报告精读 - 未来智库

2025年国防军工行业全球化系列：从海外两机供应链25Q3财报，看强需求与紧供给的高景气基调
- 广发证券
- 2025/12/01
- 290
旺盛需求驱动下，2025年以来民航飞机交付提速。当前航空业对新飞机需求迫切，根据彭博数据，2024年空客与波音积压订单合计14253架，当年年底积压订单/当年交付架次数比值达12.8，维持历史高位，飞机主机厂面临巨大的交付压力。
标签：国防军工军工
2025年煤炭行业：调整之后煤价仍有上行空间
- 华福证券
- 2025/12/01
- 255
本周煤炭指数微跌0.51%，沪深300指数小涨1.64%，煤炭指数跑输沪深300指数2.15个百分点。年初至今煤炭指数小跌1.78%，沪深300指数大涨15.04%，煤炭指数跑输沪深300指数16.82个百分点。
标签：煤炭
2025年柳工公司深度研究：装载机+挖掘机比翼双飞，电动化+全球化勇立潮头
- 国海证券
- 2025/12/01
- 810
深耕工程机械行业，装载机+挖掘机打造公司护城河：柳工成立于1958年，是中国工程机械行业第一家上市公司，至今已经深耕工程机械行业67年。
标签：柳工装载机挖掘机
2025年第49周基础化工行业周报：钾肥大合同签订，看好行业景气度持续
- 光大证券
- 2025/12/01
- 143
过去5个交易日，沪深两市大部分板块呈现涨势。本周上证指数涨跌幅为+1.40%，深证成指涨跌幅为+3.56%，沪深300指数涨跌幅为+1.64%，创业板指涨跌幅为+4.54%。中信基础化工板块涨跌幅为+3.5%，涨跌幅位居所有板块第8位。
标签：基础化工化工钾肥
2025年满帮集团公司研究报告：业务扩张+科技赋能，数字货运龙头增长可期
- 财通证券
- 2025/12/01
- 903
公路货运是连接生产端与消费端的核心物流方式，根据单票包裹重量可划分为三大板块：整车运输：整车运输是公路货运最大的细分市场。根据CIC，2024年其市场规模约占整体公路货运的56%。
标签：货运
2025年农林牧渔行业2026年度策略：宠物景气延续，周期左侧布局
- 财通证券
- 2025/12/01
- 242
猪价：猪价开启下行周期。1H2025，由于肥猪出栏前置，标肥价差走扩，猪价震荡缓慢下行，1Q2025/2Q2025生猪均价分别为16.03/14.98元/kg。
标签：农林牧渔宠物
2025年煤炭行业：港口煤价震荡，需求提升可期
- 中泰证券
- 2025/12/01
- 127
行业观察：电煤需求提升较慢，港口煤价震荡趋弱。本周受需求提升较缓与港口持续垒库的影响，港口煤价短期承压有所下行。
标签：煤炭港口
2025年轻工制造行业：造纸迎12月提价函，盈峰受让索菲亚超10％股权
- 华福证券
- 2025/12/01
- 118
轻工制造板块（2025.11.24-2025.11.28）表现跑赢市场。截止2025年11月28日过去一周，轻工制造行业指数+4.17%，沪深300指数+1.64%，整体跑赢市场。轻工制造细分板块中，包装印刷指数+5.46%，文娱用品指数+4.81%，造纸指数+3.95%，家居用品指数+3.19%。
标签：轻工轻工制造造纸
2025年汽车行业2026年年度策略报告：高端化+出口驱动总量，智驾+机器人带动产业升级
- 财通证券
- 2025/12/01
- 213
2025年乘用车批发销量继续加速增长。2025年1-10月乘用车批发销量2407万辆，同比增长13%，我们预计全年实现10%左右增长。一方面，在以旧换新和报废补贴等政策支持下，2025年1-10月乘用车零售销量1951万辆，同比增长8%；另一方面，出口销量仍然在维持快速增长。
标签：汽车机器人
2025年新获客时代：本地生活商家全域经营手册
- 一财商学院
- 2025/12/01
- 425
近二十年，本地商家的生意经历了两个变化：第一，原本强调“地段”重要性的线下实体门店，伴随线上平台与O2O模式的出现，增加了获取客流的途径，以及提供商品与服务的方式；第二，内容平台布局本地生活业务，为商家提供了高效获客的方式。
标签：本地生活经营经营手册
2025年第49周石油加工行业：大炼化周报，己内酰胺减产挺价，锦纶纤维价差收窄
- 信达证券
- 2025/12/01
- 155
自2020年1月4日至2025年11月28日，布伦特周均原油价格涨幅为-6.38%，我们根据设计方案，以即期市场价格对国内和国外重点大炼化项目做价差跟踪，国内重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+4.60%，国外重点大炼化项目周均价差涨跌幅为+35.70%。
标签：石油加工石油炼化纤维锦纶
2025年第49周医药健康行业周报：医保谈判结果公布在即，关注ASH大会
- 国金证券
- 2025/12/01
- 989
创新药板块有所反弹，预计前期调整已较为充分，12-1月行业密集催化，继续看好后续行情。10月30-11月3日国家医保局开展的药品目录谈判协商工作顺利完成，结果将于12月第一个周末在广州线上线下同步发布。关注皮肤科国产生物创新药产品医保纳入情况，包括特应性皮炎（IL4单抗），银屑病（IL17单抗）等。
标签：医药医药健康健康
2025年第49周石油化工行业周报：市场继续围绕地缘博弈
- 国金证券
- 2025/12/01
- 220
本周石油石化板块跑输上证指数（-2.13%）。本周石油石化各板块涨跌幅分别为油气资源（+0.41%）、石油天然气指数（-2.24%）、油气开采服务指数（+3.71%）、炼油化工指数（-1.58%）、聚酯指数（+3.11%）、烯烃指数（+1.88%）。
标签：石油石油化工化工
2025年中国内地和香港IPO市场报告
- 安永
- 2025/12/01
- 668
中国内地和香港IPO活动在全球呈现增长态势。2025年，A股和香港市场IPO数量和筹资额占全球总量的16%和33%。
标签： IPO 市场
2025年医疗器械行业：关注25Q4消费及下游端需求回暖
- 广发证券
- 2025/12/01
- 501
本文如无特别说明，上市公司经营数据均来自wind数据。从A股医疗器械整体板块数据来看（已经剔除新冠相关个股），25年前三季度，A股医疗器械整体板块（剔除受新冠影响企业）数据略有下降，在宏观环境影响下，国内业务下游需求端持续有承压状态，单季度间实现边际改善；国际业务相对稳定，部分企业迎来海外市场去库存拐点，逐步迎来供需常态化状态，相关供应链企业实现业绩修复。
标签：医疗器械医疗