报告精读 - 未来智库

2025年中通快递公司研究报告：规模为先，强底盘龙头拐点将至
- 财通证券
- 2025/11/28
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中通快递创立于2002年5月，是最年轻的“通达系”公司，后发先至成为加盟制快递龙头。公司管理能力优秀，2005年开通省际班车、2008年推行有偿派费、2014年进行股份制改革。
标签：中通快递快递
2025年生物医药行业商业医疗险报告二：他山之石，辩证看待美国健康险管理医疗模式
- 中国平安
- 2025/11/28
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我国卫生费用有提升空间，个人卫生支出占比存在下降空间。对比美/英/德/日医疗保险制度，我们认为（1）我国卫生费用占GDP比重、人均卫生支出等较发达国家有提升空间；（2）个人卫生支出占比较高，根据《“健康中国2030”规划纲要》至2030年个人医疗卫生支出占比降至25%，个人卫生支出有下降空间；（3）医疗保险制度方面，我国与英/德/日相似，社会医疗保险占主导地位，基本实现全民覆盖，中、英、德、日覆盖率分为94.61%+/100%/88.10%/98.88%，而商业健康险起补充作用。
标签：生物医药生物医药医疗险健康险
2025年豪鹏科技公司研究报告：AI硬件催动电池技术革新，增长引擎强劲启动
- 华金证券
- 2025/11/28
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电芯（电池基本单元）=正极/负极材料+隔膜+电解液+外壳。电芯是电池中最基本的组成部分，通常是一个封装在金属壳体中的电化学装置。它是储存和释放电能的单元，正极和负极是电芯的两个极性端，它们之间通过隔膜隔离开来。
标签：硬件电池 AI
2026年铜行业年度策略：矿端紧缺逻辑延续，金融环境利好大宗商品价格
- 东吴证券
- 2025/11/28
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铜价：2025年1-11月铜价经历三涨三跌，呈现震荡上行趋势，波动范围在8,539-11,068美元/吨，均价为9704美元/吨，yoy+6%，年底突破历史新高。
标签：铜商品价格大宗商品金融环境
2025年固定收益深度研究：转债择时择券策略宝典
- 国海证券
- 2025/11/28
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可转债兼具债券的防御属性与股票的弹性特征：债性为下行风险提供保护，股性则能捕捉市场上涨机会。然而，2019年到2025年10月31日股票市场波动较大，传统“买入持有”策略难以有效控制回撤，亦不易把握右侧交易时机。
标签：固定收益
2025年医药行业三季报总结：业绩逐步筑底
- 西南证券
- 2025/11/28
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我们选取了388家医药上市公司(包含科创板），2025Q1-Q3收入总额16766.9亿元(-0.7%）；归母净利润1427.5亿元(-1.1%）；扣非归母净利润1219.9亿元(-8.5%）。主要剔除了在2024-2025前三季度提取巨额商誉减值损失的企业、ST类、新三板、北交所和2024Q3以后上市的公司。
标签：医药
2025年房地产行业：2025年中国住房租赁项目运营分析报告
- 迈点研究院
- 2025/11/28
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不论在全国住房租赁项目类型分布还是住房租赁标杆项目类型分布中，国资系品牌均占据主力。一方面体现了地方国企积极响应国家政策号召，主动承担社会责任，助力解决青年住房难题，不仅是市场供给的主要推动力，更是行业“压舱石”。另一方面也表明地方国企并不是盲目扩张，而是在项目规划、项目运营、项目配置等方面表现突出。
标签：房地产住房租赁住房
2025年羽绒行业产业调研报告：如何定义国产好羽绒
- 抖音商城
- 2025/11/28
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中国人使用羽毛制衣的历史可追溯至周朝，羽毛被用于制作礼服。到了唐代，羽毛的保暖功能得以发挥。《岭表录异》记载，唐朝岭南地区已经开始用鹅的细绒做被子。
标签：羽绒
2025年光伏行业2026年年度策略：反内卷加速市场出清，关注细分领域龙头
- 中原证券
- 2025/11/28
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市场风险偏好回升和行业反内卷推动光伏股票二级市场显著反弹。2025年1-11月，光伏板块先抑后扬，截至11月20日，光伏产业指数期间收益率21.53%，年内收益大幅跑赢市场（沪深300指数阶段收益13.18%）。
标签：光伏
2025年农林牧渔行业2026年年度策略：行至水穷处，坐看云起时
- 中原证券
- 2025/11/28
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近一年农林牧渔（中信）指数上涨18.4%，跑赢沪深300指数0.96个百分点。
标签：农林牧渔
2025年我武生物公司研究报告：脱敏治疗领域龙头企业，干细胞等蓝海领域迎来收获期
- 开源证券
- 2025/11/28
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我武生物，创立于2002年，主要从事变应原制品的研发、生产和销售业务，专注于研发各类脱敏治疗药物和诊断试剂，在变应原制品领域取得了一系列核心技术。
标签：我武生物干细胞生物
2025年爱康医疗公司深度报告：“国内+海外”双轮驱动成长，数智化布局打造商业新模式
- 信达证券
- 2025/11/28
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爱康医疗成立于2003年，逐步成长为国内人工关节领域的领军企业。爱康医疗专注于骨科植入物，特别是髋关节和膝关节置换植入物，经过多年发展，爱康医疗已构建起多元化的业务体系，产品线覆盖了用于初次手术的髋、膝关节植入物，以及专门为翻修手术设计的植入物，并延伸至脊柱和创伤植入物领域。
标签：数智化医疗
2025年海希通讯公司研究报告：工控业务基本盘趋稳，储能产能扩张+固态电池布局打造业绩增长引擎
- 华源证券
- 2025/11/28
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上海海希工业通讯股份有限公司成立于2001年，拥有长达20多年的历史，是国内工业无线控制行业的领先企业，专注于工业无线遥控系统及工程机械电气控制系统解决方案的研发、生产及售后服务。
标签：固态电池储能工控电池通讯
2025年航天军工行业：可回收火箭助力航天强国建设
- 华泰证券
- 2025/11/28
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火箭的可重复使用技术是航天领域的创新高地，也是建设航天强国的重要一步。火箭是世界各国进行太空活动的主要运载工具，此前大多数的火箭是一次性使用的，为了降低航天成本，各国科研人员积极探索，开创了可重复使用运载火箭这一领域。
标签：军工航天火箭
2025年中国香港房地产行业报告：新周期的曙光——拐点与复苏
- 交银国际
- 2025/11/28
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我们认为中国香港房地产市场正处于拐点：以往投资中国香港地产在于“择时”，未来则在于“选赛道”。我们认为，中国香港房地产的复苏不是单一的事件，而将是分阶段针对不同子板块细分的流程。我们认为，实体市场的投资者将率先布局住宅板块；其次是优质零售资产；并为未来进入核心写字楼做好准备。
标签：房地产地产