传统产业 - 产业研究 - 报告精读 - 未来智库

2023年银都股份研究报告：全球商用餐饮设备新星，步入发展快车道
- 德邦证券
- 2023/12/07
- 1137
深耕商用餐饮设备领域，持续布局海外。银都股份成立于2003年，自设立以来，公司主要从事商用餐饮设备的研发、生产、销售和服务。2011年公司整体变更为股份有限公司；2012年，公司通过设立阿托萨英国和阿托萨美国拓展开发英美市场。
标签：银都股份餐饮
2023年春立医疗研究报告：关节领域国产领头羊，集采影响逐渐出清
- 西南证券
- 2023/12/07
- 2454
春立医疗成立于1998年，是一家专业从事人工关节和脊柱产品、运动医学产品的研发、生产、销售的A+H上市企业。截至2023年6月30日，公司拥有102个医疗器械产品注册证与备案证，其中34项为三类医疗器械注册证。
标签：春立医疗
2023年房地产行业专题研究：全球不动产产业龙头拾珍
- 中信证券
- 2023/12/07
- 736
根据标普道琼斯指数和MSCI共同制定的全球行业分类标准（GICS），房地产相关产业链包括家庭耐用消费品下的住宅建筑行业、房地产管理和开发行业组、房地产信托投资行业组，以及房地产相关金融服务行业。除金融服务外，其余行业组均有数家市值超过百亿美元的龙头企业。
标签：房地产
2023年普瑞眼科研究报告：眼科行业新星，自下而上持续扩张
- 西南证券
- 2023/12/07
- 1621
普瑞眼科是国内业务成熟且覆盖广泛的大型专业眼科连锁医疗机构。普瑞眼科始创于2005年，专注于国内的眼科医疗服务市场，为国内眼科疾病患者提供优质医疗服务。
标签：普瑞眼科眼科
2023年石油化工行业专题报告：中东、中亚地缘政治变局下我国石化企业出海将迎新周期
- 信达证券
- 2023/12/07
- 2493
中东：战略自主意识提升与国家利益优先推动沙特等中东国家“向东看”。以中东代表性产油国沙特为例，沙特阿拉伯是美国最重要的中东盟国之一，也是美国在中东重要的战略支点。复盘沙特和美国的战略合作历程，1991年海湾战争中，美军开始大规模进驻沙特；沙特每年从美国购买大量军备，维系同美国的军事关系。
标签：石油化工
2023年交通运输行业年度策略：航空油运跨境物流景气上行，高股息防御品种仍具配置价值
- 华泰证券
- 2023/12/07
- 575
供需快速恢复，3Q23盈利已普遍超过19年同期。2023年我国民航进入复苏之年，航司快速增投运力，并且需求得到释放。2023年前10月，我国民航旅客周转量达8582亿人公里，同增152.1%，为2019年同期的87.3%，行业客座率77.9%，同增11.2pct，不过相比3Q19仍低5.7pct。
标签：交通运输跨境物流
2023年房地产行业年度策略：继往开来新模式，赓续前行新征程
- 国金证券
- 2023/12/07
- 643
回顾2021年至今的房地产指数表现及全国商品房销售额同比增速表现，我们发现地产指数和销售额均表现得较为疲软，销售修复乏力，地产指数震荡下行。
标签：房地产
2023年报电力设备与新能源行业2024年投资展望：鹏程万里，行稳致远
- 东兴证券
- 2023/12/06
- 570
2023年锂电板块整体大幅回调，反映了市场对于产业链需求增速放缓、行业竞争加剧的量利走弱困境的担忧，同时海外政策与地缘政治的不确定性增加也带来估值压力，当前板块处于周期探底阶段，估值与市场情绪已位于历史低位，基本面逐步进入筑底期。我们认为板块估值已基本反映了市场对于行业基本面的悲观预期，板块进一步下跌空间有限。伴随全球新能源车渗透率持续提升，预计未来行业营收与利润仍将保持稳定增长，新技术突破及中短期内海外市场需求与政策超预期的边际变化或将成为板块反弹升力的潜在催化因素。
标签：新能源电力设备
2023年电力行业2024年度投资策略：破题与解题
- 华创证券
- 2023/12/06
- 444
年初以来，电力板块估值较2022年有所回落。22年年初电力板块整体市盈率为27.8x，由于火电修复不确定性较大，22年全年电力行业估值整体表现为涨跌互现。22年年中随着煤价改善预期增加叠加来水超预期，电力板块市盈率有所提升，一度冲高至30x以上。后由于煤价仍然高位维持同时叠加来水转弱，板块估值逐渐回落。22年底，电力板块整体市盈率为25x，较年初有所回落。2023年以来受煤价下跌因素催化，上半年电力板块估值中枢维持在约25.7x。三季度随着煤价回调，叠加宏观情绪影响，电力板块市盈率有所下滑，截至11月底板块市盈率仅约为18.82x。
标签：电力
2023年电子行业2024年投资策略报告：半导体周期反转在即，终端创新、AI引领新一轮成长
- 中信建投
- 2023/12/06
- 1576
2023年全球智能手机市场跌幅收窄，2024年有望实现反弹。智能手机市场进入存量博弈阶段，自2016年之后，全球智能手机出货量开始持续下探，当前全球经济下行压力持续加大，下游消费需求疲软，叠加手机创新边际减弱且产品同质化严重，用户换机时长拉长至43个月，智能手机行业开始从成长增量向存量替换转变，根据IDC数据，2022年全球智能手机出货量同比下降11.3%至12.1亿台，预计2023年全球智能手机市场出货量达11.5亿台，同比下降4.7%，但随着消费逐步复苏，折叠屏等新品起量以及AI赋能，2024年全球智能手机市场或许将回归增长的正轨，全球智能手机出货量将同比增长4.5%，并预计未来五年内保持较低的个位数增长，CAGR为1.7%。中国智能手机市场2023年跌幅同样有望收窄，预计出货量将达2.83亿台，同比减少5.6%，2024年预计出货量实现同比转正，上升3.7%。
标签：半导体 AI
2023年房地产行业2024年投资策略报告：聚焦三大工程，静待需求修复
- 中信建投
- 2023/12/06
- 667
中央金融工作会议提出，加快保障性住房、城中村改造、“平急两用”公共基础设施“三大工程”建设，构建房地产新发展模式。保障性住房与城中村改造和房地产行业息息相关，保障性住房是结果，其未来有望与商品房共同构成中国房地产制度的“双轨”并行发展，城中村改造是手段，通过城中村改造释放城市中的低效用地，用于建设保障房和商品房。
标签：房地产
2023年房地产行业日本专题研究：日本主银行制简介
- 太平洋证券
- 2023/12/06
- 364
主银行制是日本惯例式的银企结合制度。一家企业通常只与唯一一家银行建立密切的业务关系，银行通常是企业最大的贷款人（占其借款的15%~25%）或最大的股东，或两者兼备，这样的银行即为主银行。➢主银行致力于与客户建立绝对的信任关系。1）为企业提供包括长短期贷款、外汇交易、结算在内的各种银行服务，即使企业陷入财务困境，不能如期偿还贷款，主银行也应继续为该企业融资；2）主银行可以派遣前雇员担任该企业董事，正常情况下可以大股东的身份派遣人员至企业，监督企业的经营情况，企业出现问题时也可派遣人员接管企业，引导其扭亏为盈。
标签：房地产
2023年纺织服饰行业2024年投资策略：四大核心关键词，制造反转、品牌分化、重获认可、奥运大年
- 广发证券
- 2023/12/06
- 1318
从资本市场表现来看，根据wind，2023年至11月中（截至2023年11月17日）SW纺织制造、SW服装家纺、沪深300的变化幅度分别为+2.44%、+2.58%、-7.84%，纺织制造与服装家纺均跑赢沪深300。2023年至11月中（截至2023年11月17日），港股耐用消费品与服装、恒生指数累计变化幅度分别为+4.57%、-11.76%，耐用消费品与服装跑赢恒生指数。
标签：纺织服饰
2023年风电行业2024年投资策略：“两海”初露峥嵘，抗通缩仍是主旋律
- 广发证券
- 2023/12/06
- 1388
2023年前三季度国内风电装机慢于预期，尤其是海上风电。根据国家能源局，2023年前三季度国内风电新增装机33.48GW，其中陆上风电32.05GW，海上风电1.43GW。分季度看，2023Q1-Q3陆上风电装机量分别为10.4/12.6/10.4GW，海上风电装机量分别为0.5/0.6/0.3GW，海上风电发展慢于预期。消纳方面，2023年前三季度全国风电平均利用率97.1%，同比提升0.6pct。2023年1-10月份，国内风电新增发电装机37.31GW，其中10月装机3.83GW。23年风电行业装机量虽略不及预期，但作为政策明确引导规划的行业，许多项目将结转明年并网；随着多方制约因素解除，预计24年风电行业将迈上新台阶。
标签：风电
2023年钢铁行业2024年投资策略报告：制造业崛起中的绿色钢铁新时代
- 中信建投
- 2023/12/06
- 1291
2023年钢价先涨后跌，整体重心下移。2023年一季度迎来国内疫情放开后首个钢市需求旺季，市场预期随着经济活动复常，钢需有望集中释放，叠加春节期间钢材累库低于往年的利好，在良好预期推动下，钢价持续上行至3月下旬。二季度进入预期验证阶段，受地产新开工不足和企业因疫情产生的“疤痕效应”影响，实体企业投资需求低迷，旺季需求乏善可陈，尤其建筑钢成交量处于多年来的低位，而3月份粗钢产量却攀升至同期历史新高，低需求遇上高供给，市场预期转向悲观，钢价在二季度急转直下，其中螺纹钢更是在6月创出近7年同期新低。三季度伴随着房企债务暴雷、美联储加息和鹰派言论、极端高温冲击等多重利空影响，钢价整体处于低位波动，重心逐渐向下。10月24日，中央财政增发1万亿元特别国债，重点用于灾后重建和弥补防灾减灾救灾短板，加上此前特殊再融资债券重启，财政政策“加力提效”无疑给持续低迷钢市注入了一剂“强心针”，市场悲观预期显著扭转，加上外部环境趋于缓和，中美高层互动“释放稳定信号”，在宏观氛围回暖之际基本面逐渐向好，前期钢厂因深度亏损出现大面积减产，低供给加上基建年底赶工，钢材再度进入去库周期，在宏观和产业共振支撑下，四季度钢市迎来一波修复性上涨行情。
标签：制造业钢铁