传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2025年财务基本面解析（二）：财务报表重构_利润表
- 中国银河证券
- 2026/01/12
- 184
关于财务报表重构研究回顾可参见之前报告，本文不再叙述。本部分介绍对利润表重构中，在报表科目层面实际采用的方式，主要是IASB（2009）的讨论意见稿和StephanH.Penman在《财务报表分析与证券定价》中给出的重构框架。
标签：财务财务报表利润
2025年西麦食品首次覆盖报告：深耕燕麦全链，引领食养新风
- 浙商证券
- 2026/01/12
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公司专注于燕麦健康事业，是中国唯一的燕麦全产业链上市公司。目前，公司已构建起热食冲调谷物、冷食休闲谷物、杂粮主食及功能营养食品四大产品系列，全面覆盖消费者多元化健康饮食需求。
标签：西麦食品燕麦
2025年建筑材料行业：北京调整住房限购政策助力地产企稳，华新股东增持彰显长期发展信心
- 中泰证券
- 2026/01/12
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本周（2025/12/22-2025/12/26）建筑材料板块（SW）涨跌幅为4.56%，沪深300指数涨跌幅为1.95%，超额收益为2.61%。
标签：建筑建筑材料
2026年机械行业投资策略：把握科技成长主线
- 华西证券
- 2026/01/12
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供需剪刀差有望进一步扩大，全球存储进入超级周期。AI驱动DRAM/NAND需求大幅提升，25H1原厂减产去库，且转向DDR5、HBM等高端产品、挤占DDR4等旧制程产能，存储产品持续涨价，使得全球存储超期周期出现，后续供需剪刀差有望进一步扩大。
标签：机械
2025年汽车行业：特斯拉股价创新高，重视无人驾驶及机器人产业变革
- 中信建投证券
- 2026/01/12
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2025年12月22日-12月26日，SW汽车行业+2.74%；子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件分别+3.26%/-0.02%/+3.32%。
标签：汽车特斯拉机器人无人驾驶
2025年航空机场行业：全国首条第七航权航线首航，嘉兴机场正式投运
- 中信建投证券
- 2026/01/12
- 86
从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周（12月22日-12月26日）交运板块整体上涨。其中，航空板块跌幅为0.68%，机场板块涨幅为4.85%。
标签：航空机场航空机场
2025年晶品特装：智能化编组核心供应商；军贸+内装双轮驱动
- 国投证券
- 2026/01/12
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公司成立于2009年，发展初期主要专注于军用及警用特种装备。2016-2019年是公司重要的研发储备阶段，公司全面开展军工型号预研与技术储备，实现从警用装备向军工型号过渡。
标签：智能化
2025年万辰集团渠道变革系列深度报告（四）：万店为基，效率制胜
- 中国银河证券
- 2026/01/12
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早年主要经营食用菌等业务（2011-2021年）：公司于2011年在福建漳州成立，原名万辰生物科技集团有限公司，主要经营金针菇等食用菌业务，为农业产业化国家重点龙头企业，2021年成功于深交所上市。
标签：零食
2025年药明康德公司深度报告：一体化CRDMO龙头，全球服务高效交付
- 渤海证券
- 2026/01/12
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内生+外延不断发展，合同研究、开发与生产（CRDMO）模式全面服务客户。药明康德成立于2000年12月，为全球医药及生命科学行业提供一体化、端到端的新药研发和生产服务，通过内生+外延不断发展，在亚洲、欧洲、北美等地均设有运营基地，具备向不同规模、不同类型、不同发展阶段的药企提供新药研发产业链各个环节的不同服务的能力，并面向全球持续吸收新技术、新人才，紧跟行业发展趋势，提升自身服务能力。
标签：药明康德
2025年歌礼制药_B首次覆盖报告：口服小分子率先破局，紧跟减重前沿
- 东方证券
- 2026/01/12
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超重或肥胖患者数量迅速攀升，2030年将影响全球近30亿人。根据WorldObesityAtlas2025，2000年以来全球超重或肥胖患病率呈迅速上升趋势，预计2030年将影响全球50%成年人群（20岁以上）。
标签：制药
2025年京东工业：以数智化供应链为底座，重塑中国工业品流通体系
- 中信建投证券
- 2026/01/12
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京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商，已形成覆盖采购、履约、结算与技术服务的一体化平台能力。
标签：工业工业品数智化
2025年利柏特：化工模块龙头拓核辟新，卡位核电模块建造趋势
- 国盛证券
- 2026/01/12
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工业模块制造龙头，布局化工EPFCO全产业链。公司以小型模块制造起家，2011年起发始承接化工大型装置模块建设，当前系国内少数具备大型工业模块设计和制造能力的企业，拥有多项领先模块制造技术，可根据大型装置的工艺要求及业主自身标准规范进行定制化设计。
标签：利柏特化工核电
2025年百龙创园：看好功能糖龙头的高壁垒&高成长
- 华泰证券
- 2026/01/12
- 184
百龙创园凭借产品组合与健康趋势高度契合、技术壁垒带来的定价权、以及全球化产能布局，有望在功能糖赛道持续领先。
标签：百龙创园糖
2025年化妆品行业动态：林清轩通过港交所聆讯
- 华创证券
- 2026/01/12
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从销售额市场规模和增速来看，以油养肤市场为护肤品中的小而美赛道。据青眼数据，2024年以油养肤市场面部+眼部精华油规模合计77亿元，其中面部60亿元，眼部17亿元，青眼数据预测2025年将达到112亿元，增速为44%，其中面部88亿元，眼部24亿元。
标签：化妆品林清轩
2025年医药生物·生物制品行业创新药盘点系列报告（24）：难治高血压后线药物梳理
- 国信证券
- 2026/01/12
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高血压（hypertension，HTN）是最常见的心血管疾病之一，其中约90%~95%患者为原发性高血压（primaryhypertension），即无单一可逆病因的多基因/环境疾病，主要受到盐敏感、肥胖/胰岛素抵抗、交感神经兴奋、微炎症、血管老化等驱动；其余5%~10%患者为继发性高血压（secondaryhypertension），常见诱因包括OSA（阻塞性睡眠呼吸暂停，占比25%~50%）、CKD（慢性肾病，占比~14%）、PA（原发性醛固酮增多症，占比5%~25%）、药物/酒精（占比2%~20%）、肾实质/肾血管性疾病（占比0.1%~5%）等。
标签：医药生物生物制品创新药