中国社科院-全球宏观经济季度报告：2024年第3季度.pdf

上传者：K********
时间：2024/11/01
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中国社科院-全球宏观经济季度报告：2024年第3季度。3 季度，中国外部经济综合 CEEM-PMI 指数季度仍低于荣枯线。美国经济继续高于潜在增速水平，欧元区经济增长前景恶化，日本经济整体处于平稳状态，印度经济继续稳步增长，巴西经济复苏动能有所增强，南非复苏态势非常疲弱，俄罗斯经济延续短期韧性，东盟整体制造业 PMI 在荣枯线之上，但有触顶回落态势，韩国回落趋势更为显著。

3 季度，美国经济继续高于潜在增速水平。从增长动能看，消费对经济的拉动作用依然强劲，私人投资对经济的拉动作用更加突出。美联储在9月议息会议大幅降息50个基点，开启降息周期，年内预计还将降息 2 次。展望 4 季度，美国总统大选及其结果的不确定性是美国经济短期面临的最大不确定性。

3 季度，欧元区经济增长前景恶化。综合 PMI 在经历了由 8 月份巴黎夏季奥运会所推动的短暂反弹后，9 月再度跌破 50 的荣枯线，服务业延续动能放缓的势头，而制造业则继续深陷萎缩之中。受高利率环境影响，欧元区的居民消费支出和企业投资均表现疲弱，但失业率稳定在低位，消费者信心边际改善，表明欧元区经济基本面仍具有一定韧性。短期内，限制性货币政策对欧元区经济增长的约束还将持续，预计 4 季度欧元区 GDP 环比增长率约在 0.1%左右。

3 季度，大宗商品价格显著反弹，CEEM 大宗商品价格指数环比上涨 8.0%。石油需求端悲观预期好转，供给端沙特和俄罗斯延续减产措施，为油价托底，推动油价上涨 14.6%，但进入 10 月后在数日内大幅下挫。

3 季度金属价格品种间继续分化，由于政策支持和经济复苏的积极影响，铜和铝价格在下跌后迎来大幅反弹，铁矿石价格则呈现明显的下行走势。天气因素带动国际农产品价格整体先跌后涨，国内饲用需求增长潜力有限。 3 季度，美联储降息 50bp，开启降息周期。美元贬值，全球资产价格普涨。全球股市普遍上涨。MSCI 全球股指较 2024 年 2 季度末上升 4.49%，新兴经济体股市上涨幅度超过发达经济体。印度股市持续稳定上涨；在刺激政策带来的估值调整下，上证综指季末大涨。受通胀下行、衰退预期和央行降息影响，主要经济体十年期国债收益率下行。因通胀和内需上升，巴西长期利率继续上行。