报告精读 - 未来智库

2025年机械行业2026年投资策略：把握产业升级的成长机会
- 国信证券
- 2025/11/19
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装备制造业进入产业升级期第二阶段，高端装备自主可控、智能制造引领未来。高端装备自主可控：核心装备国产化是产业自主崛起的基础，突破核心高端装备的瓶颈，才会实现下游产业真正的自主化、产业化；产业升级大势所趋：在数字浪潮和能源变革的大时代，工业互联/AI+具身智能应用让社会效率不断提升，新能源利用让社会成本不断降低，中国正在迎来全方位的产业升级。
标签：机械
2025年公用事业与环保行业2026年投资策略：能源变革持续推进，清洁能源与环保兼具成长与公用事业属性
- 国信证券
- 2025/11/18
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2025年1-9月份，全国规上工业发电量72557亿千瓦时，同比增长1.6%；全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%。截至9月底，全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%；1-9月份，全国发电设备累计平均利用2368小时，比上年同期降低251小时；全国主要发电企业电源工程完成投资5987亿元，同比增长0.6%；电网工程完成投资4378亿元，同比增长9.9%。
标签：公用事业清洁能源环保
2025年国防军工行业分析：卫星互联网密集组网，关注军转民投资机会
- 中信建投证券
- 2025/11/18
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2025年11月10日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭成功发射卫星互联网低轨13组卫星，卫星顺利进入预定轨道，标志着发射任务圆满成功。
标签：国防军工卫星互联网卫星军工互联网
2025年古茗研究报告：高品质平价茶饮，向下扎根向上生长
- 华西证券
- 2025/11/18
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扎根中端茶饮市场，门店规模破万家。自创立以来，古茗致力于提供新鲜美味、口味一致、价格亲民的高品质饮品，历经15年稳步发展现已成为茶饮行业的头部品牌之一。
标签：茶饮
2025年钢铁有色行业2026年投资策略：供给增长依然受限，看好铜铝钢投资机会
- 光大证券
- 2025/11/18
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截至2025年10月31日，2025年内主要商品的价格变动幅度为：白银+50.1%、黄金+48.4%、铜+19.2%、铝+7.1%、铁矿+2.8%、主焦煤-2.2%、螺纹钢-5.9%、焦炭-7.7%、冷轧钢-8.5%、动力煤-13.3%、水泥-20.7%。
标签：钢铁铜铝铁
2025年固定收益定期报告：天气因素推升食品价格——基本面高频数据跟踪
- 国盛证券
- 2025/11/18
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根据我们在2023年9月5日发布的报告《基本面高频数据——债市投资占先手的有效工具》，我们基于统计体系构建了覆盖总体、生产、需求、物价、融资等全方位的高频数据体系，分析了高频和对应统计指标的相关性，并在此基础上构建了国盛固收基本面高频指数及分项。
标签：固定收益食品
2025年非银金融行业分析：险企资负共振改善，布局“戴维斯双击”良机
- 中信建投证券
- 2025/11/18
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11月10日至11月14日，证券II（中信）指数-0.94%，跑输非银指数、上证50指数，但跑赢沪深300指数。本周成交量环比较节前一周小幅下滑，但仍然维持高位。
标签：非银金融金融行业戴维斯双击
2025年房地产行业最新观点及1-10月数据深度解读：10月销量负同比跌幅扩大，关注后续需求端政策进一步发力的节奏
- 招商证券
- 2025/11/18
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10月单月销售面积基期调整同比增速为-18.8%（较上月减少8.2pct），基期未调整同比增速-19.6%（较上月减少7.7pct），10月环比-27.9%（过去五年平均-22.3%）；销售金额基期调整同比增速为-24.3%（较上月减少12.5pct），基期未调整同比增速-25.1%（较上月减少12.7pct）；销售单价基期调整同比增速为-6.9%（较上月减少5.4pct），基期未调整同比增速为-6.8%（较上月减少6.3pct）。
标签：房地产
2025年电气设备行业Q3锂电财报点评：产业供需紧平衡有望延续
- 五矿证券
- 2025/11/18
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锂电材料板块25年三季度以来有部分环节产品涨价。盈利能力、现金情况、资本开支三因素分别对应企业的当下经营能力、未来扩张能力、未来扩张计划，叠加政策要素，指引了未来供给侧的变化。25年三季度以来，六氟磷酸锂、电解液、隔膜、电池等环节均有不同程度涨价行为。
标签：电气设备电气锂电
2025年A股策略联合行业研究报告：AI的尽头是电力
- 国金证券
- 2025/11/18
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有两种视角可以用来判断全球缺电的阶段：一个是结合电力的“量价”变化来判断，我们选择了日美欧用电量的同比增速和对应国家/地区的平均工业电价作为观测指标，由于国内电价受到管控，因此不纳入样本；另一个视角是全球的用电量同比增速和全球实际GDP同比增速的差值。
标签： AI A股电力
2025年汽车行业分析：汽车科技属性重估，把握结构性成长
- 中信建投证券
- 2025/11/18
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2025年11月10日-11月14日，SW汽车行业-2.11%；子板块中，乘用车、商用车、汽车零部件分别+0.03%/+0.14%/-3.19%。
标签：汽车
2025年A股投资策略深度报告：自主可控产业链国产替代率逐步提升
- 华龙证券
- 2025/11/18
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国产替代是指通过自主研发和技术创新，在关键领域用本土产品和服务替代进口的过程。核心目标是减少对国外技术和产品的依赖，提升产业链的安全性和自主可控性。国产替代不仅是技术层面的突破，更是国家经济安全和产业竞争力的重要体现。
标签： A股投资策略投资
2025年中小盘策略专题：2025年定增，市场明显回暖，赚钱效应凸显
- 开源证券
- 2025/11/18
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“并购六条”开启并购重组政策宽松周期，助力配套融资类竞价定增市场发展。2024年9月24日，“并购六条”提出要进一步强化并购重组资源配置功能，发挥资本市场在企业并购重组中的主渠道作用，鼓励跨界并购和未盈利资产收购，提高对重组估值、业绩承诺、同业竞争和关联交易等事项的包容度，由此开启新一轮并购重组政策放松周期。
标签：中小盘市场定增
2025年新乳业研究报告：做强低温价值引领，精耕内生厚积薄发
- 华安证券
- 2025/11/18
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从西南走向全国，区域乳企行稳致远。2006年新希望乳业控股公司于四川成都成立，专业化运营乳业板块；2010年席刚出任总裁，提出“鲜战略”发力低温赛道；2019年成功A股上市，公司进入发展新阶段。
标签：新乳业乳业
2025年新能源和电力设备行业专题：新质生产力六大主线巡礼
- 国信证券
- 2025/11/18
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新质战斗力是由创新主导，摆脱传统战斗力提升方式和生成路径，由武器装备革命性突破、战斗力要素创新性配置和新型作战力量建设发展催生，是人、武器装备、人和武器装备结合方式等战斗力构成要素发生质变所产生的新型作战能力。
标签：新能源电力电力设备能源