15名，上升至2025Q1的第5名。
标签：南京银行银行