2025年山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）

一、 山东省经济与财政实力分析

(一) 山东省经济实力分析

山东省地处东部沿海、黄河中下游，北接京津冀地区，南邻长三角经济圈， 拥有较优越的区位条件及丰富的自然资源，农业及制造业基础稳固，是我国重要 的农业、工业和人口大省。2024 年山东省经济运行稳健向好，依然是全国经济 第三大省。从三大需求看，受益于工业投资持续发力，缓和了房地产投资下行的 负面影响，实现总体投资增长；消费市场持续回暖，规模保持增长；进出口规模 稳步扩大，贸易结构不断优化。2025 年前三季度，全省经济运行稳健，经济总 量依然位居全国第三。 山东省地处我国东部沿海，位于渤海、黄海之间，北接京津冀地区，南邻长 三角经济圈，东与韩国、日本隔海相望，是黄河中下游地区对外开放的重要门户， 也是我国重要的农业、工业和人口大省，全省陆域面积 15.58 万平方公里。2024 年末全省常住人口 10080.17 万人，比 2023 年末减少 42.80 万人，常住人口总数 依然居全国第 2 位，常住人口城镇化率为 66.48%，比上年末提高 0.95 个百分点。 依托区位优势及丰富的劳动力资源等，山东省产业基础稳固，经济发展水平维持 在全国领先地位。2024 年全省实现地区生产总值 9.86 万亿元，经济总量仅次于 广东省和江苏省，依然位列全国第三位，占全国 GDP 的 7.31%；同比增长 5.7%， 增速较上年下降 0.3 个百分点，高于全国同期经济增速 0.7 个百分点，增速列全 国第八位。2024 年全省三次产业结构为 6.7:40.2:53.1。2025 年前三季度，全省经 经济运行稳健向好，实现地区生产总值 7.71 万亿元，经济总量依然位列全国第 三；按不变价格计算，同比增长 5.6%，高于全国 0.4 个百分点。

山东省位于华北平原，拥有我国第一大半岛，半岛三面环海，自然条件较优； 全省海岸线长 3345 公里，约占全国的六分之一；全省近海海域占渤海和黄海总 面积的 37%，滩涂面积占全国的 15%。依靠优越的地理位置和丰富的自然资源， 山东省长期以来保持了农业大省的地位，地区主要产品粮食、蔬菜、水果、棉花、 油料、水产品等产量及农产品出口连续多年领跑全国。2024 年，全省农业综合实 力持续增强。全年全省实现农林牧渔业总产值 12832.3 亿元，按可比价格计算， 增长 3.9%，农业经济总量连续 3 年稳定在 1.2 万亿元以上，农业大省地位进一步 稳固。2024 年，全省粮食总产量 5710.2 万吨，比上年增加 54.9 万吨，连续 3 年 稳定在 5500 万吨以上。全年猪牛羊禽肉产量 928.3 万吨，比上年增长 2.5%。同 时渔业生产稳定发展，全年水产品总产量 907.3 万吨（不含远洋渔业），比上年增 加 30.5 万吨，增长 3.5%。2025 年前三季度，全省农业发展总体稳定，农产品供 应充足。当期全省农林牧渔业总产值增长 4.3%；蔬菜瓜果持续增产，蔬菜产量 增长 3.1%，瓜果产量增长 2.6%。畜牧业稳中向好，主要畜禽肉蛋奶产量增长4.0％；生猪出栏增长 4.4%；家禽养殖规模持续扩大，出栏增长 15.4%。渔业增 速提升，水产品产量增长 4.7%。

山东省矿产资源丰富，其中黄金、石油、铁矿石、煤炭、菱镁矿等矿产资源 基础储量丰富，全国排名前列。立足于资源优势，山东省工业经济以重工业为主， 形成了机械、化工、冶金、建材、医药等传统优势产业，省内拥有齐鲁石化、山 东电力、山东钢铁、山东海化、胜利油田、兖矿集团、中国铝业山东铝厂、南山 集团、晨鸣纸业等重点工矿企业；同时作为农业大省，山东省是我国重要的粮棉 油肉蛋奶产地，轻工业中纺织服装和食品工业也相对较发达。依托较好的制造业 基础，山东省工业体量持续位居全国前列，但全省工业结构仍以重工业和传统行 业为主，行业发展处于价值链中低端，面临较大环境保护、技术升级转型等压力。 在此背景下，近年来全省持续推动新旧动能转换工程，化解钢铁、煤炭、电解铝、 火电、建材等高耗能行业过剩产能，不断培育以新一代信息技术、高端装备、新 能源新材料、现代海洋、医养健康等行业为主的新动能。随着 2022 年 9 月国务 院印发《关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见》，全 省工业转型升级步伐不断加快，制造业支撑地位和辐射带动作用进一步增强，工 业经济增速整体提升较快。2024 年山东省实现工业增加值 3.19 万亿元，增长 7.1%，增速高于全国平均水平 1.4 个百分点；其中，规模以上工业增加值增长 8.3%，增速较上年提高 1.2 个百分点，高于全国平均水平 2.5 个百分点。分门类 看，规模以上采矿业增加值增长 6.4%，制造业增加值增长 9.0%，电力、热力、 燃气及水生产和供应业增加值增长 2.6%。2024 年，山东省持续深化新旧动能转 换，装备制造、高技术等行业发展加快向好。全年规模以上装备制造业增加值比 上年增长 10.0%，高于全部规模以上工业 1.7 个百分点。全年规模以上高技术制 造业增加值增长 12.1%，增速高于全部规模以上工业 3.8 个百分点。工业机器人、 新能源汽车、集成电路等高端化绿色化智能化产品产量增长较快，增速分别为 37.2%、56.5%、31.6%。2025 年前三季度，全省规模以上工业增加值同比增长 7.8%，分三大门类看，规模以上采矿业增长 6.0%，制造业增长 8.9%，电力、热 力、燃气及水的生产和供应业与同期持平。

服务业方面，2024 年山东省服务业实现平稳增长。全年全省实现服务业增 加值 5.23 万亿元，按不变价格计算，比上年增长 5.4%，增速比上年下降 0.4 个 百分点；拉动全省经济增长 2.9 个百分点，对全省经济增长的贡献率为 50.2%， 比上年下降 2.7 个百分点；占全省生产总值的比重为 53.1%，比上年下降 0.7 个 百分点。全年全省规模以上服务业企业营业收入比上年增长 7.2%，其中交通运 输仓储和邮政业、租赁和商务服务业、科学研究和技术服务业营业收入分别增长 8.7%、10.8%和 9.2%。2025 年 1-8 月，全省规模以上服务业营业收入增长 5.4%。 分行业看，32 个行业大类中，有 28 个行业营业收入实现增长，增长面为 87.5%。其中，娱乐业、公共设施管理业、商务服务业等保持较快增长，营业收入增速分 别为 19.4%、18.9%和 16.9%。 房地产市场方面，受制于宏观经济承压、房地产市场不振、结构性矛盾等多 重不利因素叠加，2024 年山东省楼市继续低位运行，房地产投资及销售端均处 于下行态势。全年全省房地产开发投资 7544.2 亿元，比上年下降 11.7%，降幅比 上年扩大 1.5 个百分点；商品房施工面积 63099.7 万平方米，下降 11.5%；商品 房销售面积 9833.2 万平方米，下降 12.9 %；商品房销售额 7823.9 亿元，下降 17.9 %。2025 年前三季度，全省房地产开发投资 5382.1 亿元，同比下降 11.3%。

从三大需求看，2024 年山东省受益于工业领域投资持续发力，缓和了房地 产投资下行的负面影响，实现总体投资增长；消费市场持续回暖，规模保持增长； 进出口规模稳步扩大，贸易结构不断优化。 投资方面，山东省固定资产投资集中于工业和服务业，2024 年全省固定资 产投资依然保持了增长，但增速较上年有所回落。全年全省固定资产投资（不含 农户）增速为 3.3%，较上年回落 1.3 个百分点，主要依托工业领域投资的增长。 2024 年，全省制造业投资增势稳健，制造业 31 个行业大类中 29 个行业投资实 现增长，行业增长面达 93.5%，其中 10 个行业大类投资增速超过 30%；同时工 业技改投资持续发力，全年全省工业技改投资比上年增长 10.0%，增速高于全部 投资 6.7 个百分点。此外，新兴产业投资增势良好。全年高新技术产业投资比上 年增长 15.9%，增速高于全部投资 12.6 个百分点；占全部投资的比重为 22.7%， 较上年提升 2.4 个百分点。高技术产业投资增长 17.6%，其中高技术制造业投资 增长 22.9%，占制造业投资的比重为 28.5%，较上年提升 1.8 个百分点。“四新” 经济投资增长 6.4%，其中现代农林牧渔业、新型能源活动、现代技术服务与创 新创业服务投资分别增长 13.7%、21.3%和 16.9%。2025 年前三季度，全省固定 资产投资下降 3.7%。分领域看，制造业投资增长 3.6%。工业投资增势稳健，增 长 7.7%。其中，专用设备制造业、金属制品业、通用设备制造业投资分别增长 10.3%、21.9%和 29.5%。

得益于经济持续发展，山东省居民收入水平逐年提高。2024 年末全省居民 人均可支配收入比上年增长 5.5%至 4.21 万元，其中城镇居民人均可支配收入比 上年增长 4.8%至 5.41 万元。2024 年，全省消费市场总体运行平稳，市场销售稳 中向好。全省社会消费品零售总额为 37960.40 亿元，比上年增长 5.0%。按消费 形态分，餐饮收入 4680.70 亿元，增长 7.7%；商品零售额 33279.7 亿元，增长 4.7%。2024 年在消费品以旧换新政策措施带动下，商品消费需求加速释放，限 上汽车类、家用电器和音像器材类、家具类零售额分别比上年增长 2.7%、4.2% 和 9.9%，合计拉动全部限上零售额 1.2 个百分点。文旅消费需求集中迸发，全年接待国内游客 9.10 亿人次，实现国内旅游收入 10879.20 亿元，按可比口径，比 上年分别增长 11.3%和 12.0%。同时直播带货、即时零售等电商新模式持续拓展， 带动线上消费增长作用明显。全年限上实物商品网上零售额增长 22.0%。2025 年 前三季度，全省社会消费品零售总额 30386.10 亿元，增长 5.6%。 作为我国最早开放的十四个沿海省份之一以及“一带一路”倡议重要节点省 份，山东省也是我国对外贸易的重要口岸之一。2024 年全省实现货物进出口总 值 3.38 万亿元，其中出口 2.08 万亿元，进口 1.30 万亿元，进出口总值较上年增 长 3.49%。出口商品中，机电产品出口 9762.80 亿元，占出口总值的比重为 46.9%。 民营企业进出口 2.53 万亿元，占进出口总值的比重为 75.0%。2025 年前三季度， 全省货物进出口总额 2.62 万亿元，增长 5.5%。其中，出口 1.60 万亿元，增长 5.3%；进口 1.02 万亿元，增长 5.8%。

(二) 山东省财政实力分析

2024 年，山东省经济运行稳健向好，全省一般公共预算收入实现增长，收 入规模及质量在全国各省市中仍处于中上水平。但主要受土地交易行情下行影 响，全年全省政府性基金预算收入继续下降。2025 年前三季度，山东省经济平 稳运行，一般公共预算收入保持一定增长，但财政自给率较上年同期下降；由于 房地产市场整体延续调整态势，房企拿地意愿不足，区域土地市场表现低迷，房 地产市场修复尚需时日，预计短期内政府性基金预算收入增长依然承压。 一般公共预算财力和政府性基金预算财力是山东省综合财力的主要构成，近 三年一般公共预算财力的占比保持在 50%以上。以良好的产业基础为依托，山东 省综合财力位于全国前列，但在减税政策及土地市场走弱影响下面临一定的波动 压力。

2024 年，山东省一般公共预算收入规模依然位于广东、江苏、浙江和上海之后，居全国各省市第五位。2024 年全省一般公共预算收入同比增长 3.3%至 7711.74 亿元。具体来看，全年全省实现税收收入 5039.89 亿元，同比下降 3.6%； 当年税收收入占一般公共预算收入的比重为 65.35%，占比较上年下降 4.7 个百 分点，在全国各省市降序排列第十三位，较上年前进 1 位。从税收结构看，增值 税和企业所得税贡献相对最大，对税收收入的贡献率分别为 37.24%和 14.40%， 其中增值税由于 2023 年第四季度出台的先进制造业企业增值税加计抵减等政 策，2024 年形成翘尾减收，同比下降 7.4%，是税收收入下降的主要因素。财政 支出方面，2024 年全省一般公共预算支出为 13077.19 亿元，同比增长 3.9%；当 年一般公共预算自给率为 58.97%，较上年下降 0.36 个百分点。从支出构成看， 2024 年全省一般公共服务、教育、社会保障和就业、医疗卫生及公共安全支出等 刚性支出合计为 8021.52 亿元，刚性支出占比为 61.34%，财政支出弹性存在一定 的空间。

2024 年，山东省政府性基金预算收入仍处于较大规模，仍是全省财政收入 的重要组成部分，但受制于土地市场走弱，政府性基金预算收入规模依然呈现下 降态势。全年全省政府性基金预算收入为 4832.12 亿元，同比下降 1.9%。其中， 国有土地使用权出让收入为 3972.53 亿元，同比下降 4.4%，占政府性基金预算收 入的比重为 82.21%，较上年下降 2.17 个百分点；专项债券对应项目专项收入则 为 432.78 亿元，同比增长 26.7%，一定程度上缓和了土地市场弱化对政府性基金 收入带来的负面影响。支出方面，同年山东省政府性基金支出完成 8238.97 亿元， 同比增长 12.3%，其中城乡社区支出金额随着专项债券对应的国有土地相关支出 增长而增长，全年完成 5062.35 亿元，同比增长 9.2%，占全省政府性基金预算支 出比重略降至 54.79%。2024 年山东省政府性基金预算自给率1为 52.30%，较上 年下降 7.56 个百分点。

2025 年前三季度，山东省实现一般公共预算收入 6130.0 亿元，比上年同期 增长 1.1%；其中税收收入 3899.0 亿元，增长 0.9%。当期，增值税、企业所得税、 个人所得税增幅分别为 6.6%、0.3%和 5.2%。同期，山东省一般公共预算支出为 9292.0 亿元，比上年同期增长 2.9%；一般公共预算自给率为 65.97%，比上年同 期下降 1.16 个百分点。当期全省政府性基金预算收入数据尚未披露。从土地市 场角度看，2025 年以来，由于房地产市场仍处调整期、房企拿地意愿不足，土地 市场表现低迷，预计拖累政府性基金预算收入水平。根据中指数据，2025 年前三 季度全省土地成交总价为 1262.16 亿元，同比下降 15.48%。

二、 下辖各市经济与财政实力分析

山东省下辖济南、青岛、淄博、枣庄、东营、烟台、潍坊、济宁、泰安、威 海、日照、临沂、德州、聊城、滨州、菏泽 16 个地级市，其中济南和青岛为副 省级城市，济南市为省会，青岛市为计划单列市。山东省境域由内陆和半岛组成， 海岸线长度排名全国第四，拥有七个沿海城市，形成了以青岛港为龙头，烟台、 日照港为两翼，威海、潍坊、东营、滨州港为重要组成的港口群。基于区位条件 及资源禀赋，省内形成了省会经济圈、胶东经济圈和鲁南经济圈的“三圈”区域 发展格局。其中，省会经济圈包括济南、淄博、泰安、聊城、德州、滨州、东营 七市，定位是黄河流域生态保护和高质量发展示范区、全国动能转换区域传导区、 世界文明交流互鉴新高地；胶东经济圈包括青岛、烟台、威海、潍坊、日照五市， 定位是全国重要的航运贸易中心、金融中心和海洋生态文明示范区，世界先进水 平的海洋科教核心区和现代海洋产业集聚区；鲁南经济圈包括临沂、枣庄、济宁、 菏泽四市，定位是乡村振兴先行区、转型发展新高地、淮河流域经济隆起带。

2021 年 4 月，山东省人民政府发布《山东省国民经济和社会发展第十四个 五年规划和 2035 年远景目标纲要》（以下简称“《纲要》”），根据《纲要》，山东 省积极推进经济圈一体化发展，做强省会经济圈，提升胶东经济圈，振兴鲁南经 济圈；加快省会、胶东、鲁南三大经济圈建设，健全跨市域、跨区域合作机制， 推进设施共联、人才共用、产业共兴、市场共建、开放共赢、生态共保、社会共 治。其中，省会经济圈要综合发挥经济圈产业实力雄厚、科创文教发达、医疗资 源丰富、区位交通优越等特色优势，以济南为中心，辐射带动淄博、泰安、聊城、 德州、滨州、东营六市一体发展，加快推进济淄、济泰、济德同城化；胶东经济 圈要综合发挥经济圈海洋经济领先、智能制造发达、金融服务集聚、开放程度较 高等特色优势，以青岛为龙头，辐射带动烟台、威海、潍坊、日照四市一体发展， 加快推进青潍日同城化、烟威同城化；鲁南经济圈要综合发挥经济圈区位优势突 出、文旅资源富集、产业特色鲜明、空间潜力巨大等比较优势，推动临沂、枣庄、 济宁、菏泽四市强化城市功能，协同联动发展，打造乡村振兴先行区、转型发展新高地、淮河流域经济隆起带。

(一) 下辖各市经济实力分析

山东省内各市经济仍呈现为沿海和省会城市经济较发达，内陆城市经济发 展呈现一定梯度的格局。2024 年山东省各市经济平稳运行，但多数地市经济增 速较上年有所放缓，各地市经济规模排序较上年保持一致。从经济总量看，2024 年青岛市、济南市和烟台市仍以较大优势领跑全省经济，位列全省前三。其余各 市经济总量处于 2300 亿元至 8300 亿元之间。2024 年山东省各地市投资和消费 总体保持正向增长，但大部分地市增速放缓，各地市进出口增速分化较为明显。 2025 年前三季度，除菏泽市经济数据暂未披露外，各市经济平稳发展。 2024 年，山东省内各市经济仍呈现为沿海和省会城市经济较发达，内陆城市 经济发展呈现一定梯度的格局。从经济总量看，2024 年各地市经济规模排序与 上年保持一致。作为计划单列市及胶东经济圈的龙头城市，青岛市多年来经济体 量以较大优势居全省各地市首位，2024 年实现地区生产总值 16719.46 亿元。排 名次之的济南市当年实现地区生产总值 13527.60 亿元，是省内第二经济大市。 2024 年烟台市地区生产总值 10782.83 亿元，省内排名第三。上述三个经济大市 地区生产总值合计占全省的 41.6%，对全省经济发展形成“三核”引领作用。沿 海城市及胶东经济圈成员之一的潍坊市经济实力也保持强劲，2024 年地区生产 总值为 8203.20 亿元，仍居全省各地市第四位，不过与前位烟台市经济体量差距 明显。临沂市、济宁市、淄博市和菏泽市经济总量排序依然位列全省第五至八位， 2024 年地区生产总值分别为 6555.80 亿元、5867.50 亿元、4884.08 亿元和 4802.58亿元。东营市和德州市 2024 年地区生产总值分别为 4307.70 亿元和 4047.73 亿 元，排名较上年一致，仍分别位于第十位和第十一位。经济总量降序排名末位的 仍是枣庄市，2024 年地区生产总值为 2386.41 亿元；其余各市（日照市、聊城市、 滨州市、泰安市和威海市）经济总量均处于 2500 亿元至 3800 亿元之间。

经济增速方面，2024 年山东省各市经济总量均保持增长，但多数地市增幅均 较上年有所放缓，增速均值为 5.7%；各地市经济增速均高于全国平均水平（5.0%）。 其中经济增速排名全省前三位的为东营市（6.5%）、滨州市（6.2%）和枣庄市 （6.2%），其中东营市和枣庄市增速分别比上年下降 0.5 个和 0.2 个百分点，滨州 市增速较上年增长 1.2 个百分点；另有烟台市（6.1%）、菏泽市（6.1%）、潍坊市 （5.9%）、济宁市（5.8%）、威海市（5.8%）和泰安市（5.8%）6 市经济增速亦排 名靠前，除潍坊市和威海市增速分别较上年提高 0.8 个和 0.1 个百分点外，烟台 市、菏泽市、济宁市和泰安市分别比上年下降 0.5 个、0.7 个、0.7 个和 0.6 个百 分点；青岛市、临沂市和聊城市的经济增速与全省平均水平持平（5.7%），增速 比上年分别下降 0.2 个、0.6 个和 0.4 个百分点。德州市、淄博市、济南市和日照 市 4 市的经济增速均未达全省平均水平，其中济南市和日照市经济增速均为 5.4%， 位列全省末位。

从产业结构看，山东省大多数地市经济以工业为主导，部分地市经济发展对 资源要素依赖度较高，因此近年来全省积极推进产业升级转型、新旧动能持续转 换。2024 年，山东省大部分地市依然保持着“三二一”的产业布局，产业结构持 续优化。其中，青岛市和济南市服务业占比较高，2024 年两市第三产业增加值占 地区生产总值的比重分别为 62.8%和 63.3%，分别高于全省平均水平 9.7 个和 10.2 个百分点。威海市、枣庄市、济宁市、临沂市、烟台市、潍坊市、淄博市、日照 市、泰安市、菏泽市、德州市和聊城市服务业占比也较高，第三产业增加值占地 区生产总值的比重分别为 53.7%、52.8%、52.1%、51.2%、51.1%、49.1%、49.0%、48.4%、47.8%、47.4%、47.1%和 45.0%，除威海市高于全省平均水平（53.1%） 0.6 个百分点外，其余均未达全省平均水平。东营市和滨州市第二产业增加值占 比较高。其中，东营市是山东省重要的油城、中国第二大石油工业基地胜利油田 的崛起地，第二产业占比最高，2024 年为 59.4%，全市经济发展对石油化工、盐 化工等重工业依赖较大。滨州市 2024 年工业增长较快，第二产业增加值首次超 过第三产业增加值，占地区生产总值的比重为 45.5%。从各产业增速来看，山东 省各地市第二产业增速相对较快，除济宁市外，其余各市 2024 年第三产业增速 均低于第二产业增速。具体来看，2024 年临沂市和淄博市第三产业增加值增速 均为 4.8%，居全省末位；济宁市以 6.8%的增速居全省首位，东营市、菏泽市、 潍坊市、枣庄市、烟台市、威海市、德州市和泰安市第三产业增加值增速分别为 6.3%、5.9%、5.8%、5.8%、5.7%、5.6%、5.4%和 5.4%，均高于或等于全省均值 水平（5.4%），其余各市第三产业增加值增速未达到均值水平。第二产业方面， 2024 年济宁市第二产业增加值增速为 5.1%，居全省末位；威海市、潍坊市、淄 博市、德州市、济南市和日照市第二产业增加值增速排名靠后，2024 年同比增速 位于 5.7%至 6.5%区间；其余各市第二产业增加值增速高于或等于全省均值水平 （6.5%），其中滨州市、临沂市和青岛市 2024 年第二产业增长较快，同比增速分 别为 7.9%、7.3%和 7.1%。

从人均经济指标看，山东省东部沿海城市和省会城市经济发展水平整体高于 中西部城市。2024 年沿海城市东营市、青岛市、烟台市、济南市、威海市和淄博 市人均地区生产总值处于较优水平，均超过 10 万元，分别为 19.51 万元、16.01 万元、15.33 万元、14.22 万元、12.79 万元和 10.53 亿元。其余各市人均地区生 产总值未达到全省平均水平，其中，人均地区生产总值较低的为聊城市和菏泽市， 分别为 5.46 万元和 5.64 万元；潍坊市、滨州市、日照市、德州市、济宁市、泰 安市、枣庄市和临沂市人均地区生产总值分别为 8.80 万元、8.79 万元、8.73 万 元、7.38 万元、7.17 万元、6.85 万元、6.27 万元和 6.04 万元，低于全国平均水平（9.78 万元），其中临沂市是全省常住人口最多的城市。

从经济发展的驱动力看，投资和消费仍是山东省内大多数地市经济增长的主 要动力，2024 年以来各地市投资和消费总体保持正向增长，但大部分地市增速 放缓，各地市进出口增速分化较为明显。

固定资产投资方面，2024 年山东省内各市固定资产投资均呈现正向增长的 态势，增速位于 0.4%-6.4%区间，其中德州市增速最高，为 6.4%，而济南市增速 最低，为 0.4%。增幅变动方面来看，当年，潍坊市、日照市和围海市固定资产投 资增速分别较上年提高 3.3 个、2.8 个和 0.1 个百分点，同比增速分别为 4.1%、 4.2%和 4.4%。其余各市固定资产投资增速均较上年有一定收窄，其中青岛市和 济宁市投资增速收窄较为显著，分别较上年收窄 4.2 个和 3.8 个百分点；其余投 资增速收窄的城市，收窄幅度位于 0.9 个至 2.6 个百分点之间。 房地产投资方面，2024 年山东省各地市房地产开发投资规模呈现差异化发 展，其中济南市和淄博市房地产开发投资额为正增长，其余各地市房地产开发投资额较上年下降。从房地产投资规模看，济南市和青岛市房地产开发投资规模依 然显著领先于其他各地市，2024 年分别为 1557.60 亿元和 1511.80 亿元，增速分 别为 4.2%和-11.8%；排名次之的为临沂市、烟台市、济宁市和潍坊市，当年房地 产投资规模分别为 529.80 亿元、481.62 亿元、458.00 亿元和 436.40 亿元，规模 分别比上年下降 21.6%、18.5%、10.5%和 28.1%；东营市房地产开发投资规模最 小，2024 年为 140.76 亿元；其余各市房地产开发投资规模处于 170 亿元至 400 亿元之间。

消费方面，2024 年山东省各地市社会消费品零售总额均呈现增长，但大部 分地市增速较上年有所收窄。当年青岛市、济南市和烟台市的社会消费品零售总 额依然位居规模前三，分别为 6584.50 亿元、5213.20 亿元和 3757.51 亿元；临沂 市、潍坊市、济宁市和菏泽市排名次之，分别为 3433.80 亿元、3131.60 亿元、 2910.40 亿元和 2238.05 亿元；滨州市、东营市和日照市社会消费品零售总额低 于 1000 亿元，分别为 975.29 亿元、894.49 亿元和 754.25 亿元，排名末三位；其 余各市 2024 年社会消费品零售总额规模处于 1000 亿元至 2000 亿元之间。 外贸方面，山东省下辖各市进出口总额差异显著，依托先天港口及区位优势， 沿海城市对外贸易较便利，进出口总额相对较大，2024 年青岛市和烟台市以 9076.70 亿元和 4723.40 亿元进出口总额位列省内前两位，占当年山东省进出口 总额的比重分别为 26.8%和 14.0%；其余沿海城市中潍坊市、东营市和威海市以 3582.70 亿元、2670.52 亿元和 2040.20 亿元进出口总额分列省内第三、第四和第 六位。内陆城市济南市和临沂市排名也靠前，分别为第五位和第七位，当年进出 口总额分别为 2324.30 亿元和 1691.90 亿元。其余各市进出口总额均低于 1300 亿 元，其中枣庄市和泰安市进出口总额分别为 351.68 亿元和 541.00 亿元，排名全 省末两位。从变动情况看，日照市、菏泽市和枣庄市 2024 年进出口总额较上年有所下降；其余地市进出口总额较上年有所增长，其中，济宁市、泰安市和滨州 市进出口总额增速分别为 22.1%、18.2%和 8.8%，居全省前三位。青岛市、烟台 市、威海市、淄博市和临沂市进出口总额增速较低，分别为 3.6%、3.4%、1.6%、 1.1%和 0.5%，其余地市增速在 5.0%-8.0%之间。 2025 年前三季度，除菏泽市经济数据暂未披露外，山东省下辖各市经济保 持平稳发展。当期，烟台市为经济增长最快的城市，经济增速为 6.4%；临沂市、 东营市、青岛市、济南市、潍坊市、德州市和日照市的增速相对较缓，分别为 5.5%、 5.5%、5.4%、5.4%、5.4%、5.2%和 5.2%，均未达全省平均水平（5.6%）；其余城 市经济增速则保持在 5.6%至 6.1%区间。

(二) 下辖各市财政实力分析

1. 下辖各市一般公共预算分析

2024 年山东省下辖各市一般公共预算收入均保持增长，收入规模排序位次 与上年保持一致。2024 年，青岛市和济南市分别实现一般公共预算收入 1339.26 亿元和 1083.05 亿元，虽增势相对较缓，但领先优势明显。与经济发展水平相适 应，烟台市和潍坊市分列第三位和第四位，当年分别实现一般公共预算收入 698.81 亿元和 619.56 亿元。其余各市一般公共预算收入规模位于 190 亿元至 500 亿元区间。2024 年大部分地市的税收比率有所下降，整体财政收入质量欠佳； 各市收支平衡能力分化依然较为明显，其中青岛市、济南市、淄博市和东营市的 一般公共预算自给率超过 70%，而临沂市、菏泽市、聊城市和德州市的一般公 共预算自给率则未达 50%。2025 年上半年度，除烟台市一般公共收入预算收入 下降外，其余各地市一般公共预算收入同比保持增长，其中济宁市的增速表现不 理想，当期为 0.2%，其余各市增速位于 1.0%至 4.9%区间。

2024 年，山东省内各市一般公共预算收入保持增长，但除潍坊市外，其余各 地市增速有所放缓。当年各市一般公共预算收入规模排序位次与上年保持一致。 青岛市和济南市一般公共预算收入仍稳列全省前二位，其中青岛市仍居领先地位。 2024 年上述两市一般公共预算收入分别为 1339.26 亿元和 1083.05 亿元，分别同 比增长 0.1%和 2.1%。烟台市和潍坊市继续位列全省第三位和第四位，当年完成 一般公共预算收入分别为698.81亿元和619.56亿元，分别同比增长3.7%和1.8%。 排名第五至七位的分别为济宁市、临沂市和淄博市，2024 年分别完成一般公共 预算收入 496.26 亿元、468.51 亿元和 411.44 亿元，分别同比增长 4.5%、5.1%和 4.1%。菏泽市、滨州市和东营市 2024 年一般公共预算收入分别为 329.18 亿元、 306.92 亿元和 302.15 亿元，分别同比增长 4.0%、5.1%和 6.2%，位列全省第八至 十位。德州市、聊城市、泰安市和威海市 2024 年一般公共预算收入分别为 263.36亿元、257.10 亿元、252.69 亿元和 249.75 亿元，分别同比增长 5.1%、5.1%、5.6% 和 5.2%，位列第十一位至第十四位。经济体量相对较小的日照市和枣庄市一般 公共预算收入规模也在山东省内排名垫后，分别为 204.16 亿元和 191.58 亿元， 分别同比增长 4.5%和 5.8%。

从一般公共预算收入构成看，2024 年主要因山东省出台的减税政策，大部 分地市税收收入较上年均有所下降，仅滨州市、东营市、枣庄市、泰安市、威海 市税收收入有所增长，其中青岛市、烟台市和淄博市降幅在 6.0%以上。2024 年， 除滨州市税收比率较上年有所提升，其余各市税收比率较上年有所下降，多数城 市税收比率依然处于 70%以下，财政收入质量欠佳。济南市、泰安市、青岛市、 威海市、临沂市、滨州市和东营市 2024 年税收比率超过 66%，其余下辖市税收 比率低于全省平均水平（65.4%）。具体来看，2024 年济南市和泰安市税收比率 分别为 72.4%和 71.3%，属省内较优水平；青岛市和威海市税收比率分别为 70.0% 和 67.8%，位于第三位和第四位；临沂市、滨州市和东营市税收比率分别为 67.7%、 67.5%和 66.9%；淄博市税收比率为 55.2%，为全省最低，其余各地市则位于 59.0% 至 65.0%区间。

一般公共预算自给水平方面，山东省各地市分化较为明显，部分地市对上级 补助的依赖度较高。2024 年，青岛市和济南市一般公共预算自给率分别为 77.8% 和 77.5%，该指标表现显著优于其他城市；淄博市该指标较 2023 年下降 0.6 个百 分点至 71.2%，东营市则下降 4.6 百分点至 70.0%。其余各市一般公共预算自给 率均在 70%以下，其中临沂市、菏泽市、聊城市和德州市自给率均未超过 50%， 2024 年分别为 48.0%、46.3%、44.6%和 40.9%，一般公共预算收支平衡对上级补 助的依赖度较高。

2025 年上半年度，除烟台市一般公共收入预算收入下降 4.5%外，其余各地 市一般公共预算收入继续增长，其中济宁市的增速表现不理想，当期为 0.2%， 其余各市增速位于 1.0%至 4.9%区间2；收入规模排序方面主要是中下游城市较上 年调整较多。2025 年上半年度，青岛市一般公共预算收入为 708.56 亿元，继续 保持领先地位，济南市、烟台市和潍坊市当期一般公共预算收入分别为 612.01 亿元、419.10 亿元和 638.20 亿元，排名第 2 至 4 位；枣庄市和日照市规模最小， 分别为 118.28 亿元和 109.31 亿元，其余各市当期一般公共预算收入处于 150 亿 元至 330 亿元区间。

2. 下辖各市政府性基金预算分析

2024 年主要受土地市场景气度影响，山东省各地市政府性基金预算收入情 况有所分化。当年济南市、潍坊市、济宁市和烟台市政府性基金预算收入增长， 规模排名分别位列全省第一至第四，其中济南市、潍坊市和济宁市较上年均上升 1 位，烟台市较上年上升 4 位；青岛市和德州市基金收入降幅显著，规模排名分 别下跌 4 个和 5 个位次。2024 年政府性基金收入超过一般公共预算收入地区仅 枣庄市，较上年减少 3 市。2025 年前三季度，淄博市、威海市、聊城市、青岛 市和临沂市的土地成交额同比增长，其余地市的土地出让成交额则同比下滑，且 大部分城市跌幅较大，同比降幅在 10%以上，其中烟台市降幅在 49.5%，各地 市土地市场仍存在下行压力，后续基金收入面临缩量可能。 2024 年，主要受土地市场景气度影响，山东省各地市政府性基金预算收入 情况有所分化，但依然是地市财力的重要构成。其中，济南市以 592.00 亿元的规 模升至全省第一，同比增加 13.7%；潍坊市 2024 年政府性基金预算收入为 577.03 亿元，同比增加 17.5%；济宁市和烟台市 2024 年政府性基金预算收入分别为 434.95 亿元和 349.40 亿元，分别同比增长 4.2%和 25.6%；枣庄市和青岛市 2024 年政府性基金预算收入分别为 308.79 亿元和 299.02 亿元，分列第五和第六，分 别同比下降 4.8%和 43.7%，其中青岛市排名由第一降至第六；其余各市政府性基 金预算收入规模均未超 300 亿元，其中东营市当年为 117.92 亿元，位列全省最 末位。从增长情况看，2024 年枣庄市、东营市、日照市、聊城市、菏泽市、德州 市和青岛市政府性基金预算收入均出现下降，其中青岛市、德州市、菏泽市降幅 超 20.0%，青岛市下降 43.7%，降幅最显著，枣庄市、东营市、日照市、聊城市 降幅在 4.0%-18.0%区间；其余各市政府性基金预算收入实现增长，其中泰安市、 烟台市、淄博市增速超过 20%，泰安市增长最快，增速为 28.4%。

从相对规模看，以政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比率为参考指 标，2024 年仅枣庄市该指标在 1 以上，较 2023 年减少了 3 个地市，其余 15 个 地市政府性基金预算收入规模未超过一般公共预算收入。2024 年，枣庄市该比 率最高，为 1.61；青岛市该比率最低，为 0.22。同比变化看，2024 年德州市、菏 泽市、聊城市政府性基金预算收入对财力的贡献度较 2023 年下降较多，超过 0.20， 其中德州市该比率由上年的 1.26 下降至 0.88，降幅最为明显，济宁市该比率较 上年基本持平，东营市、日照市、青岛市、枣庄市该比率降幅在 0.05-0.18 区间， 其余各市政府性基金预算收入对财力的贡献度较 2023 年增长，其中潍坊市增长 最多，2024 年该比率增长 0.12 至 0.93。

2025 年前三季度，山东省大部分地级市政府性基金预算收入数据未完全披 露。根据中指数据，2025 年前三季度，省内各市土地市场表现情况有所分化。具 体来看，当期济南市土地成交额为 160.25 亿元，同比下降 33.4%，仍为省内规模 第一的城市；青岛市、临沂市、潍坊市、威海市和济宁市土地成交额分别为 135.32亿元、123.94 亿元、106.94 亿元、95.83 亿元和 92.51 亿元，分列第二至六位，除 潍坊市和济宁市分别同比下降 29.8%和 13.3%外，其余三个城市均呈现不同幅度 的增长；其余各市土地成交额均未超过 90 亿元，其中东营市土地成交规模最小， 为 23.82 亿元，同比下降 42.38%。

三、 山东省及下辖各市债务状况分析

(一) 山东省债务状况分析

2024 年，山东省（不含青岛市，下同）政府债务依然保持了较快的增长，年 末绝对规模仍位居全国第二位，仅次于广东省。但因其财政实力较强，一般公共 预算收入对政府债务的覆盖程度处于全国中游水平。山东省新增债务严格执行 限额管理，加之具有较雄厚的产业基础及财政实力，政府债务风险整体可控。 截至 2024 年末，山东省（不含青岛市，下同）政府债务余额 28428.81 亿元， 较 2023 年末增长 18.9%。从规模上看，山东省政府债务规模仍位居全国第二位， 仅次于广东省。 从债务负担看，以政府债务余额与当年一般公共预算收入的比率看，虽然山 东省政府债务规模大，但因其财政实力较强，2024 年末山东省政府债务余额是 其当年一般公共预算收入（不含青岛市，下同）的 4.46 倍，位列全国 31 个省级 单位该指标升序排列的中游水平。2024 年末，山东省一般债务余额与当年一般 公共预算收入的比率为 1.1，专项债务余额与当年政府性基金预算收入的比率为 4.8，2024 年受专项债发行持续增加以及土地出让下滑等因素影响，政府性基金 预算收入对专项债务的覆盖度下降。

2024 年山东省发行地方政府债券 6490.0 亿元，其中新增债券 3432.0 亿元、 再融资债券 3058.0 亿元。分债券品种看，2024 年全省发行一般债券 748.0 亿元、 专项债券 5742.0 亿元。2025 年前三季度，山东省发行地方政府债券 4775.9 亿元， 发行额居全国第 4 位；其中新增债券 3063.0 亿元、再融资债券 1712.9 亿元。2025 年 9 月末山东省地方政府债券余额为 32494.61 亿元。

(二) 下辖各市债务状况分析

山东省政府债务主要集中于经济体量相对较大的区域，2024 年末共有 14 个 地级市政府债务余额超千亿元，较上年末增加 2 个地市。青岛市和济南市政府债 务规模突出，2024 年末分别为 4382.57 亿元和 3770.56 亿元，居全省前二位；枣 庄市和日照市 2024 年末政府债务余额在 1000 亿元以内；其余地市年末政府债 务余额则位于 1000 亿元至 2900 亿元区间。从增速看，各地市 2024 年末政府债 务余额均较上年呈现增长态势，且增长相对较快，其中日照市、青岛市、潍坊市、菏泽市、威海市和聊城市增速超过 20%；其他地市增速处于 14%至 20%之间。 从债务负担看，山东省各地市 2024 年末政府债务余额与一般公共预算收入的比 率均超过 3.0。 2024 年末山东省下辖各地级市政府债务余额整体处于较大规模，债务主要 集中于经济体量相对较大的区域。从各市政府债务规模看，2024 年末共有 14 个 地级市政府债务余额超千亿元，较 2023 年末增加两个地级市。其中青岛市以 4382.57 亿元的规模居于首位；济南市则以 3770.56 亿元的规模居于第二位；潍 坊市和烟台市政府债务规模也相对较大，2024年末分别为2854.40亿元和2511.71 亿元，位居第三位和第四位；济宁市、临沂市、菏泽市、德州市、滨州市、淄博 市、聊城市、威海市、泰安市和东营市政府债务余额在 1000 亿元至 2100 亿元之 间；枣庄市和日照市 2024 年末政府债务余额在千亿元以下，分别为 941.07 亿元 和 796.40 亿元。从增速看，2024 年末山东省各市政府债务余额均较上年呈现增 长态势，且增长相对较快，其中日照市、青岛市、潍坊市、菏泽市、威海市和聊 城市增速超过 20%；其他地市增速处于 14%至 20%之间。

以年末政府债务余额与当年各市一般公共预算收入的比率作为考量，2024 年末山东省下辖市中，德州市的政府债务负担相对最高，该比率为 5.9；菏泽市、 聊城市和滨州市次之，该比率为 5.5、5.3 和 5.0；枣庄市、威海市、潍坊市、泰 安、临沂市和济宁市该比率在 4 以上；日照市、烟台市、东营市、济南市、淄博 市和青岛市该比率在 3.3-3.9 之间。

以一般公共预算收入对一般债务的覆盖情况来看，济宁市、威海市、潍坊市、 德州市和泰安市 2024 年一般公共预算收入规模小于年末一般债务规模，泰安市 该比率为 0.7，处于最低水平，其余城市该比率大于 1。以政府性基金预算收入 对专项债务的覆盖情况来看，随着专项债务的增长以及土地市场景气度持续欠佳，2024 年末各市该比率均低于 1，其中青岛市和泰安市该比率均为 0.1，为各市最 低水平。

2024 年以来，山东省城投债市场保持活跃，发行额及存量额在全国各省市 处于上游水平。从区域来看，2024 年各地市均有发债；青岛市维持首位规模， 济南市、潍坊市、淄博市、济宁市和临沂市发行额位列全省二至六位。2025 年 前三季度，山东省城投债发行情况依然呈现分化，其中枣庄市、泰安市、菏泽市、 临沂市、东营市、烟台市、威海市和聊城市当期发行量均已超过 2024 年全年水 平。考虑含城投债的带息债务负担，青岛市债务负担相对突出，其 2024 年末城 投企业带息债务余额与当地一般公共预算收入比率高达 11.0 倍，济南市、威海 市、潍坊市和淄博市债务负担也较重，该比率超过 5 倍。 山东省是全国范围内城投债发行活跃的地区之一，2024 年在各省市发行规 模排序中仅次于江苏省和浙江省，位于第三。2024 年山东省城投债发行量持续 增长。全年全省城投债发行额为 5411.9 亿元，较 2023 年增长 5.0%，2025 年前 三季度发行额为 4171.15 亿元，发行规模列全国各省市第二。

从山东省下辖各市情况看，2024 年，青岛市是城投债发行额最高的城市，发 行额同比增长 31.5%至 2318.80 亿元；济南市城投债发行规模同比下降 28.6%至 759.73 亿元，但仍是省内城投债发行额第二高的城市；潍坊市、淄博市和济宁市 城投债发行规模分别为 461.05 亿元、384.56 亿元和 370.65 亿元，发行规模列第 三至第五位，同比增幅分别为 14.8%、5.1%和 1.6%；临沂市和威海市城投债发行 额分别为 206.41 亿元和 162.80 亿元，分别同比下降 8.9%和 19.8%；烟台市城投 债发行额为 132.59 亿元，同比增长 19.6%；泰安市、日照市和菏泽市城投债发行 额分别为 121.40 亿元、91.43 亿元和 87.49 亿元，分别同比下降 6.6%、10.6%和 29.9%；德州市城投债发行额为 87.36 亿元，同比增长 21.1%；其余地市 2024 年 城投债发行规模未超过 65 亿元，其中聊城市和枣庄市城投债发行额分别为 25.50 亿元和 23.20 亿元，规模处于省内末两位。 2025 年前三季度，山东省城投债发行情况依然呈现分化。具体来看，2025 年 前三季度，青岛市、济南市和潍坊市城投债发行量分别为 1474.93 亿元、535.47 亿元和 371.40 亿元，发行规模居全省前三；淄博市发行量为 309.70 亿元，发行 规模居第四位。枣庄市、泰安市、菏泽市、临沂市、东营市、烟台市、威海市和 聊城市，2025 年前三季度城投债发行量已超过 2024 年全年水平。2025 年前三季 度，聊城市城投债发行量最少，为 26.30 亿元。

从山东省城投债存续情况来看，截至 2025 年 9 月末，山东省城投债余额合 计 13549.59 亿元，在全国 31 个省市规模降序排名中居第三位，仅次于江苏省和 浙江省。其中，青岛市 2025 年 9 月末城投平台债券存量为 4619.28 亿元，占全 省城投平台债券余额的 34.1%；济南市和潍坊市存量城投债规模也较大，2025 年 9 月末分别为 2257.46 亿元和 1136.53 亿元，分别占全省城投平台债券余额的 16.7% 和 8.4%；其余城市存量城投债占比在 7%以下，聊城市存量城投债居末位，同期末为 89.40 亿元。 以存续期内城投债余额与一般公共预算收入规模相比，山东省内青岛市城投 债负担最重，2025 年 9 月末城投债存续余额与当地 2024 年一般公共预算收入的 比率为 3.4；淄博市、威海市、济南市、潍坊市、济宁市、泰安市、临沂市和日 照市该比率处于 1-2.5 之间；其余城市该比率小于 1，其中聊城市最低，为 0.3。

从山东省城投平台带息债务情况来看，山东省城投平台 2024 年末带息债务 4余额为 46827.85 亿元，在全国 31 个省市规模降序排名中居第四位，仅次于江苏 省、浙江省和四川省。2024 年末山东省城投平台带息债务余额是当年全省一般 公共预算收入的 6.1 倍，位列 31 个省市降序排列第十五位。从下辖市看，山东 省城投平台带息债务主要分布在青岛市、济南市和潍坊市，2024 年末以上三市 的城投平台带息债务占比分别为 31.4%、18.7%和 7.8%，其余城市占比在 7%以 下。青岛市和济南市的城投平台带息债务负担较突出，2024 年末城投平台带息 债务与当年一般公共预算收入的比率在 8 倍以上，分别为 11.0 倍和 8.1 倍；威海 市、潍坊市和淄博市城投平台债务负担也较重，2024 年末该比率分别为 7.4 倍、 5.9 倍和 5.6 倍；其余城市该比率在 5 倍以内，其中聊城市该比率最低，为 1.4 倍。 2024 年，山东省城投企业融资量呈现增长。当年末全省城投带息债务同比 增长 9.1%至 4.68 万亿元。当年济南市和青岛市的城投带息债务增量分别为 1259.40 亿元和 1179.63 亿元，合计增量占全省增量的 62.3%。枣庄市、济南市、 烟台市和淄博市 2024 年的债务增速靠前，增幅超过 10%，济宁市、滨州市、青 岛市、东营市、聊城市、德州市、临沂市、泰安市和菏泽市的城投带息债务增幅 在 10%以内，其中菏泽市增速最低，为 1.6%。而日照市、潍坊市和威海市主要 受 2024 年城投债净融资额为负影响，年末城投带息债务较 2023 年末分别下降0.3%、1.4%和 1.6%。

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