报告精读 - 未来智库

2026年CXO行业跟踪报告：关注新分子的成长性与国内景气度修复的传导
- 西南证券
- 2026/01/22
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2024-2025板块走势复盘：2024年上半年，CXO板块在美国生物安全法案事件催化、各企业业绩增速预期调整等因素的影响下继续走低；2024年9月，国内股市出现政策驱动性牛市、地缘风险短期出清，CXO板块股价同步上涨；2025年3月，部分CXO头部上市公司订单数据超预期，二级市场估值注入；2025年4月，特朗普政府关税政策的频繁变化对股市带来了短期扰动；2025年二、三季度，随短期扰动出清、（国内市场）下游创新药结构性牛市、部分头部企业定期报告的兑现与预期上调，板块股价进一步上升。
标签： CXO
2026年中国海外宏洋集团港股公司首次覆盖报告：中海品牌铸就下沉龙头，低线布局“剩者为王”
- 开源证券
- 2026/01/22
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中国海外宏洋集团（以下简称“中海宏洋”、“公司”）是中国建筑工程总公司在港控股子公司中国海外集团有限公司（以下简称“中海”、“中海集团”）的旗舰企业。公司定位为中海集团旗下专注二三线城市中高端住宅开发的上市平台。
标签：港股
2026年12月进出口数据点评：再论出口强在中游，2026机电出口或延续景气
- 华创证券
- 2026/01/22
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12月，中国整体出口增速大超市场预期，录得6.6%，四季度同比3.8%，2025全年增长5.5%，仅略低于2024年的5.8%。
标签：进出口
2026年海外市场策略：美元人民币汇率两极化
- 国证国际证券
- 2026/01/22
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美元汇率走势呈现显著的“前高后低、由强转弱”特征。受美联储货币政策转向、美国经济数据走软以及特朗普政府政策预期变化的影响，美元指数（DXY）全年下跌约10%，结束了此前的强势周期。
标签：市场策略汇率人民币汇率
2026年A股市场1月投资策略报告：市场需阶段性整固，题材活跃范围将收缩
- 渤海证券
- 2026/01/22
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12月出口同比增长6.6%，在基数走高背景下进一步改善，主要源自出口结构持续优化、高技术产品在竞争优势下延续景气、欧美年末补库等因素的综合影响。
标签： A股投资策略
2026年家用电器行业追踪系列之四：市场需求持续改善，中企份额持续突破
- 长江证券
- 2026/01/22
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欧洲摩托车市场规模在2020至2024年间呈稳健增长趋势，摩托车注册量从88.08万辆逐步提升至115.06万辆，期间累计增长30.6%，4年复合增长率6.9%。
标签：家用电器电器
2026年广发宏观：如何看商品指数年度再平衡及今年白银定价
- 广发证券
- 2026/01/22
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以往指数再平衡的影响相对有限。过往年份，金银比重调整幅度均不大。加之，此类公告将会提前三个月公布（比如2026年的调整已经于2025年10月30日经彭博挂官方公告），主动资金基本上有时间提前抢跑应对。
标签：再平衡定价白银
2026年泳池清洁机器人行业深度：蓝海扬帆，破局而立
- 长江证券
- 2026/01/22
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全球泳池数量长期平稳增长，欧美地区为主要市场。近年来，随着住宅建设项目增加，全球泳池数量稳步增长，2024年全球范围内已拥有约3290万个泳池，对应2019-2024年CAGR为1.87%，且预计2029年全球泳池数量将进一步提升至3930万个，对应2024-2029年CAGR约3.62%。
标签：机器机器人
2026年多元金融行业：八论港交所，降息周期与弱美元化的复盘与机遇
- 广发证券
- 2026/01/22
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美联储货币政策周期特别是降息周期的启动，对全球资产配置具有深远影响。从历史数据来看，在美联储由加息转为降息的周期中，国际交易所作为市场基础设施提供者，往往呈现出独特的投资价值。
标签：金融金融行业美元
2026年专题报告：A股与美股ROE长期对比分析与启示
- 方正证券
- 2026/01/22
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美股ROE长期韧性较强。1976年至今，美股ROE真实水平整体稳定在10%以上，仅在较大经济衰退期出现大幅下行（1991年第三次石油危机、2001年互联网泡沫破灭、2008年金融危机、2020年新冠疫情），衰退期过后ROE均实现快速反弹，展现较强长期韧性。
标签： A股美股 ROE
2026年三棵树个股深度报告：从工程放量到零售发力，三棵树的双管齐下
- 中泰证券
- 2026/01/22
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公司成立于2003年，是中国领先的民族涂料龙头企业。公司始终坚持“健康、自然、美好”的品牌理念，起初以“农村包围城市”的策略切入市场，在下沉零售市场建立差异化优势，率先提出“健康漆”概念并通过持续品牌建设逐步提升知名度。
标签：三棵树
2026年林清轩首次覆盖报告：本土高端护肤龙头的品牌进阶与成长韧性
- 浙商证券
- 2026/01/22
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2003年刚创立时，林清轩以手工皂、芦荟胶等百元左右的平价护肤品起步，2014年核心大单品山茶花精华油问世，2016年公司砍掉平价产品线、正式开启品牌升级，2023年品牌20周年全新升级。
标签：林清轩护肤
2026年中国东方教育公司研究报告：职教龙头战略转型，穿越周期重拾增长
- 国元国际
- 2026/01/22
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中国东方教育成立于1988年，为全国最大的职业技能教育提供商。公司职业技能培训业务主要围绕烹饪技术、西点西餐、信息及互联网技术、汽车服务和时尚美业五大领域，旗下品牌包括新东方烹饪教育、新华电脑、万通汽车、华信智原、欧米奇西点西餐、美味学院、欧曼谛时尚美业七大职教品牌。
标签：教育职教
2026年蘅东光北交所首次覆盖报告：深耕CPO光电共封装与高端光通信，绑定龙头畅享AI资本开支红利
- 开源证券
- 2026/01/22
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公司聚焦AI数据中心网络的光纤连接产业链以及无源光器件自主设计、研发、集成、封装的发展路线，生产的无源光器件产品主要应用于数据中心（包括AI数据中心）与电信领域，能够满足数据中心内部互连（DCN）、数据中心间互连（DCI）、数通光模块内连、PON光模块内连、通信设备内连、电信中心机房内互连（C/O）及FTTx等连接需求。
标签：北交所光通信
2026年建材行业年度策略：天助自助，景气重构
- 国泰海通证券
- 2026/01/22
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缩表假设延续但影响放缓：我们对2026年下游地产、地方债务及建筑施工环节，维持继续缩表的假设，因此以水泥产销量为代表的实物量需求假设，我们保持下滑的假设。
标签：建材