报告精读 - 未来智库

2025年新消费行业框架分析：星星之火，灿若星辰
- 中邮证券
- 2025/12/01
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新消费三姐妹：泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪被资本市场称为“新消费三姐妹”，24年以来泡泡玛特最高上涨超过16倍，老铺黄金上市以来最高上涨13倍，蜜雪上市以来最高上涨50%+。
标签：新消费
2025年计算机行业三季报业绩综述：业绩趋势向好，关注AI+与信创主题
- 万和证券
- 2025/12/01
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指数方面，2025年1-10月，申万计算机指数上涨25.12%，跑赢沪深300指数7.18个百分点，在31个申万一级行业中排名第九位；截至10月31日，申万计算机指数成交金额占比处于34%分位，交易拥挤度偏低。
标签：计算机信创 AI
2025年医药生物行业2026年度策略报告：多元支付启新程，掘金广阔蓝海
- 上海证券
- 2025/12/01
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创新药械赛道：创新药板块迎商业化收获期，2025年前三季度业绩显著改善；2025Q3医疗设备招投标整体呈现大幅增长趋势；集采规则优化等。
标签：医药生物医药生物
2025年芯原股份公司研究报告：IP筑墙，ASIC破局，国产设计服务龙头迎接AI大时代
- 西部证券
- 2025/12/01
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芯原股份是一家依托自主半导体IP，为客户提供平台化、全方位、一站式芯片定制服务和半导体IP授权服务的企业。公司拥有自主可控的六类处理器IP，以及1,600多个数模混合IP和射频IP。
标签：芯原股份 AI IP
2025年中力股份公司研究报告：全球锂电叉车龙头，引领物料搬运绿色化+智能化发展
- 东吴证券
- 2025/12/01
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电动仓储叉车龙一，物料移动解决方案领先提供商。中力股份成立于2007年，聚焦叉车、智能搬运机器人的研发、生产与销售，为全球用户提供物料移动解决方案。公司于电动仓储叉车领域优势显著，2013年至今份额稳居行业第一。
标签：锂电物料搬运智能化叉车
2025年高速公路行业研究：高速公路注入成三资改革典型案例，行业有哪些资产注入机会？
- 国金证券
- 2025/12/01
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多地陆续推动国有“三资”改革。近期，多省市陆续推动国有“三资”改革，鼓励国有企业并购重组、资产证券化，加快盘活各类国资，有效补充地方财政资金来源并化债。
标签：高速公路公路
2025年房地产行业香港楼市跟踪专题报告：楼市迎复苏新章，价值沐重估春风
- 华源证券
- 2025/11/28
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成交规模稳步回升：受美联储启动加息周期等因素影响，2022-2023年香港私人住宅市场进入调整期，期间香港私人住宅总成交量（包含一二手私人住宅）分别同比下降39%和4%，其中2023年的总成交量更是创下1996年以来的新低。
标签：房地产楼市
2025年银行业理财持仓全景扫描系列（七）：理财投资权益的当下与未来
- 开源证券
- 2025/11/28
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截至2025Q3末，全市场理财规模中权益类资产约7200亿元，占2.1%。理财客户的风险偏好普遍较低，近年理财持仓权益仍较总体谨慎。表现在持仓比例上，自2021年末至今期末持仓比例始终低于4%，截至2025Q3末，全市场理财规模中权益类资产（穿透后）7200亿元，占2.1%，处于历史较低水平。
标签：银行银行业理财
2025年联瑞新材公司研究报告：填料艺术家，高阶产品扩产迎成长机遇
- 上海证券
- 2025/11/28
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四十年深耕无机非金属粉体材料，国内规模领先的电子级硅微粉企业。公司硅微粉起家，并逐步增加氧化铝粉等其他非金属功能性粉体材料，形成了以硅基氧化物+铝基氧化为基础的多品类产品布局。
标签：联瑞新材
2025年宏观深度报告：如何看待AI泡沫破灭论？
- 浙商证券
- 2025/11/28
- 773
近期美股回调，市场上对于美股估值逼近2000年科网泡沫破裂前高位的质疑声音再度升温。从部分财务指标来看，确实具备所述特征：从资本化率来看，当前美股国内上市公司总市值/美国GDP已经超过科技股泡沫高点：1999年科技股泡沫高点美股国内上市公司市值/GDP达到153%，该指标2024年已达213%。
标签： AI
2025年商贸零售行业2026年投资策略：拥抱变局聚新势，重塑价值觅转机
- 国信证券
- 2025/11/28
- 347
受到宏观经济环境变化以及行业竞争加剧的影响，消费行业2025年前三季度整体行业增速表现较为平稳。从社零数据来看，2025年1-9月社零销售额365,877亿元，同比增长4.5%，除汽车以外的消费品零售额增速为4.9%。
标签：商贸商贸零售零售
2025年冰轮环境深度报告：工商业制冷设备龙头，AIDC+核电业务驱动成长
- 浙商证券
- 2025/11/28
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冰轮环境始创于1956年，是多元化、国际化的综合性装备工业企业。主营业务涵盖低温冷冻、中央空调、环保制热、能化装备、精密铸件、智慧服务、氢能装备等产业集群。深耕制冷行业60余年，冷热设备齐头并进。
标签：冰轮环境制冷设备核电
2025年即时零售行业发展报告
- 美团
- 2025/11/28
- 1209
即时零售是通过线上即时下单，线下即时履约，依托本地零售供给1，满足本地即时需求的零售业态。其中包括消费者、平台、骑手、商超、物流仓储、中小企业商家等多个利益主体。近年来，我国即时零售规模与业态都实现新突破。
标签：即时零售零售
2025年归创通桥公司研究报告：神经外周介入两翼齐驱，业绩高速增长
- 国泰海通证券
- 2025/11/28
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归创通桥成立于2012年，专注于外周和神经血管介入、植入领域医疗器械创新研发、生产制造及销售服务的企业。公司已建立丰富全面的血管介入产品管线布局，研发了一系列具有自主知识产权，达到国内甚至国际领先水平的产品。凭借创新的设计和高质量的品质，公司产品在中国及全球范围内均获得市场认可和欢迎。
标签：归创通桥
2025年人工智能行业：自主AI的变革潜力以及谷歌云合作伙伴的战略必要性（英译中）
- 谷歌云
- 2025/11/28
- 310
人工智能（AI）的最新突破解锁了强大的新功能。智能体AI是应用这些进步的下一步，创建能够自主推理、做决策并采取行动以实现特定目标的系统。通过利用最新的AI模型，智能体系统可以超越简单的任务执行，例如文本生成，独立管理复杂流程并与业务软件直接交互。
标签：人工智能 AI 谷歌