报告精读 - 未来智库

2026年炼油化工行业专题：供给长期收缩叠加成本下行，炼油炼化利润迎来中期修复
- 国信证券
- 2026/01/28
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石油被誉为“工业的血液”，是工业社会必不可少的资源。石油炼化主要产品包括成品油和化工品两大类，成品油主要包括汽油、柴油、煤油等，用作交运、农业机械、动力机械等的燃料；石油炼化中的中间品或终端产品如石脑油、烯烃、芳烃等可以制取树脂、橡胶、化纤等数千种化工品。炼厂可根据原料特质及组合不同炼化工艺设计不同产品方案。
标签：化工炼化炼油
2026年拓荆科技公司深度报告：深耕薄膜沉积技术护城河，打造混合键合第二增长极
- 东海证券
- 2026/01/28
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公司自2010年成立以来，持续聚焦于高端半导体设备领域，在薄膜沉积设备和三维集成设备（键合及配套量检测设备）方向深耕发展。公司在薄膜沉积方面已形成覆盖PECVD（等离子体增强化学气相沉积）、ALD（原子层沉积）、SACVD（次常压化学气相沉积）、HDPCVD（高密度等离子体化学气相沉积）及FlowableCVD（流动性化学气相沉积）等系列产品，可以支撑逻辑芯片、存储芯片中所需的全部介质薄膜材料的约100多种工艺应用。
标签：拓荆科技薄膜
2026年乐普生物深度报告：研发布局稳扎稳打，ADC平台进入收获期
- 中邮证券
- 2026/01/28
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公司于2018年成立，聚焦于肿瘤治疗领域（尤其是靶向治疗及免疫治疗），通过先进的ADC技术开发平台开发创新型ADC，建立起ADC技术平台、抗体发现平台、具备先进工艺的分析开发平台三大技术平台。
标签：生物 ADC
2026年银行业一文读懂银行AIC公司：AIC牌照价值几何？
- 浙商证券
- 2026/01/28
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金融资产投资公司（AIC），是由商业银行发起并全资控股专门从事市场化债转股和股权投资业务的公司。截至2025年末，获批的银行系AIC公司增至9家，包括五大国有行、兴业、中信、招行、邮储。
标签：银行银行业 AI
2026年可立克公司研究报告：磁性元件头部企业强化海外布局，积极布局固态变压器领域
- 国信证券
- 2026/01/28
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公司是磁性元件以及电源老牌供应商。公司成立于1995年，成立伊始主要从事磁性元件业务。2004年，公司着手布局电源类产品，构建磁性元件以及电源产品双轮驱动业务格局，并逐渐扩展磁性元件产品应用于光伏储能、汽车电子以及充电桩等领域。
标签：可立克变压器磁性元件
2026年中国能建公司研究报告：全球能源建设领军者，布局氢能、IDC第二成长曲线
- 广发证券
- 2026/01/28
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公司由中国葛洲坝集团、中电工程及电规总院和电力勘察设计、施工和修造企业组成。中国葛洲坝集团公司：2011年中国能建集团挂牌成立，由中国葛洲坝集团公司、中国电力工程顾问集团公司（简称“中电工程”）及国家电网、南方电网所属15个省（市、区）的电力勘察设计、施工和修造企业重组而成。
标签：中国能建 IDC 氢能
2026年天益医疗公司深度报告：深耕血液净化黄金赛道，内生外延构建长期成长曲线
- 信达证券
- 2026/01/28
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天益医疗是国内较早从事血液净化及病房护理领域医用高分子耗材等医疗器械的高新技术企业。公司主要产品包括血液净化装置的体外循环血路、一次性使用动静脉穿刺器、血液透析浓缩液/血液透析干粉、一次性使用一体式吸氧管、喂食器及喂液管等，在所处的细分赛道具有较强的市场影响力。
标签：医疗
2026年美的系列报告一：机器人与自动化业务，迈向智造未来
- 国盛证券
- 2026/01/28
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美的历经全面要约、控股收购与退市计划三步推进，完成全球机器人龙头库卡的控股与战略整合。
标签：机器人自动化
2026年鸣鸣很忙公司研究报告：国内休闲食饮连锁零售领军企业，开启量贩零食3.0时代
- 东吴证券
- 2026/01/28
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中国最大休闲食饮连锁零售商，深入解决行业痛点。鸣鸣很忙拥有“零食很忙”和“赵一鸣零食”两个品牌，前者由晏周先生（现董事长）于2017年创立，后者由赵定先生（现副董事长）于2019年创立。
标签：连锁零售零售零食
2026年中联重科深度：后周期复苏趋势确立，矿机、农机、具身智能多线并进
- 长江证券
- 2026/01/28
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复盘上轮国内周期可见，挖机内销于2015年见底，2016年开始上行；而塔式起重机、混凝土搅拌车等后周期品类的见底时间为2016年，2017年行业开始上行周期，或主要系：1）在更新主导的周期中，起重机械、混凝土机械的使用寿命比挖机更长，更新更加滞后；2）起重机械、混凝土机械等后周期设备偏施工端和竣工端，进场时间比挖机更晚。因此，混凝土机械、起重机械等后周期设备的周期修复拐点滞后挖机一年左右。
标签：中联重科农机
2026年华图山鼎公司研究报告：基地班+直通车双轮驱动
- 华西证券
- 2026/01/28
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华图教育于2003年成立，为中国招录考试培训龙头之一。公司2014年于新三板上市后于2018年退市，2019年华图教育通过其全资子公司以总价约7.5亿元人民币收购山鼎设计30%股权，2021年持股比例提升至约51%，2023年上市公司正式进入非学历职业教育领域，上市公司全资子公司华图教育科技与华图教育签订《无形资产无偿授权使用协议》，后者将其商标、课件、域名、网络系统等教育相关无形资产授权给上市公司，2024年为非学历职业培训业务完整注入的第一年。
标签：华图山鼎
2026年华设集团公司研究报告：国内领先数字化设计龙头，全方位立体布局低空业务
- 广发证券
- 2026/01/28
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公司是一家以规划咨询、工程勘察设计、数字智慧、绿色环保等为主营业务的全过程咨询技术服务商，其前身为江苏省交通规划设计院，于2014年成功获得工程设计综合甲级资质，并在上海证券交易所成功上市，于2018年正式更名为“华设设计集团股份有限公司”。
标签：华设集团数字化设计
2026年奈飞流媒体巨擘：纵向协同，横向扩张
- 广发证券
- 2026/01/28
- 339
公司发展历程总结：根据公司年报，Netflix最早成立于1997年，前十年以DVD租赁业务打下了业务的雏形，在2010年前后完成了向流媒体业务的转型，2013年开启了自制化和全球化的扩张，2021年市场进入“存量”时代，公司不断探索业务的边界，并已经形成了正向的现金流，后续潜在的对华纳兄弟探索内容制作和流媒体业务的并购和整合或有助于公司从纵向获取优质IP和内容制作能力，同时横向整合HBO在流媒体市场的份额。
标签：流媒体
2026年计算机行业：AI编程商业化加速，关注本土产业参与方
- 广发证券
- 2026/01/28
- 338
AI大模型赋能代码编程和软件开发场景的环节正逐步拓展。传统软件开发流程通常包括需求分析、架构设计、编码开发、集成测试、部署维护等阶段。
标签：计算机 AI
2026年零食量贩行业深度报告：万店争霸与供应链革新的增长破局
- 兴业证券
- 2026/01/28
- 550
零食量贩是近年来兴起的一种新型零售业态，以多品牌、多品类零食为核心商品，主要通过深耕下沉市场、以低价策略快速积聚客流。“量贩”一词意指依靠规模化采购与高周转实现低价销售，该业态的出现契合了消费者对多样化与高性价比零食的需求，其运营模式通常通过直接向品牌商或代理商采购、绕过传统经销环节，从而降低成本，并以薄利多销的方式向消费者提供产品。
标签：零食